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1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 回乡立体声回乡立体声：大气、固废、水治理成效显著，没有不环保的城。大气、固废、水治理成效显著，没有不环保的城。从大 气、固废和水治理三大领域出发，城乡差距逐步缩小，环保之风盛行。 大气治理板块，受益于各地普遍实施“禁鞭令” ，今年春节期间全国空 气质量同比去年春节期间普遍好转，根据环保部 2 月 16 日数据，2018 年春节期间 （除夕 19 时至正月初一 6 时） 我国城市空气质量总体较好， ； 固废治理和水治理板块，农村人居环境大变化，2018 年 2 月颁布
2、农 村人居环境整治三年行动方案 ，明确提出重点治理污水垃圾，到 2020 年实现农村人居环境明显改善，东部基本实现农村生活垃圾处臵体系 全覆盖；中西部实现 90%村庄生活垃圾得到治理；欠发达地区实现人 居环境干净整洁，垃圾分类正式走向农村各大角落。 环保新头条环保新头条：扫描式覆盖，常态化督查扫描式覆盖，常态化督查。纵观近些年环保进程，整体 呈现出扫描式覆盖、常态化督查的特点，环保广度、深度和高度逐年 创新高，目前我国已经实现围绕大气+水+土壤三大维度建立起“环保 税+排污许可证”两大保障、从城市走向农村的一体化大环保格局。环 境治理正逐步从被动接受监管到主动进行环境治理阶段，从试点城市 开始
3、走向覆盖全国；部分行业受监管转向各大行业统一环评；从城市 走向农村乡镇。环保格局从广度、深度和高度上真正迈向“大环保时 代” 。 市场总动员市场总动员： 工业治理、 农村治理板块受益， 建议关注细分行业龙头工业治理、 农村治理板块受益， 建议关注细分行业龙头。 在大环保趋势下，工业环保领域、农村治理板块有望受益，我们建议 加以关注。通过梳理 400 多家新三板环保公司，我们从成长性、技术 专业性、盈利性等多维度进行分析。再生资源领域，我们建议关注西 恩科技（832908.OC） 、利达股份（833329.OC） ；固废领域新三板市场 目前行业格局基本显现，建议关注德长环保（832218.OC）
4、 、海诺尔 （833896.OC） ；大气治理板块，建议关注汉唐环保（835217.OC）和常 荣声学（832341.OC） ；水治理细分领域，建议关注行业龙头金达莱 （830777.OC）和清洁船龙头飞驰环保（831846.OC） 。 风险提示：风险提示：政策推进力度不及预期、政策推进力度不及预期、PPP PPP 订单释放不及预期订单释放不及预期、市场、市场 竞争加剧竞争加剧 Table_Title 2018 年年 02 月月 22 日日 没有不环保的城没有不环保的城回乡见闻之环保篇回乡见闻之环保篇 Table_BaseInfo 新三板新三板主题报告主题报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析
5、师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-35082086 相关报告相关报告 新三板医药公司 2018 年市 值排名-寻找新龙头系列 2018-02-20 新三板日报（新三板年报头 仗打响：八成公司去年业绩 增长 拟 IPO 企业为盈利 “排头兵”） 2018-02-14 创新层年报披露提前布局， 业绩或带来市场估值重构 2 月投资策略 2018-02-13 寻找新龙头系列 2018-02-13 新三板日报（ 新政策实施 以来 新三板挂牌公司成交 金额超 100 亿元） 2018-02-13 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券
6、股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 回乡立体声：没有不环保的城回乡立体声：没有不环保的城 . 3 1.1. 大气篇： “禁鞭”渐深入，环保新风尚 . 3 1.2. 固废篇：垃圾分类进县乡，美化环境显成效 . 4 1.3. 水资源篇：黑臭水体获治理，农村人居成重点 . 4 2. 环环保新头条：扫描式覆盖，常态化督查保新头条：扫描式覆盖，常态化督查 . 6 3. 市场总动员：农村治理板块受益，建议关注细分行业龙头市场总动员：农村治理板块受益，建议关注细分行业龙头 . 8 图表目录图表目录 图 1：2018 年除夕至初一全国逐小时重污染城市数量及
7、 PM2.5 平均浓度 . 3 图 2：近四年除夕至初一全国逐小时 PM2.5 平均浓度 . 3 图 3：近四年除夕至初一全国逐小时重污染城市数量 . 3 图 4：我国农村生活垃圾处理相关文件 . 4 图 5：水环境治理阶段比例图（截止 2018 年 2 月 20 日） . 5 图 6：水环境治理阶段任务（截止 2018 年 2 月 20 日） . 5 图 7：我国农村生活污水治理 2020 年具体目标 . 5 表 1：部分省市“禁鞭令” （未完全统计） . 4 表 2：2016-2017 年环保各大领域主要政策 . 6 表 3：新三板环保重点公司一览 . 8 3 新三板主题报告 本报告版权属
8、于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 回乡立体声：没有不环保的城回乡立体声：没有不环保的城 1.1. 大气大气篇篇： “禁鞭”渐深入，环保： “禁鞭”渐深入，环保新风尚新风尚 根据环保部 2 月 16 日数据，2018 年春节期间（除夕 19 时至正月初一 6 时）我国城市空气我国城市空气 质量总体较好，质量总体较好，由于今年各地普遍加强烟花爆竹禁放限放措施由于今年各地普遍加强烟花爆竹禁放限放措施，今年春节期间全国空气质量今年春节期间全国空气质量 同比去年春节期间普遍好转。同比去年春节期间普遍好转。 图图 1：20
9、18 年除夕至初一全国逐小时重污染城市数量及年除夕至初一全国逐小时重污染城市数量及 PM2.5 平均浓度平均浓度 资料来源：环保部 各地“禁鞭令”相继出台，助力空气质量改善。各地“禁鞭令”相继出台，助力空气质量改善。根据环保部数据，2018 年除夕夜间全国 338 个城市空气质量总体有所好转，PM2.5 最大小时平均浓度同比下降 22.1%，较三年平均下降 21.0%。峰值污染期间全国重污染城市数量同比减少 41 个，较三年平均减少 42 个。 图图 2：近四年除夕至初一全国逐小时近四年除夕至初一全国逐小时 PM2.5 平均浓度平均浓度 图图 3：近四年除夕至初一全国逐小时重污染城市数量近四年
10、除夕至初一全国逐小时重污染城市数量 资料来源：环保部 资料来源：环保部 “禁鞭令”逐步深入的背后，映射的是大气环保意识的提升“禁鞭令”逐步深入的背后，映射的是大气环保意识的提升。纵观禁鞭令的推进历程，其中 沿着特大城市-发达城市-中小城市的路径演变，覆盖范围和城市数量逐年扩大。伴随而来的 是对于大气环境的重视与关注。未来“禁鞭令”或将成为常态化，趋势有望进一步扩大。 4 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 表表 1：部分省市“禁鞭令” （未完全统计）部分省市“禁鞭令” （未完全统计） 地区地
11、区 内容内容 北京北京 2017 年 12 月，北京正式公布实施新修订的北京市烟花爆竹安全管理规定 ，要求在五环路内实施全面禁放； 五环路外，划定禁、限放区域。此外，空气重污染橙色和红色预警期间，全市禁售、禁放。 天津天津 从 2018 年 1 月 1 日起，天津市外环线以内(含外环线)地区将不分时间、地点一律禁止燃放烟花爆竹 河北省河北省 邯郸市规定在主城区范围内，2018 年全年(包括春节)禁止燃放任何种类的烟花爆竹；廊坊从 2018 年 1 月 1 日起，市区、各县(市)城区全年任何时间禁燃；唐山更是发布了关于禁限放烟花爆竹的通告 ，规定 5 年内 市区禁限放烟花爆竹 江苏江苏 苏州市区
12、禁放区域由原来的 376.22 平方公里， 扩大到 464.3 平方公里， 扩大了 88 平方公里， 施行时间为 2018 年 1 月 1 日 上海上海 规定外环线以内禁止燃放烟花爆竹之外，外环线之外各区在 2017 年划定的禁放范围基础上，增加“使用易燃 可燃外墙保温材料的高层建筑、耐火等级较低的建筑物”作为禁放场所。 山东山东 除淄博、枣庄、泰安、日照、临沂、莱芜 6 市之外，济南禁放烟花爆竹，其余均出台了限放禁放政策 资料来源：新华网，各省政府网站 1.2. 固废固废篇篇：垃圾分类进县乡，美化环境显成效：垃圾分类进县乡，美化环境显成效 随着国家大环保战略及“PPP”战略的实施，垃圾分类重要程度提升至国家层面，其中城市 生活垃圾分类率先发力。然而垃圾分类不再停留在城市层面，县乡、农村维度的垃圾分类正 在逐步登上舞台。 2018 年中央一号文件中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见发布，其中明确提 出农村人居环境整治三年行动计划，以农村垃圾、污水治理和村容村貌提升为主攻方向，并 明确提出畜禽粪污处理、农作物秸秆综合利用、废弃农膜回收等废弃物减量化、资源化，农 村垃圾治理迎来良机。其中农村人居环境整治三年行动方案明确
