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1、年末 银行理财收益令人失望本报记者王诗文通讯员王娟时值年关，很多家庭习惯性地开始了全年的理财收益盘点。 于是， 有人欢喜有人忧的场景如往年般再现。 通过调查采访，记者在进行全年 收益盘点的过程中，发现这一年来随着接连数次的降息，最终收益与计 划初始的预期出现了较大偏离。 这其中，尤以一直青睐银行理财产品的 市民为最多。“ 我是个比较保守的人，这几年的主要 理财方式就是购买银行理财产品， 去年基 本上收益还能维持在 5%以上，可今年再一 看，整体收益率低得让人心寒。 其实，心寒 的不只我这样的理财产品忠实客户， 银行 的客户经理都无奈地改卖起了保险。”市民 刘女士在采访中吐露苦闷， 而她所说的银
2、 行客户经理改卖保险的事也成为今年下半 年尤其是最近两个月的一种普遍现象。 近日就有媒体报道称， 银行客户经理 纷纷推荐起了银行代销的保险产品，“保 本、保息、无风险”成为理财经理对这些产 品的宣传语。 其实，从今年 10 月 24 日央行 再次 “ 双降”起，银行理财产品收益率普遍 继续下调， 收益率 5%以上的产品已难寻 觅。 当然，银行业内人士也提醒，对理财经 理推荐的高收益产品要保持理性， 问清楚 产品的属性，看好合同，避免口头承诺无法 兑现。 另外由于保险产品的流动性低，未到 期取出将会损失本金， 投资者要提前考虑 好自己的资产配置，如果资金短期要用，还 是建议购买短期的银行理财产品
3、。 不只客 户经理改卖保险成了焦点， 逾百只银行理 财产品提前终止也让很多市民忧心忡忡。 巨灵数据金融界网站金融产品研究中 心统计显示，最近一段时间，多家银行理财 产品提前终止， 成为投资者和媒体关注的 热点。 据报道，截至今年 11 月 26 日，已有 逾百只银行理财产品提前终止， 创出了2011 年以来的同期最高纪录。 银行提前终 止理财产品， 是指银行单方面在理财产品 尚未到期时， 就向投资者返还本金和相应 收益。 在实际操作中，提前终止理财产品的 收益率仍会按照预期收益率计算， 但由于 理财天数缩短， 投资者实际获得的收益也 会相应减少。 而从产品的收益类型看，非保 本型最多，达到 4
4、5 只。 投资市场波动，成为 了各家银行提前终止的主要原因。 “ 今年五月份购买的产品，前两天接到 通知，说是提前终止了。 实际到手的收益足 足少了 2 万元。 这在年初构建理财规划时， 根本想不到会发生的事。”市民陈先生也直 言， 最近盘点全年家庭理财收益时， 发现 “ 被缩水” 不少。 从中陈先生吸取了一个 “ 教训”，即来年再制定理财规划时，应该 根据经济大环境随时做出调整。 记者还注意到， 部分银行还在理财产 品合同中预留了附属条款， 并表示， “ 银行 可根据需要对这一条款进行调整， 并至少 于新条款启用之前 2 个工作日公布”。而银 行对于理财产品信息的公布主要通过其官 网 （ 但
5、银行同时会强调，信息披露方式包括 短信、 营业网点张贴、email 等多种方面）， 也就是说， 银行很难保证投资者及时获悉 合同条款、 提前终止等突发且不可预期的 信息的变更， 却仍要承担包括但不限于因 未及时获知信息而错过资金使用和再投资 机会等的全部责任和风险。银行理财产品陷低谷 客户经理改卖保险“今年 8 月份，不少银行曾接连发 布过理财产品提前终止公告，一些银行 明确表示，终止的原因，是股市大幅下 跌导致产品净值跌破预警线，投资风险 加大。 当时有银行针对提前终止，宣称 由于产品所投资的项目运作需要、 因市场波动等。 所以我觉得很多产 品提前终止其实都是股市惹的祸。 决定 权大多掌握在
6、银行手中，投资者往往只 能被动接受。 ”投资者小杰从今年 8 月 份自己的一款理财产品被动终止后，就 没再买过理财产品，而是转投一些靠谱 的 P2P。 事实上，理财产品提前终止潮的出 现并非全是股市惹的祸。今年 6 月份之 后， 中国股市确实经历了罕见的暴跌， 直至现在仍处于逐步恢复中。 有银行业 内人士告诉记者，一些提前终止的理财 产品都是根据合同约定操作，也是根据 投资的实际需要。 比如与股市挂钩的产 品，如果不提前终止，落袋为安，真遇到 后面的股灾，投资者的损失就大了。 不 过，业内人士同时告诉记者，由于理财 产品的投资标的不同，所处的市场环境 不同， 提前终止的原因也有所差异，今 年这
7、波提前终止潮不全是股市惹的祸。 据统计，仅有建设银行在其理财产品到 期公告中，明确写明该产品是通过信托 产品绕道股市，由于股市下跌影响而提 前终止。 而对于小杰 “弃银行理财， 而从 P2P”的做法，采访中，一些市民提出了 反对意见。 在银行工作的一位市民表 示，今年 7 月开始，虽说 P2P 问题平台每月呈现下降趋势，从 7 月的 109 家出 问题降低到 10 月的 47 家。 但截至 10 月底，共成立平台 3598 家，其中 1078 家出问题， 爆雷率高达三分之一，牵 涉资金达 150 多亿。 年底盘整， 股权 投资人如果撤资， 将雪上加霜， 直接 面临倒闭。 已有一大批平台因为运营
8、 思路出问题， 股东直接撤资。 更重要 的是年底各类金融机构将收回对企业 的贷款， 例如银行抽贷， 这时候给那 些企业借过钱的 P2P 平台将很难收 回借款， 银行的都还不上， 平台就更 别想了。 一边收钱难，一边还钱难，大 量兑付危机或将爆发。 “年关将近， P2P 行业进入了风险的高发期， 上月 跑路平台数环比激增 433%，一则 关于行业 大黑马e 租宝因涉嫌违 法经营而接受有关部门调查的报道更 惊动了整个 P2P 圈子。 明眼人都知道， P2P 行业近年来发展迅速， 行业规模 已不容小觑。 零壹数据显示， 截至 2015 年 11 月底， 全国 P2P 行业累计 交易规模已达 1.25
9、 万亿元，2015 年 以来截至 11 月底，行业交易规模约在 8400 亿元左右，依据行业现有规模及 月均交易额数据估算，2015 年 P2P 借 贷行业整体成交额有望在 12 月下旬 突破 1 万亿元。随着行业迅速发展，各 种违法经营事件也层出不穷， 涉案金 额更成倍地增长。 所以我宁愿继续把 资金放在低收益的保本银行理财产品 里， 也不愿意为了那些看上去很漂亮 的高收益而承担资金 有去无回的风 险。 ”该市民如是说。其实，从银行层面看，临近年底，部 分银行的理财产品出现长短期产品收益 倒挂现象。 分析师称，一方面银行通过提 高中短期理财产品收益来挽留和吸纳资 金的倾向比较明显， 另一方面
10、降息和低 利率成为市场对未来的预期， 银行从利 率风险角度考虑，降低长期产品的收益， 更为理性。 从政策层面看，上周央行有两 个政策值得关注， 一个是对符合条件的 金融机构落实定向降准 0.5 个百分点，二 是下调分支行 “ 常备借贷便利 （ SLF）” 利率， 对符合宏观审慎要求的地方法人 金融机构， 隔夜、7 天常备借贷便利利率 分别调整为 2.75%、3.25%。 相较于“怨声载道”的人民币银行 理财产品的投资者，一批美元理财产品 的购买者不禁乐开了花，不仅因为美元 升值乃大势所趋，同时还因为美元理财 产品收益率将持续上升。 美元指数，作 为衡量美元在国际外汇市场上汇率强 弱的指标，早在
11、今年 3 月份，美元指数 就曾一度破百，而这距离上次破百已过 了 12 年。分析人士认为，随着美元加息 步伐渐行渐近，美元指数再次破百指日 可待，强势美元 “ 开弓没有回头箭”。理 财师建议，北美地区房地产可以考虑购置， 购买美元理财产品也是不错的方 式。 研究机构普遍预期，随着美元持续 走强，美元理财产品的收益率将持续上 涨。 业内人士分析表示，近日人民币正 式进入 SDR 的一揽子货币， 随着人民 币在国际化的进程上再进一步，更市场 化定价的人民币将结束单边走强的趋 势，汇率波动将对投资者的回报带来更 大的影响，根据汇市走势和实际需要更 均衡地配置多币种的资产将成为趋势。 在当前美元走强的
12、大背景下，渣打中国 财富管理部认为，投资者应根据现有的 资产情况和对外汇的实际需求，适当增 强美元类资产的配置，平衡相关的外汇 风险。 “随着中国进入降息周期，我们 可以看到国内市场的无风险利率正在 降低， 理财产品的预期收益率也在下 降。由于美联储 12 月份可能加息，而欧 洲央行则会进一步放宽政策，所以利差 可望扩大，因此投资者可以考虑美元债 券类产品。 近期美国收紧贷款条件可能 会引发一些忧虑，但这正好造就了超配 美国高收益及投资级公司债券的机会。 同时我们建议投资者在汇率对冲的基 础上超配欧股和日股。 ”渣打中国财富 管理部投资策略总监王昕杰表示。理财产品提前终止潮不全是股市惹的祸应对降息 不少市民购买美元理财产品02热点蓝刊2015年 12 月 18 日 策划 冯奕 / 编辑张凡/ 美编 刘宇琛
