电信重组新格局，新机遇

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1、电信重组：新格局，电信重组：新格局， 新机遇新机遇 特约作者 伊天 5 月 24 日， 工业和信息化部、 国家发改委以及财政部联合发布的关于深化电信 体制改革的通告 指出， 鼓励中国电信收购联通 CDMA 网，联通与网通合并，卫通的 基础电信业务并入中国电信， 铁通并入中国移动。中国电信业重组终于拉开了序幕。6 月 3 日，中国电信、中国联通和中国网通发布公告，宣布 CDMA 资产出售和中国联通与中 国网通合并事宜， 由此， 电信重组进入实质性推进阶段。 中国电信业对重组可谓期盼良久，对 3G 牌照也是守望多年。根据三部委的公告， 改革重组将与发放 3G 牌照相结合，并在重组完成后发放三张 3

2、G 牌照。伴随市场格局的 改变，新的中国移动、中国电信和中国联通将基于各自的优势，最大化地谋求自身发展， 中国 3G 将得到有力的推进， 电信产业链也将围绕移动、 宽带、 增值应用等主题展开 新的想象空间。 新中国移动：延续优势做强中国 3G 重组消息发布次日，在香港上市的中国移动 （00941.HK） 股价大跌 8.15%。而且， 在中国移动宣布收购铁通之后的连续两个交易日内，股价竟累计下跌 11.99%。 在某种程度上，股价的变化堪称重组对中国移动影响的晴雨表。 由于中国电信加入移动通信阵营，给新中国移动增添了一个强大的竞争对手， 再加上 联通和网通的合并，又诞生了一个新中国移动在全业务运

3、营领域的劲敌，电信行业分析师 们普遍认为，中国移动的发展将受到影响。 而且， 在 关于深化电信体制改革的通告中提及配套政策措施时称， 将在一定时 期内采取必要的非对称管制措施， 促使行业格局向均衡发展， 如鼓励移动通信运营商相 互开放网间漫游业务、 漫游结算等价格由政府制定等。这被认为将对新中国移动的业绩增 长产生不利影响。 高盛发布的分析报告也认为， 在中国电信业的改革方案中，有四项政策出乎意料，包 括鼓励移动通信运营商相互开放网间漫游业务、漫游结算等价格由政府制定、重组后将发 三张 3G 牌照， 以及政府将大力支持自主创新。其中有些政策可能会影响中国移动的收益。然而，由于中国移动目前拥有强

4、大的竞争优势，其移动用户所占市场份额高达近 80%，这是另外两大竞争对手短时间内望尘莫及的。 摩根士丹利认为，对中国移动而言， 估计于 2009 年前出现新的强大竞争者的机会不 大。而且， 由于中国内地的通话费已经很低，小型运营商以降价争取市场份额的空间并不 多。 海通证券的分析师也认为，新中国移动将无惧重组格局，但将受制于非对称监管政策。 如果没有限制主导运营商份额的严厉政策出台，在未来 2 到 3 年内，其垄断态势将难以 改变。 尤其是当前， 中国移动已在北京、上海等八城市建设了 TD-SCDMA 试验网，正全 力进行 TD-SCDMA 的社会化测试和试商用。中国移动提供的数据表明，其 T

5、D -SCDMA 网络共建设 1.4543 万个基站， 其中， 北京 3402 个、上海 2621 个、 广州 2216 个、 深圳 2076 个。 此外， 中国移动还建设了共 50 类业务平台，并新建 TD-SCDMA 业务支撑系统。 招募测试用户、开展终端采购、 在央视黄金时段播出广告， 中国移动的 TD-SCDMA 布 局明显驶入快车道。而且，中国移动还着手开展 TD-SCDMA 演进技术 TD-LTE 的研发。 因此，现在探讨重组对新中国移动的影响，理论上只是多了两个全业务的竞争对手， 短期心理影响大于实际影响。新中国电信和新中国联通能否对新中国移动的发展形成威胁，目前下结论还为时过早

6、。 新中国电信：发力宽带与移动的融合 在此次重组中，中国电信以 1100 亿元人民币对联通 CDMA 资产进行了收购， 获得 了梦寐以求的移动牌照。由于中国电信已经在固网方面极具强势，固定移动融合将使其未 来之路充满想象。 中国电信董事长兼总裁王晓初指出， 收购 C 网业务， 会使中国电信进入高速发展 且利润丰厚的移动通信市场，通过开展全业务经营， 提升核心竞争力。新中国电信利用现 有的资源、 品牌、 销售和运营方面的优势， 与移动业务进行充分的互补，会产生强大的 协同效应， 从而提升 C 网的价值，并为今后开展下一代移动通信业务打下良好的基础。 有分析机构认为， 当前， 中国的移动用户虽然已

7、经超过 5.7 亿， 但仍具有相当大 的发展空间。 Gartner 预测， 今后几年，中国移动通信市场用户仍将按每年 7000 万左 右的速度持续增长。到 2011 年， 移动用户数将达到 8.4 亿户，渗透率达到 60%，移动 服务的总收入将达到 5900 亿元。 移动数据业务的发展也十分诱人。根据中国互联网信息中心的统计，自 2006 年起， 国内移动互联网业务呈现出跳跃性的增长趋势，每年增长水平达到 200%。Gartner 的预测 则表明，到 2011 年， 我国移动数据业务的收入将高速增长到 1220 亿元。 中国电信收购 C 网后，将能够开展全业务经营，实现固网和移动的融合， 为用

8、户提 供综合信息服务。虽然目前 C 网只有 4000 多万用户， 但中国电信还拥有 5000 万左右 的小灵通用户，一旦能够成功将小灵通用户向 C 网大量迁移，将使中国电信的移动用户 数量快速增长。同时， C 网拥有对数据业务支持较好、升级到 3G 时间更快、 投资更少 等优势，可以帮助中国电信在移动业务竞争中后来居上。 目前， CDMA 网络利用率为 51%，还具有很大的容量。而且， 从 2006 年起， C 网业务已经开始赢利，这些都是 C 网发展的有利条件。当然， C 网也面临着巨大的挑战 和压力，尤其是在终端方面， 仍然具有价格高、 种类少等缺陷。但随着中国电信的加入，C 网产业链将发

9、生变化，一些以往对 CDMA 终端不太感兴趣的手机厂商也有可能加入 进来。 据王晓初透露，中国电信将通过以下策略实现跨越式发展。 首先， 在 “商务领航” 品牌下， 为政企客户提供协同的通信方案，实现企业客户 自身 IT 系统的移动化。 同时， 利用 CDMA 高速、 保密、 安全的特征， 满足行业客 户的需求。 其次， 在 “我的 E 家” 品牌统领下，利用 WiFi 和 CDMA 构建家庭网关，为客 户提供无缝、可漫游的无线接入体验。 最后， 针对个人用户，实现 PC 和手机的统一集成，通过虚拟社区服务提高客户的 黏性。 中国电信经营移动业务的策略是定位中高端客户， 坚持差异化服务， 扩大

10、用户规模， 形成移动业务规模化经营，如果能充分利用固网资源和 C 网存量资源， 提高新增投资的 效益，合理实施成本控制，将稳定提升企业的经营效益。同样， 新中国电信还应广泛开展 产业链的合作， 积极创新商业模式，完善网络覆盖，实现网络升级， 不断提升服务质量。新中国联通：排除整合困扰增强综合实力 中国联通通过出售 C 网实现了移动通信业的专注发展，通过与中国网通合并，也将 实现固定移动的融合。但是，由于原中国联通和中国网通的规模很接近，它们在移动和固 定领域都曾经是实力相对较弱的企业，整合工作比较复杂，也使两公司合并的前景增添了 诸多不确定因素。对于新中国联通而言， 可谓机遇与挑战并存。不过，

11、中国联通董事长常小兵表示，此次重组将有利于中国联通明确自己的战略发展 方向。 在以往 CDMA 网和 GSM 网发展并重的经营策略下，中国联通 GSM 业务和 CDMA 业务均取得了良好的发展。随着业务规模的加大， 同时运营两个网络也使公司资 源的有效分配面临越来越大的挑战。 CDMA 网业务出售后， 中国联通将能够明确自己未来在移动通信领域的发展战略， 有利于公司集中优势资源，在专注发展 GSM 业务的同时，实现 GSM 业务向 3G 业务的 平稳、高效过渡，以巩固企业长期竞争优势。新中国联通将继续对 GSM 网络进行优化和 升级，进一步扩大网络覆盖， 提高网络质量。当然， 新中国联通还需要

12、重塑移动通信业 务品牌。 再者，重组将帮助新中国联通实现全业务经营。与网通合并后， 中国联通将通过与中 国网通资源共享，优势互补， 真正实现全业务经营。例如， 将宽带业务销售给移动用户， 为手机推出互联网和增值服务。利用手机作为内容发布一体化解决方案的重要平台和措施， 不仅可以使新中国联通宽带用户数快速增长，而且宽带产业链和收费模式也可以得到进一 步的优化，从而实现基于多种网络、通过多种终端向用户提供宽带内容和运营的新模式。 此外，两家公司的合并使新联通的企业规模和整体实力都进一步提升，将有利于其巩 固并增强市场竞争优势。包括网通现在的宽带和联通 GSM 用户， 合并以后， 新公司的 用户总数

13、将超过 2.5 亿，收入规模将达到 1500 亿元，无论是客户数还是收益规模， 都将 进入世界运营企业的前列。 国产设备商：迎接新一轮投资热潮 重组对运营商的影响各异，但对于中兴、 华为等设备提供商来说，此次重组可谓开启 了一场投资的盛宴。 以中兴通讯为例，在未来三种 3G 制式中， 它都将收获颇丰。在中国电信的 CDMA 网和中国移动的 TD-SCDMA 网络中，中兴通讯都拥有领先的市场份额，无论在系统设备 还是终端设备上， 等待中兴的都将是利好。 中兴通讯内部人士也表示，由于此前国内 3G 市场启动较慢， 本土设备市场并不活 跃，中兴通讯等企业只能将力量更多地用于海外市场。而此次重组启动，

14、中兴通讯将在自 己最为熟悉的本土市场迎来增长拐点。 首先，中兴通讯将是 TD-SCDMA 网络建设中受益最多的上市公司， 未来 2-3 年的 业绩增长前景非常明确，有望保持复合 40%的增长速度。中金发布的报告认为，如果今年 9 月左右能启动网络招标，中兴通讯将有可能在年底确认相当一部分的销售收入，预计中 兴所得签单的 60%-70%可在年底前完成发货， 确认销售收入。 其次，为了更好地同中国移动竞争，新中国电信和新中国联通将会大幅度增加无线基 础设施方面的投入。雷曼兄弟预计， 新中国电信 2009 年和 2010 年将分别投入至少人民 币 300 亿元， 用于升级 CDMA 网络。而新中国联

15、通将在 2009 年投入人民币 350 亿元， 在 2010 年投入人民币 330 亿元， 用于升级 GSM 网络。中兴通讯 2009 年来自国内 3G 基础设施业务的营收将达到人民币 60 亿元。 从 2007 年经营情况来看，中兴通讯 CDMA 市场份额超过 30%，后续有望提升到 35%-40%之间； TD-SCDMA 首期招标近 50%，后续有望保持在 40%-45%的市场份额； WCDMA 在海外也获得巨大突破，有望在国内获得 10%-15%份额。 同样， 华为也将受益于重组。 华为在 WCDMA 领域已经在全球处于领先地位。今年第一季度， 该公司已经获得了 14 个 HSPA/WC

16、DMA 合同， 累计 HSPA/WCDMA 商用合同数突破 100 个。 近年来，华为在 CDMA 和 TD 原 SCDMA 上也加大了拓展力度。在 CDMA 方面， 截至 2008 年 3 月， 华为共获得 84 个 EV-DO 商用合同。在 TD-SCDMA 方面，华为 已开始发力。1 月底，诺基亚西门子通信与华为签署正式协议，通过注入新技术、进一步 加强鼎桥通信的产品研发能力，并负责 TD-SCDMA 的市场、销售、工程及服务。 另悉，华为已经获得进网许可证的 TD-SCDMA 终端多达 4 款，包括 2 款手机和 2 款上网卡。另外， 华为还有 1 款 TD-SCDMA 手机基本完成检测。显然，华为在 TD- SCDMA 终端研发上的追赶步伐明显加快。 SP/CP：借 3G 打响翻身仗 虽然中国移动通信领域用户数的增长可观，但移动数据业务的增长更是运营商关注的 焦点， 尤其是在 3G 牌照发放之后。可以肯定， 移动增值业务将是运营商发展的重中之 重，这势必会为 SP/CP 们的发展带来良机。 业内人士分析， 增值业务在 3G 时代成为