《传媒行业深度分析：网生内容：风口方向，头部内容制作公司将充分受益》由会员分享，可在线阅读，更多相关《传媒行业深度分析：网生内容：风口方向，头部内容制作公司将充分受益（23页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 网生内容网生内容： 风口风口方向方向， 头部内容头部内容制作公制作公 司将充分受益司将充分受益 美国网剧在高投入、高配臵上不亚于电影大片，与之相比，国内网剧 单剧影响力上升，空间广阔；2016 年自制网剧的单剧影响力明显上升； 按照播放量排名的视频平台为爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆、乐视视 频、搜狐视频。 以网剧为代表，网生内容是传媒内容中较为清晰的风口。以网剧为代表，网生内容是传媒内容中较为清晰的风口。根据我们的 产业调研，网剧的价格飞涨始于 2011 年。头部网络
2、剧的价格由 2011 年年初的 10 万/集飞涨至 2016 年底的 900 万/集； 受制于宏观经济增速 放缓，传统电视台的广告招商难度加大，电视台购买电视剧的价格涨 幅空间预计有限，但头部剧作为视频平台竞争的重要抓手，精品大剧 的新媒体版权价格有望继续上涨；同时各视频网站为对冲巨大的版权 支出，均着力于自制剧，2017 年网生内容是较为清晰的风口。 网大、网综也处于精品化发展阶段。网大、网综也处于精品化发展阶段。网生内容主要包括网剧（网络电 视剧） 、网大（网络大电影） 、网综（网络综艺） ，受益于在线视频行业 规模、用户付费市场规模的高速增长，网生内容的市场空间广阔；随 着头部剧版权的采
3、购成本高速攀升，平台自制、平台和影视剧公司联 合制作内容增多，视频平台更多介入到内容产业链条中，强化对内容 的掌控力，网生内容精品化大势所趋；2016 年网大市场量质双升，网 综全面崛起。 网生内容的制作公司将充分受益。网生内容的制作公司将充分受益。随着新媒体的崛起，渠道的变化带 来了内容制作的导向变化，影视内容的网性特征渐成主流，视频平台 对头部内容的争夺推动内容市场的扩容；此外，在新媒体渠道下，商 业变现模式逐渐向多元化、创新化和价值最大化的方向演进，版权价 格之外，优质内容借力于新媒体渠道，得以加速形成元素授权、植入 广告、终端观众付费、衍生品及其他娱乐业态开发等衍生变现、多元 商业变现
4、模式。A 股上市公司中，具备头部剧制作能力的慈文传媒、慈文传媒、 唐德影视、鹿港文化、星美联合唐德影视、鹿港文化、星美联合，其供给壁垒较高（主创团队、艺人 资料、渠道等） ，有望充分受益于头部内容话语权的进一步强化、网络 版权价格的持续攀升、变现方式多元化。 风险提示：风险提示：政策监管趋严的风险。 Table_Title 2017 年年 01 月月 15 日日 传媒传媒 Table_BaseInfo 行业深度分析行业深度分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Table_FirstStock 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 002343 慈文传
5、媒 44.10 买入-A 300426 唐德影视 27.21 买入-A 601599 鹿港文化 14.00 买入-A 000892 星美联合 15.50 买入-A Table_Chart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 3.49 11.80 21.75 绝对收益绝对收益 2.88 12.22 28.20 焦娟焦娟 分析师 SAC 执业证书编号：S1450516120001 021-35082012 相关报告相关报告 一周观点：关注小程序正式上线带来的 投资机会 2017-01-09 小程序：登高而招，解决商业问题 2017-01-08 优质
6、内容有望撬动 2017 年票房表现 2016-12-31 看比赛抓精灵两不误，IP 火已燃待燎原 2016-07-25 传媒:传媒互联网一周观点：圣诞档票 房强劲 策略会带动冲刺月底行情 2015-12-21 -17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%2016-012016-052016-09传媒 沪深300 行业深度分析/传媒 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 网生内容有望成为网生内容有望成为 2017 年的风口年的风口 . 4 1.1. 美国网剧在高投入、高配臵上不亚
7、于电影大片 . 4 1.2. 国内网剧单剧影响力上升，空间广阔 . 5 2. 网大、网综也处于精品化发展阶段网大、网综也处于精品化发展阶段 . 9 2.1. 网生内容顺应了“网生一代”的用户特征 . 9 2.2. 网络大电影量质双升，头部内容价值凸显 . 12 2.2.1. 市场规模扩大，题材多元，观众偏爱喜剧 . 12 2.2.2. “二八法则”持续兑现，大制作或成行业标准 . 14 2.3. 网络综艺全面崛起，走精品化路线 . 15 2.3.1. 数量快速增长，真人秀成流量担当 . 15 2.3.2. 5 亿成头部内容新门槛，精品化趋势明显 . 17 3. 网生内容的制作公司将充分受益网生
8、内容的制作公司将充分受益. 18 4. 附：附：2016 年热门网生内容一览年热门网生内容一览 . 18 5. 风险提示风险提示 . 19 图表目录图表目录 图 1：王冠海报 . 4 图 2： 王冠精心打造每一个细节 . 5 图 3：2014-2016 年网络剧播出数量及增速 . 5 图 4：2014-2016 年网络剧播放量及增速 . 5 图 5：2016 年各大平台网剧播出数量对比 . 6 图 6：2016 年各题材网剧播放量（亿） . 7 图 7：2014-2016 年 IP 剧播出数量（部）及增长率 . 8 图 8：2016 年播放量超 10 亿剧目中 IP 剧与原创剧数量对比 . 9 图 9：2016 年播放量超 10 亿剧目中 IP 剧与原创剧播放量对比 . 9 图 10：网络视频用户观看视频的使用终端分布 . 10 图 11：网络视频用户观看视频的时间段分布 . 10 图 12：视频网站付费用户的平台选择购买情况 . 10 图 13：网生内容用户最常用的视频网站付费方式 . 10 图 14：网生内容用户对视频网站单次点播付费区间的接受度 . 11 图 15：网生内容用户对视频网站按月付费区间的接受度 . 11 图 16：网生内容用户植入广告接受度 . 11 图 17：网生内容用户插播广告接受度 .
