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1、随着国家之间开放度的扩大，由于国家之间经常出现的贸易不平衡、债权债务 不平衡、国际收支不平衡、投资不平衡等经济发展不平衡，一个国家的货币是 升值还是贬值会面临异常复杂的选择。一国的货币与别国货币的汇率不仅面临 新的变动，而且变动的方向还会受到来自外部的压力。比如，近几年来欧美以及日本不断施加影响和压力，希望人民币升值。主要 理由是中国贸易的顺差较大，外汇储备较多，以及中国出口对这些国家就业的 影响。但是，以上因素能否成为人民币升值的充分理由？我持怀疑态度。就顺 差而言，由于中国国际贸易的顺差主要是外商投资企业所创造（占近 60）， 如果外资企业将利润汇回国内，这种顺差对中国并无多大的实际意义。
2、我认为， 通过促使人民币升值来平衡国际贸易差额即减少中国的顺差，不见得是好办法。 至于中国出口对美国就业的影响，这在一定意义上其实是由国际产业分工变化 的趋势造成的，是外国资本看中了中国廉价的劳动力和土地，主动将一些传统 产业和加工工业转移到中国来，实际上，到中国来投资的产业基本上是低端产 业，与美国的中高端产业不构成真正的竞争。还有，对于过多的外汇储备，也 要作具体的分析。其实，在过多的外汇储备中，顺差所占的比重并不大。在外 汇增加额中，有相当一部分是国外资本的净流入，其中包括一些热钱进入我国。 这些，都花费了大量的人民币。在这样的情况下，借口外汇储备增加，就要求 人民币升值，同样没有多少充
3、分的理由。进一步的问题是，如果不能因为顺差较大与过多的外汇储备就要求人民币升 值，那么目前人民币升值的原因何在？我认为主要是国际上许多国家的货币与 美元之间的汇率已经发生变化，要求我国人民币必须在汇率上作相应的调整。 在 2006 年以前，我们实行的是钉住美元的汇率政策，在美元汇率发生很大变 化的情况下，人民币的币值却保持不变，实际上就扭曲了人民币的真正价值。 现在，尽管我国实行人民币汇率不再钉住单一美元的政策，代之以实行一揽子 货币调节。但由于美国在我国对外经贸中占有较大权重，随着美元币值的变化， 人民币也应作相应的变化。因此，在若干年内，人民币有所升值是基本趋势。人民币升值的策略原则人民币
4、币值与国际货币的差距，确实需要作相应的调整。但是，如果短期内 调整的幅度过大，频率过高，都会对出口、投资等经济社会发展产生不利的影 响。比如，如果人民币升值的幅度过大，出口企业一下子难以适应和承受，对 外贸易容易出现大起大落的情况；假如人民币升值对外商投资的成本增加太多 或太快，也会挫伤利用外资的积极性。人民币升值幅度过大和频率过快，还会 引起国际货币市场的混乱，加剧货币市场的投机现象。在具体的策略原则上， 我认为应注意以下几个方面。1掌握人民币升值的主动权。2保持人民币币值的基本稳定。人民币升值太快，会引起财富在货币持有者 之间出现不合理分配情况，影响到进出口企业的成本和效益发生剧烈变动，以
5、 至于产生不合理预期，导致货币市场出现混乱的情形，甚至引发通货膨胀。解决这个问题，关键是掌握好人民币升值的节奏，拉长人民币升值的时限，尽可 能减少人民币升值的阵痛。3控制投机现象。在市场经济条件下，来自货币市场的投机最为显著。如果 不能有效地控制投机，人民币升值的效应会大打折扣。在这个问题上，有关管 理部门应对人民币在不同群体中的分布结构、人民币的流向、流量、流速有宏 观把握，明确人民币升值对不同利益群体的影响，协调好因人民币升值而出现 的利益矛盾。对海外流入的热钱要加以跟踪分析，尽可能让投机企图难以得逞。 对利用人民币升值制造谣言、囤积居奇、兴风作浪扰乱市场的行为，依法打击 和严惩。4加快金
6、融改革的步伐。人民币在升值问题上被动与滞后，在相当大程度上 反映了我国金融改革滞后的问题。金融改革主要的问题，一是作为政府管理金 融机构的职能转变缓慢，对金融调控管理的效率和公平都没有到位；二是国有 及股份化的商业银行改革进展迟缓，股份化改革也不够彻底。由此导致国家对 金融的过度集中，金融体系非常糟糕。国家办的银行多，地方办的银行少；官 办的银行多，民有民营的银行少。在金融对外开放步伐加快的情形下，国外金 融快速进入中国，国内金融改革却处于被动状态，市场对金融资源的配置功能 没有充分发挥，金融融入国际、与全球化接轨就成了很大问题。由此，人民币 升值的正面效应就有可能受到抑制，负面效应有可能不合理放大。5留有一定的余地。人民币升值不仅不能幅度过大、频率过快，而且应留有 余地。比如，按照目前的趋势，倘若人民币应该升值 20，我们也不一定非升 值 20不可。相反，可以在升值到 15左右的时候，停下来看一看，观察各方 面的反映。因为，社会各方面对人民币升值的要求也是动态的，在不同的时期， 对人民币升值会有不同的看法，不必要求人民币升值一定要准确到位。而且， 我们也可以通过国内货币量供应的合理增长，减轻人民币升值的影响和压力。 也许，现在我们希望人民币升值应达到 20，但过了若干时期，对人民币升值 的希望就小于 20的水平
