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1、1证券投资学 2009-2010(1)（答案 B）一、一、单项选择题（每题单项选择题（每题 1 分，共分，共 30 分）分） 1C 2D 3C 4A 5D 6B 7C 8A 9B 10D 11A 12A 13B 14A 15D 16D 17A 18B 19B 20D 21B 22C 23C 24D 25D 26C 27B 28D 29A 30A 二、二、多项选择题（每题多项选择题（每题 2 分，共分，共 10 分）分） 1ABCDE 2ABD 3BDE 4ABCD 5AC三、简答题（三、简答题（1、2 小题每小题每 6 分，分，3、4 小题每小题每 7 分，共分，共 26 分）分）1简述行业生
2、命周期分析的主要内容？（简述行业生命周期分析的主要内容？（6 分）分） 按照销售量的增长状况，将行业发展的过程划分为初步发展、高速增长、成熟稳定和衰 退下降四个阶段： （2 分） （1）幼稚期：新技术、市场垄断、高边际利润、高速增长（1 分） （2）成长期：稳步增长，竞争较激烈、较高的利润，高于整体经济的发展速度（1 分） （3）成熟期：与整体经济发展速度同步，稳定的现金流收入（1 分） （4）衰退期：发展速度已经慢于经济中的其他行业，或者已经慢慢萎缩（1 分） 2简述普通和优先股的区别？（简述普通和优先股的区别？（6 分）分） （1）股息：分得股息顺序优于普通股；（2 分） （2）剩余财产优
3、先分配权：破产清偿顺序优于普通股；（2 分） （3）投票权：普通股股东可行使投票权参与公司经营决策，而优先股股东一般无此权 利；（1 分） （4）优先认购权：普通股股东在企业发行新股时有优先认购权，而优先股股东一般无 此权利。 （1 分） 3KDJ（随机指标）的计算公式及应用法则？（随机指标）的计算公式及应用法则？（7 分）分） RSV 值 = 100 （第 7 日收盘价 - 7 日内最低价）/（7 日内最高价 - 7 日内最低价）K 值 = 当日 RSV 1/3 + 前一日 K 值 2/3 D 值 = 当日 K 值 1/3 + 前一日 D 值 2/3 J=3D-2K ，即 JD 十 2(D-
4、K) （3 分） 其应用法则： （1）取值：随机指标的超买边界线通常绘制在 7580 之间，而超卖边界线通常绘制在 1525 之间，实际位置取决于指标计算中所应用的时间跨度； （1 分） （2）背离：最主要的价格信号来自于当 D 线处于超买或超卖区域中时与价格曲线的背离； （1 分） （3）穿越：实际的信号发生在 K 线穿越 D 线之时； （1 分） （4）形态：当 KD 值在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶、底时，是实战中极好的 买卖信号。 （1 分） 4简述简述 MA（移动平均线）的特征及其应用法则？（移动平均线）的特征及其应用法则？（7 分）分） 特征：特征：（1）移动平均线是一种经
5、过平滑处理的价格趋势，移动平均线本身就能够代表价格 的趋势（1 分） （2）移动平均线所代表的价格趋势具有稳定性（1 分） （3）移动平均线对于价格趋势的反映具有滞后性（1 分） （4）移动平均线本身就是一个支撑和压力区域（1 分）2（5）移动平均线对价格具有助涨和助跌的作用（1 分）应用法则：应用法则：（1）确认，移动平均线和价格曲线之间保持相同的运动趋势，并且没有发生 交叉（1 分） （2）背离，移动平均线运动的趋势与价格曲线恰好相反（1 分） （3）穿越，移动平均线和价格曲线交叉，其实就是价格曲线对移动平均线的突破（1 分） 四、论述题（四、论述题（10 分）分） 答：利率。一般来说，利
6、率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下 降。原因：第一，利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。当利率水平上升，同一 股票的内在投资价值下降，从而导致股票价格下跌；反之则上升。第二，利率水平的变动 直接影响到公司的融资成本，从而影响到股价。第三，利率水平的变动直接影响了投资者 对股票的需求利率还是人们藉以折现股票未来收益、评判股票价值的依据。 （3 分） 中央银行的公开市场业务对证券价格的影响当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使 市场上货币供给量增加。这会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消 费热情高涨，生产扩张，利润增加，
7、这又会推动股票价格上涨。 （3 分）调节货币供应量对证券市场的影响中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市 场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行降低法定存款准备金率，使 货币供应量更大幅度增加，证券行情趋于上升。 （2 分）选择性货币政策工具对证券市场的影响 为了实现国家的产业政策和区域经济政策，我国在中央银行货币政策通过贷款计划实 行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待的方针。 （2 分） 五、计算题（五、计算题（24 分）分）1.解：（1） 运用证券市场线，= 1.5 的股票公平期望收益率为：E(r) = 5%1.5 ( 11%5% ) = 14 （8 分）（2） 投资者对 A 股票的期望收益率为 12% 14% ，预期收益率低于了公平收益， 股票必然定价过高。 （4 分） 2. 解：资产组合收益的期望值为：（6 分） （列式正确（列式正确 4 4 分，结果正确分，结果正确 2 2 分）分） 收益的方差为：（6 分）（列式正确（列式正确 4 4 分，结果正确分，结果正确 2 2 分）分）0.12(0.25,0.75)0.14250.15prTw r2 2T 20.25(0.20)0.01ww=(0.25,0.75)0.0244750.750.01(0.18)p
