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1、1 20152015 金融金融十大新闻点评十大新闻点评 10 月 24 日，中国人民银行宣布在下调金融机构人民币贷款和存款基准利率 0.25 个百分点的同时， 对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。 交通银行首席经济学家交通银行首席经济学家 连连 平平 利率市场化配套设施亟待完善利率市场化配套设施亟待完善。央行放开存款利率上浮限制，对于利率市场化改革进程具有里程碑意义，标志着存贷款利率运行市场化的基本实现，而这也是整个利率市场化的关键内容。选择此时打开存款利率上限，主要是因为国内经济金融环境日趋成熟和流动性充裕条件下，负债利率上浮的压力相对较小。然而，利率上浮限制的放开并不意
2、味着利率市场化改革已经彻底完成了。一方面，在利率市场管制取消后，未来金融市场还会有波动，将对银行经营产生压力，尤其是对中小银行挑战更大，银行业退出机制需要进一步加以完善；另一方面，基准利率还应实现央行主导到银行间市场自主定价的转变。未来实现基准利率市场化将是逐渐推进的，市场化利率体系构建需要一个过程来完成。而央行建立健全宏观调控体系，完善货币政策发挥作用的渠道，除了利率体系对市场化程度提高，还涉及债券市场的进一步完善。2 由此看来，放开存款利率上浮限制并非是利率市场化的大功告成，下一步还需要逐步健全和完善市场化的利率体系，进一步完善相关配套机制体系建设。 在目前的市场条件下，上浮限制放开后，在
3、目前的市场条件下，上浮限制放开后，存款利率竞争存款利率竞争性上行风险不大性上行风险不大。从银行资产负债、货币政策与市场流动性关系角度来看，利率市场化对银行业影响将是逐级推进的。放开利率管制后， 银行会面临一定程度的存款利率上浮压力，但总体上存款利率不会普遍大幅上升。当前经济运行下行压力持续较大，货币政策维持稳健偏松格局，市场流动性充裕，负债利率难以大幅上扬；同时“资产荒”现象正困扰整个银行业，商业银行对负债增长的需求并不强烈；因此负债利率不具备迅速走高的条件。此外，当局仍有窗口指导、自律机制等工具对存款利率可能出现的竞争性上行开展引导，因而短期内不会出现存款利率普遍和大幅上升，近期市场负债利率相对平稳已经说明了这一点。 从从中长期来看中长期来看，在利率市场化深入推进环境下，在利率市场化深入推进环境下，银行业银行业息息差空间将进一步收窄差空间将进一步收窄。目前银行业的净息差在 2.5%左右，据测算，十三五规划期末，行业的净息差很可能收窄至 1.8%左右，对银行经营业绩将带来不小的压力。从短期看，明年商业银行盈利能否维持行业正增长，会是一个问号。未来国有大行利润负增长可能性很大，股份制银行利润尽管今年仍保持个位数增长，明年很大概率也会靠近零水平。
