我国上市公司独立董事制度缺陷研究

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1、 我国上市公司独立董事制度缺陷研究 I内 容 摘 要 2001 年 8 月，随着关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见的发布，独立董事制度在我国正式推行。时至今日，独立董事制度在我国推行已经四年有余，但是关于我国是否应该推行独立董事制度的争论却从未间断过， 媒体也时常出现关于独立董事的报道， “人情董事” 、 “花瓶董事” 成了独立董事的代名词。为什么在西方国家被证明行之有效的独立董事制度在我们国家会遭遇这种尴尬呢？本文以我国上市公司独立董事制度的缺陷为内容对我国的独立董事制度进行了研究， 希望能够找到我国实施独立董事制度效果不佳的原因。 文章的总体框架为：全文分为四章，第一章绪论，主要介绍

2、本文的研究基础。具体包括研究背景、研究意义、研究思路、重点和创新点，国内外研究现状及独立董事制度的发展历程。 第二章介绍了独立董事制度设计形式上的缺陷。 分别从独立董事的独立性、激励和信息障碍三个方面进行了研究，这种缺陷是独立董事制度的通病，需要制度的运行环境进行弥补。第三章介绍了独立董事制度公司治理环境上的缺陷。分别从外部环境和内部环境两个方面进行了研究，这是我国特殊的经济环境造成的。第四章介绍了独立董事制度制度内容上的缺陷。分别从独立董事的基本情况、提名和选聘情况以及发挥作用的情况等几个方面进行了研究。 制度内容上的缺陷与制度运行环境的缺陷是联系在一起的，独立董事制度本身的缺陷在这种环境下

3、表现的更为突出。通过第二章、第三章和第四章三部分的研究，最后本文得出结论：我国上市公司的独立董事制度有待进一步完善。 关键词：公司治理 独立董事 缺陷 河北经贸大学硕士学位论文 II Abstract To enhance the function of the boards of the listed corporations，CSRC issued the law to enlist independent directors on April, 2001, and it indicated the independent director system was popularized.

4、But, after more than four years, a lot of argument and report have occurred in the application of the independent director system. Human relationship director and vase director have instead of independent director. Why the independent director system which is proved in effect abroad, meats such awkw

5、ard at home? Therefore the paper choose “the defect of the independent director system of the listed corporations” as her research issue and finds out the reasons why the independent director system appears so many problems. This paper consists of four chapters，the focuses of which are as follows. C

6、hapter 1, the introduction, has introduced the basic knowledge of this paper. It includes the meaning of the research, the background of the research and the research of the independent director system at home and abroad. Chapter2，we have analyzed the problems of the principle of the independent dir

7、ector system. Chapter3，we have analyzed the problems of the running environment. Chapter4, we have analyzed the problems of the content of the independent director system. Finally, this paper has given a conclusion: the independent director system of the listed corporations at home must be improved

8、. Key words: : corporate governance；independent director；defeat； 学位论文独创性声明 学位论文独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文系在导师指导下本人独立完成的研究成果。文中依法 引用他人的成果，均已做出明确标注或得到许可。论文内容未包含法律意义上已属于他 人的任何形式的研究成果，也不包含本人已用于其他学位申请的论文或成果。 本人如违反上述声明，愿意承担以下责任和后果： 1、交回学校授予的学位证书； 2、学校可在相关媒体上对作者本人的行为进行通报； 3、本人按照学校规定的方式，对因不当取得学位给学校造成的名誉损害，进行公开 道歉。

9、 4、本人负责因论文成果不实产生的法律纠纷。 论文作者签名： 日期： 年 月 日 学位论文知识产权权属声明 学位论文知识产权权属声明 本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属学校。学校享有 以任何方式发表、复制、公开阅览、借阅以及申请专利等权利。本人离校后发表或使用 学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，署名单位仍然为河北经贸大学。 论文作者签名： 日期： 年 月 日 导 师 签 名 ： 日期： 年 月 日 我国上市公司独立董事制度缺陷研究 1引 言 我国上市公司存在严重的“关键人”控制现象，为了制衡大股东、监督管理层，中国证监会于 2001 年 8 月发布了关于在上

10、市公司建立独立董事制度的指导意见 。 指导意见的发布标志着独立董事制度在我国正式推行。时至今日，独立董事制度在我国运行已四年有余，但是，独立董事制度的运行效果与预期相差甚远，甚至有学者认为我国上市公司的独立董事制度已经失败。针对这种情况，本文选择独立董事制度的缺陷进行研究，希望能够找到我国上市公司独立董事制度运行效果不佳的根本性原因，同时为进一步完善独立董事制度提供一些有价值的参考资料。 通过对大量相关文献的研究，文章分三部分研究我国上市公司独立董事制度存在的缺陷：制度的设计缺陷、制度的公司治理环境缺陷和制度的内容缺陷。其中，制度的设计缺陷属于独立董事制度的“共性缺陷” ，无论西方国家还是我国

11、，独立董事制度都存在本章所分析的问题；制度的公司治理环境缺陷和内容缺陷则属于我国独立董事制度所特有的。通过分析，本文认为我国股权市场的特点是影响独立董事制度不能发挥作用的根本性原因。要完善我国上市公司的独立董事制度，必须抓住这一关键点。本文没有针对缺陷找到对策，仅仅就作者在研究过程中的一些思考作了简单的介绍。 河北经贸大学硕士学位论文 2第 1 章 绪论 1.1 研究背景和研究意义 我国多数上市公司是由原来的国有企业改制而来，这一特殊的历史背景让我国的上市公司存在大量不能流通的国有股和法人股，这样大股东和国家股的代表基本上控制了上市公司董事会，形成“关键人”控制的局面。我国上市公司董事会采取双

12、层治理结构，但是监事会行同虚设，没有起到应有的监督作用。在这种情况下，我国引入了英美国家单层董事会形式下的独立董事制度，主要目的是为了弥补监事会的不足，其重要意义在于：完善公司治理结构，制衡大股东，监督管理层，以有力的保护投资者的利益；另外，独立董事可以为企业带来新的思维方式，丰富董事会的知识结构，使董事会更加具有远见卓识。 2001 年 8 月，随着关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见的发布，标志着独立董事制度在我国正式推行。时至今日，独立董事制度在我国推行已经四年多了，该制度的运行情况如何呢？从 PT 郑白文的“默默无闻”到 ST 南华的“罢免议案” ，再到余伯韦被伊利股份强行罢免的闹

13、剧，独立董事已经开始发出微弱的声音。但是独立董事的声音应该是微弱的吗？这微弱的声音能起到制约大股东、监督管理层的作用吗？我国的独立董事面对上市公司的违规行为更多的是“辞职” 。这一系列关于独立董事的事件，在一定程度上反映了我国独立董事制度的运行状况。可以说，我国独立董事制度的实际运行状况与预期相差甚远，有些学者甚至认为该制度在我国已经失败。鉴于这种情况，本文对独立董事制度的缺陷进行研究，希望能够找到进一步完善我国独立董事制度的关键环节。 另外，公司治理与会计环境是相互影响的，独立董事制度作为公司治理的重要环节对会计的影响也是举足轻重的，因此，我认为有必要对独立董事制度进行研究。 1.2 研究思

14、路、研究重点和创新点 本文从独立董事制度的设计缺陷、公司治理环境缺陷以及制度内容缺陷三个方面研究我国上市公司独立董事制度缺陷研究 3了我国独立董事制度存在的弊端，最后得出结论：我国上市公司的独立董事制度亟待进一步完善。研究思路用图 1 进行表示。 本文的研究重点是我国上市公司独立董事制度存在的缺陷，文章分别从设计的缺陷、运行环境的缺陷和制度内容的缺陷三个方面进行研究。运行环境和制度内容已经有很多学者进行过研究，属于比较成熟的内容，通过对这两块内容的进一步梳理，本文认为运行环境和制度内容对独立董事制度形成的障碍都是源于我国股权市场的特征。但是对独立董事制度的理论缺陷进行全面系统研究的文章还很少，

15、对此本文大胆的进行了尝试。文章仅对制度的缺陷进行了研究，没有针对缺陷找到对策，只是根据自己对独立董事制度的一些体会简单的提了几项应当关注的方面。要使独立董事制度在我国发挥预期的作用，还有待于理论界和实务界的进一步研究。 图 1.1 本文的研究思路 1.3 文献综述 1.3.1 引入独立董事制度的原因分析 1.3.1 引入独立董事制度的原因分析 股份公司所有权和控制权的分离导致公司的治理结构不同于传统的公司治理结构，Smith（1776） 、Berle和Means（1932）对该问题进行了初步研究。亚当斯密针对现代公司制企业的特征曾经说过：由于本身不是所有者，难以想像自利的经理们会像照顾自己的独立董事制度的缺陷 制度的设计缺陷 制度运行环境的缺陷 制度内容的缺陷 结 论 我国上市公司的独立董事制度亟待完善 河北经贸大学硕士学位论文 4财产那样小心、妥善地管理公司的财产，结果可想而知。这里亚当斯密所说的就是委托代理关系所引发的问题。 委托代理关系的直接后果就是产生了“代理成本”，代理成本降低了企业价值。既然如此，实物资本所有者为什么还要把自己的财富交由具有特殊管理才能的企业家来进行经营管理呢？答案很简单， 为了寻求更大的增值， 比由他们自己管理更大的价值增值。也就是说，资本所有者出让企业管理权的