瑞茂通非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告(修订

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1、 瑞茂通瑞茂通供应链供应链管理管理股份有限公司股份有限公司 非公开发行股票募集资金运用非公开发行股票募集资金运用 可行性分析报告可行性分析报告 (修订稿修订稿) 瑞茂通瑞茂通供应链供应链管理管理股份有限公司股份有限公司 二一四二一四年年四四月月 瑞茂通非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（修订稿） 1 为推动瑞茂通供应链管理股份有限公司（以下简称“公司”或“瑞茂通”）业务的更快发展，进一步增强公司竞争力，提高盈利能力，根据公司发展需要，公司拟向特定对象非公开发行股票，拟募集资金总额不超过279,000万元人民币（含发行费用），本次发行股票数量为不超过24,800万股（含24,800万股）。

2、具体发行数量由公司董事会提请股东大会授权董事会与保荐人协商确定。 一、本次募集资金投资计划一、本次募集资金投资计划 公司本次非公开发行拟募集资金总额不超过279,000万元（含发行费用），本次非公开发行拟募集资金净额（募集资金总额扣除发行费用）不超过274,298万元，拟投资于煤炭供应链网络平台扩建项目、增资天津瑞茂通商业保理有限公司项目以及供应链电子商务平台建设项目。 募集资金净额不超过拟投资项目需要量。本次拟投资项目的具体情况如下： 序号序号 项目名称项目名称 项目总投资项目总投资(万元万元) 拟投入募集资金拟投入募集资金(万元万元) 1 煤炭供应链网络平台扩建项目 194,085 194

3、,085 2 增资天津瑞茂通商业保理有限公司项目 60,000 60,000 3 供应链电子商务平台建设项目 20,213 20,213 合合 计计 274,298 274,298 如果本次非公开发行募集资金不能满足公司项目的资金需要， 公司将自筹资金解决不足部分。本次非公开发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。 二、二、煤炭供应链网络平台扩建煤炭供应链网络平台扩建项目项目 （一）项目情况要点（一）项目情况要点 项目名称：煤炭供应链网络平台扩建项目 项目总投资：194,085万元 瑞茂通非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（修订稿）

4、 2 项目建设时间：3年 项目建设地点：本项目计划新建50个业务网点，包括20个国内采购网点、11个境外采购网点和19个国内销售网点，以提升煤炭采购和销售的服务能力，扩大煤炭贸易规模。 项目建设主体：江苏晋和电力燃料有限公司 （二）项目背景（二）项目背景 本公司是一家专注于煤炭供应链管理的综合服务商。 煤炭供应链服务商是链接上游煤炭资源生产方、 煤炭资源贸易商及下游终端用户的管理服务商， 一方面，通过上游煤炭资源的采购、对煤源的统一调配、原煤的加工、掺配、物流的精准配送，为煤炭终端用户配置合理煤炭资源，提高煤炭资源本身的使用效率、降低终端用户的用煤成本；另一方面，通过多样化的运输方式和强大的分

5、销网络，为煤炭资源供应商提供方便、快捷的分销服务。该项业务是随着社会精细化分工而衍生出的专业化、服务性业务，有利于煤炭资源及社会资源的优化配置，提高资源使用效率。 公司煤炭供应链业务的流程： 作为国内煤炭供应链服务行业的领先企业，公司业务本质是贴近上下游，根据客户需求高效配置煤炭资源，同时为煤炭资源的供应方提供快速分销渠道。由瑞茂通非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（修订稿） 3 于煤炭资源出产地和消费地分布区域广泛，对于煤炭供应链企业来说，在靠近上游供应商和下游终端客户及重要的港口城市相应布局采购和销售网点， 建设并完善公司的采购网络和分销网络，是实施企业战略发展的必然举措，也是快速做

6、大做强公司业务的内在需要。 目前，公司共拥有 15 个采购网点、22 个销售网点，国内煤炭采购的区域主要集中在山西、陕西、内蒙等地区，国外煤炭采购网点主要设在印度尼西亚，客户主要为国内中南部及东部沿海电力企业，销售区域也相对集中。 2011 到 2013 年，公司煤炭销售量由 491 万吨增长到 1,360 万吨；公司营业收入由 33.12 亿元增长到 64.91 亿元。相对公司现有业务量的增长趋势，公司现有业务网点辐射区域有限，无法做到煤炭资源与终端用户的充分匹配，制约了公司的发展。除此之外，专业人员的储备也存在较大缺口。因此通过本次业务网点的扩建，公司业务覆盖区域将稳步扩张，煤炭资源和分销

7、渠道将会更加丰富，同时，公司会大力挖掘、培养相关业务人才，充分提高公司供应链服务能力，进而促进公司业务量和盈利能力的持续稳定增长。 （三）项目建设内容（三）项目建设内容 本项目规划建设期为3年，建设内容主要包括： 1、网络平台搭建、网络平台搭建 公司将根据发展规划，在各新建网点意向区域租赁办公场所，购置相应的办公设施，逐步完善人员配备。 2、配套仓储建设、配套仓储建设 根据业务需要，在发煤站、中转货场、港口等地租赁仓储场地，购置必要的装卸、筛选、掺配等配套设备以及短盘运输车辆，完善业务经营的物流、仓储基础。 3、拓展煤炭供应链服务业务、拓展煤炭供应链服务业务 网点建成后，公司将根据其采购或者销

8、售的业务功能定位，尽快拓展煤炭供应链业务。整个项目建设将根据业务发展需要分阶段进行。本项目建成后，公司瑞茂通非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（修订稿） 4 国内采购网点将达到33个、海外采购网点将达到13个，销售网点达到41个，各网点将根据其功能定位，积极拓展业务，满足不同区域的煤炭资源供应商和客户对煤炭供应链管理的服务需要。 （四）项目的必要性（四）项目的必要性 1、建设网络平台是贴近上下游，高效快捷提供煤炭供应链服务的需要、建设网络平台是贴近上下游，高效快捷提供煤炭供应链服务的需要 煤炭是一种基础能源矿产，通过开采后形成原煤。根据中国煤炭分类，煤炭在大类上分为无烟煤、烟煤、褐煤，其

9、中无烟煤细分为三种，烟煤细分为十二种，褐煤细分为两种。由于煤炭不是一种标准产品，每一类煤、甚至每一批煤的挥发分、粘结指数、灰分、全硫、发热量等指标都有可能存在较大差异。 公司在业务执行过程中，需要根据下游终端用户对煤炭种类、品质及价格的需求，从资源所在地逐一甄选符合条件的资源，为客户制定出直接发运或掺配加工后发运等多种方案，并从中选取最优方案。由于不同地区煤矿产出的煤炭品种和指标存在较大差异，而煤矿采购的频率较高，对运输能力和效率要求也较高，公司在不同煤矿产区设立采购网点有利于第一时间掌握煤炭上游供应商的煤种、煤质及价格变化情况；公司在下游终端客户附近设立销售网点，能够快速响应客户需求，提高上

10、下游资源配置的效率，提高服务能力。目前，公司虽然在山西、陕西等产煤大省及印度尼西亚等地设立了业务网点， 但是随着下游客户的进一步拓展及煤炭需求量的增加， 现有的业务网点布局难以在短期内快速满足客户对不同煤种的需求，扩建业务网点是公司煤炭供应链服务业务持续发展的必然选择。 2、网络平台建设是公司实施业务扩张和战略发展的需要、网络平台建设是公司实施业务扩张和战略发展的需要 作为煤炭供应链企业，公司专注于成为一家集产业整合、渠道开拓、信息集成、物流组织于一体的全链条、一站式供应链服务专家，打造集商流、物流、资金流、信息流四流合一的供应链服务平台，与供应链各方结成利益共同体，共享成本下降带来的业务收益

11、。煤炭供应链网络节点包括五大类：一是由煤炭消费企业组成的消费客户网；二是由煤炭生产企业组成的采购网；三是由主要运输站点和运输线路组成的运输网；四是由煤炭库存和加工地组成的煤炭储配网；五是由煤炭主要交易地组成的煤炭交易网。作为供应链管理服务商，公司需要与煤炭供应商、客户、运输单位、储配加工单位建立长期的战略合作关系，在重点煤炭产瑞茂通非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（修订稿） 5 地设立采购网点、在煤炭集散地和终端用户所在地设立销售网点，可以帮助公司更快速、直接、全面地了解各地区煤炭市场的产出、煤质、需求、价格变动情况，收集更多的市场前沿信息， 进而提高公司对未来市场变化趋势的分析预判能

12、力和市场竞争能力，为公司经营决策提供有力的支撑。 从国内采购网点布局现状来看，公司设有 13 个采购网点，主要分布在山西和陕西。山西和陕西地区煤矿资源丰富、煤质优良，公司现有网点仅覆盖了部分主要矿区。面对日益加剧的市场竞争和煤炭需求增速放缓的市场环境，公司需要进一步细化在山西和陕西等地的业务布局，通过新建业务网点开发当地市场，巩固在坑口资源方面的先发优势。 内蒙、 新疆、 甘肃等地也是国内主要的煤炭矿区，随着国家运力的逐步释放，通过在新疆、内蒙、甘肃等地区新设业务网点，开发新的煤炭采购基地，进一步丰富煤炭供给品种，对于公司提高分销能力，整合上下游资源具有重要意义。鉴于此，公司有必要尽快在意向区

13、域新建采购网点，大力拓展坑口资源、降低采购成本，以巩固公司在煤炭供应链管理服务领域中的领先地位。 从公司国外采购网点布局的现状来看， 目前公司仅在印度尼西亚沿海港口区域设立 2 个采购网点，境外煤炭进口主要集中在印度尼西亚，采购的能力存在一定局限性。面对国内进口煤炭贸易规模的快速增长，公司不仅需要在印度尼西亚进一步开发坑口煤炭供应商， 提高进口煤炭的规模和效率； 而且有必要在俄罗斯、澳大利亚、南非等地新设业务网络，不断开发新的战略合作区域，满足客户对进口煤炭的需要。 从销售网点布局现状来看，公司仅设立了 22 个销售网点，主要分布于河南和江苏，公司目前的客户也主要分布在河南、江苏、山东等地。从

14、国内煤炭的需求来看，煤炭消费的重点区域为华东（江浙沪） 、华南、京津冀鲁等沿海发达地区，公司在上述地区的客户开发和销售覆盖率远远不够。未来几年内，在维护已有区域客户，进一步开拓现有区域市场的基础上，公司还将加大对华东、华南及东部沿海等经济发达地区的开发力度。因此，公司本次将选择在河南、华东、华南等区域新设销售网点。 本次煤炭供应链网络平台扩建项目实施以后， 公司将建立起覆盖国内主要煤瑞茂通非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（修订稿） 6 炭产区和消费区域的采购、销售网络体系，而境外采购网络的扩建，也有助于将国外不同类型的煤炭进口至境内，满足境内不同行业客户对煤炭低成本、多元化的需求。网络

15、平台扩建项目的实施是公司落实未来几年战略规划的重要举措。 （五）项目的可行性（五）项目的可行性 1、网络平台扩建项目是网络平台扩建项目是现有业务模式的复制和延伸，公司在业务网点布局现有业务模式的复制和延伸，公司在业务网点布局和运作方面已经积累了丰富的管理经验和运作方面已经积累了丰富的管理经验 公司从 2000 年开始从事煤炭供应链管理业务，依托专业化的供应链服务和强有力的业务团队，先后在山西、河南、江苏、浙江等省市设立了采购和销售网点，并于 2010 年开始在海外设立业务网点，涉足进口煤炭业务。公司在业务网点布局、业务运营和管理方面已经形成一套有效的管理模式。本次煤炭供应链网络平台扩建项目是公

16、司现有业务模式的复制和延伸， 公司在项目的建设和运营方面经验丰富，能够保证该项目的顺利实施。 2、公司拥有丰富的供应商和客户资源，对未来、公司拥有丰富的供应商和客户资源，对未来的采购和销售区域及目标服的采购和销售区域及目标服务对象具有明确规划，本次业务网络布局具备市场基础务对象具有明确规划，本次业务网络布局具备市场基础 公司与华能沁北发电有限责任公司、华能国际电厂股份有限公司井冈山电厂、华能南京金陵发电有限公司、江苏利淮钢铁有限公司、河南省电力燃料有限公司、 山东兖矿国际焦化有限公司、 江苏华昌化工股份有限公司等多家用煤单位，以及山西晋城无烟煤矿业集团有限公司、山西潞安煤炭经销有限责任公司、山西三元煤业股份有限公司、 长治明华煤业有限公司等多家煤炭生产企业均形成了良好的合作关系，在煤炭供应链服务行业具备较高的市场知名度和业务开拓能力。 本次业务网点建设，是公司在对已有网点历史运营情况考核的基础上，结合现有客户和供应商的需求和供给能力， 以及对潜在意向客户开发规划的基础上设定，公司对新建采购网点具体负责的矿点、产能、煤种、采购煤炭的发运线路