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1、12011-9-8 1金融学概论金融学概论任课教师：任课教师：张圣平张圣平 Email： 办公室：光华新楼办公室：光华新楼305室室 电话：电话：010-62755207(O)，13381009661 助教：助教： 于丽峰于丽峰金融系博士生金融系博士生Email: 教材：教材： 兹维兹维博迪 罗伯特博迪 罗伯特C莫顿 戴维莫顿 戴维L克利顿，金 融学克利顿，金 融学(第二版第二版)，中国人民大学出版社，中国人民大学出版社，2010。 刘力，公司财务，北京大学出版社，刘力，公司财务，北京大学出版社，2007。 2011-9-8 2课程简介课程简介本课程旨在解读现代金融学的基本概念、理 念、分析
2、框架、理论工具及其应用，涵盖货币 金融学、资产定价和公司财务的关键内容。目 的在于使同学们建立一个关于现代金融学整体 框架的知识结构，注重理清课程内容中的概 念、思想、直觉、逻辑分析框架和理论溯源， 为今后深入学习各专业课做一个基础性铺垫。本课程旨在解读现代金融学的基本概念、理 念、分析框架、理论工具及其应用，涵盖货币 金融学、资产定价和公司财务的关键内容。目 的在于使同学们建立一个关于现代金融学整体 框架的知识结构，注重理清课程内容中的概 念、思想、直觉、逻辑分析框架和理论溯源， 为今后深入学习各专业课做一个基础性铺垫。 本课程注重从行为金融学的角度来审视经典金 融学，理论联系实际，关注并探
3、讨现实社会经 济的热点问题，以此激发学生的独立思考能 力。本课程注重从行为金融学的角度来审视经典金 融学，理论联系实际，关注并探讨现实社会经 济的热点问题，以此激发学生的独立思考能 力。 课程将引导大家通过大量阅读逐步充实自己的 金融学素养。课程将引导大家通过大量阅读逐步充实自己的 金融学素养。2011-9-8 3建议阅读书目建议阅读书目Stephen A. Ross, Neoclassical Finance，Princeton University Press，2005 ；(美美)斯蒂芬斯蒂芬A罗 斯罗 斯|，新古典金融学，中国人 民大学出版社，新古典金融学，中国人 民大学出版社，2009
4、)。Peter L. Bernstein，Capital ideas evolving，John Wiley & Sons, Inc., 2007 ；(美)彼得L.伯 恩斯坦，投资新革命，投资新革命，机械 工业出版社，2010。ROGER E. A. FARMER，How the Economy Works，Confidence, Crashes and Self-Fulfilling Prophecies，Oxford University Press, Inc，2010。2011-9-8 4建议阅读书目建议阅读书目美美西蒙西蒙约翰逊郭庾信， 约翰逊郭庾信， 13个银行家：下一次金融 危机的
5、真实图景，中信出 版社，个银行家：下一次金融 危机的真实图景，中信出 版社，2010.美美罗伯特罗伯特博森，大乱有 大治：如何治理美国的金融 系统博森，大乱有 大治：如何治理美国的金融 系统(Too Big To Save? How to Fix the U.S. Financial System)，中信出 版社，中信出 版社，2010。22011-9-8 5建议阅读书目建议阅读书目赫什赫什舍夫林舍夫林(Hersh Shefrin)，超越恐惧和 贪婪行为金融学与投资心理诠释，上 海财经大学出版社，超越恐惧和 贪婪行为金融学与投资心理诠释，上 海财经大学出版社，2005。 赫什赫什舍夫林舍夫林(
6、Hersh Shefrin)，行为公司金 融创造价值的决策，中国人民大学出 版社，行为公司金 融创造价值的决策，中国人民大学出 版社，2007。 安德瑞安德瑞史莱佛史莱佛(Andrei Shleifer)，并非有 效的市场行为金融学导论，中国人民 大学出版社，并非有 效的市场行为金融学导论，中国人民 大学出版社，2003 约翰约翰S戈登戈登,伟大的博弈 华尔街金融帝国的崛起，中信 出版社 ，伟大的博弈 华尔街金融帝国的崛起，中信 出版社 ，20052011-9-8 6课程说明课程说明先修课程：先修课程：微观经济学、宏观经济学微观经济学、宏观经济学作业：作业：本课程将布置若干作业， 作业课后一周
7、上交。 作业发至：本课程将布置若干作业， 作业课后一周上交。 作业发至：认真出勤、听讲，欢迎提问、讨论； 阅读教材和参考书目，经常阅读国内 外财经新闻。认真出勤、听讲，欢迎提问、讨论； 阅读教材和参考书目，经常阅读国内 外财经新闻。 考 核：考 核：课堂参与和作业课堂参与和作业(30%)+期末闭卷考试期末闭卷考试(70%)2011-9-8 7金融学概论的基本内容金融学概论的基本内容第一章：导论 第二章：金融体系及其特征 第三章：时间价值、现金流量与跨期资源配置 第四章：资本预算分析 第五章：有效市场理论 第六章：行为金融学导论 第七章：价值评估模型第一章：导论 第二章：金融体系及其特征 第三章
8、：时间价值、现金流量与跨期资源配置 第四章：资本预算分析 第五章：有效市场理论 第六章：行为金融学导论 第七章：价值评估模型债券和股票的估值 第八章：风险管理与投资组合选择 第九章：资本资产定价模型与套利定价理论 第十章：衍生产品定价及其应用 第十一章：资本结构理论 第十二章：利润与股利政策 第十三章：金融监管理论债券和股票的估值 第八章：风险管理与投资组合选择 第九章：资本资产定价模型与套利定价理论 第十章：衍生产品定价及其应用 第十一章：资本结构理论 第十二章：利润与股利政策 第十三章：金融监管理论2011-9-8 8课程目标课程目标在课程结束时，学生应该能够：在课程结束时，学生应该能够：
9、 1.1.正确理解货币、信用的内涵，金融系统的构成、功 能、特征及其运行。正确理解货币、信用的内涵，金融系统的构成、功 能、特征及其运行。 2.2.理解货币的时间价值、现金流量分析，掌握债券和股 票价值的基本评估方法。理解货币的时间价值、现金流量分析，掌握债券和股 票价值的基本评估方法。 3.3.正确理解经典金融学的理论基石有效市场理论。正确理解经典金融学的理论基石有效市场理论。 4.4.掌握经典金融学的资产定价理论模型CAPM、APT掌握经典金融学的资产定价理论模型CAPM、APT 5.5.掌握经典金融学的资本结构理论与股利政策理论，正 确理解MM定理。掌握经典金融学的资本结构理论与股利政策
10、理论，正 确理解MM定理。 6.6.掌握行为金融学的基本观念与分析方法，对照掌握行为金融学的基本观念与分析方法，对照“反省反省” 经典金融学的相关理论，并能适当阐释现实社会经济 生活中的相关问题。经典金融学的相关理论，并能适当阐释现实社会经济 生活中的相关问题。 7.7.掌握金融监管的概念性框架，理解金融监管与金融资 产优化配置的相关问题。掌握金融监管的概念性框架，理解金融监管与金融资 产优化配置的相关问题。 8.8.学会阅读分析货币政策执行报告。学会阅读分析货币政策执行报告。 9.9.提高从金融学视角观察现实、发现问题、分析问题的 能力提高从金融学视角观察现实、发现问题、分析问题的 能力。3
11、2011-9-8 91.导论1.导论1.1 什么是金融学什么是金融学 1.2 为什么学习金融学为什么学习金融学 1.3 货币的故事货币的故事 1.4 从实体经济到虚拟经济从实体经济到虚拟经济 1.5 个人和企业的财务决策个人和企业的财务决策 1.6 所有权和管理权的分离所有权和管理权的分离 1.7 管理的目标管理的目标 1.8 市场对管理者的激励：收购市场对管理者的激励：收购 1.9 CFO的作用的作用阅读：金融学第一章阅读：金融学第一章2011-9-8 101.1 什么是金融学什么是金融学一、对经济学、金融学的基本认识 二、如何描述不确定性：简单模型 三、金融学基本原理：无套利定价一、对经济
12、学、金融学的基本认识 二、如何描述不确定性：简单模型 三、金融学基本原理：无套利定价2011-9-8 11一、对经济学、金融学的基本认识一、对经济学、金融学的基本认识Economics:The study of how society decides what gets produced, how it gets produced, and who gets what. Microeconomics: The branch of economics that studies the behavior of individual decision-making units such as hou
13、seholds and business firms. Macroeconomics: The branch of economics that studies the aggregate or total behavior of all households and firms.2011-9-8 12Microeconomics消费者消费者生产者生产者市场交换 一般均衡 Warlas社会资源 的优化配置社会资源 的优化配置Pareto效率效率1.完全竞争完全竞争 2.自由进出市场自由进出市场 3.完全信息完全信息 4.参与者完美理性参与者完美理性I. 福利经济学第一定理：福利经济学第一定理：
14、 Warlas均衡能够实现均衡能够实现 Pareto配置效率。配置效率。 II. 福利经济学第二定理： 在一定的分配格局下，福利经济学第二定理： 在一定的分配格局下， Warlas均衡可以实现 预定的配置效率状态。均衡可以实现 预定的配置效率状态。42011-9-8 13一般经济均衡理论的创始人一般经济均衡理论的创始人1874 年年 1 月，法国经济学家瓦尔 拉斯月，法国经济学家瓦尔 拉斯 (L. Warlas, 18341910) 发表 了他的论文交换的数学理论原 理，首次公开他的一般经济均衡 理论的主要观点。发表 了他的论文交换的数学理论原 理，首次公开他的一般经济均衡 理论的主要观点。V
15、ilfredo Pareto, 1848-1923，意大利经济 学家，洛桑学派的代表人物之一，提出 资源配置的，意大利经济 学家，洛桑学派的代表人物之一，提出 资源配置的“Pareto效率效率”标准。福利经 济学的第一、第二定理回答了一般均衡 状态下的资源配置效率问题标准。福利经 济学的第一、第二定理回答了一般均衡 状态下的资源配置效率问题. 2011-9-8 14一、对经济学、金融学的基本认识一、对经济学、金融学的基本认识Zvi Bodie 和和 Robert C. Merton： Finance is the study of how people allocate scarce resources over time costs and benefits are distributed over time but the actual timing and size of future cash flows are often known only probabilisticallyStephen A. Ross, Neoclassical Finance： Finance is about the valuation of cash flows that extend o
