《上市公司关联交易和大股东掏空、支持行为研究》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上市公司关联交易和大股东掏空、支持行为研究（79页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、南开大学学位论文版权使用授权书本人完全了解南开大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或者部分的阅览服务；学校有权按有关规定向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和电子版；在不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。学位论文作者签名：馀妈吗 硼年f 月彩E l经指导教师同意，本学位论文属于保密，在年解密后适用本授权书。指导教师签名：学位论文作者签名：解密时间：年月日各密级的
2、最长保密年限及书写格式规定如下：进行研究工作究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：锅呜卅年f 月E l在我国目前的股权结构背景下，大股东能以其特殊的控股地位左右上市公司经营政策，使其按股东利益最大化的目标进行各项关联交易。而“掏空“ 和“支持通常是上市公司大股东实现多期利益最大化的方向不同的两种行为。当投资者保护机制缺失时，控制权和所有权分离是大股东掏空上市公司资源和利润的制度根源和内在原因。而另一方面，关联交易被很多上市公司大股
3、东作为盈余管理的工具，通过一些公允的或非公允的关联交易使上市公司成为绩优股，避免退市甚至是实现战略转型，完善了业务流程。为了完整地解释中国上市公司大股东的关联交易行为，本文将“掏空“ 与“支持两种行为结合起来，采用规范研究和案例研究相结合的方法。在理论分析中，从分析关联交易与大股东“掏空“ 、“支持“ 行为产生的根源和原因入手，陈述了目前我国上市公司股权结构现状，并列明了不同情形下的关联交易发生的主要手段。在案例研究部分，分别透过两个典型案例对“掏空”和“支持“ 行为的背景、手段展开分析：当资本市场上缺乏对中小股东利益加以保护的机制，大股东控制更倾向于导致掏空上市公司，侵占股东的利益行为的利益
4、输送现象；若是在企业正常活动中，关联交易这一中性行为是会为企业降低交易费用，获得竞争优势，甚至能使上市公司优化产业结构、优化财务结构等，为上市公司带来持续的竞争优势。不可否认，关联交易是现代企业制度发展的必然结果，是不可避免的，降低交易成本和提高企业效率均体现了关联交易积极的一面。但关联交易主体之间存在控制与被控制、影响与被影响的关系，以及关联交易定价灵活、监管困难等因素，客观上使关联交易沦为大股东侵吞上市公司资产、掠夺中小投资者的主要形式。因此，本文的最后，从法制、公司治理、市场监管等角度给出了规范上市公司关联交易的对策建议。关键词：关联交易掏空支持A BS T R A C TU n d e
5、 rt h es i t u a t i o no ft h es h a r e h o l d i n gs t r u c t u r e ，t h em a j o rs h a r e h o l d e ru s ei t ss p e c i a ls t a t u st oo p e r a t et h ec o m p a n yp o l i c i e s ，a i m e da sm a x i m i z et h ei n t e r e s t so fs h a r e h o l d e r sa n dd or e l a t e dp a r t yt
6、 r a n s a c t i o n s A n d ”t u n n e l i n g ”a n d “ p r o p p i n g ”i su s u a l l yt h em a j o rs h a r e h o l d e rt oa c h i e v et h ei n t e r e s t so fm u l t i p h a s et om a x i m i z et h ed i r e c t i o no ft w od i f f e r e n ta c t s W h e nl a c ko fi n v e s t o rp r o t e
7、c t i o nm e c h a n i s m ，t h ec o n t r o la n do w n e r s h i ps e p a r a t i o ni st h ei n t e r n a lr e a s o n sa n ds y s t e mp r o b l e m st h a th o l l o wo u tt h er e s o u r c e sa n dp r o f i t s O nt h eo t h e rh a n d ，al o to fr e l a t e dt r a n s a c t i o n sh a v eb e
8、e nt a k e na st h e t o o l st om a n a g et h ee a r n i n g sb yt h em a j o rs h a r e h o l d e r s ，t h r o u g han u m b e ro ff a i rt r a d eo ru n f a i rt om a k et h ea s s o c i a t i o nb e c o m eab l u ec h i pl i s t e dc o m p a n i e st oa v o i do rw i t h d r a wf r o mt h em a
9、r k e tt oa c h i e v eas t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o na n di m p r o v et h eb u s i n e s sp r o c e s s e s I no r d e rt of u l l ye x p l a i nt h em a j o r i t ys h a r e h o l d e ro fC h i n a sl i s t e dc o m p a n i e st r a d ea s s o c i a t i o n , t h ep a p e rw i l lc
10、o m b i n e “ t u n n e l i n g ”a n d ”p r o p p i n g “ t w ot y p e so fb e h a v i o r , t h eu s eo fn o r m sa n dc a s es t u d i e s ，ac o m b i n a t i o no fm e t h o d s I nt h et h e o r e t i c a la n a l y s i s , f r o mt h ea n a l y s i so fr e l a t e dp a r t yt r a n s a c t i o
11、n sw i t hm a j o rs h a r e h o l d e r s ，t u n n e l i n g ”，“ p r o p p i n g t h er o o tc a u s e so fb e h a v i o ra n dt h er e a s o n so ft h ec u r r e n to w n e r s h i ps t r u c t u r ei nC h i n a , t ou n d e r s t a n dt h ed i f f e r e n tc i r c u m s t a n c e so ft h er e l a
12、 t e dp a r t yt r a n s a c t i o n so c c u r r e d Ac a s es t u d yo ft w ot y p i c a lg a s e so f ”t u n n e l i n g a n d ”p r o p p i n g ”o ft h eb a c k g r o u n dt oa n a l y z et h em e a n s “ l a c ko fc a p i t a lm a r k e t st op r o t e c tt h ei n t e r e s t so fs m a l la n dm
13、 e d i u m - s i z e ds h a r e h o l d e r so ft h em e c h a n i s m ，t h ec o n t r o lo fm a j o rs h a r e h o l d e r sl i k e l yt ol e a dt o t u n n e l i n g ”t h el i s t e dc o m p a n i e s ，e n c r o a c ht h ei n t e r e s t so fs m a l la n dm e d i u m - s i z e ds h a r e h o l d e
14、 r s ；i ft h en o r m a la c t i v i t i e so ft h ee n t e r p r i s e ，t h ea s s o c i a t e dp a r t yt r a n s a c t i o n sw i l ll o w e rt r a n s a c t i o nc o s t sf o re n t e r p r i s e sa n do b t a i nc o m p e t i t i v ea d v a n t a g e ，a n de v e no p t i m i z et h ei n d u s t
15、 r i a ls t r u c t u r ea n do p t i m i z et h ef i n a n c i a ls t r u c t u r eo fl i s t e dc o m p a n i e st ob r i n gs u s t a i n e dc o m p e t i t i v ea d v a n t a g e I ti Su n d e n i a b l et h a tt h ea s s o c i a t e dt r a n s a c t i o ni St h ed e v e l o p m e n to fm o d e r nK e yW o r d s ：C o n n e c t i o nt r a n s a c t i o nT u n n e l i n gP r o p p i n gI I I第一章导论1第一节关联交易现象与研究问题的提出l一、关联交易现象频繁出现1二、研究问题的提出2第二节研究目的与研究内容3一、研究目的3二、研究内容3第三节概念界定与研究方法4一、主要概念界定5二、研究方法7第二章相关理论回顾
