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1、期货从业资格考试计算题重点公式总结1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)：首先，期转现通过“平仓价”（一般题目会告知双方的“建仓价”）在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方（交易可不是在这二者之间进行的哦！）会产生一定的盈亏。第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。则最终，买方的(实际 )购入价 =交收价 -期货市场盈亏- 在期转现方式下；卖方的 (实际 )销售价 =交收价 +期货市场盈亏 - 在期转现方式下；另外，在到期交割中， 卖方还存在一个 “交割和利息等费用”的计算， 即，对于卖方来说， 如果“到期交割” ，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价 -交割成本
2、- 在到期交割方式下；而买方则不存在交割成本。2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算：细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏 =平仓盈亏 +持仓盈亏 =平历史仓盈亏 +平当日仓盈亏+历史持仓盈亏 +当日开仓持仓盈亏3.有关基差交易的计算：A 弄清楚基差交易的定义；B 买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般与买期保值配合；C 最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。4.将来值、现值的计算：(金融期货一章的内容)：将来值 =现值 *（1+年利率 *年数）A. 一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值 =票面金额 * （1+票面利率） -假设
3、为 1 年期B. 因短期凭证一般为3 个月期，计算中会涉及到1 年的利率与3 个月（ 1/4 年）的利率的折算5.中长期国债的现值计算：针对 5、10、30 年国债，以复利计算P=（MR/2 ）*1-. （书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒）；M 为票面金额， R 为票面利率（半年支付一次），市场半年利率为r，预留计息期为n 次。6.转换因子的计算：针对30 年期国债合约交割价为X， (即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X 乘以 Y(很恶劣的表达式)。个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。7.短期国债
4、的报价与成交价的关系：成交价 =面值 *1- （100-报价） /48.关于 系数：A. 一个股票组合的系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的倍；即 =股票涨跌幅 /股指涨跌幅B. 股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：=股指合约总价值/股票组合总价值=期货总值 /现货总值9.远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应（书上例题）远期合理价格 =现值 +净持有成本 =现值 +期间内利息收入-期间内收取红利的本利和；如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：现值/对应点数 =远期合理价格 /远期对应点数。10.无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算首先，无套利区间上界=期货理
5、论价格 +总交易成本无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本其次，期货理论价格=期货现值 *1+ （年利息率 -年指数股息率）*期间长度（天）/365 年指数股息率就是分红折算出来的利息最后，总交易成本=现货（股票）交易手续费+期货（股指）交易手续费+冲击成本 +借贷利率差借贷利率差成本=现货指数 *借贷利率差 *借贷期间（月）/12 11.垂直套利的相关计算：主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金; 其中，净权利金=收取的权利金 -支出的权利金，则权利金可正可负; 如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净
6、权金（取绝对值）相应的最大收益=执行价格差 -净权金（取绝对值）如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金相应的最大风险=执行价格差 -净权金总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金如果策略操作的是看涨期权 ，则平衡点 =低执行价格 +净权金如果策略操作的是看跌期权 ，则平衡点 =高执行价格 -净权金12.转换套利与反向转换套利的利润计算：首先，明确：净权利金=收到的权利金 -支出的权利金则有：转换套利的利润=净权利金 -（期货价格 -期权执行价格）；注：期货价格指建仓时的价格反向转
7、换套利的利润=净权利金 +（期货价格 -期权执行价格）；注意式中为加号提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的转换套利 ：买入期货。看多买入看跌、卖出看涨期权。看空反向转换套利：卖出期货。看空买入看涨、卖出看跌期权。看多13.跨式套利的损盈和平衡点计算首先，明确：总权利金=收到的全部权利金（对应的是卖出跨式套利）。正值。利润或=支付的全部权利金（对应的是买入跨式套利）。负值。成本则：当 总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金；（该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了）当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金；
8、（无最大收益）高平衡点 =执行价格 +总权金（取绝对值）低平衡点 =执行价格 -总权金（取绝对值）建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了14.宽跨式的盈亏及平衡点：与跨式相似，首先根据总权金是正是负（收取为正，支出为负）来确定总权金是该策略的最大收益（总权金为正）还是最大风险（总权金为负）。高平衡点 =高执行价格 +总权金低平衡点 =低执行价格 -总权金以上公式适用于宽跨式的两种策略，另外，结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。再次忠告一
9、下，记住图形，记忆起来会更轻松些。15.蝶式套利的盈亏及平衡点：首先，明确：净权金=收取的权利金-支付的权利金；则，如果 净权金为负值，则该策略最大风险=净权金（取绝对值）；相应的，该策略最大收益=执行价格间距 -净权金（取绝对值）；如果 净权金为正值，则该策略最大收益=净权金；相应的，该策略最大风险=执行价格间距 -净权金；高平点 =最高执行价格-净权金（取绝对值）低平点 =最低执行价格+净权金（取绝对值）高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略。16.飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算：仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正 ，则该策略的最大收益=净权金；而如果 净权金为负 ，则可确定该策略
10、的最大风险是净权金。如果策略的最大收益（亏损）=净权金，则：该策略的最大亏损（收益）=执行价格间距 -净权金高平衡点 =最高执行价格 -净权金 ; 低平衡点 =最低执行价格 +净权金 ; （关于飞鹰式高低平衡点的计算公式，我必须说明，是自己想当然得来的，因为书上的例题中的数字比较特殊，不具有检测功能，而我又没本事自己给自己出道飞鹰式套利的计算题来验证，所以恳请高手指正。不过，前面的蝶式套利的高低平衡点的计算，完全可以从书上推导出，大家放心用）17.关于期权结算的计算：不知道会不会考到这个内容，个人感觉一半对一半，大家还是看一下吧首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算; 其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。净权金 =卖价 -买价（为正为盈，划入结算准备金帐户；为负为亏，划出结算准备金帐户）最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算：期权保证金 =权利金 +期货合约的保证金-虚值期权的一半注意：成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价格进行计算。
