行业快评

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1、行业快评行业快评 Page 1 行业快评行业快评 房地产行业 房地产行业 房地产行业 谨慎推荐 房地产行业 谨慎推荐 （维持评级） 成都“重拳”救市，有利于当地楼市复苏成都“重拳”救市，有利于当地楼市复苏 ? 房地产行业首席分析师：方焱房地产行业首席分析师：方焱 ? 房地产行业分析师：区瑞明房地产行业分析师：区瑞明 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，

2、还可能为这些公司提供或争取提 供投资银行业务服务。本报告版权归国信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。 创造价值创造价值 成就你我成就你我 2008 年年 6 月月 20 日日事项： 事项： 成都市人民政府办公厅近日下发了关于促进房地产业恢复发展扶持居民安居置业的意见 （成办发200850 号，以下简称意见 ） ，在扶持房地产企业灾后重建，以及市民安居方面出台了众多优惠政策和措施，对房地产行业的两大主体开发企业和购房者均予大力扶持，其中，对开发企业的支持主要表现在金融支持、开发延期、费用减免等，对购房者的支持则主要表现在贷款优惠、契税补贴、住房保障等几大方面。

3、评论： 评论： ? 意见对在成都地区开发的房企支持力度空前，我们归纳出对房企的利好措施主要有：意见对在成都地区开发的房企支持力度空前，我们归纳出对房企的利好措施主要有：一、对有信誉、业绩良好、参与灾后重建表现积极的房企，按有关政策给予信贷支持，对因灾不能按时还贷的房企，不催收催缴、不罚息、不作不良记录，不影响其继续获得信贷支持；二、充分考虑当前房企的困难，落实好相关税收优惠政策，帮企业渡难关；三、按招、拍、挂方式出让的经营性用地，在 09 年 5 月 31 日前，区别按期开工、申请延期不超过半年开工及申请延期不超过一年开工，对报建费予不同程度的减免，延期时间越短，所获减免越大，在经批准的延长期

4、内不视做闲置土地处罚；四、鼓励盘活利用已出让地块，可分宗办理国土使用证，可联合开发，对因灾导致资金短缺无力进行开发的，其可将土地使用权转让，因灾不能按期缴纳土地价款的，付款期限可适当延长，在批准延长期内，不计滞纳金。 ? 意见对购房置业者扶持力度巨大，对购房者的利好措施主要有：意见对购房置业者扶持力度巨大，对购房者的利好措施主要有：一、房屋毁损或房屋有安全隐患的城镇居民，可申购经济适用房、租赁廉租住房，需要购买商品住房的，可享受首次购房的信贷优惠政策。凡购买 70 平方米以上商品住房的，可按有关规定办理入户手续；二、降低公积金贷款首付比例，贷款最长期限延长，外地缴存住房公积金的也可在成都申请住

5、房公积金按揭贷款购买商品住房；三、实施购房财政补贴；四、在 09 年 5月 31 日前购买商品住房的成都市纳税人，自购房之年起至 2010 年止所交个人所得税（不包括银行储蓄存款利息个人所得税）地方所得部分给予补贴，最高额度不超过 10 万元。 ? 有利于培育需求，增强房企继续投资成都的信心，加快当地楼市复苏。有利于培育需求，增强房企继续投资成都的信心，加快当地楼市复苏。意见出台后，将导致预计数十上百亿的财政投入惠及购房者，表明了成都地方政府希望尽可能挖掘买方市场、启动房地产需求的用意，将起到鼓励购房者积极入市的作用，有利于培养、壮大成都房地产市场需求；意见出台是成都市政府切实贯彻落实汶川地震

6、灾后恢复重建条例有关精神、为恢复灾后各项经济建设所采取的一项重大举措，体现了成都地方政府维护 “中国宜居城市”品牌的决心，将增强开发商继续投资成都的信心。我们认为，意见的出台，无本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提 供投资银行业务服务。本报告版权归国信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。 创造

7、价值创造价值 成就你我成就你我 Page 2论对成都的开发企业还是购房者都是一剂强心针，将加快成都的楼市复苏。 ? 此次利好政策对成都市场的真正拉动作用还需一段时期。此次利好政策对成都市场的真正拉动作用还需一段时期。目前，距地震仅仅只有一个月的时间，地震对市场的 影响仍然存在；另外，自去年 10 月以来，受宏观调控影响，市场持续低迷，消费者对市场观望气氛比较浓厚。 因此意见中的利好政策对市场的刺激作用短期内不会十分明显，将是一个逐渐恢复上升的过程；随着市场 的逐渐回暖，政策的刺激作用将会在未来市场恢复到一定阶段后才会产生比较明显的刺激作用。我们认为，这 次政策的效果在 2-3 个月后才能显现出

8、来。 ? 我们仍维持对行业“谨慎推荐”、对“保招万金”及 H 股中国海外发展、富力等股票的“推荐”评级。我们仍维持对行业“谨慎推荐”、对“保招万金”及 H 股中国海外发展、富力等股票的“推荐”评级。意见 属地方政策，仍在国家宏观调控政策的范围之内，就全国范围而言，当前的调控并未放松，从紧的货币政策也 并没有改变，因此意见对房地产全行业的利好作用有限，我们仍维持对行业“谨慎推荐”的评级。中海、 万科、富力等龙头房企均在成都有不少开发项目，比如近期在售及新推的：中海龙湾半岛（成交均价 26624 元 /平方米）、中海国际社区 6 号地块 B 区（成交均价 16045 元/平方米）、中海城南 2 号

9、地块 4-9 号、万科金域 蓝湾（成交均价 12287 元/平方米）、富力碧蔓汀等，本次意见的出台，势必能减轻“汶川”地震对这些公 司造成的负面影响，我们仍维持“保招万金”及 H 股中国海外发展、富力等主流地产公司“推荐”的评级。 附件： 成都市人民政府办公厅关于促进房地产业恢复发展扶持居民安居置业的意见 成办发200850号 各区（市）县政府，市政府各部门： 为认真贯彻落实国务院关于汶川地震灾后恢复重建条例的有关精神，促进我市地震灾后房地产业恢复发展，扶持居民安居置业，现提出如下意见： 一、 鼓励社会力量参与灾后重建 各类企业、社会团体和个人可以通过投资、联建、土地整理、项目转让等方式，开发

10、建设普通商品住房、旅游服务设施和商业服务设施。鼓励各类企业、社会团体和个人积极参与基础设施、公共服务设施和集中安置住房建设。已建成和在建的普通商品房，政府可以根据需要按照公开、公平、公正的原则进行采购，用于集中安置和危房改造安置。 二、 加大金融支持服务力度 各类银行业金融机构要按照中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于全力做好地震灾区金融服务工作的紧急通知 （银发2008152号）的精神，进一步加大对我市企业的支持力度。对有良好社会信誉、发展业绩和积极参与灾后重建的房地产、建筑安装企业，应按有关政策继续给予信贷支持。对因灾不能按时偿还贷款的房地产开发企业，不催收催缴、不罚息、不作不良记录

11、，不影响其继续获得有效益的开发建设项目的信贷支持。 三、 依法落实各项税收扶持政策 税务部门要按照财政部、国家税务总局关于认真落实抗震救灾及灾后重建税收政策问题的通知（财税200862号）的精神，充分考虑当前我市房地产开发企业和建筑安装企业的实际困难，认真落实好税收法律、法规中可以适用于抗震救灾及灾后重建的有关税收优惠政策。在实际征收工作中注意依法掌握清算、预征的节奏和力度，帮助企业共渡难关。 四、 鼓励建设项目按期开工 按招、拍、挂方式出让的经营性用地，在2009年5月31日前，房地产开发企业按期开工的，报建费在166.5元/平方米征收标准的基础上减免48元/平方米。经国土资源部门审核同意，

12、房地产开发企业申请延期不超过本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提 供投资银行业务服务。本报告版权归国信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。 创造价值创造价值 成就你我成就你我 Page 3半年开工的， 报建费减免36元/平方米； 房地产开发企业申请延期不超过1年开工的， 报建费减免24元/平方

13、米。在经批准的延长期内不作为闲置土地。 五、 加大住房保障力度 我市因房屋毁损或房屋有安全隐患的城镇居民，经相关机关审核同意，可申购经济适用房、租赁廉租住房。因房屋垮塌或受损有安全隐患，需要购买商品住房的，可享受首次购房的信贷优惠政策。凡在我市购买70平方米以上商品住房的，可按有关规定办理入户手续。 六、 降低公积金贷款首付比例 购买商品住房申请住房公积金贷款的，首付房款比例由30%调整为20%，贷款最高额度由25万元调整为30万元，贷款最长期限由20年调整为30年。外地缴存住房公积金的也可在我市申请住房公积金按揭贷款购买商品住房。 七、 实施购房财政补贴 购买普通商品住房，按所交契税的地方所

14、得部分给予全额补贴；购买其他商品房和已办房屋所有权证的存量住房，按所交契税的地方所得部分给予50%补贴。 购买90平方米(含90平方米)以下商品住房， 按购房款总额的1.5%给予购房补贴； 购买90-144平方米(含144平方米)商品住房，按购房款总额的1%给予购房补贴；购买144-180平方米(含180平方米)商品住房，按购房款总额的0.5%给予购房补贴；购买144平方米（含144平方米）以下已办房屋所有权证的存量住房，按购房款总额的1%给予购房补贴。 在2009年5月31日前购买商品住房的我市纳税人，自购房之年起至2010年止所交个人所得税（不包括银行储蓄存款利息个人所得税）地方所得部分给

15、予补贴，最高额度不超过10万元。 八、 鼓励盘活利用已出让地块 对已通过招、拍、挂等方式取得土地使用权的地块，符合城市规划，具有地块分宗条件的，在审定总平面方案的前提下，经土地使用权人申请，依照地块分宗规划红线，并在缴清分宗地块的地价款后，可分宗办理国土使用证。 对出让取得开发用地使用权的企业，可以土地使用权与他人联合开发，国土资源部门应为其办理土地使用权人加名和土地使用权变更登记手续。规划、建设等部门应为其办理项目报建手续。以土地使用权进行联合开发所产生的各方当事人的权利义务，应由其按有关法律规定通过协议约定。 对出让取得开发用地使用权的企业，因地震灾害导致企业资金短缺无力进行开发建设的，经

16、国土资源部门审核批准，可通过协议方式将其土地使用权转让给有条件开发建设的企业，有关部门应为其办理土地使用权转让和报建等相关手续。 已按招、拍、挂方式出让的经营性用地，因地震灾害原因，不能按合同约定期限缴纳土地价款的，房地产开发企业可提出延期付款申请，经国土资源部门审核批准，地价款的付款期限可适当延长，延长期不超过半年。在批准延长期内，不计滞纳金。 九、 简化审批，放宽维修资金使用范围 建筑区划共用部位、共用设施设备因地震损坏，可提出房屋专项维修资金使用申请，在保修期内不属建筑质量问题的也可提出申请，房屋专项维修资金监管部门按紧急维修程序及时调查、核实、划拨资金。 十、 提高审批时效、强化政务服务 市政府各部门、五城区政府要高度重视房地产业的恢复发展工作，营造宽松的发展环境。要加强同企业的联系，及时解决企业经营活动中遇到的困难。要按照“统一受理、分头审批、限期完成、集中回复”的原则，在立项、规