昌九生化重组分析

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1、昌九生化重组进程大事回顾昌九生化重组进程大事回顾重大人事变动: 6 月 18，原总经理张育德辞职，新聘赵建平为总经理 8 月 19，原董事长肖建国辞职，新任董事长周应华 10 月 14，三个副总辞职，董秘换人。周应华背景：江西省国有资产（控股）有限公司董事长。股权变动 4 月 13，昌九集团控股股权由江西省石化集团无偿转让给江西省国有资产（控股）有限公司，后者间接取得对昌九生化的控股权。 10 月 14，要约收购豁免获得证监会批复，控股股权要约收购豁免为借壳重组过程中最重要，最费时间的关键步骤。企业产权变化： 10 月 28，昌九生化收购昌九青苑剩余 50股份。 江西国资委出资监管企业名单:1

2、、 江西省冶金集团公司，上市公司：新钢股份，方大特钢2、 江西省石化集团公司，上市公司：昌九生化 3、 江西省物资集团公司4、 江西省电子集团公司，上市公司：联创光电 5、 江西省纺织集团公司6、 江西省建工集团公司 7、 江西省建材集团公司，上市公司：江西水泥 8、 江西省医药集团公司 9、 江西省煤炭集团公司，上市公司：安源股份 10、 江西省稀有稀土金属钨业集团公司 11、 江西省铜业集团公司，上市公司：江西铜业 12、 江西凤凰光学仪器（集团）有限公司，上市公司：凤凰光学 13、 江西国际信托投资股份有限公司 14、 华赣企业有限公司 15、 江西国际经济技术合作公司 16、 国盛证券

3、有限责任公司 17、 南昌有色冶金设计研究院 18、 江西省投资公司 * 19、 江西省机械设备成套局（省机电设备招标公司） 20、 江中集团公司 已发生在江西大地上的重组案例:新华股份-新钢股份；ST 鑫新-江西传媒 关于江西稀钨借壳上市的几点思考与求证： 1，江西稀钨需要上市吗？答案是肯定的，上市公司的融资优势，广告效应，品牌效应等。2，江钨需要 IPO 上市吗？上市的两种途径比较：IPO 进程漫长，且费用不菲；借壳上市则便捷许多。3，IPO 上市的优势在于可以扩股融资，江钨缺钱吗？江钨缺钱，江钨 2010 年目标 100 亿，完成应没有问题，2012 年完成200 亿；2015 年完成

4、500 亿，这些目标的实现都需要持续投资，扩大项目，实际上江钨的许多项目都有二期规划；同时江钨不缺钱，守着稀有金属这个金窝窝，江钨不愁找不到投资方，这不中国铝业信誓旦旦要三年投 100 亿。 江西稀钨借壳昌九属大概率事件： -江西稀钨的控股股东江钨控股为江西国资委出资监管单位。 -中铝承诺 3 年内出资 100 亿，江西稀钨私募 60 亿的目标已超出。 -江西稀钨十一五规划计划 2010 年底前实现整体上市，时限已到。 摘文：根据江西省府关于同意江西稀有金属钨业控股集团有限公司组建方案有关事项的批复 （赣府字200889 号） ，江钨控股 2008 年的主辅公离成立合资公司就是为了实现江西稀钨

5、的上市，“江钨集团公司将进一步改制为股份公司并作为整体上市的平台”。 根据江西稀钨的发展规划，该公司计划通过整体改制和股权多元化打通私募融资渠道，计划 2010 年底前实现整体上市，力争整个私募和 IPO 融资达到 60 亿元以上。 中铝今年口口声声支持江钨集团整体上市，江钨集团为何一直没有启动 IPO? -IPO 重启后 2009 年8 月 17 江西证监局推荐了 13 家企业，拟启程 IPO，但里面唯独没有江西稀钨，为什麽？原因之一为 IPO 进程漫长，江西至今也才不到30 家上市企业，江钨条件虽相当不错，但除却胜算外，也需耗费时。-江钨集团已将 2010 年底前整体上市列入规划，但为何静

6、若止风？或早有定案。 -江西省属几大集团，谁人能出江钨之右？上市的光环应先给谁加冕？ -稀土资源整合的大背景下，江西独缺了一面大旗，谁人来扛？章源钨业，仅一民企，战略大业，实不堪当。 过往相关江钨集团上市的内部报道与解读: 江钨集团各单位纷纷召开大会动员部署深入开展“创先争优”活动作者：江钨网综合 期：2010-06-19 摘文“着重要求所属单位在开展“创先争优”活动中要做到五个结合：一要与企业完成全年生产经营目标任务相结合；二要与提高办事效率、提升执行力相结合；三要与全面增强性、争当遵纪守法模范相结合；四要与全面落实安全生产责任制、确保长周期安全生产相结合；五要与实现集团公司“十二五”规划，

7、确保集团公司成功上市相结合。 ” 个人解读：确保集团公司整体上市成功，是实现集团公司“十二五”规划的重要前提。 省委书记苏荣对江钨控股集团改革发展工作作出重要批示作者：江钨网 期：2009-12-31 江钨网消息:2009 年 12 月 30，省委书记苏荣在江钨控股集团公司关于近年来改革发展情况和“十二五”规划思路的报告上作出重要批示：“在当前的国内外经济大势下，实现了三大历史性突破，非常不容易。同时，一定要坚定不移地实现上市成功。 ” 12 月 30 下午，江钨控股集团公司召开委扩大会议，传达学习苏书记重要批示。大家深切感到，苏书记的重要批示，充分肯定了江钨近年来改革发展和二次创业所取得的成

8、绩，指明了江钨战略发展的方向和目标。在集团公司二次创业取得阶段性突破、站在一个新的历史起点上、即将迎来改革发展新的历史阶段的关键时刻，苏书记的重要批示，给集团广大干部职工极大的关怀、激励和鼓舞，为集团公司赶超跨越、发展崛起提供了强大的精神动力。会议对下一步深入学习贯彻苏书记重要批示精神做出了部署，要求集团上下迅速行动起来，以苏书记重要批示精神为指针，牢记嘱托，不辱使命，扎实推进集团改革发展和维稳工作，全力以赴把江钨的事情办好，为江西经济会发展做出新的更大贡献。 个人解读：“上市”是既定目标， “坚定不移地实现-成功”是对既定目标的进一步要求，强调。 江钨集团推进股改上市工作 09 年销售收入超

9、 85 亿来源：新华网 发布于：2010-03-26 09:49 新华网江西频道 3 月 25 电 2009 年,江钨控股集团公司克服全球金融危机对整个有色金属行业的影响,全年实现销售收入超 85 亿元,同比增长 32.8;实现利税总额 2.89 亿元,其中利润总额 8364 万元,同比增长32.39。成为江西有色金属工业快速增长的典范。 2009 年该集团启动了股份公司改造和上市前期工作。目前,集团股改上市工作正紧张有序推进。 江钨集团实现“连续两年翻一番”纪实 2008-1-22 摘文：拓宽融资渠道，力争实现特批上市。3 年来，集团总部体制完成由行性、半行性公司向以母子公司为基本体制的经济

10、实体的战略转型，并在 2007 年 12 月 28 成功改制为国有独资的公司制企业，实现了企业制度和运行机制的历史性变化，为下一步整体上市奠定了基础。 江钨集团的解放思想是全方位的，其不仅体现在具体的经营、管理思路上，更体现在体制和发展战略上。正是解放思想的深度和广度，决定了江钨集团的发展，决定着这个企业的未来。 江钨集团描绘未来发展蓝图 奋斗目标 在 2009 年提前实现百亿目标的基础上，再用3 年时间，即到 2012 年末，力争实现年销售收入 300500 亿元，年利税总额突破 3050 亿元，初步实现集团公司盈利模式、发展方式的集约化、国际化和资本化，跻身国内资源型综合性有色金属工业集团

11、的第一梯队，为 2020 年江钨集团跻身世界一流企业奠定战略基础。 战略任务 一、全面完成“十一五”规划和百亿工程目标，确保 2008 年实现销售收入 60 亿元，2009 年提前一年实现百亿目标，力争 2012 年登上销售收入 300500 亿元、利税总额 3050 亿元的战略制高点，为江钨新百年发展奠定规模基础。 二、全面完成集团公司整体上市，建立与国内国际两个资本市场相融通的资本运作平台，力争私募和 IPO 融资 60-80 亿元，为江钨新百年发展奠定资本基础。 三、建立与全球化、国际化、资本化相适应的现代企业制度和运行机制，加快企业管理科学化、现代化步伐，全面提升集团公司基本素质和治理

12、能力，为江钨新百年发展奠定制度基础。 解读：2009 年初江钨一度提出 “特批上市” 足见其自信与地位的特殊重要性 股市今年流行“色”，小心一不留神被“色”了在今年全国稀土（稀有金属）整合治理的大格局下，有色资源大省江西非常尴尬： -2002 年二八靓女（江钨有限）低价嫁给了中国五矿，五矿自顾自个钻营，肥了自家腰包，却忘了当初对江西的承诺，于江西发展并无建树，失望郁闷的江西省府自然如鲠在喉。 。 。 -2008 年底成立的江钨控股即为了后对付五矿，也就有了今一女二嫁，江西省府欢迎中铝公司控股江钨控股，中铝公司也信誓旦旦。 -江西自家儿郎（江西铜业）虽有志于发展稀土，无奈五矿鸠占鹊巢，江西铜业只

13、得远赴他乡，到四川发展稀土事业，江西省府定痛心顿足。 。 。 -包钢稀土今年在江西收编了 3 家稀土分离加工企业，别人搅局欺负到自家门口，江西省府颜面何在。 。 。 -包钢稀土后面还有金凤科技， 广成有色，宁波韵升等一大群狼在盯着江西稀土这块肥肉，江西省府如何安心？为什么会有今天的乱局，为什么会有今的尴尬？江西省府一定在扪心自问，因为自己目光短浅，嫁错了女；因为五矿无赖，背弃承诺；但自家儿郎远走他乡，稀土大业谁来整合？重任自然只能由江西稀钨来承担，血系正统，国企改制的先锋与标杆。江西稀钨必堪当大任，借壳昌九，一出江湖，振臂一呼，重整江西稀土。唯有如此，江西省府才可平息心痛，才可直面江西父老。

14、。 。 （江西省上市公司少，壳资源贫乏，昌九出壳，江钨入壳，可谓一石两鸟） 看江西国企“十二五”规划中江钨集团的地位 : 江西国企“十二五”规划初步成形 江铜或率先跃升世界 500 强发布时间：2010-10-13 来源：经济晚报 作者：记者 饶金华 实习生 钟鹃鹃 记者从江西省国资委获悉，江西省国有企业“十二五”发展规划战略已初步成形，即到“十二五”期末，全省国有企业资产总额、营业收入和增加值要在“十一五”末的基础上均翻一番，分别达到 3200 亿元以上、3800 亿元以上和 480 亿元以上；利润总额则增长两倍以上，达到 160 亿元左右。据悉，省属国有企业“十二五”发展规划中确立了“一个

15、龙头、两翼发展”的产业布局、发展战略。 “一个龙头”即构造形成以资源能源优势产业为龙头，主要包括江铜、新钢、江钨、省投资集团、煤炭、建材及盐业集团 7 家企业；“两翼发展”即形成战略性新兴产业和高端服务业两大产业齐头并进的发展格局。 按照规划要求，到 2015 年底将打造一个营业收入超千亿元的大型企业集团（江铜） ，23 家超 500 亿元的企业集团（新钢、江钨） ，46 家超 100 亿元的企业（投资、煤炭、江中、建工等） ，从而改变江西没有世界 500 强历史。 “我们认为到那个时候能改变江西没有世界 500 强的历史的也只有江铜。根据省里确定的发展目标以及江铜自身圈定的发展目标，争取在十

16、二五期末跃升世界 500 强，成为江西首个进入世界 500强的企业。 接下来还需要做的重组事项简介： -停牌公布重组预案，进行财务会计审核工作，需时约 1 个月。 -复牌交易 -重组预案报省国资委批复 -召开董事会/股东大会，通过重组预案 -重组预案报证监会批复 -实施重组。 九丫变身, 乌金凤凰腾飞, 试目以待自古牛股多重组, 看看广晟有色,成飞集成,暴涨背后无不是因为实质的重组题材. 昌九或许是最容易运作的一只重组股 1,昌九的清纯之身, 单一明了的国资控股结构 2,地方国企改革的大背景 3,做为上市落后省份, 江西省内上市公司数量少, 板块结构清晰, 可选可能组合透明度高 4,过往其他行业重组案例的启示 5,基金, 保先期入驻的提示作用 6,大量公开信息容易获得. 重组股运作的核心理念：公开信息合理推测或许不需要太多的技术，但更需要耐心与等待，非常理解坚守一只重组股的艰辛，特别大盘汹涌上升之时, 其他个股颠簸高冲之际. 但重组股的守候者只有一个字, 等.除了等