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1、 北京市基础设施投资有限公司 2017 年度跟踪评级报告 3穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2017年一季度财务报表有息的长期应付款纳入长期债务核算； 5.企业未提供2017年一季度现金流量补充表，故相关指标失效。 分分 析析 师师 项目负责人：项目负责人： 秦彗毓秦彗毓 hyqin 项目组成员：项目组成员： 齐齐 芯芯 电话：(010)66428877 传真：(010)66426100 2017 年年 6 月月 19 日日 4 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 北京市基础设施
2、投资有限公司2017年度跟踪评级报告声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵
3、照相关法律、法规及监管部门相关要求，按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的中诚信国际的分
4、析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚信国际将按照跟踪评级安排，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。5 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 北京市基础设施投资有限公司2017年度跟踪评级报告跟踪评级原因跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际将在公司各项债务融资工具和债券的存续期内进行定期跟踪评级。 募集资金项目进展募集资
5、金项目进展 截至 2017 年 3 月末， “14 京基投 MTN001”、 “13京基投 MTN1”、“12 京基投 MTN1”、“12 京基投MTN2”、“14 京投可续债 01/14 京投 01”、“14 京投可续债 02/14 京投 02”、 “17 京投债 01/17 京投 01”、“16 京投债 01/16 京投 01”、“14 京投债”及“13 京投债”的募集资金已全部使用，募集资金与相关债务融资工具、债券募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致。 近期关注近期关注 北京市雄厚的经济财政实力为公司的发展提 供了优良的运营环境北京市雄厚的经济财政实力为公司的发展提 供了优良的运
6、营环境 北京市作为全国的政治、经济和文化中心，积聚了大量的物质和文化资源，吸引了国内外众多大型企业落户北京，其中国务院国资委管辖的 146 家大型国企中有超过 100 家在北京设立总部， 2013 年北京已有 48 家世界五百强企业总部，首次超越日本东京位居全球第一。跨国公司在京总部企业和研发机构达到 700 多家。首都优越的区位优势和多年发展的积累，使得北京具有中央经济和总部经济的特征。 2016 年是国家“十三五”规划的开局之年， 北京市围绕首都城市战略定位，大力推动功能疏解、京津冀协同发展，加快建设国际一流的和谐宜居之都，扎实推进供给侧结构性改革，经济社会保持平稳健康发展，实现了“十三五
7、”良好开局。2016 全年北京市实现地区生产总值 24,899.3 亿元，比上年增长 6.7%。其中，第一产业增加值 129.6 亿元，同比下降 8.8%；第二产业增加值 4,774.4 亿元，同比增长 5.6%； 第三产业增加值 19,995.3 亿元， 同比增长 7.1%。三次产业构成由上年的 0.619.779.7，调整为 0.519.280.3。按常住人口计算，全市人均地区生产总值达到 11.5 万元。 固定资产投资方面， 2016 年全年北京市完成全社会固定资产投资 8,461.7 亿元， 比上年增长 5.9%。其中，完成基础设施投资 2,399.5 亿元，同比增长10.3%。从基础
8、设施投资投向上看，交通运输投资973亿元， 所占比重为 40.6%； 公共服务业投资 643.8亿元，所占比重为 26.8%。分产业看，第一产业投资 99.8 亿元，比上年下降 10.1%；第二产业投资722.9 亿元，同比增长 6.8%；第三产业投资 7,639.0亿元，同比增长 6.1%。 表表 1：2014 年年2016 年北京市经济发展情况年北京市经济发展情况 2014 2015 2016 地区生产总值（亿元） 21,330.8 22,968.624,899.3地区生产总值增速（%） 7.3 6.96.7固定资产投资（亿元） 7,562.3 7,990.98,461.7固定资产投资增速
9、（%） 7.5 5.75.9资料来源：北京市国民经济和社会发展统计公报，中诚信国际整理 从财政情况来看， 2016 年北京市全市一般公共预算收入 5,081.3 亿元，同比增长 7.5%，中央返还及补助等收入 1,783.2 亿元。一般公共预算支出6,161.4 亿元，同比增长 16.7%，上解中央等支出703.1 亿元。2016 年期间北京市公共财政平衡率为82.5%，近三年持续下降，主要原因是一般公共预算支出增长较快所致。 2016年全市政府性基金预算收入1,316.5亿元，政府性基金预算支出 1,625.3 亿元。政府性基金收入在近三年持续减少，主要原因是近年来随着国家土地政策的收紧，国
10、有土地使用权出让收入减少所致。 总体来看，近年来北京全市财政收入实现了持续增长。但受房地产宏观调控的影响，基金收入下滑明显；与此同时，地方财政加大投资力度，实施了多项拉动内需的政策，导致一般公共预算支出快速增长，公共财政平衡率下降较快，地方财政压力有所显现。 表表 2：2014 年年2016 年北京市财政收支情况（亿元）年北京市财政收支情况（亿元） 2014 2015 2016 财政收入（1） 7,150.16,752.36,397.8一般公共预算收入（2）4,027.24,723.95,081.3政府性基金收入（3） 3,122.92,028.41,316.5财政支出（4） 6,665.97
11、,536.07,786.7一般公共预算支出（5）4,119.65,278.26,161.4政府性基金支出（6） 2,546.32,257.81,625.3北京市基础设施投资有限公司 2017 年度跟踪评级报告 6穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 公共财政平衡率（%） 97.889.582.5注：(1)=(2)+(3), (4)=(5)+(6)；公共财政平衡率=一般公共预算收入/公共财政预算支出。 资料来源：北京市财政局，中诚信国际整理 从市本级财政情况来看， 2016 年北京市本级一般公共预算收入 2,921.0 亿元；一般公共预算支出3
12、,005.1 亿元。北京市本级财政收入保持稳定增长，公共财政平衡率为 97.2%，虽有所下降但仍保持在很高水平。 表表 3：2014 年年2016 年北京市本级财政收支情况（亿元）年北京市本级财政收支情况（亿元） 2014 2015 2016 财政收入（1） 3,384.23,264.63,431.6一般公共预算收入（2） 2,183.72,642.42,921.0政府性基金收入（3） 1,200.5622.2510.6财政支出（4） 2,887.03,173.73,589.4一般公共预算支出（5） 1,946.02,484.03,005.1政府性基金支出（6） 941.0689.7584.3
13、公共财政平衡率（%） 112.2106.497.2注：(1)=(2)+(3), (4)=(5)+(6)；公共财政平衡率=一般公共预算收入/一般公共预算支出。 资料来源：北京市财政局，中诚信国际整理 总体来看， 北京市凭借首都的区位优势， 经济、财政实力雄厚，为公司发展提供了良好的经济基础和外部环境。 随着城市化进程持续推进，我国城市轨道交 通行业进入高速发展时期，网络化结构已逐 渐形成，未来仍将保持较大投资规模随着城市化进程持续推进，我国城市轨道交 通行业进入高速发展时期，网络化结构已逐 渐形成，未来仍将保持较大投资规模 轨道交通属于投资城市公共交通业，包括地铁、轻轨、有轨电车、磁悬浮列车等。
14、轨道交通是一种独立运行的有轨交通系统，提供了资源集约利用、环保舒适、安全快捷的大容量运输服务。 轨道交通是经济社会发展到一定阶段的产物。随着我国城市化进程的持续推进，道路交通资源与居民出行需求之间的矛盾日益突出，我国进入地下空间资源开发利用的高速发展期。 2016 年中国城市轨道交通新增开通城市4个， 新增轨道交通车站376个，新增运营线路 19 条，新增运营里程 532.10 公里。截至 2016 年末，我国累计有 30 座城市开通运营轨道交通路线，拥有轨道交通车站 2,468 个，运营线路 124 条，运营里程达 3,727.50 公里。其中，地铁线路 103 条、 3,269.7 公里，
15、 轻轨线路 9 条、 298.8公里。 截至 2016 年末，我国共有 58 座城市获准修建城市轨道交通路线，规划线路总长度为 7,305.30 公里。其中批复规划线路均超过 2 条城市 50 座，线网规模超 100 公里城市 28 座；规划车站总计 4,562座，其中换乘站 1,213 座，换乘站占比 26.6%，换乘站占比保持较高水平，表明线路的网络化结构已逐渐形成。 58 座城市已批复规划线路总投资 37,018.40 亿元，其中 14 座城市投资计划超过 1,000 亿元。除北京、上海、广州等城轨交通起步较早的城市外，青岛、厦门、西安等城轨交通新兴城市的投资计划明显加快，将成为“十三五
16、”期间城轨交通发展的新生主力。同时，大城市和特大城市城轨交通发展仍保持快速增长的态势。 国家发改委、交通运输部于 2016 年 3 月发布的交通基础设施重大工程建设三年行动计划提出，将加大力度推进国家已批复规划的城市轨道交通项目实施，完善北京、上海、广州等超大城市和大城市中心城区轨道交通建设，构建多层次、多模式、一体化的城市轨道交通系统。“十三五”时期是交通基础设施重大工程建设的重要阶段， 2016 年2018 年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目 303 项，涉及项目总投资约 4.7 万亿元， 其中 2016 年项目 131 个， 投资约 2.1 万亿元；2017 年项目 92 个，投资约 1.3 万亿元；2018 年项目 80 个，投资约 1.3 万亿元。城市轨道交通方面，加强规划建设管理，有序推进城市轨道交通建设，逐步优化大城市轨道交通结构，重
