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1、2009 年中国能源行业投资统计分析报告年中国能源行业投资统计分析报告ChinaVenture关键发现关键发现 2009 年中国能源行业创业投资市场中国能源行业创业投资市场同比处于低位，创投市场规模总体偏低。环保节能和新兴能源是最为创业投资所青睐的二级行业。SeriesA 投资数量和金额居首。创业投资主要发生在发展期和获利期。创投活动以北京和江苏最为活跃。中资投资在数量和金额上均处于领先。 2009 年中国能源行业私募股权投资市场能源行业私募股权投资市场投资案例数量有所下降，但是投资规模上升。私募股权投资规模总体偏高。新兴能源和环保节能为投资的活跃领域。Growth Capital 及PIPE
2、 的投资类型分列投资案例数量和规模之首。获利期投资案例在数量和金额均位居行业首位。北京和上海从数量和规模均位于前两位。外资投资为主流。 2009 年中国能源行业中国能源行业 IPO 活跃度攀升，IPO 总数和融资规模分列行业第二及第三。能源企业的 IPO 以境外上市为主，其中香港交易所是能源行业 IPO 的首选，而境内交易所首推上海证券交易所。本年度四个季度均有一家 VC/PE 背景的能源企业上市。从具有VC/PE 背景企业的二级行业分布看，新兴能源企业上市退出数量最多。 2009 年中国能源行业并购市场中国能源行业并购市场交易数量和金额均位于行业之首。跨境并购在数量及规模上均占绝对优势。具有
3、 VC/PE 背景的中国能源企业有 3 家，均为新兴能源领域。 首只能源产业基金朝晖基金挂牌成立首只能源产业基金朝晖基金挂牌成立，首期募集规模 100 亿元人民币。 龙源电力香港联交所成功上市龙源电力香港联交所成功上市，此次成功上市成为中国新能源企业在国际资本市场上第一次真正意义的亮相，有助于提升中国新能源产业的国际形象。 发改委提出六大产业产能过剩，煤化工、风电和多晶硅名列其中，煤化工、风电和多晶硅名列其中，产业结构调整升级在即。 业内有关人士认为，风电和光伏产业属于相对过剩，是低端产能的“阶段性”局部过剩。预计 2010 年能源行业的投资活动将快速攀升、并购活动升级。 1. 2009 年中
4、国能源行业创业投资及私募股权投资市场综述年中国能源行业创业投资及私募股权投资市场综述 1.1 中国能源行业创业投资市场综述中国能源行业创业投资市场综述 2009 年度，中国能源行业创业投资市场投资案例 45 起，与 2008 年持平；投资规模2.88 亿元，同比下降 34.0%；平均单比投资金额 639.27 万元，同比亦下降 34.0%。创投市场规模总体偏低，在低于 500 万美元的规模区间发生最多创投案例，占年度创业投资总数的 60.0%。能源行业创业投资案例数量和金额在创业投资市场均排名第五。就二级行业而言，环保节能和新兴能源最为创业投资所青睐。从投资轮次看，SeriesA 案例为 33
5、 起，占案例总量 73.3%；投资金额为 2.01 亿美元，占投资总额 70.0%。就投资阶段而言，能源行业的创业投资主要发生在发展期和获利期。发展期发生 25 起创投案例，占案例总量55.6%；投资金额 1.43 亿美元，占投资总额 49.8%。获利期发生投资案例 18 起，占案例总量 40.0%；投资金额 1.18 亿美元，占投资总额 41.0%。创业投资活动以北京和江苏最为活跃，分别有 8 起和 6 起创业投资案例。就中外资类型来看，本年度能源行业创业投资市场中资类型处于领先，中资创投案例 27 起，同比增长 28.6%；投资规模 1.65 亿美元，同比增长 137.8%。外资创投案例
6、18 起，同比下降 14.3%；投资规模 1.21 亿美元，同比下降 43.8%。 1.2 中国能源行业私募股权投资市场综述中国能源行业私募股权投资市场综述 2009 年度，中国能源行业私募股权投资市场案例数量 14 起，同比下降 57.6%；投资金额 15.94 亿美元，同比上升 4.0%；平均单比投资金额 1.14 亿美元，同比上涨145.12%。2009 年能源行业私募股权投资市场与 2008 年相比，案例数量虽有所下降，但投资规模从总体和平均来看都有所提高。从投资规模的分布区间来看，私募股权投资规模1 亿美元以上的投资案例 2 起，占能源行业私募股权投资总额的 72.0%。和其他各行业
7、相比，能源行业投资案例数量和规模在私募股权投资市场排名分别为第二和第三。从投资的二级行业来看，新兴能源发生 6 起投资案例最多，但是规模最低；环保节能领域投资案例为 3 起，业内最低，但投资规模行业内最高，为 7.97 亿美元，占行业投资总额 50.0%。从投资类型来看，GrowthCapital 类型的投资案例数量突出，但是规模较低；PIPE 类型的投资正好相反，虽然数量有限，但是规模较高，占投资总额 77.4%。从被投企业所处的阶段来看，获利期资案例 10 起，投资金额 14.51 亿美元，均为行业之首。从投资地域来看，北京和上海投资案例数量和规模均位于前两位。从中外资投资类型看，外资投资
8、案例 10起，占投资总数 71.4%，投资金额 14.45 亿美元，占投资总额 90.7%，能源行业的私募股权投资一直以外资投资为主流。 1.3 中国能源行业中国能源行业 IPO 综述综述 2009 年度，IPO 总体数量 17 起，同比上升 21.4%；融资总额 80.92 亿美元，同比上升 34.8%；平均融资金额 4.76 亿美元，同比上升 11.0%。能源企业的 IPO 以境外上市为主，其中香港交易所是能源行业 IPO 的首选，而境内交易所首推上海证券交易所，深交所创业板虽然第四季才推出，亦有 2 家能源企业在此挂牌交易。本年度四个季度均有一家VC/PE 背景的能源企业上市。其中，Ch
9、inaVenture、全球环保基金、深创投和招商大福均以高额账面回报率得以退出。能源行业 IPO 数量行业排名第二，占所有行业 IPO 总量 9.1%；融资规模行业排名第三，占所有行业融资总额 14.3%。从具有 VC/PE 背景企业的二级行业分布看，新兴能源企业上市退出数量最多，占 IPO 总数 50%；融资金额占总额的32.7%。 1.4 中国能源行业并购综述中国能源行业并购综述 2009 年度，中国能源行业并购市场交易数量居行业之首，为 67 起，同比下降66.1%；已披露金额为 259.93 亿美元亦为行业并购规模之首，同比上升 8.6%；平均并购金额 4405.70 万美元，同比上涨
10、 39.9%。跨境并购在数量及规模上均占绝对优势。具有VC/PE 背景的中国能源企业有 3 家，均为新兴能源领域。其中，IDG 资本、GECapital 和挚信资本分别得以退出。 2. 2009 年中国能源行业创业投资市场投资统计分析年中国能源行业创业投资市场投资统计分析 2.1 投资规模分析投资规模分析 本年度，中国能源行业创业投资市场投资案例数量为 45 起，与 2008 年持平。投资规模 2.88 亿元，同比下降 34.0%。平均单比投资金额 639.27 万元，同比亦下降 34.0%（见表 2.1-1 及图 2.1-1）。 本年度，能源行业创投市场在低于 500 万美元的规模区间发生最
11、多创投案例，占年度创业投资总数的 60.0%。投资规模主要分布于 1000-2000 万美元、500 万美元以下以及500-1000 万美元的规模区间。这三个区间的投资规模占 2009 年度创投规模总额的73.3%。总体而言，创业投资的规模偏小（见图 2.1-2）。2.2 投资行业分析投资行业分析 2009 年度，能源行业创业投资案例数量在创业投资市场排名第五，占市场总体案例数量 10.5%；投资金额排名第 4，占市场总额 7.7%。创投案例在能源行业的各个二级行业均有分布。就投资数量来看，环保节能领域共发生 22 起创投案例，占能源行业创投案例总数的 48.9%；其次为新兴能源，发生案例 1
12、5 起，占能源创投总数的 33.3%。就投资金额而言，新兴能源行业创投规模居首，占行业总额的 43.5%；其次为环保节能领域，占投资总额的 38.3%。总体而言，环保节能和新兴能源是能源行业最为创业投资青睐的领域（见表 2.2-1，图 2.2-1 和图 2.2-2）。 2.3 投资轮次分析投资轮次分析 本年度的 45 起创投案例中，SeriesA 案例为 33 起，占案例总量 73.3%；投资金额为2.01 亿美元，占投资总额 70.0%。SeriesB 案例为 11 起，占案例总量 24.4%；投资金额为 7913 万美元，占投资总额 27.5%（见表 2.3-1）。 2.4 投资阶段分析投
13、资阶段分析2009 年，能源行业的创投活动主要发生在发展期和获利期。发展期发生 25 起创投案例，占案例总量 55.6%；投资金额 1.43 亿美元，占投资总额 49.8%。获利期发生投资案例 18 起，占案例总量 40.0%；投资金额 1.18 亿美元，占投资总额 41.0%（见表 2.4-1，图 2.4-1，图 2.4-2）。 反观 2008-2009 年间，如图 2.4-3，发展期的企业，创业投资是其最主要的融资渠道，投资活动向来最为活跃；其次为获利期的投资，此时企业的最佳融资渠道为上市，创投和私募股权机构的涌入便是为了通过企业的上市退出而获得高额回报。企业的早期由于技术还处于研发阶段，
14、既无产品亦无管理团队，比较难吸引到风险投资；扩张期时，企业逐步形成经济规模，开始达到市场占有率目标，虽然没有获利，但是存在较多融资渠道，因而这一阶段的创业投资活动也不是很活跃。所以造成了获利期和发展期创业投资活动最活跃的现象。2.5 投资地区分析投资地区分析本年度的创投活动的地区分布如表 2.5-1 所示。2009 年，北京共计发生 8 起创业投资案例，作为全国的政治、文化和经济中心，北京力争创投和私募股权投资中心的地位。2009 年出台的相关募资政策法规破具有优惠条款，很大程度上吸引了外资机构入驻北京。而海淀区中关村作为中国的“硅谷”，一直为创业投资者的焦点所在。江苏省内有 6 起创业投资案
15、例，其中有三起均由江苏高科发起投资。 2.6 中外资投资分析中外资投资分析 2009 年度，能源行业创投市场中资投资案例 27 起，同比增长 28.6%；投资规模 1.65亿美元，同比增长 137.8%。外资创投案例 18 起，同比下降 14.3%；投资规模 1.21 亿美元，同比下降 43.8%（见表 2.6-1 和图 2.6-1）。 3. 2009 年中国能源行业私募股权投资市场投资统计分析年中国能源行业私募股权投资市场投资统计分析 3.1 投资规模分析投资规模分析 2009 年度，中国能源行业私募股权投资市场案例数量 14 起，同比下降 57.6%；投资金额 15.94 亿美元，同比上升
16、 4.0%；平均单比投资金额 1.14 亿美元，同比上涨145.12%（见表 3.1-1，图 3.1-1）。可见，2009 年能源行业私募股权投资市场与 2008 年相比，案例数量虽有所下降，但投资规模从总体和平均来看都有所提高。 从投资规模的分布区间来看，私募股权投资在 1000-3000 万美元、3000-5000 万美元以及 5000-7000 万美元的规模区间最为活跃，各发生 4 起私募股权案例，共占私募股权投资案例总数 85.7%。但就投资规模而言，规模在 1 亿美元以上的投资案例 2 起，占能源行业私募股权投资总额的 72.0%（见图 3.1-2）。 3.2 投资行业分析投资行业分析本年度，能源行业私募股权投资和其他各行业相比，甚为活跃。投资案例 14 起，在私募股权投资市场排名第二，占市场总量 11.7%；投资金额 15.93 亿美元，在私募股权投资市场排名第三，占市场总额 7.7%。 从投资的二级行业来看，新兴能源发生 6 起投资案例，占能源行业案例总数 42.9%，为行业之首；投资金额 2.10 亿美元，占能源行业投资总额 13.2%。环保节能领域投资案例3 起，投资
