全球市场动态2009年6月30日

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1、欧元区经济衰退速度继续放缓，经济初显好转迹象欧元区经济衰退速度继续放缓，经济初显好转迹象 全球资本市场研究组全球资本市场研究组： 汤云飞 CFA 王凭 服务热线：服务热线： 010-66045555 服务邮箱：服务邮箱： 通讯地址：通讯地址：北京市西城区 金融大街 5 号新盛大厦 B 座 4 层 天相投资顾问有 限公司 邮编：邮编：100034 重要免责声明： 本研究报告仅代表本 公司研究人员在发表 时的个人观点， 不作 为对特定客户的投资 建议。 据此投资引致 的任何后果,概与天相 投资顾问有限公司及 分析师无关。 本报告 为非公开资料， 仅供 天相投资顾问有限公 司客户使用。 全球资本市

2、场全球资本市场 报告日期：2009 年 6 月 30 日 全球市场动态 ? 美国 6 月达拉斯联储制造业产出指数实际为-7，上次为-12；美国 6 月达拉斯联 储商业活动指数实际为-20.4；美国 6 月商业活动指数实际为-20.4，上次为-21.5。5 月芝加哥联储全国活动指数实际为-2.30，上次向下修正后为-2.27。美国达拉斯联储 昨日公布的数据显示，6 月份其管辖的德克萨斯地区制造业活动萎缩幅度继续放缓。 从分项指标来看， 6 月新订单指数实际为-10.1， 上次为-14.0； 就业指数实际为-25.2， 5 月为-27.0。 ? 欧元区 6 月服务业景气指数实际为-20.0，上次为

3、-21.5；工业信心指数预计为 -32，实际为-32，上次为-34.0；企业景气指数预计为-3，实际为-2.97，上次修正后 为-3.11；经济景气指数预计为 71，实际为 73.3，上次修正后为 70.2；消费者信心 指数预计为-30，实际为-25，上次修正后为-28。 ? 英国 5 月按揭许可为 4.34 万，低于预期的 4.6 万，上次为 4.32 万；M4 货币供 应月环比为 0.2%，与上次相同。 ? 日本 6 月野村制造业指数为 48.2，好于上次的 46.6；5 月份失业率继续上升， 达到 5.2%，上次为 5%。 今日全球经济指标中市场最关注：美国芝加哥采购经理人指数和谘商会消

4、费者信心 指数今日全球经济指标中市场最关注：美国芝加哥采购经理人指数和谘商会消费者信心 指数 2009 年年 6 月月 30 主要宏观数据提示 主要宏观数据提示 时间 国家 公布事项 预计 天相预测上次 09:45 美国 芝加哥采购经理指数 39 - - 35 10:00 美国 消费者信心 55.30 - - 54.90 17:00 美国 ABC 消费者信心指数 -51.00 - - -53.00 05:00 欧元区欧元区 消费价指预测 (同比) -0.20% - - 0.00% 04:30 英国 国内生产总值(季环比) -2.10% - - -1.90% 04:30 英国 经常项目(英镑)

5、-6.7B - - -7.6B 07/03 英国 全国房价经季调 (月环比) -0.50% - - 1.20% 03:55 德国 失业率(季节调整) 8.30% - - 8.20% 01:00 日本 建设订单 (同比) - - - - -25.90%消息来源于消息来源于:Bloomberg 诚信源于独立 专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 2诚信源于独立诚信源于独立 专业创造价值专业创造价值 全 球 市 场 动 态 全 球 市 场 动 态 全球经济与市场评论 全球经济与市场评论 6 月达拉斯联储制造业指数继续回升 月达拉斯联储制造业指数继续回升 美国6月达拉斯联储制造业产出指数实际为

6、-7， 上次为-12； 美国 6 月达拉斯联储商业活动指 数实际为-20.4；美国 6 月商业活动指数实际为 -20.4，上次为-21.5。美国达拉斯联储昨日公布 的数据显示， 6 月份其管辖的德克萨斯地区制造 业活动萎缩幅度继续放缓。从分项指标来看，6 月新订单指数实际为-10.1，上次为-14.0；就业 指数实际为-25.2，5 月为-27.0。 数据来源：数据来源：Chicago Fed. 5 月芝加哥联储全国活动指数实际为-2.30， 上次向下修正后为-2.27。 从芝加哥联储全国活动 指数的构成来看，在收入和产出、就业、个人消 费和房地产营建、销售和订单及存货四大板块 中，失业仍然对

7、指数构成了最大的正贡献，5 月 对指数的贡献为-0.99，但已经好于四月的-0.94。 消费和房屋营建为指数贡献了-0.56； 销售和订单 及存货为指数贡献了-0.11。总体来看，四个板块 对芝加哥联储全国活动指数的负作用力仍然在 持续减小。芝加哥联储全国活动指数的 3 个月移 动平均指数对通胀有很强的指示作用，从该指标 的历史统计规律来看，CFNAI-MA3 高于+0.7 一 段时间时，通胀才开始浮现，从目前 CFNAI-M3 目前的位置来看，目前美国仅仅是刚刚摆脱了通 缩的风险。从该指标历次通胀周期中的反弹速度 来看，未来一年内的通胀压力应该不会很大。 昨日美国股票市场预测的指引之下进行反

8、 弹，因为资本市场的活动者认为随着经济指标的 逐渐确定，美国经济的底部已经可以看得清楚， 见底反弹在望。 根据 Bloomberg 的平均预测， 周 四将要出台的失业率预期为 9.6%，也就是比上 次增加 0.2 个百分点，这也是衰退以来增幅最小 的一次，因此大家认为失业率在今年年底或者最 迟明年初会见底，这样的话便增强了投资者的信 心。总体来看，昨天股市的反弹仍然跟我们的预 期差不多，金融业的反弹速度是最快的，几个分 支行业中汽车业是反弹最快的。延续之前的预 期，我们认为大宗耐用消费品、工业和金融业将 会继续引导股票市场的复苏。本周要关注失业 率，验证预期是否合实际一致，也要关注 ISM 制

9、 造业指数，看其能否持续在 42 以上向 50 靠拢。 欧元区经济衰退速度继续放缓，经济初显好转迹象欧元区经济衰退速度继续放缓，经济初显好转迹象 昨天晚上欧元区出台的几个6月份前瞻性指 标终于显现出欧元区经济即将好转的迹象，其中 欧元区工业信心为-32，比 5 月的-33 好一个点； 经济信心为 73.3，比预期的 71 和 5 月份经调整 后的 70.2 都要好一点；消费信心为-25，比预期 的-30 要好 5 个基点， 也比上次调整后的-28 好 3 个基点；企业景气指标为-2.97，预期为-3，前一 个月是-3.11； 服务业信心为-20， 市场预期为-23。 因此，这些前瞻性指标预示着

10、欧元区可能在今年 稍微晚些时候向底部靠拢。 -50-30-1010305070901101300102030405060708-40-30-20-100102030经济信心经济信心(左轴）左轴）消费者信心（左轴）消费者信心（左轴） 工业工业信信心心服务信服务信心心数据来源：数据来源：Bloomberg. 3诚信源于独立诚信源于独立 专业创造价值专业创造价值 全 球 市 场 动 态 全 球 市 场 动 态 表 1： 2009 年 6 月 30 日 全 球 主 要 国 家 国 债 收 益 率 表 1： 2009 年 6 月 30 日 全 球 主 要 国 家 国 债 收 益 率 2年期(%) 5年

11、期(%) 10年期(%) 30年期(%) 美国 1.117 2.535 3.488 4.3 英国 2.793 4.359 德国 1.364 2.482 3.369 4.225 法国 1.578 2.764 3.719 4.386 西班牙 1.45 2.845 4.117 4.784 意大利 3.39 5.286 爱尔兰 4.801 荷兰 0.733 2.821 4.353 希腊 1.856 3.739 5.049 瑞典 0.372 2.621 丹麦 1.674 2.82 3.804 挪威 3.587 瑞士 0.467 1.397 2.299 2.908 日本 0.162 0.78 2.13 资

12、料来源：Bloomberg数据库 表 2： 2009 年 6 月 30 日 全 球 主 要 国 家 及 地 区 最 新 指 标 利 率 表 2： 2009 年 6 月 30 日 全 球 主 要 国 家 及 地 区 最 新 指 标 利 率 最新利率水平 最近一次变动 美国 联邦基金利率0.25% 2008年12月16日降75基点 加拿大 隔夜拆款利率0.25% 2009年4月21日降25基点 日本 隔夜拆借利率0.10% 2008年12月19日降20基点 香港 最优惠利率5% 2008年12月3日降25基点 台湾 重贴现率1.25% 2009年2月19日降25基点 韩国 隔夜拆借利率2.00%

13、2009年2月12日降50基点 新西兰 官方指标利率2.50% 2009年4月29日降50基点 欧元区 回购利率1% 2009年5月7日降25基点 英国 基准利率0.50% 2009年3月5日降50基点 瑞士 利率目标区间0.25% 2009年3月12日降25基点 瑞典 回购利率0.5% 2009年4月21日降50基点 澳洲 指标利率3.00% 2009年4月7日降25基点 资料来源：Bloomberg 数据库 4诚信源于独立诚信源于独立 专业创造价值专业创造价值 全 球 市 场 动 态 全 球 市 场 动 态 表 3： 2009 年 6 月 29 日 全 球 主 要 股 市 、 汇 市 、

14、 商 品 收 盘 表 3： 2009 年 6 月 29 日 全 球 主 要 股 市 、 汇 市 、 商 品 收 盘 市场-指数 2009-6-29 涨跌 涨跌幅（%）香港 - 恒生 18528.51 -71.75 -0.39 香港地区 香港 H 股 10987.57 -49.57 -0.45 美国 - 道琼工业8529.38 90.99 1.08 美国 -S&P500 927.23 8.33 0.91 美国 美国 -Nasdaq 1844.06 5.84 0.32 英国 FTSE 100 4294.03 53.02 1.25 法国 CAC 40 3193.68 63.95 2.04 欧洲 德国

15、 DAX 4885.09 108.62 2.27 纽约原油期货 71.49 2.33 3.37 商品 黄金期货 941 0.3 0.03 美元/日元 96.06 0.88 0.92 货币 欧元/ 美元 1.4065 0.0165 1.19 资料来源：Bloomberg数据库 重要免责申明重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观 与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点与建议仅代 表报告当日的判断和建议，仅供阅读者参考，不构成对证券买卖的出价或询价，也不保证对作出的 任何建议不会发生任何变更。阅读者根据本报告作出投资所引致的任何后果，概与天相投资顾问有 限公司及分析师无关。 本报告版权归天相投顾所有，为非公开资料，仅供天相投资顾问有限公司客户使用。未经天相投顾书 面授权，任何人不得以进行任何形式传送、发布、复制本报告。天相投顾保留对任何侵权行为和有悖 报告原意的引用行为进行追究的权利。 天相投资顾问有限公司 北京富凯天相投资顾问有限公司 北京富凯 地址：北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座701室 电话：010-66045566 传真：010-66573918 邮编：100032 北京新盛北京新盛 地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座4层 电话：010-66045566