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1、A 商业银行代销基金业务发展商业银行代销基金业务发展3A 商业银行基金业务现状分析3.1 A 商业银行简介A 商业银行成立于 1951 年，是中国四家大型国有商业银行之一，拥有全面的业务品种、领先的技术平台和庞大的分销网络，涵盖公司银行、零售银行、金融市场、资产管理和投资银行等业务，另外还有基金管理、金融租赁、人寿保险等新业务领域。截至 2014 年末，该行总资产 1.6 万亿元，存款负债 12.5 万亿元，实现净利润 0.18 万亿元。境内分支机构共计 2.3 万个，其中基层营业机构约 2 万个。A 商业银行是全球 500 强企业，各家国际信用评级机构均给以稳定且较高的信用评级。3.2 A
2、商业银行基金业务现状3.2.1 从 A 商业银行自身发展来看，2014 年其基金业务收入实现稳步增长2014 年，资本市场逐步活跃，基金行业加速创新变革。2014 年，A 商业银行共代理销售基金 0.39 万亿元，较上年增加 0.1 万亿元，增幅为 42.2%。从代销基金的数量和规模看，截止 2014 年末，中国证券投资基金业协会数据显示，中国开放式基金共有为 1763 只，基金资产净值为 43989.82 亿元；其中：偏股型基金?1094 只，基金资产净值为 16297.74 亿元；债券型基金 409 只，基金资产净值为 3039.70 亿元；货币型基金 171 只，基金资产净值为 2080
3、4.36 亿元；QDII基金 89 只，基金资产净值为 616.48 亿元。与此同时，A 商业银行共计代销 1473只开放式基金，保有规模约为 2250 亿元。其中：偏股型基金 753 只，保有规模约为 1278 亿元；债券型基金 409 只，保有规模约为 163 亿元；货币型基金 131 只，保有规模为 806 亿元；QDII 基金 79 只。从代销基金的规模来看，A 商业银行代销的基金数量是全国开放式基金数量的 84%，产品线基本完整。从基金保有规模来看，A 商业银行代销的所有基金保有规模仅占全国开放式基金资产净值的 5.1%，其中，以偏股型基金占比最高，为 7%,债券基金次之，为 5%，
4、货币型基金占 4%，以 QDII 基金占比最小为 1%。从基金销售渠道看，2014 年 A 商业银行通过网银渠道?销售基金总额约 1800亿元，占全部基金销售额的 45.8%。从基金定投业务看，2014 年 A 商业银行定投申购额合计约为 55 亿元，仅占总销售额的 1.4%。从专户业务看，2014 年 A 商业银行专户销售额约为 75 亿元，仅占全国专户规模的 0.1%。3.2.2 从 A 商业银行基金客户情况来看，基金有效客户数呈现递减的趋势2014 年末，A 商业银行有效基金客户数约 365 万户，比上年末减少了约 39万，减少了 11%，而 2013 年末客户数比上年减少 6%，显然，
5、2014 年客户流失在加速。分析原因是由于一方面经历多年股市低迷后在 2014 年股市走好，一部分客户持有基金幵始获利引发基金赎回；一方面，我认为是由于基金销售机构增加，尤其是受余额宝等宝类产品以及天天基金网等第三方销售机构的影响，导致客户分流。3.2.3 从 A 商业银行业务收入构成看，基金业务市场地位衷袁可危2014 年，A 商业银行零售中间业务收入 250 余亿元，在工农中建四大行中市场份额为 24%高于中行居第三位。但从收入结构看，A 商业银行过度依赖传统业务，后续增长乏力。其中，人民币结算业务收入合计 150 余亿元，占比高达 60%,新兴中间业务收入占比仅为 24%，远低于同业水平
6、，各项业务的市场排名也均居四大行末位。基金业务作为商业银行的新兴中间业务，2014 年在 A 商业银行稳步发展，业务收入、销售量和保有规模的四行市场份额均有所回升，分别较 2013 年提升了0.54、0.46 和 0.77 个百分点。但近几年来 A 商业银行基金业务的市场排名一直居于四大行末位。从一级分行情况看，2014 年尽管有重庆、吉林、海南等 21 家分行基金业务收入市场份额有所提升，但仍有几个传统基金销售大行的收入市场份额出现下滑。这只是在四大行的范围内进行比较和分析，若是将比较范围扩大到全部基金销售机构以后，A 商业银行的基金业务市场份额将更低，可以说 A 商业银行基金业务的市场地位
7、炭炭可危，甚至存在被边缘化的可能。3.3 A 商业银行面临的机遇和挑战3.3.1 基金行业将不断发展走向大资管?时代中国证券投资基金业发生了很多变化，从公募基金发展到私募基金，截止 2014年末，在中国证券投资基金业协会备案的私募产品不仅包括私募证券、股权和创投基金，也包括了证券公司、基金公司及子公司，还有期货公司的产品，公募私募基金规模已达 21 万亿元。未来资产管理行业发展前景良好，原因有三：一是监管转型激发了行业的发展和市场活力。二是经济转型和金融改革带来空间。经济新常态下，混合所有制改革、医疗改革和一带一路，为股权投资基金创造了良好的环境。三是居民收入增加和养老金改革，增加财富管理的需
8、求。改革 30 年来，我国居民的可支配收入大幅增加，2013 年末达到 47 万亿，2022 年将达到 80 万亿，社保基金等各类机构投资者对专业化投资运营需求巨大，这是资产管理行业发展巨大的机遇，同时，互联网金融的发展和大数据时代，也为资产管理行业提供了技术支持。对于中国基金行业而言， 中华人民共和国证券投资基金法自 2 0 1 3 年 6月 1 日起施行成为划时代的一笔。这部法律既为公募基金松绑，也给予了私募基金合法地位，同时也为更多类型的机构参与基金市场的竞争与服务提供了空间。新基金法提高了人力资本在行业中的地位，使公募基金对人才将更具吸引力，进一步加大了对投资者权益保护的力度。与此同时
9、，证监会一再明确其在基金行业的政策目标是推动全行业向现代财富管理公司转型。在过去十六年的基金行业大发展阶段，大型国有商业银行占尽先机，取得了基金代销主渠道的有利地位。但是，随着新基金发的实施，商业银行将要应对来自更多类型机构如信托、私募、券商、保险等资管机构的竞争，A 商业银行能否在这场大资管竞争中生存下来，其基金业务能否向财富管理行业全面转型，全面提升行业的集中度，取决于当前采取何种战略和战术。3.3.2 我国居民理财意识将继续增强经过十余年发展，我国居民理财意识逐步觉醒，特别是经过 06、07 年股票市场和基金行业的爆发式增长和 2013 年以来互联网金融浪潮的洗礼，“你不理财，财不理你”
10、的观念己深入人心。而在今年政府工作报告中，首次提出要“推出存款保险制度?“，此项制度的落地实施，将扭转大众对银行存款安全性的传统认识，进而加速推进居民资产理财化趋势。此外，随着经济快速发展和居民财富的不断积累，我国富裕阶层和中产阶级群体逐渐壮大，其潜在的、巨大的理财需求将引导大量的居民资产通过专业理财工具实现个人资产的保值增值。作为财富管理重要工具之一的基金，目前在我国居民家庭资产中的占比为3%,仅是美国的 1/10，基金行业未来发展空间巨大。同时在利率下行、改革提速、经济转型等多重有利因素驱动下，资本市场将迎来快速发展时期，为基金行业未来发展奠定了基础。3.3.3 基金是优化个人中间业务收入
11、结构的重要手段利率市场化的加速推进，打破了银行长期垄断的资金价格，以利差收入为主导的盈利模式将难以持续，大力发展中间业务将是商业银行未来发展的“新常态” 。当前，我国商业银行表外业务的规模一般占其资产总额的 15%以上，占比远远低于美国、日本、英国的商业银行中间业务收入占比。并且从收入结构看，商业银行过度依赖传统业务（如：人民币结算业务） ，而基金业务为代表的新兴中间业务收入占比仍然较低。随着新版价格标准影响的持续释放，行业竞争的不断加剧以及渠道分流，结算业务收入将持续萎缩，将会导致中间业务收入总量下滑。因此，在当前市场形势下，商业银行只有加快发展基金等新兴零售中间业务，才能尽快优化收入结构，
12、夯实发展基础，提高增长潜力。发展基金业务将是商业银行当前经营战略中的重要一环。3.3.4 新的行业发展格局加剧市场竞争随着监管环境的放松，银行、证券、保险、基金、信托等各类机构之间的政策壁皇逐渐消失，各类金融机构在资产管理领域的自由度更高、业务范围更广、竞争程度更强。截止 2015 年 2 月，共有 105 家商业银行、98 家证券公司、6 家期货公司、4 家保险公司、2 家保险代理公司和保险经纪公司、6 家证券投资咨询机构、50 家独立基金销售机构。相较于 2014 年末的基金销售机构数量和种类而言，由 2014 年末的共计 250 家基金销售机构增加到 2015 年 2 月的共计 271
13、家,仅 2015年的 2 个月间，取得基金销售资质的机构就增加了 21 家。此外还有各家基金公司借助自身渠道和互联网金融平台建立起来的直销网络。也就意味着过去大型商业银行为基金代销主渠道的地位将慢慢收到动摇，尤其在互联网金融的创新大潮下商业银行的基金业务正在受到香食和分流，这样的状况，正在逐步威胁着整个商业银行的各项业务。因此，以基金为代表的资产管理行业将步入“市场大波动、渠道大分流、业绩大分化”的快速发展时期。据统计，截至 2014 年末全行业资产管理规模达到了 20.5 万亿，公募基金规模达到 4.54 万亿，较前一年增加了 1.54 万亿，其中 9 成是对接互联网金融的货币基金；专户业务
14、规模达到了 5.88 万亿，是 2013年末的 2.65 倍。面对竞争日益激烈的市场形势，势必需要进一步注重产品创新、注重客户体验、注重专业服务。3.3.5 基金业务对商业银行传统业务的挑战当前，开放式基金产品已经超越国债成为我国民众最主要的的理财工具，基金一方面丰富了大众的投资渠道,一方面引导各项资金向证券市场转移,不仅促进证券市场的发展，继而增强了上市公司的融资能力，集社会资金推动实体经济的发展，但会影响银行的贷款业务以及降低贷款利率，进而影响商业银行传统业务收入，但这对促进我国经济健康发展，也迫使我国商业银行加快转型，采取措施应对挑战，从而增强其核心竞争力具有重大的意义。长期来看，基金业
15、务能帮助国有商业银行经营转型，积极应对我国利率市场化的改革,商业银行的经营重心必将被中间业务取代，以利差收入为主的盈利模式必将被改变，商业银行的全球竞争力将进一步得到提高。但当前,开放式基金规模不断增加，越来越多的储蓄资金向开放式基金转移,其中，不但有民众储蓄存款，还有机构存款，这对于国有商业银行来说,不是挑战,甚至是威胁。由于开放式基金具有专业运作，分散风险的特点，同时由于其资金的规模优势而是交易成本降低,基金的收益必然要高于同期银行存款利率，同时开放式基金可以随时赎回使基金投资具有流动性，因此对居民储蓄存款吸引力更大,持续不断的居民储蓄存款参与到基金投资中，就会增加基金规模，增大证券市场资
16、金供应量，股市指数将进一步被推高，从而使基金投资回报率提升，投资回报率的提升又会是基金投资更具吸引力，如此不断循环,将进一步使银行存款规模下降，从而使商业银行贷款额度减少，随之减少的是商业银行的利差收入，对当前仍然以利差收入为支柱的 A 商业银行来说，基金业务造成的威胁不容小觑。于是，A 商业银行的部分存款任务较难完成的省域分行则采取以营销偏股型基金为主、较少营销固定收益类基金的方式，尽量用较小的储蓄存款转化为费率较高的偏股型基金以便在当前保持其存款规模不降低而尽可能多的赢得基金业务收入，这样的方式表面上保住了储蓄存款，但随着客户理财意识的增强，储蓄存款30将会被分流到其他基金代销机构，这不但阻碍了 A 商业银行基金业务的发展，还会使 A 商业银行面临储蓄存款被分流，甚至客户被分流的被动局面。3.4A 商业银行发展基金业务的优势3.4.1 国有老品牌优势A 商业银行的历史可以追溯到新中国成立之初，历史悠久。该行是中国金融行业的支柱，目前是大型上市银行，数年来，该行一直位居世界五百强企业之列，在“全球银行 1000 强”中排名前 7 位，穆迪信用评级为 A1，还荣膺财经网“20
