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1、 1 1機関投資家日本 機関投資家日本 年月日 厚生年金基金連合会 矢野朝水 日本年金制度 公的年金二階建。階全国民加入国民年金（基礎年金） 。 階部分厚生年金（民間）共済年金（公務員） 。 階部分企業年金。 確定給付型；厚生年金基金（厚生年金一部代行。 企業独自上乗） 確定給付企業年金（代行、企業独自上乗。 ） 税制適格年金（代行。2012 年 3 月他制度等移行） 確定拠出型；確定拠出年金（企業型、個人型） 年月日 厚生年金基金連合会 矢野朝水 日本年金制度 公的年金二階建。階全国民加入国民年金（基礎年金） 。 階部分厚生年金（民間）共済年金（公務員） 。 階部分企業年金。 確定給付型；厚
2、生年金基金（厚生年金一部代行。 企業独自上乗） 確定給付企業年金（代行、企業独自上乗。 ） 税制適格年金（代行。2012 年 3 月他制度等移行） 確定拠出型；確定拠出年金（企業型、個人型） 年 金制度体系被 用 者 （ ）（ 第 号 被 保 険 者 ）自営業（ 第 号 被 保 険 者 ） 妻 （ 第 号 被 保 険 者 ）企 業 年 金税 制 適 格 年 金厚生年金基 金国 民 年 金 基 金 国 民 年 金 （基 礎 年 金 ）( 代 行 部 分 )（ 職域 部分） 確 定 拠 出 年 金（個 人 型 ）確定拠出年金 （企業型 ）厚 生 年 金 保 険共 済 年 金 確 定 給 付，万人
3、，万人 ，万人 （注）平成年月末現在 万人 2 年金積立金 公的年金（2003 年度末） 企業年金(2004 年度末) 国民年金 ； 10 兆円 厚生年金基金 ； 38 兆円 厚生年金 ；139 兆円 税制適格年金 ；17 兆円 共済年金 国家公務員 ； 9 兆円 確定給付企業年金 ；22 兆円 地方公務員 ； 38 兆円 確定拠出年金 0.6 兆円 私 学 ； 3 兆円 （2003 年度末） 株主構成変化 （1997 年 ） （ 2003 年） 海外 12.71 20.18 家計 20.06 20.67 年金 9.35 12.46 非金融法人企業 25.54 21.46 銀行等年金以外金融機
4、関 14.04 11.59 銀行等 15.33 8.42 一般政府 0.03 5.18 （出所）日本銀行 公的年金、企業年金；4050 兆円国内株式投資。 国民老後株式市場動向影響受。 厚生年金基金連合会 年金通算事業；厚生年金基金短期加入者（原則年以内）解散基金加入者年金通算支給。年金支給資産運用。 基金等支援事業；厚生年金基金等発展調査研究、政策提言、情報提供、 相談、研修等。 2 年金積立金 公的年金（2003 年度末） 企業年金(2004 年度末) 国民年金 ； 10 兆円 厚生年金基金 ； 38 兆円 厚生年金 ；139 兆円 税制適格年金 ；17 兆円 共済年金 国家公務員 ； 9
5、 兆円 確定給付企業年金 ；22 兆円 地方公務員 ； 38 兆円 確定拠出年金 0.6 兆円 私 学 ； 3 兆円 （2003 年度末） 株主構成変化 （1997 年 ） （ 2003 年） 海外 12.71 20.18 家計 20.06 20.67 年金 9.35 12.46 非金融法人企業 25.54 21.46 銀行等年金以外金融機関 14.04 11.59 銀行等 15.33 8.42 一般政府 0.03 5.18 （出所）日本銀行 公的年金、企業年金；4050 兆円国内株式投資。 国民老後株式市場動向影響受。 厚生年金基金連合会 年金通算事業；厚生年金基金短期加入者（原則年以内）解
6、散基金加入者年金通算支給。年金支給資産運用。 基金等支援事業；厚生年金基金等発展調査研究、政策提言、情報提供、 相談、研修等。 32005 年 10 月厚生年金基金、確定給付企業年金、確定拠出年金（企業型）及税制適格年金会員、 企業年金連合会組織変更。 年金資産；10 兆 3000 億円（2005 年 7 月末） 基本；日本債券 37、日本株式 33、外国債券 7、外国株式 23。 委託運用自家運用 委託運用中心（運用機関；日本債券 5、日本株式 11、外国債券 4、外国株式 11） 国内資産一部自家運用（日本債券 1.兆円、日本株式 8500 億円） 日本株式外国株式、比率；50 対 50
7、何故年金声上得。 （） 日本株式大暴落、長期低迷、不祥事続発。 1989 年時日本株式約分 1 大暴落。日本株式 1990 年以降。低配当性向、。続発不祥事。 2000 年度 3 年連続株価暴落企業年金年連続運用企業年金存亡危機（解散、給付切下、代行返上） 。 厚生年金基金；1800 基金、1200 万人700 基金、500 万人 （代行返上 827 基金、給付引下 859 基金、解散 350 基金200 万人失権） 税制適格年金；1100 万人650 万人 （参考） 公的年金賦課方式人口構成最大課題運用収入給付費 1 割程度。 企業年金 （確定給付型） 積立方式運用収入給付費割運用最大課題。
8、 日本株式大暴落、長期低迷、不祥事背景問題。 32005 年 10 月厚生年金基金、確定給付企業年金、確定拠出年金（企業型）及税制適格年金会員、 企業年金連合会組織変更。 年金資産；10 兆 3000 億円（2005 年 7 月末） 基本；日本債券 37、日本株式 33、外国債券 7、外国株式 23。 委託運用自家運用 委託運用中心（運用機関；日本債券 5、日本株式 11、外国債券 4、外国株式 11） 国内資産一部自家運用（日本債券 1.兆円、日本株式 8500 億円） 日本株式外国株式、比率；50 対 50 何故年金声上得。 （） 日本株式大暴落、長期低迷、不祥事続発。 1989 年時日本
9、株式約分 1 大暴落。日本株式 1990 年以降。低配当性向、。続発不祥事。 2000 年度 3 年連続株価暴落企業年金年連続運用企業年金存亡危機（解散、給付切下、代行返上） 。 厚生年金基金；1800 基金、1200 万人700 基金、500 万人 （代行返上 827 基金、給付引下 859 基金、解散 350 基金200 万人失権） 税制適格年金；1100 万人650 万人 （参考） 公的年金賦課方式人口構成最大課題運用収入給付費 1 割程度。 企業年金 （確定給付型） 積立方式運用収入給付費割運用最大課題。 日本株式大暴落、長期低迷、不祥事背景問題。 4年金日本株式投資止不適当。日本株式
10、投資上物言必要。 企業永続的繁栄長期的株主価値向上企業年金存続前提。 （） 議決権行使等活動、 年金運営責任者 受託者責任 （忠実義務、 注意義務） 。 （） 運用増加、 運用資産巨額化売却選択肢。 Exit Voice 。 厚生年金基金連合会活動 （）株主議決権適切行使 運用受託機関対議決権行使（2001 年 10 月） 議決権行使基準策定、社内体制整備、反対棄権事例個別報告 2004 年度連合会議決権行使基準行使（反対比率；2003 年度 42004年度 25） 。 日本株式自家運用自議決権行使（2002 年 4 月） 東証一部上場全企業対象運用 専任担当者置自議決権行使 議決権行使基準策定議決権行使支援開発（2003 年 2 月） ；資料 原則策定 取締役会監督機能強化（取締役定数削減、執行監督分離、社外取締役導入独立性、株主価値連動役員報酬等） 4年金日本株式投資止不適当。日本株式投資上物言必要。 企業永続的繁栄長期的株主価値向上企業年金存続前提。 （） 議決権行使等活動、 年金運営責任者 受託者責任 （忠実義務、
