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1、客户经理如何提高对会计报表 的分析能力 三张会计报表的概念n资产负债表、利润表和现金流量表从不同 角度反映企业的财务状况、经营成果和现 金流量。n资产负债表看速动比率；利润表看主营业 务利润率和净利率；现金流量表看经营性 现金流是否大于净利润。 n资产负债表。要算一下“速动比率”，以该指标去衡量一下流动资产的 质量(除房地产行业)，如果应收账款过高又不是经常性或季节性的话 ，那么对利润要打一个现金流回收的折扣。n利润表。要推算主营业务利润率的高低、净利率的高低，以判断公司 主业经营状况；重点关注一下公司的销售费用和管理费用历年的变化 情况。如果这两项费用率与历史同期比较出现了下降，同时主营业务
2、 收入始终上升，这就说明这家公司具有很好的费用控制能力。毛利率 这个指标很重要，要关注各产品或分行业的毛利率及增减情况，选择 毛利率较高且呈增长趋势的公司重点关注。n现金流量表。要关注经营性现金流大于净利润的公司，因为这类公司 的业绩较有保证。我们不仅要学会对公司财务数据的历史性比较，同 时要横向比较，对归属于同一行业的上市公司，比较它们的上述财务 指标，选择该行业中经营稳定、业绩优良的上市公司进行投资。资产负债表n资产负债表反映企业某一特定日期财务状 况的会计报表。它反映企业所拥有的资产 、需偿还的债务，以及投资者所拥有的净 资产的情况。它是静态的时点报表。资产负债表概念及编制方法利润表n利
3、润表反映企业一定期间生产经营成果的 会计报表。它表明企业运用所拥有的资产 的获利能力。它是动态的时期报表，主要 目的是在于解释由于主体的经营活动而引 起所有者权益增加的原因。它描述了在该 段时期内由于经营活动而引起的净资产的 变化情况，用来反映两个资产负债表日期 间的情况。现金流量表n现金流量表是以现金为基础编制的财务状 况变动表。它反映企业一定期间内现金的 流入和流出，表明企业获得现金的现金等 价物的能力。它是动态报表的时期报表。 是对利润表和资产负债表的重要补充。企 业不可能利用权责发生制下的净利润来购 买商品，而只能用现金。利润表、现金流量表概念及编制方法现金流量表经营活动产生的现金 投
4、资活动产生的现金 筹资活动产生的现金期初资产负债表负债所有者权益 留存收益资产 现金 期末资产负债表资产 现金 负债所有者权益 留存收益利润表收入 . 费用 . 净利润期初现金余额 经营活动产生的现金 投资活动产生的现金 筹资活动产生的现金 =期末现金余额期初留存收益 +净利润 -现金股利 =期末留存收益向股东支付现金股利资产负债表、利润表和现金流量表之间的勾稽关系净利润 调整事项 =经营活动产生的现金流量 经营活动产生的现金流量和净利润的关系n1、影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出。n（1） 有些收入增加利润，但未发生现金流入。例如，一家公司本期的营业收入有8亿多元，而本期新增应收帐
5、款却有7亿多元，这种增加收入及利润但未发生现金流入的事项。n（2）有的公司依靠关联方交易支撑其经营业绩，而关联方资金又迟迟不到位。这些情况造成的后果，都会在现金流量表中有所体现，甚至使公司经营活动几乎没有多少现金流入，但经营总要支付费用、购买物资、交纳税金，发生大量现金流出，从而使经营活动现金流量净额出现负数，使公司的资金周转发生困难。n（3）有些发生成本费用，减少利润但并未伴随现金流出。例如，固定资产折旧、无形资产摊销，按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取得成本，在使用它们的受益期间合理分摊，并不需要付出现金。n2、由于对现金流量分类的需要。n 净利润总括反映公司经营、投资及筹资三大活动
6、的财务成果，而现 金流量表上则需要分别反映经营、投资及筹资各项活动的现金流量。 例如，支付经营活动借款利息，既减少利润又发生现金流出，但在现 金流量表中将其作为筹资活动中现金流出列示，不作为经营活动现金 流出反映。又如，转让短期债券投资取得净收益，既增加利润又发生 现金流入，但在现金流量表中将其作为投资活动中现金流入列示，不 作为经营活动现金流入反映。n 上述两点是使经营活动现金流量净额与净利润产生差异的原因，其 实也是现金流量表附注中要求披露的内容。利润表列示了公司一定时 期实现的净利润，但未揭示其与现金流量的关系，资产负债表提供了 公司货币资金期末与期初的增减变化，但未揭示其变化的原因。现
7、金 流量表如同桥梁沟通了上述两表的会计信息，使公司的对外会计报表 体系进一步完善，向投资者与债权人提供更全面、有用的信息。注意几点：三张报表相对照，看看它们是否符合应有的勾稽关系n1、现金流量表中现金及现金等价物的净增加额是否等于 资产负债中货币资金项目的增减额。补充资料中净利润是 否与利润表中的净利润相等，由净利润调整得到的经营活 动产生的现金流量净额是否与主表中的经营活动产生的现 金流量净额相等。n2、利润及利润分配表中的有关数据与资产负债表中的有 关数据相对照，利润及利润分配表中最后的未分配利润额 是否与资产负债表中的未分配 利润额相一致；本年提取 的公积金数额是否与资产负债表中的公积金
8、增加数额相一 致，如此等等。n3、若发现这些数据之间无法核对，就说明报表中的许多 资料都有错误甚至是失实了，需要进一步核实。 经营活动产生的现金流量 （一）经营活动产生的现金流量 （二）投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量补充资料项目的内容及填列补充资料中“将净利润调节为经营活动的现金流量”，实际上是以间 接法编制的经营活动的现金流量。间接法是以净利润为出发点，通过对若 干项目的调整，最终计算确定经营活动产生的现金流量。 采用间接法将净利润调节为经营活动的现金流量净额时，主要需要调整四 大类项目： （1）实际没有支付现金的费用； （2）实际没有收到现金的收益； （3）不属于经营活动的损
9、益； （4）经营性应收应付项目的增减变动。 其基本原理是： 经营活动产生的现金流量净额=净利润 不影响经营活动现金流量但减少净利润的项目 不影响经营活动现金流量但增加净利润的项目 与净利润无关但增加经营活动现金流量的项目 与净利润无关但减少经营活动现金流量的项目 n 银行分析贷款企业会计报表，特别是现金流量表的主要目的是考核该企业的获现能力和偿债能力。n 从国际会计准则及我国会计准则对现金流量表编制目的的说明来看，现金流量表分析评价的首要目标应该是获现能力评价。只有偿债能力而获现能力较差的企业有可能是拆东墙补西墙来骗取银行的信任。因此获现能力应是第一位。分析指标 n从理论上分析，指标体系的构建
10、主要是以 现金流量表为主，适当考虑资产负债表、 利润表，形成三张报表相结合的综合指标 体系 主要从如下几个指标分析n获现能力分析、偿债能力分析、盈利质量 分析、财务弹性分析所组成的现金流量表 分析目标体 1获取现金能力分析指标 （1）每元销售现金净流入； （2）每股经营现金流量每股经营现金净流量 ； （3）全部资产现金回收率 每元销售现金净流入=净现金流入主营 业务收入 注：净现金流入主要指经营活动产生的。该 指标越高越好，一般不会大于1. （1 1）每元销售现金净流入）每元销售现金净流入n每股经营现金流量=经营现金净流量平均 普通股股数 n该指标所表达的实质是作为每股盈利的支 付保障的现金流
11、量，因而每股经营现金流 量指标越高越为股东们所乐意接受。 （2 2）每股经营现金流量）每股经营现金流量n全部资产现金回收率=经营现金净流量全 部资产 n目前同业平均全部资产回收率为6，越高 于这一比率说明该企业全部资产产生现金 的能力越好，若低于6，应对资产的营运 指标和账款的回收情况作进一步关注。n（3 3）全部资产现金回收率）全部资产现金回收率2偿债能力分析指标n（1）现金比率（也叫即付比率）、n（2）现金流量比率n（3）强制性现金支付比率n（4）到期债务本息偿付比率n（5）资产负债率n也叫即付比率或超速动比率n现金比率=现金净流量流动负债 n对于银行来说，现金比率总是越高越好， 说明企业
12、的偿债能力越强。而对企业来讲 现金比率并不是越高越好，因为资产的流 动性和其盈利成反比，企业不应保持长时 间的高现金比率，一般应在051为好。 （1 1）现金比率）现金比率n这一比率是反映企业经营现金净流量与负 债的比率，根据负债的构成，该比率可以 具体演化为下列3个： =经营现金流量净额流动负债 =经营现金流量净额长期负债=经营现金流量净额负债总额 这3个比率分别反映企业经营活动产生 的净现金流量偿还短期、长期和全部债务 的能力，该比率越高说明偿债能力越强。（2 2）现金流量比率）现金流量比率n 强制性现金支付比率=现金流入总额（经营现金流出量 +偿还债务本息付现） n这一比率反映企业是否有
13、足够的现金偿还债务、支付经营 费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至 少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债 务。这一比率至少要等于1才能保证企业正常经营及偿还 债务。当然比率越大，其现金支付能力就越强，偿债能力 也就越强。 n（3 3）强制性现金支付比率）强制性现金支付比率nn到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量（ 本期到期债务本金+现金利息支出） n这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由 经营活动创造现金支付的程度。比率越大，说明 企业偿付到期债务的能力就越强，如果比率小于1 ，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期 债务本息，企业必须对外筹资或出售资产才
14、能偿 还债务，比如借新债还旧债 （4 4）到期债务本息偿付比率）到期债务本息偿付比率n用来反映债权人发放贷款的安全程度，表 明负债在整个筹集过程中所占的比重，用 以衡量企业的债务程度。其计算公式为： n资产负债率=负债资产 （5 5）资产负债率）资产负债率n对一个企业来讲，资产负债率一般以33 为安全点，以50为临界点，如果达到了 70左右就不正常了，因为负债比率越高 ，企业的资产对债权人的保障程度就越低 ，风险就越大。根据经验，资产负债率一 般以100为警戒线，超之意味着企业资 不抵债，将面临破产。企业不是债务越少 越好，也不是越多越佳，资产负债率为多 少是合理的，并没有一个确定的标准。n不
15、同的行业、不同类型的企业都有较大差 异。一般而言，处于高速成长的企业，其 负债比率可能会高一些，这样债权人会得 到更多的杠杆利益。但是，作为银行在确 定企业的负债比率时，一定要审时度势， 充分考虑企业内部各种因素和企业外部的 市场环境，在收益和风险之间权衡利弊得 失，然后才能做出正确的决策。 3盈利质量分析n 盈利质量分析是对资产负债表、损益表盈 利能力分析的补充。是指根据经营活动现 金净流量与净利润、资本支出等之间的关 系，揭示企业保持现有经营水平，创造未 来盈利能力的一种分析方法。对银行来讲 ，能否给申请企业发放长期贷款，眼光要 放远。既要分析该企业的长期偿债能力又 要分析其盈利质量。盈利
16、质量主要包含以下两个指标： n（1）盈利现金比率n（2）营运指数n 盈利现金比率=经营现金净流量净利润 n这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利 润之间的比率关系。在一般情况下，比率越大，企业盈利 质量就越高。如果比率小于1，说明本期净利中存在尚未 实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能 发生现金短缺，严重时会导致企业破产。在分析时，还应 结合企业的折旧政策，分析其对经营现金净流量的影响。 （1 1）盈利现金比率）盈利现金比率n 营运指数=经营活动现金净流入经营所得现金（营运资 金） n它是经营活动现金净流入与经营所得现金的比值。经营所 得现金是指经营活动净收益与非付现费用之和。 经营所得现金=净收益一非经营收益+非付现费用 n营运指数反映企业营运管理的水平和收益的质量。营运指 数等于1，说明经营所得现金全部实现；营运指数小于1， 说明经营所得现金被营运资金占用：营运指数大于1，说 明一部分营运资金被收回，返回现金状态。该指标越高， 说明企业的营运
