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1、1！监会：资本充足率新规对银行影响不大！监会：资本充足率新规对银行影响不大 11-6-811-6-8 中国银监会昨日证实，资本充足率管理办法（简称管理办法）正在起草修订中，随后将向社会公开征求意见。银监会同时强调，即将出台的这份管理办法对目前银行的资本充足率影响不大。另据早报记者了解，下周银监会将召集多家银行相关负责人专门讨论这份正在修订的资本充足率管理办法。银监会称，正在起草修订的管理办法，修订的主导思想和有关政策精神均已体现在中国银行业实施新监管标准的指导意见（简称指导意见）中。指导意见于 5 月 3 日发布，该指导意见全面提升资本充足率、杠杆率、流动性、贷款损失准备等监管标准。指导意见特
2、别提出，新标准实施后，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于 11.5%和 10.5%。据银监会统计，今年一季度，商业银行资本充足率为 11.8%，比 2010 年末下降0.4 个百分点。据业内人士透露，为加强金融体系的资本监管，中国银监会几经酝酿，拟出台新版“资本充足率管理办法”，对商业银行进行系统完整的资本监管。据浦发银行风险政策管理总部总经理赵先信透露，仍在修订中的管理办法中拟对信用风险权重体系进行大幅修改，在 100%风险权重之上增设了 150%、1250%等档次，对应相应资产组合。“这些调整将对银行的资本充足率产生一定影响。”此外，据赵先信透露，前述调整将
3、通过“加权风险资产总额”，影响资本充足率过程中的分母数值。此外，管理办法还缩小了次级债计入银行附属资本的范围，由于资本充足率的计算，是银行核心资本加附属资本与加权风险资产总额的比值，因此，附属资本数额的减少将影响资本充足率的数值。业内分析人士认为，新规体现了银监会全力推进巴塞尔新资本协议的实施和逆周期监管的思路，将更加突出资本监管与流动性监管，该办法一旦颁布或将带来新一轮银行业的变革。此外，据路透此前的报道，与老版商业银行资本充足率管理办法相比，新版将资本充足率管理的适用范围扩大到了村镇银行、汽车金融公司、金融租赁公司、消费信贷公司。前新版办法还在征求意见及讨论，拟于 12-1-1 起实施。！
4、 郑州煤电：传大股东将注入储量郑州煤电：传大股东将注入储量 15.0915.09 亿吨煤炭资源亿吨煤炭资源 李谦李谦有私募人士告诉记者，郑州煤电_大股东将注入 15.09 亿吨的煤炭资源储量，实现整体上市。针对传大股东煤炭资源注入上市公司一事，理财一周报记者致电郑州煤电证券部，工作人员表示，没有听说这一消息。不过，东海证券分析师谷三剑告诉记者，“随着公司煤炭产能的不断下降，面临2高负债率和后续整合小煤矿所需巨额资金压力，解决办法就是注入煤炭资产和整体上市。”谷三剑认为，一种较可能的模式是，集团先期注入剩余权属清晰的直属煤矿资产，未来将收购整合后的小煤矿改扩建培育成熟，再逐步纳入上市公司。矿井
5、老化、产能下降、成本上升据了解，郑州煤电目前有米村、超化、告成 3 个在产矿井，均为 1998 年上市时资产，共计核定产能 530 万吨。东海证券调研显示，由于米村矿（120 万吨）开采年限已久，已步入衰退期，公司未来煤炭产量将逐年下降。超化矿（230 万吨）是目前公司的主力矿井，也是公司利润的主要来源，该矿贡献 2010 年近 80%的净利润。但受到资源条件的限制，该矿未来产量将呈逐步下降的态势。告成矿（130 万吨）同样面临资源约束情况，未来产量缺乏增长的空间。今年 3 月 15 日，公司发布 2010 年年报称，公司报告期内完成主营业务收入 97.76亿元，同比增长 58.07%；录得归
6、属上市公司股东净利润 1.29 亿元，同比增长12.99%；基本每股收益 0.21 元。2010 年，郑州生产原煤 489 万吨。煤炭部分去年取得营业收入 20.37 亿元，比上年同期增长 19.28%，但成本上升速度较快，达到22.87%，因此煤炭分部营业利润率反而有所下降。公司物资流通业务营业收入为 67.38亿元，增长幅度达到 59.3%。由于公司物资流通业务定位所限，该业务未来毛利率基本稳定，实现利润增长可能性不大。2010 年全国经济增长较快，也是河南省大力开展小煤矿关停整合的一年。省内因小煤矿的大量关闭停产打破了原来的供需平衡格局，使得河南省煤炭出省数量减少，煤价上涨较快。但公司由
7、于矿井老化、产量下降、成本上升，并未能充分享受到煤价上涨的利好。除了煤炭业务，公司还有房地产、物资流通和少量电力业务。房地产业务方面，公司开发的中原杏湾城一期项目定位于集团自建房，主要用于解决内部员工居住需求，定价低，结算对业绩影响不大。预计二期外销比例会扩大，均价也将有一定程度的上升，但结算可能要到 2012 年。物资流通板块定位于内部服务，具备的只是收入上的意义，2010 年上半年该板块收入 28.18 亿元，占总收入 71，但营业利润率仅 1.97。集团煤炭资产或注入据了解，公司大股东郑煤集团是河南省省属煤炭集团当中规模居中的一家煤炭企业，其煤炭业务规模接近上市公司郑州煤电 4 倍。上市
8、公司郑州煤电下辖煤矿基本逐渐进入衰减期，成长性不强。反观母公司郑煤集团，在“十二五”期间提出了“上三冲四奔五争六”的口号，即“十二五”期间煤炭年产量分别达到 3000 万吨、4000 万吨、5000 万吨、6000 万吨，争取每年新增 100 亿元营业收入。3郑煤集团负债率逐年上升，集团 2010 年一季报显示，拥有短期负债 15.5 亿元，长期负债 44.6 亿元，资产负债率已达 68%。一季度仅利息支出就超过 1 亿元，面临较大的财务压力。尽管当前银行给予集团巨额授信，但将进一步加大财务压力。在资源整合中，集团需要大量资金对整合的小煤矿进行收购和技改扩建，从 2009年集团仅 18 亿元的
9、经营活动现金流来看，凭企业自身经营已很难满足投资需求。这就需要通过上市公司平台发挥适当的融资功能。集团煤炭资产注入和整体上市不仅有助于解决上市公司可持续发展的问题，也有利于减轻集团面临的资金压力。东北证券分析师周思立认为，上市公司只有吸收集团资产才可具有较好的发展前景，但年内郑煤集团整体上市的可能性不大。集团整合小煤矿在河南省这轮资源整合中，郑煤集团是郑州地区唯一整合主体，负责整合新密矿区、登封矿区、荥巩矿区、新郑矿区和三李矿区。目前整合工作都是由郑煤集团统一出面进行，而未像部分煤炭企业一样同时安排上市公司直接参与。主要是郑煤集团从集团公司的整体利益综合考虑出发，一方面需要考虑到集团在现有成熟
10、矿井注入后的存续问题，另一方面，小煤矿整合涉及环节较多，目前由集团公司出面协调易于推进。2010 年郑煤集团成立了嵩阳煤业和郑新煤业两家分公司，专门从事相关的整合工作。其中嵩阳煤业计划整合 67 对矿井，郑新煤业计划整合 100 对矿井。此外，集团下属二七分公司计划整合 28 对矿井。截至 2010 年 9 月底，嵩阳煤业已整合矿井 43 对、产能 711 万吨；郑新煤业整合矿井 86 对、产能 1326 万吨，二七公司整合矿井 10 对、产能 580 万吨。经过 2010 年的第一轮整合后，郑煤集团合计已整合矿井 139 座，产能2617 万吨。根据集团发展规划，力争未来三年煤炭产量突破 3
11、000 万吨，五年突破 5000 万吨。销售收入每年增加 100 亿元，2010 年集团销售收入 203 亿元，2011 年达到 300 亿元，2012 年达到 400 亿元，“十二五”期末争取突破 600 亿元。择机重启资产注入是必然据了解，郑州煤电曾于 2008 年出资 2.55 亿元与中国煤化集团合资设立中原煤化公司。中原煤化创立之初，郑煤集团选择旗下盈利能力最好的赵家寨矿和白坪矿参与项目，但是随着该项目搁浅，赵家寨矿股权仍归属于中原煤化，尚未清算。赵家寨矿在郑煤集团内部是盈利能力最突出的主力矿，股权方面的纠结直接导致郑煤集团短期内无法把经营性资产注入上市公司。10-4-14 ，公司发布
12、公告称，河南省政府省长办公会通过决议，公司决定终止与中国煤化集团合资的中原煤化项目，郑煤集团解散与协鑫集团（即中国煤化集团）在漯河市注册的中原煤化、赵家寨化工、白坪物流三家合资公司。4谷三剑认为，重启资产注入来解决上市公司的持续发展与集团资金瓶颈是必然的，这样才能解决高负债率和后续整合小煤矿所需巨额资金压力。但具体如何注入资产，他认为有一种较可能的模式是，集团先期注入剩余权属清晰的直属煤矿资产，未来将收购整合后的小煤矿改扩建培育成熟，再逐步纳入上市公司。有着同样观点的华泰证券研究员程鹏认为，小煤矿技改需要巨额资金投入，集团面临较大财务压力，认为集团将择机重启资产注入，通过资本市场解决资金瓶颈。
13、周思立认为，郑州煤电面临的主要问题是后续资源不足，几个在产矿都逐渐步入枯竭期。公司未来的投资机会有三点：第一，公司出产的贫瘦煤价格相对弹性较大，煤炭价格上涨期间公司每股盈利增幅较为明显；第二，郑煤集团注入经营性资产；第三，郑煤集团与义煤集团合并，郑州煤电与大有能源进行吸收合并。短期来看，后两点均存在明显障碍和不确定性。值得一提的是，郑州煤电全资子公司参股的方正证券近日过会。6 月 1 日，郑州煤电全资子公司郑州煤电物资供销有限公司(下称：供销公司)接到其所参股方正证券股份有限公司(下称：方正证券，供销公司持有其 79963520 股股份，占其总股本的1.738%)函告：经中国证监会发行审核委员
14、会有关会议审核，方正证券首发申请已获得通过，将在接到中国证监会正式批复的 6 个月内，完成首次发行并在上海证券交易所上市。！谢百三：从美国封杀谢百三：从美国封杀 130130 多家中国公司谈起多家中国公司谈起正当我国少数管理层人士充满热情地单纯可爱地热火朝天地为今年推出“国际板“吹风，证监会和上海证券交易所摩拳擦掌地着手为“国际板“推出调整相关规则时，大洋彼岸的美国证券市场却毫不客气地在整顿它自己的“国际板“。6 月 8 日，著名券商盈透证券宣布，把 130 多家中国上市公司列入黑名单，认为他们可能存在着会计违规行为，禁止投资者以保证金方式（即放大后的信用交易）买入这些中国股票。以避免所谓的高
15、风险。以人人公司、世纪佳缘为首的这一大批上市公司顿时陷入严重危机中，大跌不止，细观原因，主要是称中国在美上市公司不规范，不符合美国的会计准则。这真是天下奇观。一头是满怀热情单纯友爱地急急忙忙地准备打开证券市场之“国门“，欢迎美、欧等大公司来我国这片股价最高（比美高 30%-50%-200%）最容易募资的热土来上市，以体现我泱泱大国的“国际雷锋“的宽阔胸怀；一头是在经济不景气，股市连跌六周时，拿中国 130 多家上市公司找茬、出气，宣泄其郁闷。他们情绪化地毫不客气地毫不手软地把一家家中国优秀的上市公司涂炭抹黑，列入黑名单，打入冷宫。站得高些看两国证券市场，就会感到：真是剃头挑子一头热 一副多么可
16、笑的单恋场面。我坚信，这 130 多家中国公司，纵然有极少数公司有问题，绝大多数是优质好企5业。因为谁都知道美国证券市场法制严厉，没有真质量，真水平，是不会舍弃中国本土市场而远渡重洋去纽约上市的。从总体上讲，这 130 多家上市公司总体质量平均质量肯定比国内企业要高，结果却落得如此可悲可叹的下场。众所周知，美国是个很狂妄的大国，他谁都不怕，谁都敢得罪，也不考虑你的态度与前因后果。他不管你中国证监会、上交所是多么满怀热情地要诚心对他们，比如对美国公司到中国上市募资（如纽交所就极想来上海上市的，还有奔驰、可口可乐等等）。说中国这 130 多家公司都有问题，打死我也不信。这纯粹是找茬、找借口，这其实就是日本这些年干的事，外国企业最多时 142 家，日本股价高，圈钱多，日本发现自己亏了，就找外国企业麻烦，设置严刑峻法，让你在日本证券市场活得不自在，重重受限，最后令很多外企知难而退。现在东京证交所已是世界第二大交易所，发
