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1、你应该知道的30 个当下流行的金融词汇2014-09-10弘仁投资“为企业培养具有资本驾驭能力的高管”弘仁投资承办的金融MBA ：企业上市（新三板）总裁 / 董事会秘书实战课程，2014秋季班招募中1. 什么是影子银行“影子银行”，一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构。 简单理解， 影子银行就是那些可以提供信贷，但是不属于银行的金融机构。因为难以监管，那它对货币造成的影响，包括流通速度和规模，就没办法准确估算，所以在2008 年的全球金融危机后，很受人们的重视。美国的“影子银行”包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具 (SIV) 等非银
2、行金融机构。在中国，影子银行主要包括信托公司、担保公司、典当行、地下钱庄、货币市场基金、 各类私募基金、 小额贷款公司以及各类金融机构理财等表外业务，民间融资等，总体呈现出机构众多、 规模较小、杠杆化水平较低但发展较快的特征。2、什么是离岸金融 ?所谓离岸金融，是指以自由兑换货币为交易媒介，非居民(境外的个人、法人、政府机构、国际组织等) 参与为主，提供结算、借贷、资本流动、保险、信托、证券和衍生工具交易等金融服务，且不受市场所在国和货币发行国一般金融法律法规限制的金融活动。离岸金融的主要业务是吸收非居民的资金并服务于非居民融资需要，因此被形象地喻为“两头在外”的金融业务， 所形成的市场称之为
3、离岸金融市场。目前，我国的离岸金融业务尚处于探索起步阶段。3、常在一些文章中看到“金融脱媒”一词，能否解释一下它的含义?“脱媒”，也可以叫“非中介化” 。是指资金供给绕开商业银行等媒介体系，直接输送到需求方和融资者手里，造成资金的体外循环。比如企业需要资金时，直接在市场发债、发股票或者短期商业票据，而不是直接从商业银行取得贷款。从融资方式的角度看， 金融脱媒是社会融资逐渐由间接融资向直接融资转变的过程。应该说，金融脱媒现象是我国市场经济和国民经济发展的客观规律，是政府推动金融市场创新发展的必然趋势。4、企业债与公司债有什么区别?首先是发行主体不同， 公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债
4、券;企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。在发行定价上， 公司债采用核准制， 由证监会进行审核， 由发行人与保荐人通过市场询价确定发行价; 企业债则是由发改委审核。公司债可以一次核准，多次发行。根据证券法规定，股份有限公司、有限责任公司发债额度的最低限分别约为1200 万元和 2400 万元; 企业债审批后要求一年内发完，发债额不低于10 亿元。公司债的信用来源是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平等; 企业债通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实担保机制，实际信用级别与其他政府债券相差不大。5、什么是银行间债券市场 ?全国银行间债券市场是指依托
5、于全国银行间同业拆借中心(简称同业中心 )和中央国债登记结算公司(简称中央登记公司 ) 的， 包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场，成立于1997 年 6月 6 日。经过近几年的迅速发展， 银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。6、什么是银行间同业拆借市场?同业拆借市场， 亦称同业拆放市场， 是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。 通俗地讲， 就是金融机构间互相借钱的市场。同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。同业拆
6、借主要通过电讯手段成交，交易的金额较大。 日拆一般无抵押品， 单凭银行的信誉，期限较长的拆借常以信用度较高的金融工具为抵押品。7、我们常说的“银根”具体是指什么?银根指金融市场上的资金供应。中国在1935 年法币改革以前，曾采用银本位制，市场交易一般都用白银，所以习惯上称资金供应为银根。银根一词往往被用来借喻中央银行的货币政策。中央银行为减少信贷供给，提高利率，消除因需求过旺而带来的通货膨胀压力所采取的货币政策，称为紧缩银根。反之，为阻止经济衰退，通过增加信贷供给，降低利率，促使投资增加，带动经济增长而采取的货币政策，称为放松银根。8、央行、中国人民银行、中国银行有何区别?中央银行是一国最高的
7、货币金融管理机构，在各国金融体系中居于主导地位。中央银行的职能是制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务。它是“发币的银行”，对调节货币供应量、稳定币值有重要作用; 是“银行的银行”，集中保管银行的准备金， 组织全国范围内的清算及充当商业银行的最后贷款人 ; 是“国家的银行”，代理国库，保管外汇和黄金储备，代表政府从事国际金融活动。央行与其他金融机构所从事的业务的根本区别在于，央行的业务是非营利的。我国的中央银行是中国人民银行( 简称央行或人行 ) 。而中国银行 (简称中行 ) 是国有商业银行之一，与建行、农行、工商等类似。9、什么是 LOF基金?LOF 基金，英文全称是“ Listed
8、Open-EndedFund”，也叫“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额， 也可以在交易所买卖该基金。 不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续; 同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。10、“热钱”该如何理解 ?热钱，又称游资或投机性短期资本， 通常是指以投机获利为目的快速流动的短期资本，其进出之间往往容易诱发市场乃至金融动荡。热钱的投资对象主要是外汇、 股票、贵金属及其衍生产品市场等， 具有投机性强、流动性快、隐蔽性强等特征。热钱具有“四高”特征
9、：一、高收益性与风险性; 二、高信息化与敏感性 ;三、高流动性与短期性 ; 四、投资的高虚拟性与投机性。热钱对金融市场有一定的润滑作用。但热钱的投资既不创造就业， 也不提供服务，具有极大的虚拟性、投机性和破坏性。11、什么是路演 ?路演(Roadshow)，是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动。活动中，公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向等作详细介绍， 充分阐述上市公司的投资价值，让准投资者们深入了解具体情况， 并回答机构投资者关心的问题。 路演的目的是促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流， 以保证股票的顺利发行。 股票发行人和承销商通过路演
10、，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机。12、我国的政策性银行有哪些?它们与商业银行有何不同?政策性银行， 一般是指由政府设立， 以贯彻国家产业政策、 区域发展政策为目的的，不以盈利为目标的金融机构。1994年，我国组建了三家政策性银行国家开发银行、 中国进出口银行和中国农业发展银行。国家开发银行已于2008年 12 月 16 日转为商业银行。具体而言: 国家开发银行的主要任务是：贯彻国家宏观经济政策， 筹集和引导社会资金， 缓解经济社会发展的瓶颈制约，致力于以融资推动市场建设和规划先行，支持国家基础设施、 基础产业、 支柱产业和高新技术等领域的发展和国家重点项目建设; 配合国家“走出去
11、”战略，积极拓展国际合作业务。中国进出口银行的主要职责是：贯彻执行国家产业政策、 外经贸政策、 金融政策和外交政策， 为扩大我国机电产品、 成套设备和高新技术产品进出口，推动有比较优势的企业开展对外承包工程和境外投资，促进对外关系发展和国际经贸合作，提供政策性金融服务。中国农业发展的主要任务是：按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础， 筹集农业政策性信贷资金， 承担国家规定的农业政策性和经批准开办的涉农商业性金融业务， 代理财政性支农资金的拨付， 为农业和农村经济发展服务。13、什么是市盈率，它与投资回报率有什么关系?市盈率指在一个考察期 ( 通常为 12 个月的时间 ) 内，股票
12、的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值。一般来说，市盈率的倒数就是投资回报率。一只股票， 如果市盈率是 20 倍，那么它的投资回报率就是5%;如果是 25 倍，回报率就是 4% ，这就有可能跑不赢通货膨胀 , 你需要 25 年才能回收投资。14、什么是 OTC?OTC(OverTheCounter)，即是场外交易市场，又称柜台交易市场。在很早以前，银行兼营股票买卖业务： 因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法，所以这种市场被称为柜台交易市场，如今泛指在交易所之外进行交易的市场，也叫做场外市场。OTC 没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有
13、规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。在 OTC 市场中，证券经营机构一般发挥做市商的作用，既是交易的组织者， 又是交易的参与者，证券投资者通过柜台，或面谈、电话、传真、网络等方式与做市商直接进行证券交易。在 OTC 市场交易的是未能在证券交易所上市的证券。在我国建立柜台交易市场，能为数百万计达不到上市条件的企业提供股权交易平台，有利于中小企业发展，也有助于我国形成一个多层次的资本市场。15、企业发行债券，往往需要“增信”，请问“增信”是什么意思?增信，就是增进信用。债券是一种信用产品， 是政府、金融机构、 工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行， 承诺
14、按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 它的发行、 流动和定价主要依赖于发行主体的还本付息能力，以及信用增进措施的保障能力。债券发行主体可以通过各种增信手段或措施，提高自身信用等级， 增进债券信用，降低债券违约率或减少违约损失率，从而降低债券持有人承担的违约风险和损失。通过增信， 信用等级较低的企业可以得到融资，债券投资者也获得多重保障。债券增信的手段多样， 其中第三方担保、 抵质押担保、债券保险、 债券信托、信用准备金等最为常见。不仅债券，我们到银行贷款，也常常需要用到“增信”。我们可以看到，大企业不仅容易获得贷款， 利息也更低， 这是因为其信用等级较高。 而信用等级相对较低
15、的中小企业， 为了获得贷款或降低融资成本， 往往需要引入优质企业或担保公司为其担保，以增加信用等级，这也是一种增信手段。16、什么是市政债券 ?它主要用于何处 ?市政债券是一种以城市政府为发债主体，或以城市政府下属部门或机构(如污水处理厂、水务公司、城市基础设施和管理公司等) 为发债主体，向公众公开发行的债券。它主要用于地方城市基础设施建设或公益设施建设，如道路、桥梁、供水、污水处理、垃圾处理、教育设施或其他公益设施等。比如这次金改中，我们以轻轨建设项目发行债券，那就是一种市政债券。17、常听人说，现在是“负利率时代”，请问负利率怎么理解?简单来说，就是存在银行里的钱，即使算上利息，价值也会越
16、来越少。例如一件价值 1000 元的商品，一年后可能会涨价到1065 元，但是 1000 元存在银行，一年后才1035 元，还没有它升值快，存钱不赚反赔。所谓负利率，就是指物价指数 (CPI) 快速攀升，导致银行存款利率实际为负。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。18、“头寸”是什么意思 ?就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。“头寸”一词来源于近代中国，当时银行里用于日常支付的是 “袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因此叫“头寸”。这个词语在银行里经常被使用，比如银行把当日的全部收付款中收入大于支出款项的情况，称为“多头寸”; 如果付出款项大于收入款项，就称为“缺头寸” ; 到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”; 如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。头寸一词，在证券、股票、期货交易中也经常用到。比如股票、期货中常常讲的多头、空头，其实也是多头头寸、空头头寸的简称。19、风险投资与天使投资有什么区别?风险投资和天使投资的投资阶段不一样，天使投资大部分时候投资一个企业的初创阶段， 或者是一个项目刚启动阶段，投资额相对较小。 风险投资
