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1、约定购回式证券交易业务介绍约定购回式证券交易业务介绍融资融券部2012年7月 1业务介绍P6背景及意义P3营业部准备工作P27业务局限与展望P252Part 1 背景及意义3Part 1-1 业务 开展背景4Part 1-2 业务 特点5Part 1-3 开展该业务 有什么实际 意义？ 提供低成本的融资途径 ，丰富客户融资渠道，尤其可以解决小非融资问题 盘活存量股票，提高客户存量股权利用效率 随借随还，满足客户短期资金周转，服务实体经济对对客户户 丰富营业部产品种类，发挥金融中介功能，提高服务客户的能力和水平，增强核心竞争力 增加营业部收入来源，改善营业部收入构成，分散经营风险 有利于吸引大客
2、户及机构客户参与交易，改善营业部客户结构对营业对营业 部6Part 2 业务 介绍7约约定购购回式证证券交易基本模式客户户证证券公司标标的证证券初始交易金额额期初客户户证证券公司购购回交易金额额标标的证证券期末期间间对标对标 的证证券盯盯 市履约风险约风险 控制u 业务业务 定义义 约定购回式证券交易是指符合条 件的投资者以约定价格向其指定交易 的证券公司卖出标的证券，并约定在 未来某一日期，按照另一约定价格从 证券公司购回标的证券的交易行为。u 交易属性 一个合同，两次交易，两次结算” 证券公司获得标的证券所有权但不 能随意处置 待购回期间对标 的证券采取盯市管 理，必要时采取履约保障措施P
3、art 2-1 业务 描述8Part 2-2 业务 功能u 业务业务 功能盘活存量股权，投资者不必放弃股权便可获取短期资金融通。目标定位于中小企业或个人短期融资。9Part 2-3 基本流程涉及业务 申请、资质审 核、协议签 署、交易申报、履约保障、违约处 置等全过程。10Part 2-4 主要业务规则授予客户交易额度=MIN（客户申请交 易额度，客户账 内资产 额额度系数， 公司净资 本 4%）1. 客户户适当性管理基本条件： 试点期间，客户总资产 不低于500万元（含） 试点期间，客户普通账户开户满6个月 具有稳定、合法的收入来源和充足的、可供支 配的财产等信用情况： 在行业协会及相关的银
4、行等征信机构无不良 记录 在证券市场中无违法记录等投资者若为上市公司董事、监事、高级管 理人员或持有上市公司股份比例超过5%的，不 得将其持有的该上市公司股票用于约定购回式 证券交易。投资者不能将其持有的华泰证券用 于约定购回式证券交易。u 客户户准入11Part 2-4 主要业务规则公司将分别通过营业 部定期业务业务 回访访、总总部跟踪监监控、年检检机制等方式，对客 户资质进 行定期或不定期的动态 跟踪，一旦触发以下评级调 整条件，将及时变 更其 评级 及交易额度。 客户财务 状况发生恶化、经营 情况发生重大变化、涉及司法纠纷 ，导致可能发生客户无法履约的风险 ； 客户在证券交易中违反法律、
5、法规，受到证券监管机关和证券交易所的重点关注或处罚 ； 根据本公司风险 控制部门出具的可疑交易名单，认定投资者有可疑交易的行为； 约定购回式证券交易业务协议 期限内，违约处 置达1次，信用状况受到怀疑； 距初次（或上一次）客户评级 的时间间 隔超出约定的有效期； 客户申请约 定购回式证券交易业务 交易资格、签署客户协议 或业务 往来中提供的信息存在虚假信息、重大隐瞒 或遗漏； 投资者未按规定履行公告义务 ； 存在不符合公司约定购回式证券交易客户选择标 准的情形。u 客户资质评级动态户资质评级动态 跟踪调调整机制12Part 2-4 主要业务规则u 协议签协议签 署为确保约定购回式证券交易的合法
6、合规运作，拟定了一系列法律文件。其中，投资者与我公司之间的约定购回式证券交易协议 主要由以下三部分构成：华华泰证证券股份有限公司约约定购购回式证证券交易客户协议户协议 华华泰证证券股份有限公司约约定购购回式证证券交易风险风险 揭示书书约约定购购回式证证券交易交易协议书协议书 、初始交易申报单报单 及购购回交易申报单报单以上三部分共同构成双方单笔约定购回式证券交易完整的法律协议 ，缺一不可。132. 标标的券范围围公司标的证券范围是在上海证券交易所上市交易的股票、债债券和基金基础上，根据公司制定的标准进行筛选 。股 票债债 券基 金标标的券范的券范围围 我公司确定原则则：u股票：基本面、流动性等
7、13条标准u债券：偿债 能力等3条标准u基金：流动性、杠杆性等7条标准根据公司筛选标准，目前上交所符合公司标的证券条件的股票共计812只 。约占上交所全部股票的90%。 投资者不能将其持有的华泰证券（601688）用于约定购回式证券交易。Part 2-4 主要业务规则143. 标标的券折扣率以上为各证券基准折扣率，如果标的证券是股票，则在综合考虑系统统性风险风险 、交易期限、个股风险风险 等因素后给出一个最终折扣率。前述筛选 出的812只股票里，在当前点位、29-91天期限，平均折扣率为46%，最高50%，最低36%。具体券商可与客户另行商议。国债为75%地方债为70%企业债、公司债和分离交易
8、可转债纯债为 65%可转换公司债券为50%普通封闭式基金和创新封闭式基金的优先级为55%ETF、LOF和其他交易所可交易的开放式基金为55%股票为50%Part 2-4 主要业务规则15Part 2-4 主要业务规则 标的证券的调入和调出 标的证券折扣率的调高和调低标的证券为股票时，持续跟踪主要关注：（1）被交易所特别处理（标记为ST，*ST）（2）被证券交易所停止交易（3）长期停牌（20天以上）（4）根据权威媒体披露的信息或监管部门的认定，公司存在重大违法违规行为（5）正进行或拟进行收购或并购等重大事项的公司股票（6）其他具有潜在退市风险的证券等情况标的证券折扣率发生调整时，客户已发 生的交
9、易继续有效，原交易要素不作调整，新 增交易按调整后的折扣率执行。除（3）之外的情况导致标的券被调出范围 时，均有权要求客户提前购回。公司针对标 的证券折扣率进行持续跟踪和不定期调整：164. 交易期限和定价期限种类：0-28天、29-91天、92-182天定价组成：购回价差率、固定费率。 购回价差率：约定购回式证券交易中客户获 取资金所支付的净利息率。 固定费率：覆盖证券公司交易过程中缴纳 的印花税、过户费 、手续费 等费用。期限约约定购购回式证证券交易中证证券公司收取费费用客户户支付的 其他成本 6个月银行贷款利率(1)风险溢价 (2)购回价差率 (3)=(1)+(2) 固定费率 客户买卖证
10、 券 设置的交易费 率0-28天5.6% 2.30% 7.9 % 0.15% 0.20%29-91天5.6% 2.40% 8.0%0.15% 0.20%92-182天5.6%2.50%8.1%0.15%0.20%Part 2-4 主要业务规则175. 初始交易和购购回交易初始交易金额额 各标标的证证券以上一交易日收盘盘价计计算的市值值 * 折扣比率Part 2-4 主要业务规则18购购回交易金额额 = 初始交易金额额 + 初始交易金额额购购回价差率/365实际实际 占用天数+ 初始交易金额额固定费费率5. 初始交易和购购回交易Part 2-4 主要业务规则196. 提前购购回和延期购购回 客户
11、在待购回日期间，遇到以下情况 可进行提前购购回：1）客户主动提出提前购回 2）公司要求客户提前购回a.如果客户标的证券涉及吸收合并、要约 收购、权证发 行、公司缩股或分立等情 形； b.标的证券被实施特别处理的，对于已有 约定购回式证券交易，公司有权要求客 户做提前购回处理； c.待购回期间，已发生交易的证券被调整 出标的证券的； d.公司和客户约定的其他情形。 客户主动申请提前购回：客户至少应当提前两个交易日以书面形 式通知营业部提前购回。 公司要求客户主动提前购回：融资融券部以短信、电子邮件方式发送 通知客户，并要求营业部通过录音电话通知 客户，要求客户在指定日提前购回，同时在 管理系统中
12、将合约到期购回日更改为指定日 。Part 2-4 主要业务规则206. 提前购购回和延期购购回 延期购购回情形包括：1）客户主动提出延期购回的；2）到期不能购回或购回失败的，客户与公司协商后，交易可延期，延期后的购回期限不超过182天。 延期购购回时时：客户至少应当提前两个交易日以书面形式通知营业部延期购回。Part 2-4 主要业务规则217. 权权益处处理权益处理原则： 待购回期间，证券公司不主动行使标的证券相关股东或持有人权 利。 客户可提前购回，自行行使权利。 客户可委托公司行使。 无须须支付对对价的股东权东权利须须支付对对价的股东权东权利权权利类别类别处处理方式权权利类别类别处处理方
13、式分红红/送股/转转增 股份登记结算公司统一处理后，于股权登记日将相关权利转至客户证券账户或资金账户。配售 、配股、 增发发登记结算公司于股权登记日将相应权利直接划转至客户证券账户中。投票权权客户提出申请，证券公司按照客户意愿行使。 对于上市公司进行高送转转导致客户交易履约保障比例低于最低履约保障比例的， 则客户须 在权益到账日就新增股份进行补充交易，初始交易金额为 1000元，初始交 易日为新增股份上市日，购回交易日与原交易相同，该笔交易与原交易进行合并管 理。 Part 2-4 主要业务规则228. 履约约保障措施提前购购回，了结该结该 笔交易补补充一笔新的交易触发条件：客户履约保障比例1
14、30%措施：2个交易日内执行履约保障u 措施目的：使履约保证比例提高 到150%及以上Part 2-4 主要业务规则239. 违约处违约处 置违约认违约认 定处处置方式客户户1）因客户原因导致初始交易的证券、资 金划付无法完成的； 2）到期购回、提前购回或延期购回时， 因客户原因未购回或导致证券、资金划付 无法完成的； 3）待购回期间，客户履约保障比例低于 130%，未提前购回且未提供履约保障的； 4）协议约 定的其他违约情形。1）初始交易违约的，降低信用评级； 2）购回交易违约的，计罚违约 金并协 商延期购回，协商不成的，申报终止购 回并启动违约处 置程序与客户进行场外 结算； 3）未提供有
15、效履约保障措施的，计罚违 约金，申报终止购回并启动违约处 置程 序与客户进行场外结算。公司1）因公司原因导致初始交易证券、资金划 付失败； 2）因公司原因导致未按约定回售证券或 购回交易证券、资金划付失败； 3）协议约 定的其他情形。1）因公司原因导致初始交易证券、资金 划付失败的，由公司向客户支付违约金 ，并自下一交易日重新申报； 2）因公司购回交易违约的，计罚公司违 约金，双方可协商延期购回，未协商一 致的申报终止购回并进行场外结算。Part 2-4 主要业务规则24标的证券：南京银行（601009） 期初股价：13元/股 标的股票数量：1000万股 初始交易金额（融资金额）：6500万，
16、对应 的折扣率为50% 交易期限：91天 购回价差率：8% 固定费率：0.15% 购回交易金额：6500 （1+8% 91/365+0.15%）=6639.39万元某机构客户持有1000万股南京银行，通过约 定购回式证券交易进行融资：Part 2-5 案例说明u 案例说说明25Part 3 业务 局限与展望26Part 3 业务 局限及展望u 个人客户户准入门槛门槛 500万u 持有解除限售股的机构客 户户参与业务业务 存在税务务障碍u 交易期限最长长182天试点期间，对业务 的限制较多。但正是这些限制的存在，我们更应该 及早储备客户，未来一旦放松管制，将极大地促进公司该项业务 的发展。u 个人客户户准入门槛门槛 250万u 说说服当地税务务机关认认定该该 项业务为项业务为 股票回购购融资资行 为为u 交易期限延长长至1年u 限售流通股和持股超过过5% 的股东东不得参与该业务
