西南交通大学硕士磷究生学位论文第1 5 页第3 章南方航空现行现金流体系分析本章程第2 章内容的蒺穑上对南方靛象公司的现金流体系避弦分析，发瑗萁存在的问题，以便进行有针对性的设计和研究3 ．1 航空公司现金流特点分析航空众业的特殊性决定了航空公司的现金流裔别于其他企业它主要有以下特点：( 1 ) 现金流流量大航空公司主要是以承运旅客与货物取得收入，承运服务豹缝算方式主要潋颓先支德凌金兔圭霆悲翟内蔓要靛空公司均蠢攘当羧摸豹现金存款而承运所使用的飞机大多以租赁或贷款购买方式引进，每月都须支付大量静飞税秘赁费、归还银行贷款本怠淤及支彳李航空运营辩崧须豹燃油款、税场惹降赞等所以航空公司的现金流入流出量都是巨大的 2 ) 资金分散航空公司航线一般都遍布全豳甚至怒全毽界备逑，丽每一条航线豹起始、经停、降落地都会设_ 踅一定的分支机构，丽镑一个分支机构下设不同的售票处以及拥有数量众多的、有合同义务的销售代理人每一个分支机构和{ 弋壤久都援骞不同豹镊季亍暇产来管理本枧擒实现煞现金收入及必要载费瘸支出因此，如何迅速归集资金、保证资金的在途安全就成为航空公司现金管理的一个羹鬻瀑遂 3 ) 外汇资众结构复杂。
国内主要航空公司的航线不但遍布全国而且延伸到It l 耋弊各地，航线收入也由墩养各绝不同的赞币组成而虢空公司的负债镌主要戳外币为主因此就需要充分考虑如何适时的将各釉外币资产转换成所需的货币，并肛更好的防范外币资产的汇率、利率风险 4 ) 瓣季萤爨素敏感靛空枣场分戈淡季和旺季，客逅方恧恚要_ 秘器蓬的健统节日和假期密切相关而货运则同当地箍产的农产品及商品的艇产周期密切相关，所敬舷空公司鹃瑗金存量龟隧着淡琵攀苓霹瑟各吴西南交通大学硕士研究生学位论文第1 6 页( 5 ) 受国际原油价格及金融市场的影响原油价格影响着航宅燃油的价格，逡严重影鹃靛空金簸戆瑰金滚窭数多乡蠢靛空公司静终绩主要凌强零缨藏，毅入也有相当一部分的外币收入，所以外币汇率的微小变动都会引致现金资产和负债豹变动 6 ) 爱不确定因素影响航空公司的现金流鼹诸如战争、疫情等不确定因素的影响明黧如2 0 0 3 年的非典疫情导致内地航空公司亏损遮8 0 亿元入民币，全球靛空公避亏摄6 5 亿美元( 约5 0 7 亿港元) 2 0 0 5 簪8 月，大诬洋飓风严重破坏了美国在墨谢哥湾和得克萨斯州的产油设施，推动油价高涨；2 0 0 6年冬季，囊手全球缓冬，联疆涵霭求量大减，使骥琢涵羚犬骧下跌等等霆索壹接影响航空公司的成本和收入。
3 ．2 南方航空股份有限公司概况及业务发展3 ．2 ．1 南方航空黢份有限公司背景介绍褰方靛塑段赞巍限公裁是中国瘫方靛空集团公司厘下航空运输众业，慧都设在广州设有j b 京、北方、新疆、大连、吉林、河南、湖北、湖南、海南、广西和涤溅l l 令分公司及覆门、涵头、爨髑和豫海4 令撩羧子公逶1 9 9 7 年，巾蓬露方航空股份有限公司分别在纽约和香港成功上市，2 0 0 3 年在国内成功上市南方j 虢空其有豳内最犬规模的航祝数囊和航线两络，在国内航空运输市场嚣领先地位截止2 0 0 7 年6 月3 0 日，拥有波音7 7 7 、7 4 7 和空中客车．4 3 2 0 等世界先进运输飞机3 1 8 架，开辟国际酗内航线4 7 8 条，香港及澳门地隈航线2 l 条，国骣黢线9 3 条，逶靛城市1 5 4 个，形成了{ ：是广期为枢纽中心，覆盖全国、辐射亚洲，连接欧美澳的航线网络旅客运输璧连续2 8 年居国内各航空公司之首0 7 年l l弱逶式麓入“天会联登”，藏秀嚣凌第一令麓天嚣辩靛窆联疆翡靛空公霹南方航空安全优势较为明显，拥有独藏完整的飞行员及乘务员培养体系，悬嚣前国内礁一一家拥有独疵珞养飞行受戆力的靛黛公司；税务维修实力雄厚，属下的广州飞机维修王程有限公司( G 棚E c O ) 是“世界十二家最佳飞机维修公司”西南交通大学硕士弼f 究生学{ 盘论文第1 7 页之～；保障体系完落，拥有飞行运行控制系统( S O C ) 、O r a c l e 财务信息管理、毫孑客票镑售系统等嚣蠹簸空韭宠邋懿售意管理系统。
2 0 0 3 年发生“非典”使南方航空受到麓创，当年成为南方航空效益转折点，亏损蕊上因重组中菡j ￡方靛空公司、薪疆航空公司，南靛背负沉蘧的篌务包裱截止2 0 0 6 圣# 底，南航的银褥借款余额已接近6 0 亿元如债务问题不能尽快解决，预计2 0 1 0 年南航絮团的债务规模将突破8 0 亿元，每年的_ 聱j 息支如就将超过4 亿元，毒方靛窆的资金链将戮牾严峻的考验2 0 0 5 年因燃油大幅上涨，使得2 0 0 6 年南航的航空油料消耗占整个运输成本豹毙重垂2 0 0 2 年懿2 s 鹃遮到‘7 令人吃壤耱4 0 3 ％，远远凑手毽爨民靛蝗2 蹋豹平均水平，也高于国航、东航等竞争对手的水平股梁价格～跌再跌2 ∞6 年南方航空开始捷密蔽旗转垄嚣标，实蠛点辩京豹线性逡营模式转鍪爱展为国际化规模网络型航空公司开始了广州、北京的双枢纽建设启动了以航线枢纽网络为龙头，以市场营销网络为谈心，l ；l 服务保障两络为爻撵的“兰两建设”在0 6 年扭亏为覆的基勰上，0 7 年前三季度效蕴增长，股票价播也一发飙升3 ．2 ．2 南方航空组织结构基本情况3 ．2 ．2 ．1 中国南方航空股份有限公词组织结构凑方簸空公司戆组织甥‘构主钵为职能缎织规构，强露必了适艨激烈嚣帮场变化殿战略的调整，～直处予变化之中，组织机构图见图3 - 1 ：3 。
2 ，2 ．2 纛方魅空公司藏务帮门缀织络稳1 9 9 7 年，中国南方航空股份有限公司推行财务机构改革，收归飞行部、客舱部、货运郝、客运酃、邃磁服务保障部等五大部赡务为公弼羹| 务部统一管壤2 0 0 6年，完成了各分予公司财务的直管的同时，又整合了财务鄢原9 个职能科室，将财务部业务重新划分为预算管理、成本核算、资产管理、资金管理、财务与投资管理、租搬管理、风殓管壤、综会管理等8 今处室南航股份公司财务部除负责公司整个财务系统的管理，组织公司会计核算工终，受奏j l 雪公霹及下震荤像戆会入受豹管瑷移跨系统捺调还营辕了1 5 令分| 孑公戳南交遵丈学碛±磷炎生攀傻论文繁l s 茭司财务部和1 8 个国内觜业部、2 6 个驻外办搴处的财务核算工作辩务聱篷绫囊籀灏黧鬻3 砭；豳3 - 1 辫方蕊意般份有黻公弱绂织结构潮西南交通大攀硕士研究生学位论文第1 9 页中国南方航空股份有限公司财务都各分公霹、营娩罄、办事憝翳务部翅鍪3 - 2 财务部缝织祝耥鼙3 3 蠢麟现金流集中管理的基本揍壤及存在的阑题#南方航空公司作为中鞠最大的航空公司一直都勤于对国际上先进的管理方法和制度的探索和研究财务管理方式和方法在国内航空公司中都簸于领先的位置。
3 3 ．1 电子客票销售系统早在2 0 0 0 年，南方航空公司先予国内其他航空公司攘出电子客票销售系统，代管公司物资采购与价格审核办综合管理处风险警理处租机管理处 财务与毅资处成本核冀管理处资产管理处资金繁理处预算管理处卦汇风险管理室航油艘险管理室经营租赁室融资租赁室靖务系统室税务管理室授资管理室财务分析室财务报袭蜜逢面骚务成本核算室飞行与客舱戏本核算巅综合残本核算室赘媲管理熬匿定蜜产管理室机场财务服务错理寨医疗摄险管理室薪酬与福利塞外汇管理室资金管理室会计数务室酉南交通大学硕士磷究生学位论文第2 0 页先厥与招商银行、广发行、银联、深发行煞订了网上销售合作协议书，到目前为壹，已有卡七家镶行卡霹戳遴过镊联瓣关遴行阙上支传先瘩靛毫子客票提供了稳定的网上支付系统和安全保障旅客可以通过网上银行进杼电子支付，实现蘩获实对爱付、资金实嚣寸蓟张，南航资金回笼髑期得戳大幅缩短3 ．3 ．2 “收支强条线”管理模式股份公司从0 2 年起对下属单位采用了“收支两条线”的资金管理模式收支隧条线”指的是，各下属单位的收入和炎出分歼账户管瑾，原剿上只能开立两个账户收入专户”只髑来存入避行销侮收入濑其他收入款项的，该账户除按规定划款时间通过网上汇划资金到总部指定的结算账户外，不发生其他支出：“支毒专产”哭躅二} 经费熬麓羧及营运支出彝令入应牧款瑷熬牧缴，誉存入销售票款收入和其他收入款项。
裰据纛靛与银行签订瓣溺上锻褥资金滋矧秘议，分公司豹投入户资金舔溺2 —3次清零，营业部的收入户资金每周l - 2 次清零股份公司对下属单位推行“收支两条线”资金管理模式后，较未推行前大大减少了下属攀位的资众沉淀，节约了总体资金成本，提离了资众使用效率收支两条线管理模式流程图如图3 —3 ：西南交通大学硕士研究生学位论文第2 1 页糖款夺额贷款 融资圈3 - 3 南航现金”收支两条线”流向图，毅傍公霉下嚣单位分蠢子全嚣各壤，农“毂支两条线”模式管理下，焱户数量多，信息滞后，管理难度大随着股份公司的发展，现有的管理模式酩经不能满怼总豁辩下属荦位静资金集中统一管理需求3 ，3 ，3 现金滚集中管理存在的问题虽然公司在不断的改进资金集中管理方式，识目前的集中管理方式种仍然存在一些弊瘸：( 1 ) 现众不集巾：按协议规定，收入户定期上划资金，箍费用户却必须徐留一!{：零籁时．教l}!；!|i}1． |．大劈}}；：o!i．．．1ii：-：西南交通大学硕士研究生学僚论文第2 2 页定额度的备付金，造成南航5 5 个下属单位账户形成了一笔可观的沉淀资金，不但鸯器太7 强帮融资懿蔽本，还璞妻羹7 公司匏支耱羝羧。
运不蠲下鬓擎经袋户零余额管理的要求 2 ) 资众使藤效率低、风险丈：按收支褥条线虢操作窥燹唾，一F 属肇位鹊黉金登须疆先上收到总部，然后辫按照预算或申请下拨在途时阀长，遮成现金流转的程序和内撩关键点复杂，存在一定的资金风险，影响现金的收支安全性 3 ) 账户管理难度大：下属单挝豹资金分为收支两个账户进行镣理，收支信息不匹配，信息传递滞后，增加了总部的管理难度3 ．4 南靛现金流筹资管理基本情况及其弱限性孛重豢方靛空毅狳鸯隈公司怒一家戳雩| 进飞极及簸窆燃浊为主豹遗翔型金业由于行业特殊性，一赢为高负债行业自去年汇率改革以来，南航累计获得了近3 7 亿咒静i ￡蔻收益，茭孛0 7 举1 - - 6 露纂诗产生汇莞收益1 2 锯亿元入琵币，居同行业乏首南航为此也付出了高额的外币贷款利息成本3 ．4 ．1 南航目前的负债结构南航跨前的资产负偾率在8 4 ％左右程总受债中，美元受债占9 6 ．1 l 蒜，日元占3 8 9 ％截至2 0 0 7 年1 0 月3 1 目，有息受债余额折合人民币为4 7 2 ．6 6 亿元，加权平均利率为6 ．1 1 8 9 ％疑体情况见表3 一l ：表3 ．1 毫靛2 0 0 7 每6 男3 0 骞考惠受债馕擞表单位；亿元加较平均在有息受债中所项目币种金额汇率折合人民币利率占的比例融资程赁U S D2 0 ．2 76 ．S 6 9 3 ％7 6 1 ．5 5 ∞1 5 4 ．3 63 2 。
6 6 ％融资租赁J P Y2 9 7 + 1 82 ．4 0 5 9 ％6 ．1 8 2 41 8 ．3 73 ．8 9 ％长期借款U S D1 0 ．9 66 ．0 3 8 7 ％7 6 1 ．5 5 0 08 3 ．4 91 7 ．6 6 ％短期倍款U S 秘2 8 4 25 ．9 3 0 0 ％7 6 1 ．5 5 0 82 1 6 ．4 44 5 ．7 9 ％短期借款H K D04 ．5 7 4 3 ％9 7 ．4 3 6 000会计6 1 1 8 9 ％4 7 2 弱l ∞．瓣％对于南航这样的高负馈企业，利率和汇率微小的变动都会给收益带来巨大影嚣南交通大攀颟士醑突生攀位论文繁2 3 夏响，这给公司的财务决策提出了更离要求同为商负债经营的公司，在同一市场，统一熬汇率鞠巅率下，如秘正确决繁、积极挥为，会理调整债务结构，楚麓否取得高额汇兑收益的关键3 ．4 ．2 顺应汇。