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1、市场 海外市场 MARKETB12 2014年8月15日敬松投资高级分析师 李云经济温和增长 美联储提前加息预期升温近期，美国的非农就业数据进一步好转，虽然 最新公布的7月数据回落至20.3万， 失业率也回升至 6.2%， 但是连续4个月就业人数超过了20万， 表明了 美国的就业状况得到了进一步改善。最新公布的第 二季度国内生产总值也录得4.00%，大幅高于预期 的-2.90%，就业形势的改善以及经济的增长都表明 了美国经济已经恢复了活力同时出现了稳步的回升， 而通胀指标仍然维持在低位，这种情况下美联储对 于其未来的货币政策走向的论调也做出了微调， 美联 储表示当前的经济温和增长状况延续， 就
2、业市场得到 了改善， 而失业率也出现了进一步下滑，同时家庭支 出和企业固定资产投资都出现了不同程度的增长， 通 胀仍然可控。 同时美联储也暗示了未来不排除会提前 加息。受到美联储乐观言论的影响， 国际金价延续了 7月10日以来的震荡下落行情， 并创出了近期的新低 1280.35。 但是， 国际金价的这种创新低节奏却由于 欧美和俄罗斯的紧张局势而止跌回升。俄罗斯和欧美口水战再升级就在近期，俄罗斯对于欧美的经济制裁措施做 出回应， 也加大了对于欧美尤其是欧盟国家的制裁力度， 这种伤敌1万自损八千的做法引发了国际局势的再 度紧张。 8月6日北大西洋公约组织（北约）发表声明指 出， 俄罗斯已经在乌克兰
3、东部集结了2万军队， 有可能 以人道主义或者维和的借口进入乌克兰。 波兰总理表 示， 他有理由怀疑， 在过去几天里俄罗斯军队直接介 入乌克兰的可能性升高。 而这也引发了国际金价最近 的逆势走高。黄金长期仍然看跌从黄金长期的走向来看， 经历了2012年9月至2013 年6月的下跌之后， 从2013年6月至今一直围绕1180.10 低点形成了上下沿逐步收窄的调整节奏， 从形态来看形 成了三角形中继形态雏形。 而从运行时间来看， 前期下 跌过程一共运行了9个月的时间， 而从2013年6月至今 的回调已经接近14个月， 当前运行在三角形中继形态 雏形调整区间的上沿附近， 预计经过近期的调整在区 间上沿
4、1342价位附近遇阻将会展开进一步的下跌。 但 是， 三角形中继形态雏形， 在很多时候会直接演变成为 旗形中继形态雏形， 因此在运行过程中我们需要重点 关注反弹到三角形中继形态雏形上沿低的力度情况， 如果反弹动能较弱， 更有利于三角形中继形态雏形的 进一步完善， 也更有利于我们中长期对国际黄金依据三角形中继形态进行看空和做空规划。 这里需要注意即 使有中长期机会， 我们一般也会选择在小级别图形上寻 求风险可控的入场机会。黄金中期上看1342从国际黄金日线图走势来看， 黄金在近期一如预期 的直接突破了7月10日以来的逆势楔形调整区间上沿， 展开了进一步的上行， 虽然当前突破了逆势楔形的区 间，
5、但是并没有继续创出新高而是继续在1280-1345 区间范围内保持横盘震荡节奏， 预计在接下来的时间 内调整的区间将会进一步扩大， 但是从整体的调整幅 度与前期上涨相对比， 斜率越来越低， 而反复性越来越 强， 预计经过中期的调整， 国际金价将进一步冲击1342 一线， 因此， 在接下来的8月中下旬国际金价主要以震 荡向上节奏运行， 接下来仍有进一步的创新高需求。 从长期来看， 国际黄金未来是有进一步的创新低 需求。 但是，从近期走势来看， 受到地缘政治危机的 拖累， 国际金价近期仍有一定的创新高需求。 而纵观 国内的黄金（T+D）走势， 我们也可以发现国内的黄金 （T+D）基本上也在255-
6、268的区间范围内运行， 近期 向上动能略占优势， 预计在8月中下旬也将延续区间内 向上格局。避险风潮继续推高中期金价最近一段时间美国的经济走势、 美联储货币政策动向以 及由于乌克兰局势而引发的欧美和俄罗斯之间的相互制裁一 直成为了市场的焦点， 而经历了3天短暂的停火后巴以双方冲 突再起并有进一步升级的迹象， 地缘政治的风险在近期将 会进一步对国际金价形成进一步的支撑作用。美元指数从7月30日开始数次尝试突破81.44压力线均 无功而返， 显示出该关键性阻力的 “难缠” 。 从近期整体走 势上看， 美元指数自7月初见底至今， 持续的走高尚未见到任 何显著的回调， 目前短线回落修正也属于合理的回
7、调范围。 预计美元指数经过此番调整仍将会保持中期的上行格局。敬松投资分析师 陈昊近期， 地缘局势颇具动荡， 以致外汇市场处处弥漫着 避险气氛。 整体来看， 美元、 日元及瑞郎避险效应明显， 欧 元英镑及商品货币成为弱势群体。 令人意外的是英欧央行 利率决议也居然因为避险情绪的升温沦为了配角。 美国总统奥巴马在8月8日晚间确认将对盘踞在伊 拉克北部的“伊斯兰国” 武装进行空袭， 以解救被其围 困的少数派宗教派别的平民。 不过由于乌俄局势有了短 暂的缓和， 在8月10日美国三大股市收盘均出现比较良 好的涨幅， 标普500和道指创五个月来最大单日涨幅。俄罗斯和欧美相互制裁拖累欧元如果俄罗斯与西方之间
8、因为相互制裁与反制裁措 施而在经济贸易领域产生更多的摩擦， 那么外汇市场 的资金流向状况就会发生深刻的变化。 鉴于美国与俄 罗斯之间的经济牵连远小于欧盟国家， 因此， 若俄罗斯 与西方关系继续恶化， 那么受到避险资本的重新回流美国， 美元指数将会出现进一步走高。 同时， 若俄罗斯与西方之间的经贸往来进一步受到破 坏， 以俄罗斯作为欧洲最大的水果和蔬菜出口国的欧洲国 家将成为更大的受害者， 这对于当前经济尚未摆脱债务危 机困境的欧元区国家来说无疑是雪上加霜。 而在所有欧洲 国家中， 德国是俄罗斯最大的贸易伙伴， 因此德国目前是 欧洲和俄罗斯危机的最大的受害者之一， 同时鉴于该国在 能源上对俄罗斯
9、的巨大依赖， 俄欧关系恶化会对德国经 济造成显而易见的冲击， 在德国这台欧元区经济火车头失 速的情况下， 欧元汇价势必进一步承受重压。美元指数未来走势分析与预测中长期而言， 美元指数看涨依然是大概率事件。 据美国商品期货交易委员会上周五（8月8日）公布的数 据显示， 8月5日止当周汇市投机客增持美元多头仓位， 至去年7月以来高位。 美元净多仓升至294.1亿美元， 前 一周为202.4亿美元。 美元净多仓连续第三周增加。 美 国近期的国内生产总值以及就业数据等表现都非常良 好， 进一步提升了美联储可能在不到一年时间内加息的 前景， 这种情景利好美元， 因而支撑美元净多仓位的增 加。 从具体的走
10、势图上来看， 日线图美元指数对2013 年11月以来的阻力81.53形成突破之后， 创出新高81.65 一直围绕高点无力度回调， 有利于中期涨势的进一步展 开。 目前美元指数受均线系统完好的依托， 故此中期客观方向仍然是上涨。 同时5月8日以来的上升趋势线一 直对美元指数形成推动作用。 参照此趋势线可以清晰 的看到美元指数此段上行过程中的斜率进一步加大， 而且上涨过程中的连续性也非常好， 上行动能明显占优 势， 尤其是附图指标MACD很好的验证了这一点， 近期 以来其快慢线及柱子一直的零轴上方运行， 显示上行动 能占优。 加之此段回落相比于之前的上涨明显无力度， 更有利于接下来涨势的进一步展开， 无论是趋势还是 动能方向都验证了美元指数接下来仍有进一步的创新 高阶段。 目前上涨过程中最近的支撑位于81.12一线， 阻力位于81.64一线， 多空争夺在此进入白热化状态， 预计美元指数在81.12-81.64范围内经过调整后仍会 恢复创新高的节奏， 中期进一步上看82.30。 整体来看,无论是从基本面还是技术走势图形上都 是支持美元指数未来进一步看涨的， 虽然经过前期的 连续上涨后美元指数出现了一定的回调， 但是当前的回 调仍然是对前期上涨的阶段性调整， 预计经过最近一 段时间的高位调整后， 中期涨势延续。地缘危机推动美元指数中期上涨
