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1、1摘摘 要要随着我是国经济体制的改革的不断深入，中小企业在促进我国经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了突出的作用，中小企业已占据我国国民经济的半壁江山，发挥着越来越重要的作用。但是我国中小企业自身的局限和我国资本市场不发达和一系列制度安排的缺陷，导致了我国中小企业融资存在很多问题。企业本身就是不断的发展的，发展过程中总是时刻面临着机遇与危机，这样我们就需要了解企业的融资风险，并做好预警，把握机遇，为企业的发展铺平道路。企业是市场的基础，资金是企业的血液，企业的发展过程就是一次次“融资一投资一再融资”的过程，其中融资难的问题成为中小企业发展的瓶颈。本文以中小企业为中心，以理财的角度论述我国中
2、小企业的现状、特点、缺陷及融资中存在的风险和融资难等问题，结合中外中小企业的融资经验并提出个人对完善我国中小企业融资体系的建议。关键词：关键词：中小企业 融资问题 融资风险 融资难 2引引 言言在我国工商注册登记的中小企业占全部注册企业总数的99。中小企业工业总产值、销售收入、实现利税分别占总量的 60、57和 40；流通领域中小企业占全国零售网点的90以上。中小企业大约提供了 75的城镇就业机会。近年来的出口总额中，有 60以上是中小企业提供的，可见中小企业对国民经济的重要。并以其灵活的运行机制和市场适应能力，成为我国体制改革、经济发展、社会和谐和对外开放的重要推动力。因此解决的中小企业的问
3、题就等于解决得了就业问题，解决了中国的经济问题等一系列的问题，使得中国整个的经济可以得到良好的发展。中小企业激活市场竞争、提高市场效率、促进经济增长。从我国情况看，正是中小企业的长足发展才保证了国民经济整体素质的不断提高，19792002 年，我国国民经济保持了9.5的增长速度，而以中小企业为主的非国有经济增长速度达到 30以上。创造就业机会，缓解经济周期冲击。据我国劳动部 2002 年底对全国 66 个城市劳动力就业状况调查显示，目前国有企业下岗失业人员中 65.2在个体、私营企业中实现了再就业。增加农民收入，转移农村富余劳动力。如果农民收入上3不去，农村市场就难以启动，整个国民经济发展就受
4、到制约。而以中小企业为主体的乡镇企业是农民增加收入的主渠道，提供给农民的工资收入由 1996 年的 4380 亿元增加到 2002 年的8200 亿元，年均增长 9，农民从乡镇企业中获得的工资收入占农民人均纯收入的比重由 1996 年的 29.86上升到 2002 年的 34.4，其中 2002 年从乡镇企业增加的收入约占净增部分的 50。乡镇企业的发展也为农村富余劳动力的转移提供了渠道。截至 2002 年末，乡镇企业从业人员达到 1.33 亿人，占全国农村劳动力的 26.8，大大缓解了人多地少的矛盾据国家发改委中小企业司 2008 年 8 月 3 日发布统计结果显示，在国际经济形势增速放缓，
5、国内宏观调控结构调整等因素影响下，相当部分中小企业面临资金链断裂等困难，今年上半年全国约 6.7 万家规模以上的中小企业倒闭。国务院 2010 年政府工作报告中明确提出：要进一步促进中小企业的发展，拓宽中小企业融资渠道，切实解决中小企业特别是小企业的融资难问题。可见融资对中小企业的发展起着决定作用，从更长远的角度来看，中小企业的发展将直接制约国民经济的发展。随着中小企业本身的发展壮大，融资问题就成为重中之重，急需解决，特别是小企业融资难的问题。所以想要为中小企业的发展扫清4障碍，就必须想尽一切办法解决中小企业融资过程中存在的问题。随着经济危机的影响越来越少，加上政府政策的大力扶植，中小企业要摆
6、脱融资难的枷锁，从自身出发该如何采取行动逃脱这一枷锁，值得我们探讨。1 1 我国中小企业的界定划分标准（图表）和特点我国中小企业的界定划分标准（图表）和特点1.1 我国中小企业的界定中小企业是一个相对的概念，它指的是与本行业大企业相比生产规模较小的企业。对中小企业的概念很难通过简单的文字表述清楚，通常用数量指标和质的指标来界定。一般来说，数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。对于中小企业的界定，国际上从数量指标所设定的参照系标一般有三个因素:一是实收资本；二是企业职工人数
7、；三是一定时期(通常为一年)的经营额。在这三个因素中，大多数国家只采用其中的两项，个别国家三项都采用。而且即使是采用相同参照系标准的国家。不同国家所界定的标准也是不尽相同的。1.2 我国中小企业的划分标准我国在中小企业的划分上有过 6 次规定,而现行的界定标准5是由原国家经贸委、原国家发展计划委、财政部、国家统计局联合制定,并于 2003 年 2 月 29 日发布实施的中小企业标准暂行规定 。中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产总额三大指标，并根据行业特点将行业分为：工业、建筑业、批发和零售业、交通运输和邮政业、住宿和餐饮业。 （见表）1.3 我国中小企业的特点我国的中小企业数量众多、分
8、布面广、需求职工人数多，缓解了庞大的待业危机。中小企业在生产经营过程中操作灵活、适应性强、见效快、改革成本低、社会震荡小、新机制引入快。6因此，在改革进程中，中小企业往往是试验区，是突破口，是马前卒。中小企业的各项改革成果，为大企业的改革实践提供了有益经验，也为创造多种经济成份共同发展的大好局面作出了贡献。2 2 我国中小企业现阶段融资的的状况和存在的问题我国中小企业现阶段融资的的状况和存在的问题在世界范围内,中小企业在促进经济增长,创造就业机会,扩大出口,增加利税等方面均已得到政府和社会的认同。在转轨经济体中,中小企业的发展对保持一国经济的稳定和迅速发展,具有十分重要的意义。我国是以间接融资
9、为主的金融体系，多层次资本市场尚未建立起来,私人股权市场缺乏,直接融资比重很低。资金作为企业的“血液” ，由中小企业自身生产规模小、经营模式灵活，生产成本低、效率高以及中小企业的发展常常受到经济、法律和制度上诸多外部因素的决定，中小企业很难争取到发行股票上市的机会，在发行企业债券上，因发行额度小也难以获准，而银行因信用风险较高而不愿向中小企业提供信用贷款，造成中小企业的融资渠道相对有限，所有这些因素给中小企业成长带来了最大的障碍。 我国企业融资体系存在较大缺陷,在这种融资条件下,我国中小企业的“麦柯米伦缺口(Macmillan Gap)”认为中小企业发展过程中存在着资金缺口,即资金的供给方不愿
10、意以中小企业所要求的条件提供资金)比其7他国家更为突出。来自辽宁省的数据，截至 08 年 6 月底，辽宁省（不含大连）小企业贷款余额为 648.59 亿元，低于同期全省各类贷款增幅 6.7 个百分点，低于去年同期中小企业贷款增幅16.3 个百分点。面临经济的衰退，中小企业的融资难度进一步加深。此外，由于市场竞争激烈以及自身的弱点，很多中小企业难以将所筹集的“宝贵”资金加以有效使用，使得中小企业融资难问题“雪上加霜” 。多数中小企业仍存在着规模较小、人才不足、科技手段滞后、资本充足率低下、不良贷款多、风险管理手段落后、政府行政管理方面的过高要求等。3 3 我国中小企业融资的主要风险和如何防范我国
11、中小企业融资的主要风险和如何防范由于中小企业先天的弱质性决定了其抗风险能力较弱，市场风险极易通过财务风险转化为融资风险；融资的高风险性又决定了金融机构必须对中小企业融资做出慎重抉择。3.1 我国中小企业融资的主要风险风险一般泛指遭受各种损失的可能性。风险是在特定环境下和特定时期内自然存在的导致经济损失的变化。风险是事件本身的不确定性，或者说某一不利事件发生的可能性。从财务的角度来说，风险就是无法达到预期报酬的可能性。融资风险的大小主要通过风险成本来反映。企业融资的风险成本主要包括破产成本和财务困境8成本。财务困境成本的内涵要比破产成本宽泛。企业陷入财务困境时，未得到偿付的债权人有权利以合同被违
12、反为理由要求企业在正式向法庭申请破产前，通过一系列非常行动，主要包括资产重组和债务重组，使企业免于破产，维持企业继续经营的能力。财务困境成本包括三部分：一是法律、管理和咨询费用；二是间接成本，包括因财务困境影响企业经营能力的降低，至少是对企业产品需求的减少；三是管理层花费的时间和精力。市场经济是一种风险经济。在我国社会主义市场经济中，由于存在着大量的不确定性因素，因而经济风险是客观存在的。资本市场作为社会主义市场体系的重要组成部分，其风险性也是不可避免的。随着我国融资体制由以银行为主体的间接融资逐渐向直接融资的转变，直接融资将成为各类企业融资的迫切要求。通过融资，企业可以获得比银行信贷更广阔的
13、渠道，从而可以根据自己经营能力和金融环境变化，来决定自己的融资结构，改变单一依赖银行信贷的状况，以解决资金不足问题。但与此同时，企业将会经受更加严峻的考验，会遇到各种各样的风险。同大型企业相比，中小企业由于其自身的资信劣势和社会在所有制问题上的偏见等原因，而只能筹集到短期的资金。短期资金虽然成本较低，但由于它只能满足短期的、临时性的资金需要，使得中小企业经常面临发展和偿还的两难境地，如果不能及时进行短期9资金的再筹集，则将直接导致企业停产甚至倒闭。因此，从这个角度看，中小企业融资将会面临更多更大的风险。威雷特认为“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现。 ”融资风险则是指企业融资或筹
14、资过程面临的风险。中小企业在融资过程中可能出现各种风险，如政策变化、利率变动、经营的不稳定性、管理水平不高、诚信不足、不利的信用评级等所导致的融资风险。这些风险的存在，或使中小企业的融资成本增加，企业利润受损；或使中小企业的融资规模减少，甚至不能获得融资；或者丧失融资资格而制约企业发展。（1）国家经济政策所导致的融资风险一般而言，由于中小企业生产经营极不稳定，伴着经济政策的变化，都有可能对它的生产经营、市场环境和融资形势产生一定的影响。比如在货币政策紧缩时期，市场上资金的供给就会减少。受此影响如果中小企业不能根据国家经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时调整，将会给中小企业的融资带来一定的风险
15、，进而影响到中小企业的发展。（2）经营的不稳定性导致的融资风险中小企业对外界经济环境的依存性较大，因而中小企业除对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感性外，国家经济制度安排，宏微观经济环境的变化，行业竞争态势的加剧，也将10增大中小企业的经营风险，最终影响中小企业的经营和发展。（3）管理水平低下所导致的融资风险 管理水平低下主要表现在，中小企业的管理观念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势没有预见性等。由于管理上的种种缺陷，致使中小企业的后劲不足。在我国，中小企业 5 年淘汰率近 70%，约 30%左右的
16、小企业处于亏损状态，仅有三成左右具有成长潜能，七成左右发展能力很弱，能够生存十年以上的中小企业仅占 1%。（4）信用危机所导致的融资风险中小企业信用不足是一个普遍现象。有的中小企业会计信息不真实、财务做假账、资本空壳、核算混乱，有的中小企业抽逃资金、拖欠账款、恶意偷税，这在一定程度上都影响了中小企业的形象。3.2 我国中小企业融资风险具体的防范措施中小企业融资风险识别融资的风险分为潜伏期，发作期和恶化期，这样就要就经营管理者提高管理水平，加强自身的业务知识，了解企业的状况，有效的对企业进行控制，防范风险。融资风险“潜伏期”识别 11融资风险“潜伏期”的警兆是指建立在大量资料分析基础上的反映融资风险大小以及是否带来财务危机的先兆。这个信息资料包括两个方面：一是企业内部经营管理的信息；二是与企业相关联的外部市场所处行业的信息。融资风险“发作期”识别融资风险“发作期”融资风险的警兆一般呈现出景气警兆的特征，即反映财务景气的程度和状况。这可分为财务警兆与管理警兆。经营资金为负，出现资不抵债、信用下降的状况是财务警告；企业管理混乱不堪，人力资源短
