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1、摘 要 I摘摘 要要 随着社会逐步向知识经济的过渡，经济活动中的科技含量逐渐增加，经济增长的中心资源渐渐从有形资产转向了无形资产。各行业、各公司纷纷加大了对无形资产的开发与投入。企业的重心也逐渐从厂房、机器设备、原材料等实物资产向专利、商标、特许经营权、企业文化等无形资产过渡。无形资产已经成为企业不可或缺的经济要素。 无形资产到底对企业业绩有多大的影响力？其相关程度如何是一个值得探讨的问题。 本文试图考察无形资产对企业经营业绩的作用， 检验无形资产对营业利润的相关性。 选取我国沪深两市各行业上市公司 2003-2008 年间公司公开披露的财务数据进行研究。 按照行业对上市公司进行划分， 研究分
2、析不同行业无形资产现状。通过对无形资产均值的统计发现， 不同行业的上市公司无形资产的价值存在很大差异，由于无形资产的绝对量受到行业规模的影响，笔者进一步通过对无形资产占总资产这一比例的最大值，最小值，均值进行统计分析，发现交通运输仓储业与社会服务业的无形资产无论是绝对值还是相对值都较高， 同时这两个行业在国民经济中发挥着重要的作用。 研究这两个行业的无形资产对企业业绩的影响具有重要意义。因此，经过对上市公司样本进行筛选，笔者选择 43 家交通运输仓储业与 34 家社会服务业两个行业为研究对象，对 2003-2008 这 6 年间的相关数据进行实证研究，检验无形资产对企业经营绩效的影响。研究结果
3、表明，目前，这两个行业中无形资产对营业利润的相关性不同。 运输仓储业上市公司无形资产对企业营业利润的相关性大于社会服务业。并且，这两个行业无形资产对营业利润的影响系数不大。进而对我国上市公司无形资产各方面存在的问题进行分析总结，提出针对我国上市公司无形资产管理的相关意见与建议。 关键词：关键词：无形资产 经营业绩 实证研究 ABSTRACT IIIABSTRACT With transition to knowledge economy, the technology content in economy increases gradually, the center of economy g
4、rowth transforms from tangible assets to intangible assets. Companies increase development and investment in intangible assets, and they move focus from plant, machine, equipment, material and many other tangible assets to intangible assets such as patent, trademark, franchise, enterprises culture a
5、nd so on. Intangible assets have become indispensible economic factors to companies. How much influences intangible assets make on enterprise performance? The relevance between them is a question need to be discussed. The role intangible assets play in enterprise performance and the relationship bet
6、ween intangible assets and companies profit is studied in this paper. Selecting public disclosure financial data of list companies in shanghai and Shenzhen from 2003 to 2008 to research. List companies are divided by industries, then analyzing the situation of intangible assets in different industri
7、es. From the analysis of intangible assets mean data, there is significant difference in the value of list companies intangible assets in different industries. Because intangible assets are influenced by the scale of industry, the writer analyzes maximum, minimum, mean of the portion of intangible a
8、ssets to total assets. Discovering that in transportation & storage industry and social services, both absolute data and relative data of intangible assets is higher than others. At the same time, these two industries play important roles in national economy. Studying on the two industries intangibl
9、e assets influences on enterprises performance has significant meaning. So, through selection of list companies, the writer selects 43 companies in transportation & storage industry and 34 companies in social services as objection, having practical study of related data from 2003 to 2008, testing th
10、e influences of intangible assets on Enterprise performance. The result shows that, presently, intangible assets of transportation and storage industry and social services have little relevance in companies operating profits, and have different relationship with profits. Practical study shows that t
11、he relationship between intangible assets and companies operating profits in transportation and storage industry is higher than in social services. Then analyzing and summarizing existed problem of intangible assets in Chinese list companies, giving some comments and suggestions on intangible assets
12、 management for list companies in China. Key words: intangible assets, enterprise performance, practical test 第 1 章 绪论 1第 1 章 绪论 第 1 章 绪论 1.1 研究背景与意义 1.1.1 研究背景 在工业经济时代，受规模经济效应理论的影响，实物资产成为企业的主要资产,是企业价值创造的主要源泉；伴随着知识经济时代的到来，经济活动中的科技含量逐渐增加，经济增长的中心资源也渐渐的从有形资产转向了无形资产。在这个大形势下，作为细胞的企业也逐渐把重心从企业规模、资金实力、厂房、机器
13、设备、原材料等实物资产向专利、商标、品牌、技术、特许经营权、企业文化等无形资产转移。无形资产逐渐成为企业持续竞争优势的动力与源泉，开发和利用无形资产成为企业战略的重要方面。 特别从上个世纪中期开始，由于特许权授予、贴牌生产、连锁加盟等一些新型经营形式的兴起，无形资产在企业经济活动中的作用日益凸显出来，在企业价值创造中发挥着越来越重要的作用，各行业、各公司也纷纷加大了对无形资产的投入与开发。 “无形资产已经成为当今社会财富和经济增长的主要驱动因素” (Lev, 2001 ) 的论断越来越被认可。总体上来说，国内公司加大了对无形资产的投入与重视，但是，相对于国外公司而言，国内公司无形资产的含量微乎
14、其微。据有关资料表明， 国外上市公司无形资产价值占总资产的比例通常达到50%70%，而我国上市公司这一比例平均只有3%左右。2006年我国开始实行的新公司法规定：“全体股东的货币出资额不得低于注册资本的30%。”这说明，我国无形资产出资比例最高可达70%。显然，我国目前上市公司总体上无形资产现状有待改善。 1.1.2 研究意义 无形资产作为一项重要的经济资源， 既可以对有形资产价值增值起到杠杠的作用，同时又可以通过技术创新等手段，直接将无形资产转化为生产力。即一方面可以提高生产效率，加速和放大有形资产的作用，另一方面又可以在某种程度上替代有形资产从而起到有形资产所起不到的作用。 无形资产到底对
15、企业业绩有多大的影响力， 及其相关程度如何是一个值得探讨的问题。 为什么可口可乐公司可以称雄世界饮料市场？为什么微软公司能够控第 1 章 绪论 2制全球软件市场？为什么耐克公司在没有一家自身的生产厂的情况下， 却称霸全球运动鞋市场？为什么茅台在中国酒业遥遥领先？本文通过研究无形资产对企业业绩的影响，试图揭示无形资产在企业价值创造中的地位、作用及其与企业经营业绩的相关性。研究无形资产具有重要的现实意义： 第一，通过分析无形资产与企业业绩的相关性，可以了解无形资产在企业价值创造中的作用，有利于帮助我国上市公司制定和完善无形资产管理政策。从而可以指导企业进行无形资产的战略管理。 第二，通过分析无形资
16、产与企业业绩的相关性，可以指导我国上市公司对无形资产的信息披露。目前我国上市公司报表对无形资产的明细披露并不完善，通过披露的无形资产信息与企业经营业绩相关性的研究， 可以了解到当前的无形资产披露现状及其对企业业绩的影响的程度。 指导上市公司进行无形资产信息披露的工作。 第三，通过分析无形资产与企业业绩的相关性，可以指导企业制订适合自身发展的无形资产投资与管理政策。由于无形资产无实物形态的特征，往往使得企业在对其管理方面存在着诸多不便，通过研究无形资产对企业业绩的影响，分析其价值动因，从而指导企业对无形资产进行有效的管理与投资。 1.2 国内外无形资产研究综述 从可供查阅的资料看，将国民的有效能力当做资本的思想早在亚当。斯密的著作中就有提及；马克思时代，更加明确了科学技术是生产力的思想；上世纪20 年代，马歇尔和费沙进一步归纳了无形资产的内容。可见，从无形资产思想的产生到目前对无形资产的认识已经经历了相当长的时间，随着社会的进步，经济的发展，科技含量不断增大，无形资产在企业价值创造中发挥着越来
