《我国巨灾保险风险证券化法律探究》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国巨灾保险风险证券化法律探究（41页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、华中科技大学硕士学位论文我国巨灾保险风险证券化的法律探究姓名：葛钰繁申请学位级别：硕士专业：法律硕士指导教师：管斌2011-05-24华华 中中 科科 技技 大大 学学 硕硕 士士 学学 位位 论论 文文摘摘 要要近年来，国际范围内巨灾频发，全球范围内经济损失严重。一般的保险、再保险分散巨灾风险力度不够，巨灾保险风险证券化作为新型的金融工具有效的弥补了巨灾保险其他模式的不足。作为一种有着良好发展背景的的金融衍生工具，巨灾保险风险证券化将再保险无法分散的风险从原来保险行业经过融资重新进入了资产领域；从金融学角度看，巨灾保险风险证券化具体实施过程是一个资产证券化过程，这里的资产实质上就是保险公司的
2、负债。通过发起人或者投资人对具体投资方向的确立，将暂未流动的资金通过 SPV 机构将风险打包，转移到拥有流动资金运作的资本市场，收益人则承担了高风险高回报的风险利益。巨灾保险风险证券化有着超越再保险以及其他融资方式的优势。目前，我国尚未引入巨灾保险风险证券化，虽然在一定程度上由于保险的发展估摸日益强大，立法的逐步完善，证券化在我国有了相应的实践，已经具备发起的可行性，但是现行法律还不足以支撑巨灾证券的单独管理。结合我国基本国情，以保障好投资者的利益为，建立巨灾保险风险证券法立法，解决 SPV 的构建，就必须解决 SPV 监管、破产问题，资产证券化过程中的真实销售问题，还必须扩大 SPV成为资产
3、支持证券发行主体的范围。对于特殊目的机构 SPV 的构建，要从他的行为形式、组织形式、运营模式进行建构，使其成为破产风险的隔离体，具有相对独立性。证券化基础资产的真实销售的规定。对其涉及的资产范围，可以转让资产的范围进行限定，具体的销售认定的标准。明确监管机构的地位、职责、权力、义务、范围、监管的程序措施等。这些从国际现有立法和运行方式进行借鉴，以弥补我国的空缺。关键词：关键词：巨灾保险风险证券资产证券化SPV 机构真实销售I华华 中中 科科 技技 大大 学学 硕硕 士士 学学 位位 论论 文文AbstractIn recent years, frequent international sc
4、ale catastrophe causes severe economiclosses worldwide. General insurance, reinsurance inadequate spread catastrophe risk,catastrophe insurance risk securitization as an effective new financial instruments to makeup for the lack of catastrophe insurance in other models.Have a good development as a b
5、ackground of financial derivatives, catastropheinsurance risk securitization Jiangzai not spread the risk of the insurance the insuranceindustry through financing from the original re-enter the field of asset; from the financepoint of view, the specific catastrophe insurance risk securitization impl
6、ementationprocess is a process of asset securitization, where assets are essentially insurance companyliabilities. Sponsors or investors through the investment direction of the establishment ofspecific, yet the flow of funds to agencies through the SPV package of risk transferred tothe operation of
7、a capital market liquidity, income of people bearing the risk of high- riskhigh-return benefits. Catastrophe insurance risk securitization has exceeded reinsuranceand other financing advantage. At present, China has not yet introduced catastropheinsurance risk securitization, although to a certain e
8、xtent, the development of theinsurance reckoned increasingly powerful, the gradual improvement of legislation, withthe appropriate securities practice in China, already has initiated the feasibility, but thecurrent law not enough to support the separate management of catastrophe securities.Combined
9、with Chinas basic national conditions, how to protect the interests of goodinvestors, establish the “Catastrophe Insurance Risk Securitization Law“ sole the problemof Catastrophe Risk Insurance to issue securities, we must solve SPV regulation,bankruptcy, asset securitization issues in the process o
10、f real sales, also need to expand intoasset-backed securities issued SPV scope of the subject, this is because the process ofsecuritization itself problem. SPV for the construction of special purpose, from hisbehavior in the form, organization, operation mode of construction, making it the risk ofba
11、nkruptcy isolation body, with relative independence. The true underlying assetsecuritization sales requirements. The scope of its assets involved, you can limit the scopeof the transfer of assets, sales of identified specific criteria. Legal supervision. Clear theII华华 中中 科科 技技 大大 学学 硕硕 士士 学学 位位 论论 文
12、文status of regulatory agencies, duties, powers, duties, scope, monitor the program measures.These run from the International way of existing legislation and learn to make up for ourvacancies.Keywords: Securitization of Catastrophe Insurance Risk; Asset Securitiza tion; SPVinstitutions ; true saleIII
13、独创性声明独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印
14、、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密，在 年解密后适用本授权书。 本论文属于不保密。 （请在以上方框内打“”） 学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华华 中中 科科 技技 大大 学学 硕硕 士士 学学 位位 论论 文文引引 言言近年来我国世界范围内灾害频发。我国 年的雪灾， 汶川地震造成了巨大的经济损失。 年 月日本福冈发生的九级地震，地震造成日本福岛第一核电站 号机组发生核泄漏事故。日本东部大地震造成了大量的人员伤亡，造成的经济损失将达 亿 亿美金（约 兆 亿 兆 亿日元）。 年 月，美国中西部发生特大洪灾。这是美国遭遇的 年来最严重的洪水灾害。 多人已经撤离
15、居住地，密西西比河水位即将到达最高点。世界范围内自然环境的变迁，地壳活跃，导致的地震、火山爆发、洪水、干旱等自然灾害仍在继续上演。大家不禁要问，是谁将地球调成了震动模式？ 应对巨灾造成的自然风险模式上，从最早的保险，到再保险，再到现在普遍赞同的巨灾保险风险证券化。我国在立法范围内并未对巨灾保险风险证券化这种金融工具实体进行应用，如何借鉴日本、美国等应对巨灾风险时运用巨灾保险风险证券化的结构及其相应立法，结合我国现实国情，建构和完善我国巨灾保险风险证券化的结构形式及立法。对特殊目的机构 的行为形式、组织形式的选取，对于真实销售的评价标准，直接影响到巨灾保险风险证券法的建立。 1华华 中中 科科
16、技技 大大 学学 硕硕 士士 学学 位位 论论 文文1 巨灾保险风险证券化的基本理论巨灾保险风险证券化的基本理论1.1 巨灾保险风险证券化的概念保险是投保人为了规避某些风险向保险人进行风险转移的行为，然而对于保险人自身来讲，也存在着各种风险，影响着自身的安全，比如巨灾就是典型的保险风险，巨灾的发生往往会造成一些保险公司的亏损甚至破产，影响保险参与人各方的利益。目前，保险市场为了规避或分散风险，通常有两种选择即通过再保险和“证券化”。现实中再保险暴露出的诸多问题影响着保险业的发展，也促使保险业必须寻求另外的途径来分的保险风险，而证券化就是一种很好的方式。证券化一词首次提及是在 1973 年。美国的一位学者发表了一篇关于保险衍生产品的论文构建再保险期货市场的可行性研究。下图为巨灾保险风险证券化早期的结构图表 1。风险购买者 发
