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1、第一章 证券市场概述1、证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证，是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。2、有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本，是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。3、有价证券有广义与狭义两种概念。狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。商品证券是证明持有人拥有商
2、品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。 （提货单、运货单、仓库栈单） 。货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券（商业汇票和商业本票） ；另一类是银行证券（银行汇票、银行本票和支票） 。资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收入请求权。资本证券是有价证券的主要形式。4、有价证券的分类：按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司（企业）证券。按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。按
3、募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类。5、有价证券的特征：收益性、流动性、风险性、期限性。6、证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。7、证券市场的特征：证券市场是价值、财产权利、风险直接交换的场所。8、证券市场的结构：层次结构：按证券进入市场的顺序划分，证券市场可分为发行市场（一级市场、初级市场：是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场）和交易市场（二级市场、次
4、级市场：是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场） 。证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型；根据上市公司规模、监管要求等差异，可分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板） ；根据交易方式，可以分为集中交易市场、柜台市场等。品种结构：按有价证券的品种划分，证券市场主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。交易场所结构：按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场（场内市场：有固定场所的证券交易所市场）和无形市场（场外市场：没有固定交易场所的市场） 。9
5、、证券市场的基本功能：筹资投资功能、定价功能、资本配置功能。10、证券市场参与者：证券发行人（公司/企业；政府和政府机构：仅限于债券） 、证券投资人（机构投资者：政府机构、金融机构、企业和事业法人、各类基金；个人投资者） 、证券市场中介机构（证券公司、证券服务机构） 、自律性组织（证券交易所、证券业协会，证券登记结算机构实行行业自律管理） 、证券监管机构（中国证监会以及其派出机构，是国务院直属的证券监督管理机构） 。11、证券市场的产生原因：证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济、股份制、信用制度的发展。12、证券市场发展的发展阶段：萌芽阶段；初步发展阶段：20 世纪初；停滞阶段：1929
6、1933；恢复阶段：二战后20 世纪 60 年代；加速发展阶段：20 世纪 70 年代 。13、反映证券市场容量的重要指标证券化率（证券市值/GDP） 。14、国际证券市场发展现状与趋势：证券市场一体化、投资者法人化、金融创新深化、金融机构混业化、交易所重组与公司化、证券市场网络化、金融风险复杂化、金融监管合作化。1999 年 11 月 4 日，美国国会通过金融服务现代化法案 ，废除了 1933 年经济危机时代制定的格拉斯-斯蒂格尔法案 ，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业经营制度的终结。2000 年 3 月 18 日，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签
7、署协议，合并为泛欧交易所；2006 年 6 月，纽约证券交易所（NYSE）与泛欧交易所（Euronenxt）达成总价约 100 亿美元合并协议，组建全球第一家横跨大西洋的纽交所泛欧证交所公司。1993 年斯德哥尔摩证券交易所挂牌上市到 2002 年 12 月 6 日芝加哥商业交易所在纽约证券交易所首次公开发行股票并上市。15、次贷危机带来的影响：金融机构去杠杆化、金融监管改革、国际金融合作的进一步加强。16、中国证券市场发展史：旧中国的证券市场：证券在我国属于舶来品。1872 年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业 1891 年，我国最早的证券交易市场由上海外商经纪人组织的“上海股份公所”和
8、“上海公众公所” 。1918 年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所。新中国的证券市场（19781992 年）：1987 年 9 月，中国第一家专业证券公司深圳特区证券公司成立；上海证券交易所 1990 年 11 月 26 日成立、1990 年 12 月 19 日正式营业；深圳证券交易所 1991 年 4 月 11 日成立、1991 年 7 月 3 日正式营业；全国性资本市场的形成和初步发展（19931998 年）：1992 年 10 月，国务院证券委员会（简称“证券委” ）及其监管执行机构中国证监会宣布成立，标志着全国证券市场进行统一监督管理的专门机构产生。中国证监会作
9、为国务院直属事业单位，是全国证券、期货市场的主管部门，1998 年 4 月，中国证监会成为唯一监督管理机构；资本市场的进一步规范和发展（1999现在）：我国证券法于 1998 年 12 月颁布 1999 年 7 月实施 2005 年 11 月修订 2006 年 1 月 1 日实施；2009 年 10 月 23 日，创业板启动，至 2009 年年底，36 家上市筹资 204亿总市值 1610 元。 17、中国证券市场的对外开放：在国际资本市场募集资金；开放国内资本市场；有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场。我国股票市场融资国际化是以 B 股、H 股、N 股等股权融资作为突破口的。我国自 1
10、992 年起开始在上海、深圳证券交易所发行境内上市外资股（B 股） ，自 1993 年开始发行境外上市外资股（H 股、N 股等） 。1982 年 1 月中国国际信托投资公司在日本债券市场发行 100 亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券；1984 年 11 月，中国银行在东京发行 200 亿日元债券，标志着中国正式进入债券市场；1993 年 9 月，财政部首次在日本发行 300 亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步；1995 年 5 月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等 5 家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司；2001 年
11、12 月 11 日，我国正式加入世贸组织，标志着我国的证券业对外开放进入全新阶段；2003 年 5 月 27 日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII） 。我国目前资本项目下的外汇收支尚未完全开放，但是近年来，有关开放合格境内机构投资者（QDII）投资境外资本市场的呼声越来越高。2007 年 8 月，国家外汇管理局批复同意天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，标志着资本项下外汇管制开始松动，个人投资者将有望在未来从事海外直接投资。18、根据我国政府对 WTO 的承诺，我国证券业对外开放的内容主要包括：（1）外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事 B 股交易。 （
12、2）外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员。 （3）允许外国机构设立合营公司，从事我国国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过 33%；加入后 3 年内，外资比例不超过 49%（4）加入后 3 年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过 1/3。合营公司可以（不通过中方中介）从事 A 股的承销，从事 B 股和 H 股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。 （5）允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务。第二章 股票1、股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额
13、及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票，应当标明“发起人股票”字样。2、股票的性质：股票是有价证券、股票是要式证券、股票是证权证券、股票是资本证券、股票是综合权利证券。3、股票的特征：收益性、风险性、流动性（市场深度、报价紧密度、价格弹性,） 、永久性、参与性。4、股票的类型：按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票。按是否记载股东姓名，股票可分为记名股票（股东权利归属于记名股东；可以一次或分次缴纳出资；转让相对复杂或受限制；便于挂失，相对安全）和不记名股票（股东权利归属股票的持有人；认购股票时要求一次缴纳出资；转让相对简便；安全性较差） 。按是否
14、在股票票面上标明金额，股票可分为有面额股票（可以明确表示每一股所代表的股权比例；为股票发行价格的确定提供依据：可溢价、平价发行，但不能折价发行）和无面额股票（发行或转让价格较灵活；便于股票分割） 。5、股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。股利政策主要包括：现金股利、股票股利和资本公积金转增股本。现金股利（派现）指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付10%的利息税。股票股利（送股）指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为，把原来属于股东所有的盈余公积转化为股东所有的投入资本
15、，实质上是留存利润的凝固化、资本化，股东在公司里占有的权益份额和价值均变化。获取股票股利暂免纳税。资本公积金转增股本是在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或者“股本”账户，并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。获取资本公积金转增股本无需纳税。6、四个重要日期：股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。除息除权日，通常为股权登记日之后的 1 个工作日，本日（含本日）之后买入的股票不再享有本期股利。派发日，即股利正式发放给股东
16、的日期。7、股票分割又称拆股、拆细，是将 1 股股票均等地拆成若干股。股票合并又称并股，是将若干股股票合并为 1 股。8、增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。转增股本是将原本股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生任何变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。股份回购是指上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。我国公司法规定，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并；将股份奖励给本公司职工；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。9、股票的价值：股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。但是通常情况下，并不等于股票价格。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值，一般股票的清算价值账面价值。股票的
