吉林省亚东投资管理有限公司发展战略吉林省亚东投资管理有限公司发展战略第 2 章亚东投资公司经营现状和问题分析 2.1 亚东投资公司概况 吉林省亚东投资管理有限公司，正式成立于 2008 年底，是由吉林省人民政 府国有资产监督管理委员会出资设立的一家国有独资企业主要从事的业务为： 股权投资、投资（基金）管理、代理投融资、企业投融资咨询以及企业并购、 重组等投资银行类业务注册资本金为 3.8 亿元人民币 亚东投资公司所属全资及控股子公司共 7 家，控股子公司在长春注册的 4 家，分别是：吉林省亚东投资顾问有限公司、吉林省国际经济贸易有限责任公 司、吉林省全路通资产管理有限公司、吉林长白山股权投资管理有限公司；在 省外注册的 3 家，分别是：深圳市财路达投资发展有限公司、北京银路达投资 管理有限公司和上海金路达投资管理有限公司参股企业为吉林省时代富通股 权投资基金管理有限责任公司、吉林省亚东硅谷创业投资基金管理有限公司、 东亚经贸新闻公司、富奥汽车零部件股份有限公司 目前公司本部设执行董事 1 人，兼任党委书记和总经理；设副总经理 3 人， 总经理助理 1 人；设监事 1 人；党委副书记 1 人，党委委员 5 人。
共设立综合 管理部、计划财务部、经营管理部、风险控制部四个部门截至 2014 年末，公司实现营业收入 49.91 亿元，投资收益 4.85 亿元，累 计基金管理规模近 20 亿元公司总资产达到 74.76 亿元，净资产达到 44.36 亿 元，利润总额为 6.9 亿元，归属于母公司的净利润为 4880 万元 亚东投资公司成立之初，便确定了“成为投资管理的专家，构建项目与资 金的桥梁”的发展愿景，并明确了“一二三四五”的公司发展战略： 一，就是打造一支业务能力强、道德水准高的经营团队，建立规范的人才 招聘流程，加强员工培训制度，健全激励制度，使公司成为能够吸引高素质人 才的优质平台 二，就是建设两大体系，即通过公司投资决策委员会与风险控制委员会的建设，来逐步打造科学严谨的投资决策体系和切实有效的内部风险控制体系 三，就是努力做强三大主业，即重点开展投资基金管理业务，通过发起设 立产业基金或创业投资基金，来支持吉林省重点产业和支柱产业的发展；同时 积极开展投融资顾问业务，针对企业在投融资、股权结构改造、并购重组等方 面的个性化需求，提供专业化的方案与服务，支持各类型企业的发展；适当开 展自主投资业务，合理利用自有资金，有针对性地参与产业结构和经济结构调 7 整的相关项目。
四，是强化四个保障，即政策保障、制度保障、文化保障、创新保障，通 过四个方面，保障公司战略的实施 五，是实现五个最大化，即通过高质量的经营管理工作，首先实现员工利 益最大化，同时实现客户的满意度最大化，进而实现企业的利润最大化以及股 东回报的最大化，最终发挥国有企业的社会责任，实现社会效益的最大化 2.2 亚东投资公司经营现状 亚东公司自 2008 年底组建以来，在对资本市场做出分析判断后结合公司实 际，确定开展股权投资基金业务从 2009 年起陆续建立了控股的吉林长白山股 权投资管理有限公司、参股的吉林省亚东硅谷创业投资基金管理有限公司、吉 林省时代富通基金管理有限公司等股权投资基金管理平台，共设立 10 支股权投 资基金，募集资金 20 亿元，分别投向 10 余个项目目前，公司及各平台公司 的股权投资基金规模占全省股权投资基金总额的 40%左右 2.2.1 股权基金管理规模逐步扩大 亚东投资公司的控股子公司吉林长白山股权投资管理有限公司，于 2009 年 10 月份发起设立天亿投资基金，募集资金 2.64 亿元，专项用于富奥公司的改制 及上市2012 年富奥公司借壳上市事项获证监会批准。
自 2013 年 3 月 21 日起“*ST 盛润 A”更名为“富奥股份” 这一项目的成功，成为当时业内的经典案例2010 年募集资金 2.67 亿元参加了我省上市公司紫鑫药业的定向增发，完成了在资本 运作上的又一次成功实践截至 2013 年 12 月，长白山公司管理的基金有天亿投 资基金、春华秋实股权投资基金、卓识股权投资基金、天馨股权投资基金，分 别在汽车、农业、医药、锂电池隔膜等行业进行了投资 亚东投资公司与其他金融机构合作，发起设立吉林省时代富通股权投资基 金管理有限责任公司，亚东公司出资 1500 万元，占总股本 30%2011 年 7 月， 时代富通公司发起设立了第一支私募股权投资基金——吉林省富通成长棚改股 8 权投资基金合伙企业（有限合伙） ，基金规模为 9.77 亿元人民币，资金募集和 投放工作按计划顺利完成，支持了吉林市、四平市两个省内主要城市的多个重 点棚改项目，并为被投企业提供了项目管理等多方面的后续支持基于内蒙古 自治区矿产行业的发展现状及未来可预期的整合优势，时代富通公司于 2012 年 5 月成立了第二支私募股权投资基金——吉林省富合矿业发展股权投资基金合 伙企业（有限合伙） ，基金规模 1.15 亿元，并于同年 8 月顺利投放。
2012 年 10 月成立了第三支私募股权投资基金——吉林省富安矿业发展股权投资基金合伙 企业（有限合伙） ，基金规模 1.78 亿元，两支基金的募集、投放，在支持矿产 行业整合发展的同时，为投资人赢得了可观的回报2013 年 8 月发起设立了第 四支私募股权投资基金--吉林省富丰农牧业股权投资基金合伙企业（有限合 伙） ，基金规模 1.2 亿元，投放于吉林省辽源市农牧业企业 2.2.2 投资项目收益可观 亚东投资公司控股的吉林长白山公司于 2009 年发起设立了天亿基金，募集资金 2.64 亿元专项用于富奥公司的改制及上市为实现富奥公司借壳上市的方 案，解决富奥公司的上市障碍，公司在委里的帮助下，筹集资金 3.62 亿元，专 项参加富奥公司对我公司的定向增发该定向增发完成后，公司与一致行动人 天亿(基金)公司共同持有富奥公司 32.14%的股权，成为富奥公司第一大股东， 并成为富奥公司的实际控制人定向增发完成后，公司积极提供增值服务，使 富奥公司于 2012 年 11 月借壳上市的申请获得证监会核准，登陆资本市场，2013 年 3 月富奥股份正式进入深交所主板这一资本运作项目不但为投资人和公司 带来丰厚的投资回报，而且扩大了公司在业内的影响。
亚东投资公司赢利能力不断增强在成立之初的 2008 年，公司亏损 1051 万元，2009 年至 2014 年利润分别是 1986 万元、1824 万元、2742 万元、3033 万元、1585 万元和 4880 万元通过持续赢利，公司奠定了生存基础，也保障 了出资人的权益 实现了私募基金零的突破和基金规模的持续增长通过公司出资设立的长 白山公司、时代富通公司等投资平台，从天亿基金开始发起设立了 8 支基金，9 基金管理规模累计超过 20 亿元，投资了零部件、生物制药、农业、锂电池隔膜 纸、棚户区改造等项目，实现了较好的回报，尤其富奥股份的成功上市，不仅 使亚东公司的业务发展迈上了新的台阶，更在很大程度上促进国有资产的保值 增值同时，通过定期获取项目投资企业财务报表，到企业进行寻访、监督企 业的重大项目进展等方法分别加强对已投资的天亿基金、棚改、富合矿业、春 华秋实、天馨基金等 8 支基金的投后管理工作，有效的降低了项目风险 形成了一支在省内具有较高的投资管理经验和专业技能的队伍不断完善 公司招聘、培训、考核和奖惩制度，与此同时，充分借鉴国内同行业和投行的 经验，不断建立和完善激励机制。
在基础工资上采用了同行业较低的标准，但 在基金管理费分配和超额利润提成比例上，采用了同行业较高的标准 2.3 亚东投资公司经营中存在的问题 经过几年的努力经营，在投资氛围并不浓厚、投资环境并不理想的吉林省 内，亚东投资公司确实取得了一定的经营成果，但自 2013 年以来，一些关键问 题逐步显现出来，比如企业的战略管理、人力资源管理等方面，都不同程度上 阻碍着企业的下一步发展一是发展战略与业务方向不清晰亚东投资公司成立之初就确 定了发展战 略，但是通过 2014 年对公司四个职能部门员工的问卷调查，发现公司很多员工 不清楚公司的发展战略，同时有很多员工认为目前公司的战略模糊，业务开展 方向不明确 从以上问卷调查结果可以看出，在员工心目中，公司发展战略是不明确的， 业务方向是不清晰的究其原因，主要是公司管理层并没有将战略管理工作做实，虽然制 定了发展战略，但并没有积极宣传，也没有制定出具体、清晰的战 术，更没有随环境变化进一步研究、修订发展战略，一定程度上导致员工对公 司发展战略不关心、不清楚、不认同这一问题，将成为很多其他问题产生的 根本原因 二是人力资源问题严重 2009 年至 2012 年间，亚东投资公司在私募股权投 资基金取得了可喜的成果，人才队伍也在相对稳定的基础上逐渐壮大。
但从 2013 年开始，公司员工离职率逐渐升高，特别是 2014 年更为明显，甚至出现过一个 岗位长期无人的现象，一些很好的投资业务几经论证，最后却因缺乏足够的专 业人才去落实，而被迫搁浅人力资源问题严重制约了公司业务的顺利开展三是缺乏稳定的收入来源经过几年的发展，亚东投资公司在股权投资领 域取得了突破性进展，在吉林省内成为行业佼佼者，解决了生存问题，在国内 同行也小有名气，为将来的发展奠定了一定基础但整体来看，公司的业务方 向比较单一，业务拓展能力仍然十分薄弱，投资项目的延续性不强，未形成成熟的业务模式近 3 年来，基金管理的手续费收入即当前主营业务收入逐年下 降，无法覆盖公司管理费用支出可以说，公司依旧没有建立起稳定的可持续 的收入来源 四是对参股企业的管理陷入被动亚东投资公司对历年来所投资的企业进 行了梳理，发现在一些参股企业中所占股权比例较小，没有话语权，无法真正 参与企业的经营管理，虽然投入了资金却无法获得应有权益，也无法左右企业的未来发展， 导致对这些参股企业的管理陷入被动局面 五是公司整体管理水平不高亚东投资公司对内部管理较为重视，每年都 在提升自身管理水平方面采取新的办法，2012 年和 2013 年分别针对企业文化 建设和制度建设开展专项活动，但目前来看，公司士气不高，员工执行力不强， 管理人员工作主动性较差，公司整体工作效率偏低，这显然不能支撑公司实现 快速发展。
第 3 章亚东投资公司经营环境分析 3.1 亚东投资公司外部环境分析 3.1.1 政治环境分析 资本市场的新政策和地方政府的金融支持，为股权投资等投融资业务的发 展带来机遇一是新三板扩容将给股权投资基金带来新的退出渠道，股权投资 基金的流动性得到进一步提高，投资周期将缩短，风险有所降低，收益的稳定 性有所增强未来还要扩大私募债的发行和加强场外交易市场建设，融资渠道 增多二是 IPO 重启给股权投资基金的发展带来机遇按照 2015 年立法工作的 工作计划，2015 年上半年，将对证券法修订草案进行审议，如果顺利推进，2015 年内修订后的证券法将可以出台，本轮修订工作，对股票发行的注册制度进行 了确定，对发行的条件做了修改，对注册的程序做了明确作为私募股权投资 基金领域一直以来最佳的退出方式，IPO 注册制将在很大程度上提振股权投资 基金行业的信心三是私募基金登记备案制度已经推行，从一定意义上说，这 对私募股权投资行业，对整个金融领域，都是一个利好消息 《私募投资基金管 理人登记和基金备案办法》的颁布、施行，有利于促进私募股权投资基金行业 的健康有序发展，可以说，是我国私募股权投资基金业发展的里程碑之一。
《办 法》为私募股权投资基金建立了良好的内外部交流平台，会有助于加强行业自律管理和建 立规范透明化标准，我国的私募股权投资基金行业必将迎来一个发 展的黄金时期四是地方政府的支持为股权投资基金的发展提供了良好的环境 2010 年 6 月，顺应发展需要， 《吉林省股权投资基金管理暂行办法》正式出台， 在此。