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1、10-1应收帐款和存货管理应收帐款和存货管理10-2应收帐款和存货管理u信用和收账政策u信用申请人分析u存货管理和控制10-3公司信用和收账政策(1) 平均收账期 (2) 坏账损失应收账款的质量应收账款的质量信用期间的长度或有现金折扣企业的收账程序10-4信用标准只要销售获利能力超过应收账款所 增加的成本，企业就应降低所接受的应收 账款帐户的质量要求.信用标准信用标准 - 企业接受信用申请者的最低信用 质量.为什么要降低公司的信用标准为什么要降低公司的信用标准? ?10-5信用标准u信用部门的扩大u处理增加的帐户的职员工作u处理增加的应收账款的服务u坏账损失u机会成本放宽信用标准的成本放宽信用
2、标准的成本10-6放宽信用标准举例BWBW公司的营业还没达到全部的营运能力，公司公司的营业还没达到全部的营运能力，公司 想知道放宽信用标准是否能增加获利能力。想知道放宽信用标准是否能增加获利能力。 u目前公司的产品变动成本为 $20，销售单价为 $25.u预期放宽信用标准不会影响顾客的支付习惯.10-7放宽信用标准举例u预计企业的年赊销额增加 $120,000，新客户的平均收 账期为3个月.u假定企业持有额外的应收账款的税前机会成本为 20%.不考虑新增的坏账损失，不考虑新增的坏账损失，BWBW公司是否公司是否应放宽信用政策应放宽信用政策? ?10-8放宽信用标准举例 增加的销售 ($5 单位
3、边际贡献毛益) x (4,800销 获利能力 售增加额）= 24,00024,000增加的 ($120,000增加的销售收入) / (4 新 应收账款客户的应收账款周转率）=$30,000增加的应收账款 ($20/$25) x ($30,000) = 投资 $24,000增加的投资的必要 (20% 机会成本) x $24,000 = 税前收益 $4,800$4,800Yes!Yes! 收益 必要的税前收益10-9公司的信用和收账政策(1) 平均收账期(2) 坏账损失应收账款的质量信用期间的长度信用期间的长度或有现金折扣企业的收账程序10-10信用期间信用期间信用期间 - 给予客户付款的信用持续
4、 期间。例 如，net 30 net 30 指所有款项应指所有款项应 当在发票当在发票开出后开出后 30 30 天全部付清。天全部付清。信用条件信用条件 - 给予客户的付款信用持续期间，以 及因早日付款而给予客户的折扣。 例如, 2/2/10, 10, net 30net 30.10-11延长信用期间举例BW BW 公司将信用条件由公司将信用条件由 net 30 net 30 (应收账款周转率 为每年12 次) 改为net 60 net 60 (应收账款周转率为每年 6 次). u目前公司产品变动成本为 $20，销售单价为 $25.u预计新客户的年赊销增加额为 $250,000 , 另 外目前
5、年赊销增加额为 $2,000,000 .10-12延长信用期间举例u假定企业持有的额外的应收账款的税前机会 成本为 20%.不考虑增加的坏账损失，不考虑增加的坏账损失，BW BW 公司公司是否应增加信用期间是否应增加信用期间? ?10-13延长信用期间举例增加销售部分 ($5 单位边际贡献毛益)x(10,000 增 的获利能力 加的销量）= $50,000$50,000应收账款 ($250,000 销售收入) / (6 应收账款 增加额周转率）=$41,667与新销售有关 ($20/$25) x ($41,667) = $33,334 的应收账款投资增加额 信用期间改变前 ($2,000,00
6、0 年赊销额) / (12 原应收 应收账款水平账款周转率）=$166,66710-14延长信用期间举例新的应收账款 ($2,000,000 年赊销额) / (6 新的 水平 应收账款周转率）= $333,333与原有销售有关 $333,333 - $166,667 = 的应收账款投资增加额 $166,666 总的应收账款 $33,334 + $166,666 = 投资增加额 $200,000增加投资部分的 (20% 机会成本 ) x $200,000 = 税前必要收益 $40,000$40,000Yes! Yes! 收益收益 税前必要收 益10-15公司的信用和收账政策(1) 平均收账期(2
7、) 坏账损失应收账款的质量信用期间的长度或有现金折扣或有现金折扣企业的收账程序10-16信用条件现金折扣现金折扣 - 较早付款所能享受的销售和 采购价格折 扣百分比. 例如, 2 / 2 / 10 10 指现金折扣期间客户可享受指现金折扣期间客户可享受 2% 的现金折 扣.现金折扣期间现金折扣期间 - 早付款以取得现金折扣的一段时间. 例如, 2 / 102 / 10 指在发票开出后前 10 天可取的现金折扣.10-17引进现金折扣的例子一个竞争型公司 BW 将信用期间由 net 60 net 60 (应收账款周转率为每年 6 次) 改为 2/10, net 602/10, net 60.u
8、现有的年赊销金额 $5,000,000 保持不变.u 公司预期 30% 的赊销客户取得现金折扣， 应收账款 周转率增加到每年 9 次.10-18u企业持有额外的应收账款的税前机会成本为 20%.忽略额外的坏账损失，忽略额外的坏账损失，公司是否应引进现金公司是否应引进现金 折扣折扣? ?引进现金折扣的例子10-19使用现金折扣的例子 应收账款水平 ($5,000,000 销量) / (6 应收账款 (原始) 周转率）= $833,333应收账款水平 ($5,000,000 销量) / (9 应收账款 (新)周转率）= $555,556总的应收账款投资 $833,333 - $555,556 =
9、减少额 $277,77710-20现金折扣的 .02 x .3 x $5,000,000 税前成本 = $30,000$30,000. .减少投资部分 (20% 机会成本) x $277,777 的税前机会节省 = $55,555$55,555. .Yes! Yes! 机会节省机会节省 折扣成本加速收款的机会节省大于提供给客户的 折扣成本.使用现金折扣的例子10-21季节性优惠 u避免存储多余存货和相关的存货储存成本 .u如果仓储成本加上存货投资的必要收益超 过应收账款投资增加部分的必要效益，季节性 优惠就可以采用.季节性优惠季节性优惠 - 鼓励季节性产品购买客户的信用条 款，允许客户在销售高
10、峰期提货而延迟款至高峰期后.10-22公司信用和收账政策(1) 平均收账期(2) 坏账损失应收账款的质量信用期间的长度或有现金折扣企业的收账程序企业的收账程序10-23目前的政策 政策 A 政策 B需求 $2,400,000 $3,000,000 $3,300,000销售增量 $ 600,000 $ 300,000违约损失初始销售 2%销售增量 10% 18%平均收账期初始销售 1 个月增量销售 2 个月 3 个月违约风险和坏账损失10-24违约风险和坏账损失政策 A 政策 B1. 销售增加额 $600,000 $300,0002. 2. 获利能力获利能力: (20%: (20%的边际贡献毛益
11、的边际贡献毛益) x (1) x (1) 120,000 120,000 60,000 60,0003. 增加的坏账损失: (1) x (坏账损失 %) 60,000 54,0004. 应收账款增加额: (1) / (新应收账款周转率) 100,000 75,0005. 应收账款投资增加额: (.80) x (4) 80,000 60,0006. 增加投资部分的 税前收益 (5) x (20%) 16,000 12,0007. 7. 坏账损失增加额坏账损失增加额 + +必要收益增加额必要收益增加额: (3) + (6) : (3) + (6) 76,000 76,00066,000 66,00
12、08. 8. 增量获利能力增量获利能力: (2) - (7): (2) - (7) 44,000 44,000 (6,000)(6,000)采纳政策采纳政策 A A 而非政策而非政策 B.B.10-25收账政策和程序公司应增加 收账费用，直至 坏账损失的边际减少等于收款边际 支出. 收账程序收账程序 u信函u电话催问u个人访问u法律行动饱和点饱和点收账费用收账费用坏账损失坏账损失10-26信用申请人分析u取得申请人的有关信息u分析这些信息并确定申请人的 信誉u进行信用决策10-27信息来源u财务报表u信用评级和信用报告u向银行核查u商业交往审查u公司的自身经验公司必须权衡 所收集的信息量 和
13、所需花费 的成本和时间.10-28信用分析u公司的财务报表 (比率分析)u公司的品德u管理当局的品德u公司的财务实力u公司的其他各种因素信用分析很可能使用如下信息信用分析很可能使用如下信息: :10-29连续调查程序调查成本 (决定所收集的信息量和信息 类型) 应与定单的期望利润结合起来考虑.在下面的三张幻灯片 10-30 到 10-32 中 将举一个例子.10-30调查程序流程示意图 (A部分)* 对以前的客户只需利用 Dun & Bradstreet 参考书进行审查.步骤以前 是否发生 过坏账Dun & Bradstreet 报告分析*Reject是否第一步 费用为$5 第二步 费用为$5
14、 - $15从未有过坏账历史10-31调查程序流程示意图 (B部分)接受 是否是否通过 “限制”信用评级， 以及是否隐瞒其 他不利消息?否是拒绝是否通过 “适当”信用评级， 以及是否达到最大 “信贷额度”?10-32调查程序流程示意图 (C部分)* 也就是有一家银行用它的信用为客户的信用作担保 .银行, 信贷员及财务报表分析接受Reject接受, 但仅限于提供 国内信用证担保 (L/C)*一般差 好第三步 费用为 $30 10-33其他信用决策问题 信用限额信用限额 - 给予一个客户的最高信用额。它是 购买 者可以赊购的最 高金额。u如果可能不断重复销售，公司可能就需要 建立一定程序，以避免每次收到定单时都从头 开始评价是否给予信用。信用评分制度信用评分制度 - 将有关信誉的各项
