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1、 例一：在香港外汇市场上，美元即期汇率为例一：在香港外汇市场上，美元即期汇率为例一：在香港外汇市场上，美元即期汇率为例一：在香港外汇市场上，美元即期汇率为 USD1=HKD7.7425USD1=HKD7.7425USD1=HKD7.7425USD1=HKD7.7425USD1=HKD7.7425USD1=HKD7.7425USD1=HKD7.7425USD1=HKD7.7425， 三个月美元升水三个月美元升水三个月美元升水三个月美元升水500500500500500500500500点，六月期美元贴水点，六月期美元贴水点，六月期美元贴水点，六月期美元贴水45045045045045045045
2、0450点。点。点。点。 则在直接标价法下，则在直接标价法下，则在直接标价法下，则在直接标价法下， 三月期美元汇率为三月期美元汇率为三月期美元汇率为三月期美元汇率为 USD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKD（7.7425+0.05007.7425+0.05007.7425+0.05007.7425+0.05007.7425+0.05007.7425+0.05007.7425+0.05007.7425+0.0500）= HKD 7.7925= HKD 7.7925= HKD 7.7925= H
3、KD 7.7925= HKD 7.7925= HKD 7.7925= HKD 7.7925= HKD 7.7925， 六月期美元汇率为六月期美元汇率为六月期美元汇率为六月期美元汇率为 USD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKDUSD1= HKD（7.7425-0.0450 7.7425-0.0450 7.7425-0.0450 7.7425-0.0450 7.7425-0.0450 7.7425-0.0450 7.7425-0.0450 7.7425-0.0450 ）= HKD 7.6975= HKD 7.69
4、75= HKD 7.6975= HKD 7.6975= HKD 7.6975= HKD 7.6975= HKD 7.6975= HKD 7.6975。 第一章第一章 第二节第二节 汇率汇率 例二，例二，例二，例二， 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500， 一月期美元升水一月期美元升
5、水一月期美元升水一月期美元升水300300300300300300300300点，二月期美元贴水点，二月期美元贴水点，二月期美元贴水点，二月期美元贴水400400400400400400400400点。点。点。点。 则在间接标价法下，则在间接标价法下，则在间接标价法下，则在间接标价法下， 一月期美元汇率为一月期美元汇率为一月期美元汇率为一月期美元汇率为GBP1=USDGBP1=USDGBP1=USDGBP1=USDGBP1=USDGBP1=USDGBP1=USDGBP1=USD（1.5500-0.03001.5500-0.03001.5500-0.03001.5500-0.03001.5500
6、-0.03001.5500-0.03001.5500-0.03001.5500-0.0300） =US$1.520=US$1.520=US$1.520=US$1.520=US$1.520=US$1.520=US$1.520=US$1.520 二月期美元汇率为二月期美元汇率为二月期美元汇率为二月期美元汇率为 1=US$1=US$1=US$1=US$1=US$1=US$1=US$1=US$（1.5500+0.04001.5500+0.04001.5500+0.04001.5500+0.04001.5500+0.04001.5500+0.04001.5500+0.04001.5500+0.0400）
7、=US$1.5900 =US$1.5900 =US$1.5900 =US$1.5900 =US$1.5900 =US$1.5900 =US$1.5900 =US$1.5900 第一章第一章 第二节第二节 汇率汇率 银行报出远期差价点数时通常并不标明升水还是贴水。银行报出远期差价点数时通常并不标明升水还是贴水。银行报出远期差价点数时通常并不标明升水还是贴水。银行报出远期差价点数时通常并不标明升水还是贴水。 判断原则：判断原则：判断原则：判断原则： 如果远期差价点数数字如果远期差价点数数字如果远期差价点数数字如果远期差价点数数字前小后大前小后大前小后大前小后大，则，则，则，则基准货币远期为基准货币
8、远期为基准货币远期为基准货币远期为 升水升水升水升水；如果远期差价点数数字；如果远期差价点数数字；如果远期差价点数数字；如果远期差价点数数字前大后小，基准货币远前大后小，基准货币远前大后小，基准货币远前大后小，基准货币远 期为贴水期为贴水期为贴水期为贴水。某日伦敦外汇市场外汇报价为：某日伦敦外汇市场外汇报价为：某日伦敦外汇市场外汇报价为：某日伦敦外汇市场外汇报价为： 即期汇率：即期汇率：即期汇率：即期汇率：GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5500GBP1=USD1.5
9、500GBP1=USD1.55001.55211.55211.55211.55211.55211.55211.55211.5521（间接标价法）（间接标价法）（间接标价法）（间接标价法） 六月期：六月期：六月期：六月期：200200200200200200200200140140140140140140140140（大数小数）（大数小数）（大数小数）（大数小数） 九月期：九月期：九月期：九月期：100100100100100100100100150150150150150150150150（小数大数（小数大数（小数大数（小数大数）第一章第一章 第二节第二节 汇率汇率 计算远期汇率的规则：计算远
10、期汇率的规则：计算远期汇率的规则：计算远期汇率的规则： 规则一：在规则一：在规则一：在规则一：在直直直直接标价法下接标价法下接标价法下接标价法下：升水时，远期汇率即期汇率升水时，远期汇率即期汇率升水时，远期汇率即期汇率升水时，远期汇率即期汇率+ + + + + + + +升水 升水 升水 升水 贴水时，远期汇率贴水时，远期汇率贴水时，远期汇率贴水时，远期汇率= = = = = = = =即期汇率即期汇率即期汇率即期汇率- - - - - - - -贴水贴水贴水贴水在间接标价法下在间接标价法下在间接标价法下在间接标价法下：升水时，远期汇率即期汇率升水时，远期汇率即期汇率升水时，远期汇率即期汇率升
11、水时，远期汇率即期汇率- - - - - - - -升水 升水 升水 升水 贴水时，远期汇率即期汇率贴水时，远期汇率即期汇率贴水时，远期汇率即期汇率贴水时，远期汇率即期汇率+ + + + + + + +贴水贴水贴水贴水 规则二：规则二：规则二：规则二： 远期汇率即期汇率远期差价点数远期汇率即期汇率远期差价点数远期汇率即期汇率远期差价点数远期汇率即期汇率远期差价点数 （远期差价点数前小后大）（远期差价点数前小后大）（远期差价点数前小后大）（远期差价点数前小后大） 远期汇率即期汇率远期差价点数远期汇率即期汇率远期差价点数远期汇率即期汇率远期差价点数远期汇率即期汇率远期差价点数 （远期差价点数前大后
12、小）（远期差价点数前大后小）（远期差价点数前大后小）（远期差价点数前大后小）第一章第一章 第二节第二节 汇率汇率 练习题练习题练习题练习题3-2-53-2-53-2-53-2-53-2-53-2-53-2-53-2-5 1 1 1 1 1 1 1 1、某日香港外汇市场外汇报价如下：、某日香港外汇市场外汇报价如下：、某日香港外汇市场外汇报价如下：、某日香港外汇市场外汇报价如下： 即期汇率：即期汇率：即期汇率：即期汇率：USD1=HKD7.7800USD1=HKD7.7800USD1=HKD7.7800USD1=HKD7.7800USD1=HKD7.7800USD1=HKD7.7800USD1=H
13、KD7.7800USD1=HKD7.78007.80007.80007.80007.80007.80007.80007.80007.8000 一月期一月期一月期一月期USDUSDUSDUSDUSDUSDUSDUSD升水：升水：升水：升水：30303030303030305050505050505050（小数大数）（小数大数）（小数大数）（小数大数） 三月期三月期三月期三月期USDUSDUSDUSDUSDUSDUSDUSD贴水：贴水：贴水：贴水：45454545454545452020202020202020（大数小数）（大数小数）（大数小数）（大数小数） 2 2 2 2 2 2 2 2、某日纽
14、约外汇市场外汇报价为：、某日纽约外汇市场外汇报价为：、某日纽约外汇市场外汇报价为：、某日纽约外汇市场外汇报价为： 即期汇率：即期汇率：即期汇率：即期汇率：USD1=HKD7.2220USD1=HKD7.2220USD1=HKD7.2220USD1=HKD7.2220USD1=HKD7.2220USD1=HKD7.2220USD1=HKD7.2220USD1=HKD7.22207.22407.22407.22407.22407.22407.22407.22407.2240 六月期六月期六月期六月期HKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKD升水：升水：升水：升水：20020020020020
15、0200200200140140140140140140140140（大数小数）（大数小数）（大数小数）（大数小数） 九月期九月期九月期九月期HKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKD贴水：贴水：贴水：贴水：100100100100100100100100150150150150150150150150（小数大数）（小数大数）（小数大数）（小数大数）第一章第一章 第二节第二节 汇率汇率（三）汇率的种类（三）汇率的种类（三）汇率的种类（三）汇率的种类 按制定汇率的不同方法划分，汇率可划分为按制定汇率的不同方法划分，汇率可划分为基本汇率和套算汇率基本汇率和套算汇率 从银行买卖外汇的角度，汇率可划分为从银行买卖外汇的角度，汇率可划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率买入汇率
