《申银万国--钢铁行业周报：钢价跌势有所放缓,反弹仍受压制》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申银万国--钢铁行业周报：钢价跌势有所放缓,反弹仍受压制（10页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 行业及产业行业及产业 行业研究行业研究/行业点评行业点评 黑色金属/钢铁黑色金属/钢铁 2009 年 8 月 31 日2009 年 8 月 31 日 钢价跌势有所放缓，反弹仍受压制 钢价跌势有所放缓，反弹仍受压制 2009 年第 25 期2009 年第 25 期 钢铁行业周报（2009/08/24-2009/08/28） 本周相关数据：本周相关数据： 行业与沪深行业与沪深 300 指数对比图指数对比图 本期投资提示： 本期投资提示： 本周周环比价格增长%国内铁矿石696分析师分析师 赵湘鄂 zhaoxiangE 王世杰 联系人联系人 高媛 (8621)63295888259 地址：上海市南
2、京东路 99 号 电话： （8621）63295888 上海申银万国证券研究所有限公司 http:/? 钢价继续下挫，跌势有所放缓： 钢价继续下挫，跌势有所放缓： 本周钢价跌势有所放缓，主要原因是：1、钢价继续受成本因素支撑。首 钢九月份价格政策继续维持 8 月份政策不变。虽然河钢收款价格也暂时按照 8 月的高价位执行。钢厂态度方面仍较强硬，继续利用成本来支撑当前的行 情。2、商家心态的转变。考虑到钢厂政策导向和自身利益，商家盼稳、盼涨 的心态开始显现。但目前市场上普遍担心的仍是库存相对较高。预计后期钢 价仍以震荡为主 ? 本周原料价格均开始下跌：本周原料价格均开始下跌： (5.6)(4.5)
3、(0.3)(4.0)(1.7)(3.6)(1.6)(4.2)(4.0)(0.9)(1.1)(1.9)(1.0)(0.8)进口现货铁矿石735巴中海运费($/t)29澳中海运费($/t)12焦炭18700.0主焦煤1180生铁2695钢坯3150螺纹3739高线3698热卷3725冷卷5099普板3784镀锌板4950300系冷轧不锈钢225000.9LME三月期镍价（$/t）18755港口铁矿石库存（万吨）70810.3国内钢材库存（万吨）10942.6元/吨本周海运指数下跌有所缓解，但受进口铁矿石成交量萎靡影响，市场观 望气氛仍浓厚，海运指数上行压力很大。进口铁矿石到岸价短期难有回升。 本周
4、国内铁精粉市场维持上周走势，市场价格继续下降。北方铁精粉市场下 降的幅度比较大，南方铁精粉市场相对稳定。 本周国内焦炭市场整体持稳，但由于焦炭库存高，后期价格将呈下行趋 势；而焦煤价格本周也开始出现下滑，预期后期随着焦化厂利润的进一步压 缩，将对焦煤进行限采，届时焦煤价格将继续下行。 本周生铁、钢坯、废钢价格总体来看仍未摆脱下行通道。在当前钢材现 货市场仍不乐观前提下，若出现新一轮的钢厂压价将会对中间产品价格继续 形成打压。 ? 成本下降使钢材利润挤压程度有所收缓： 成本下降使钢材利润挤压程度有所收缓： 本周铁矿石价格的下跌使钢材生产成本开始出现下滑，但钢价下滑速度 过快仍令钢厂利润受到进一步
5、压缩。 ? 钢材库存出现明显上升： 钢材库存出现明显上升： 本周钢材社会库存 1094 万吨，环比增长 2.6%，增加幅度较前期有所放 缓，但长材库存上涨仍较快。 据对国内 26 个主要钢材市场统计，本周螺纹库存为 401 万吨，环比增 加 2.1%；线材库存为 127 万吨，环比上周增加 4.2%；冷轧库存为 118 万吨， 环比上周增加 1.9%；热轧库存为 318 万吨，环比增加 3.2%；中板库存为 130 万吨，环比增加 2.0%。 -40%-20%0%20%40%60%80%Aug-08Oct-08Dec-08Feb-09Apr-09Jun-09上证综合指数黑色金属(申万)? 板块
6、估值比较及国际钢铁股价表现： 板块估值比较及国际钢铁股价表现： 本周国内钢铁公司股价走势仍不理想， 申万黑色金属指数跑输大盘 3.2 个 百分点。本周钢铁板块估值水平也有明显下滑。 ? 本周其他重要事件： 本周其他重要事件： 中钢协：钢铁新政酝酿中 预计 9-10 月正式出台。 淡水河谷承诺以临时价格向中国出售矿石。 武钢拟收购鄂钢和矿业资产。 全国中厚板企业普板产品出厂价格汇总表。 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服 务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应
7、全面理解本报告结尾处的“法律声明” 。 2009 年年 8 月月 钢铁行业周报钢铁行业周报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 申万研究拓展您的价值目目 录录 1. 钢价继续下挫，跌势有所放缓钢价继续下挫，跌势有所放缓.2 2. 本周韩国提高钢材报价，东南亚进口价开始下滑本周韩国提高钢材报价，东南亚进口价开始下滑.3 3. 本周原料价格均开始下跌本周原料价格均开始下跌 .4 4. 成本下降使钢材利润挤压程度有所收缓成本下降使钢材利润挤压程度有所收缓.5 5. 钢材库存出现明显上升钢材库存出现明显上升.6 6. 板块估值比较及国际钢铁股价表现板块估值比较及国际钢铁股价表现.6 7. 本周其他
8、重要事件本周其他重要事件 .7 图表目录图表目录 表 1：钢价继续下挫，跌势有所放缓 . 2 表 1：钢价继续下挫，跌势有所放缓 . 2 表 2：本周韩国提高钢材报价，东南亚进口价已开始下滑 . 3 表 2：本周韩国提高钢材报价，东南亚进口价已开始下滑 . 3 表 3：本周原料价格均开始下跌 . 4 表 3：本周原料价格均开始下跌 . 4 表 4：本周钢材生产成本开始出现下滑 . 5 表 4：本周钢材生产成本开始出现下滑 . 5 表 5：本周钢材利润挤压程度有所收缓 . 5 表 5：本周钢材利润挤压程度有所收缓 . 5 表 6：本周钢材库存出现积压 . 6 表 6：本周钢材库存出现积压 . 6
9、 表 7：本周钢铁重点公司股价走势放缓 . 6 表 7：本周钢铁重点公司股价走势放缓 . 6 表 8：本周国内钢铁公司股价走势趋弱 . 7 表 8：本周国内钢铁公司股价走势趋弱 . 7 2009 年年 8 月月 钢铁行业周报钢铁行业周报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 申万研究拓展您的价值1. 钢价继续下挫，跌势有所放缓钢价继续下挫，跌势有所放缓 本周钢价跌势有所放缓，主要原因是：1、钢价继续受成本因素支撑。首钢九月份价格政策继续维持 8 月份政策不变。虽然河钢收款价格也暂时按照 8月的高价位执行。钢厂态度方面仍较强硬，继续利用成本来支撑当前的行情。2、商家心态的转变。考虑到钢厂政策导
10、向和自身利益，商家盼稳、盼涨的心态开始显现。但目前市场上普遍担心的仍是库存相对较高。预计后期钢价仍以震荡为主 表表 1：钢价继续下挫，跌势有所放缓：钢价继续下挫，跌势有所放缓 主要钢材品种价格表（含税价） 元/吨 主要钢材品种价格表（含税价） 元/吨 品种 品种 规格 规格 本周价格本周价格上周价格上周价格周环比增长% 周环比增长% 月环比增长% 月环比增长% 月同比增长% 月同比增长% 螺纹 25mm 3739 3904 (4.2)(14.4) (26.4)螺纹期货 （三月期） 25mm 4272 4334 (1.4)(7.7) 高线 8mm 3698 3854 (4.0)(15.2) (2
11、5.8)高线期货 （三月期） 8mm 4130 4197 (1.6)(6.7) 热卷 5.5mm 3725 3757 (0.9)(9.0) (27.6)热卷远期 三月期合约 3680 3732 (1.4)(13.4) (26.1)冷卷 1.0*1250*2500 5099 5158 (1.1)(3.1) (20.8)普板 20mm 3784 3859 (1.9)(4.2) (35.9)镀锌板 1.0mm 4950 5000 (1.0)(3.3) (24.4)彩涂板 0.476mm 7100 7150 (0.7)1.4 (14.5)热轧窄带 355mm*3.0 3700 3780 (2.1)(9
12、.5) (24.5)无缝管 108*4.5 4750 4950 (4.0)(1.0) (29.6)焊管 4GB 3700 3820 (3.1)(8.6) (29.9)无取向硅钢 50WW800 6500 6250 4.0 3.2 (13.6)取向硅钢 30Q130 24700 24700 0.0 1.2 (47.4)角钢 5# 3950 4100 (3.7)(0.8) (22.2)300 系冷轧不锈钢 304/2B 卷宽1219mm，2.0mm 22500 22300 0.9 3.2 (8.9)400 系冷轧不锈钢 430/2B 卷宽1219mm,2.0mm 12600 12300 2.4 5.9 3.3 300 系热轧不锈钢 304/No.1 卷宽1500mm,4.0mm 21400 21100 1.4 2.9 (13.0)400 系热轧不锈钢 430/No.1 卷宽1219,4.0mm 10300 10500 (1.9)5.1 1.0 资料来源：中联钢，申万研究 本周国内线螺降幅相比上周明显缩小，下半周国内一线市场止跌企稳的要求，相应刺激了一部分需求，使得部分地区商家看跌的心态有所缓解。本周高线价格下跌 4.0%至 3689 元/吨，螺纹价格下跌 4.2%至 3739 元/吨。 2009 年年 8 月月
