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1、1 招商证券股份有限公司关于招商证券股份有限公司关于珠海格力电器股份有限公司珠海格力电器股份有限公司 20122012 年年大宗材料大宗材料套期保值业务套期保值业务的的 专项核查意见专项核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）作为珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”或“公司”）2012年公开增发股票及持续督导的保荐机构，根据证券发行上市保荐业务管理方法、深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引 、 深圳证券交易所信息披露业务备忘录第26号衍生品投资等有关规定， 对格力电器2012年开展大宗材料期货套期保值业务的情况进行了核查，并发表核查意见如下： 一、保荐人进行的核查工作
2、 招商证券保荐代表人通过与公司内部人员交谈，查询了相关董事会决议，以及查阅公司制订的期货套期保值业务管理办法，对其拟进行2012年大宗材料套期保值业务的合理性、必要性、有效性进行了核查。 二、套期保值的目的和内容 随着国内期货市场的发展， 大宗材料特别是铜现货的价格基本参照上海期货交易所的价格定价，冶炼商、贸易商、消费商都以交易所每日的金属价格走势作为定价的标准，企业通过期货市场套期保值已成为稳定经营的必要手段。 由于公司铜材料需求量很大，材料的价格波动直接影响公司的经营业绩，因此， 有必要在期货市场进行套期保值以辅助正常的生产经营活动，公司严格根据生产经营对大宗材料的需求规模确定开展套期保值
3、的业务规模， 同时公司建立期货风险测算系统，加强套期保值的风险管控。 三、拟开展的大宗材料套期保值业务概述 1、套期保值品种：2012年公司拟开展的大宗材料套期保值品种为铜，涉及2 的主要结算币种为人民币、美元。 2、合约期限：公司所开展的所有大宗材料套期保值业务期限不超过1年。 3、交易对手：大宗材料生产商、期货经纪公司。 4、流动性保障安排：人民币3亿元。 5、其他安排：公司拟开展的套期保值业务主要使用现汇，额度比例及交易的杠杆倍数一般在10以内，到期采用差额平仓或实物交割的方式。套期保值业务的持仓合约金额不超过人民币15亿元。 四、大宗材料套期保值的风险分析 1、市场风险： 为规避市场大
4、宗材料价格波动带来的经营风险，作为大宗材料消费商，公司将根据生产经营的实际情况，选择合适的套期保值时机与恰当的保值数量比例，避免由于现货与期货基差变化异常或过度保值造成重大损失。 2、流动性风险： 公司根据生产需求产生的大宗材料采购计划，适时在期货市场进行保值，保值时考虑月份合约的流动性和月份合约间基差，尽量选择流动性好的期货合约，避免由于流动性差造成建仓成本和平仓成本提高。 对远月有需求但远月合约流动性差，基差不合理的考虑利用近月合约保值再滚动移仓方式操作。 3、履约风险： 由于国内大宗材料套期保值是在期货交易所交易系统进行电子化交易， 各客户的保证金由证监会旗下的保证金监管中心监管，基本不
5、存在履约风险。 4、强平风险： 期货交易采取的是保证金收取制度， 公司将对保证金与持仓之间的额度作出合理安排，避免由于持仓过大而市场反转时被强平造成损失。 五、公司拟采取的风险控制措施 3 公司套期保值业务仅限于各单位生产所需原材料保值、避险的运作，严禁以逐利为目的而进行的任何投机行为，保值数量控制在需求量的合理比例。针对已确定产品价格的订单，适时在期货市场对原料进行买入保值锁定原材料价格，针对未确定产品价格的订单，依据对整体金融与商品市场的深入分析，采取一定比例进行买入保值。 在制定套期保值计划同时制定资金调拨计划， 防止由于资金问题造成机会错失或持仓过大保证金不足被强行平仓风险。 套期保值
6、计划设定止损目标，将损失控制在一定的范围内，防止由于市场出现系统性风险造成严重损失。 六、保荐机构核查意见 经核查，公司仅拟进行与自身生产经营相关的铜原材料的期货套期保值业务，并按照深圳证券交易所信息披露业务备忘录第26号衍生品投资等有关规定，制定了相关期货内控管理及运行管理制度，对套期保值业务作出了明确规定， 准备好了相关风险控制措施，本保荐机构对公司拟开展的套期保值业务无异议。 4 【本页无正文， 为 招商证券股份有限公司关于珠海格力电器股份有限公司 2012年大宗材料套期保值业务的专项核查意见之签署页】 保荐代表人： 刘丽华 _ 王苏望 _ 招商证券股份有限公司 2012年04月24日
