第五章-所有者权益变动表分析

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1、第五章 所有者权益变动表分析第一节 所有者权益变动表分析的目的与内容第二节 所有者权益变动表的一般分析第三节 股利决策对所有者权益变动影响的分析 所有者权益变动表的内涵u所有者权益变动表是反映公司本期(年度或中期)内所有者权益变动情况的报表。u所有者权益是指企业资产扣除负债后的剩余 权益，也称之为净资产。是股东投资资本与 经营过程中形成留存收益的集合。u所有者权益是股东投资和公司发展实力的资 本体现。所有者权益变动表一般应单独列表以下项目：v净利润；v直接计入所有者权益的利得和损失项目及其 总额；v会计政策变更和差错更正的累积影响金额；v所有者投入资本和向所有者分配利润；v按照规定提取的盈余公

2、积；v实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积 、未分配利润的期初和期末余额及其调节情 况。现金流量表 经营活动净现金流量 投资活动净现金流量 筹资活动净现金流量 - 现金净增加额期初资产负债表现金 + 其他资产 -总资产 - 负债 - 所有者权益所有者权益变动表 股东投资变动 净利润 应计入所有者权益的 利得和损失等 - 所有者权益净变动额利润表收入 - 费用 - 净利润期末资产负债表现金 + 其他资产 -总资产 - 负债 - 所有者权益期初存量本期流量期初存量编制所有者权益变动表的意义u编制所有者权益变动表符合全面收益改革的国际趋势 。u编制所有者权益变动表是公司所有者权益日益受到重 视的体

3、现。u编制所有者权益变动表将更好地为利润表和资产负债表提供辅助信息。u编制所有者权益变动表能更清晰地体现会计政策变更 和前期差错更正对所有者权益的影响。所有者权益变动表分析的目的u反映构成所有者权益各个项目的变动规模与结 构，了解其变动趋势，提供保值增值的重要信 息。u进一步从全面收益的角度报告更全面、更有用 的财务信息，满足报表使用者的需要。u反映会计政策变更的合理性以及会计差错更正 的幅度。u反映股权分置、股利分配政策、再筹资方案等 财务政策对所有者权益的影响。所有者权益变动表分析的内容u所有者权益变动表的水平分析u所有者权益变动表的垂直分析u所有者权益变动表的主要项目分析u股利决策对所有

4、者权益影响的分析注意：利润表中的公 允价值变动收益一、所有者权益变动表的水平分析所有者权益表的水平分析,是将所有者权 益各个项目的本期数与比较标准数进行对比 ，揭示公司当期所有者权益各个项目的水平 及其与比较标准之间的差异，解释公司净资 产的差异原因，借以进行相关决策的过程。 v 例: P116 表5-1二、所有者权益变动表的垂直分析v 所有者权益表的垂直分析,是将所有者 权益变动表各行（项目）的金额占期末所 有者权益总额的比重予以计算，并进行分 析评价，揭示公司当期所有者权益各个项 目的比重及其变动情况，解释公司净资产 构成的变动原因，借以进行相关决策的过 程。v例: P118 表5-2 三

5、、所有者权益变动表主要项目的分析所有者权益变动表的主要项目分析， 是将组成所有者权益的主要项目进行具体剖 析对比，分析其变动成因、合理合法性、有 否人为操控的迹象等事项的过程。净利润与所有者权益变动额之间关系：本期所有者权益变动额净利润 直接计入所有者权益的利得直接计入所有者权益的损失会计政策和会计差错更正的累积影响股东投入资本向股东分配利润1.直接计入所有者权益的利得与损失分析直接计入所有者权益的利得和损失，是 指不应计入当期损益、会导致所有者权益 发生增减变动的、与所有者投入资本或者 向所有者分配利润无关的利得或者损失。如：固定资产重估损益、货币折算价差 损益、长期商业投资重估产生的未实现

6、损 益等。v 所有者权益变动表中,直接计入所有者权 益的利得和损失包括：可供出售的金融资产公允价值变动净额；权益法下被投资单位其他所有者权益变动 的影响；计入所有者权益项目相关的所得税影响等例:P1192.会计政策变更的分析会计政策（会计核算原则、基础、方法 ）会计政策变更 会计政策变更的累计影响数：按变更后 的会计政策，对以前各期追溯计算的列报期 初留存收益应有金额与现有金额的差额。对于会计政策变更的累积影响数的分 析，主要目的在于合理区分属于会计政策变 更和不属于会计政策变更的业务或事项。不属于会计政策变更的业务包括：v 当期发生的会计交易或事项与以前有v本质差别，故采用新的会计政策；v

7、如：融资租赁v 对初次发生或不重要的交易采用新的v会计政策v 如：跨期劳务收入v 办公用品会计处理方法的变化3.前期差错更正的分析v 会计差错发生的原因归纳为三类： 会计政策使用上的差错。如：固定资产投资借款费用的处理等 会计估计上的差错。如：坏账准备的提取等 其他差错（多计、少计、错计账户等）。 区分重大会计差错与非重大会计差错v 重大会计差错是指影响会计报表可靠性的 会计差错，差错金额较大，一般占有关交易 或事项金额的10%以上。v 非重大会计差错指不影响报表使用者对企 业财务状况和经营成果做出正确判断的差错 。v v 所有会计差错均应在发现差错当期进行 更正，并在所有者权益变动表中适时披

8、露。 本期发现前期重大会计差错时：v 如果影响损益，应按其对损益的影响数 调整发现当期的期初留存收益，及会计报表 其他相关项目的期初数；v 如不影响损益，应调整会计报表相关项 目的期初数。 前期差错更正累积影响数分析的主要目的 ：及时发现与更正前期差错； 合理判断和区分会计政策变更与会计差错更正 提高信息的准确性。第三节 股利决策对所有者权益变动影响的分析v v 派现与送股对公司所有者权益影响v 股票分割对公司所有者权益影响v 所有者权益变动表中的库存股v 一、派现与送股对公司所有者权益影响1、派现对所有者权益的影响公司现金流出、未分配利润减少v 减少公司的资产和所有者权益规模 派现 降低公司

9、内部筹资的总量v 影响所有者权益内部结构v 影响整体资本结构。公司派现的动机：v消除（投资者期望收益）不确定性v传递优势信息v减少代理成本v满足部分投资者的投资目的v返还现金（公司成熟期派现稳定投资者）2送股对所有者权益的影响v 送股不会导致企业资产的流出或负债的增加 不影响公司的资产、负债及所有者权益总额 影响所有者权益内部各项目及其结构 每股市价、每股收益短期下降 股东持股比例不变 不直接增加股东的财富公司送股的动机：v传递投资机会充足信息v公司对盈利增长有信心v增加内部筹资v避税、降低交易成本v吸引投资者二、股票分割对公司所有者权益影响股票分割不属于股利分配，但与股票股利在效 果上有一些

10、相似之处。股票分割也不直接增加股东的财富，不影响公 司的资产、负债及所有者权益的总额，股票分割会 导致每股收益、每股市价下降。股票股利影响所有者权益内部结构股票分割则不会改变公司的所有者权益结构三、所有者权益变动表中的库存股1、库存股的概念和特征库存股是指公司收回本公司已发行的且尚 未注销的股票。特点： （1）库存股是本公司的股票； （2）库存股是已发行的股票； （3）库存股是收回后尚未注销的股票； （4）库存股是可以再次出售的股票。 2库存股对公司所有者权益的影响v （l）库存股是所有者权益的减项 （2）库存股的变动不影响损益，只影响 权益；（3）库存股的权力受限（无股利分配 权、表决权、优

11、先认股权、剩余财产分配 权）。库存股分析应注意：v 库存股会影响公司股价、资本结构和公 司形象，对其分析时应注意：v 法律法规等对发行在外股票数量和金额的限制v 法律法规等因库存股对股利分配的限制；v 回收股票的原因及库存股的变动状况v 法律法规等对库存股股东权利的限制v 有没有利用股票购回操纵股价等本章小结v 本章重点：v所有者权益变动的水平分析、垂直分析；v所有者权益主要项目分析v股利政策对所有者权益的影响分析v 本章难点：v股利政策对所有者权益的影响分析第三节 股利决策对所有者权益变动影响的分析v v 派现与送股对公司所有者权益影响v 股票分割对公司所有者权益影响v 所有者权益变动表中的

12、库存股v 一、派现与送股对公司所有者权益影响1、派现对所有者权益的影响公司现金流出、未分配利润减少v 减少公司的资产和所有者权益规模 派现 降低公司内部筹资的总量v 影响所有者权益内部结构v 影响整体资本结构。股利决策对所有者权益变动的影响v企业的收益分配应当遵循以下原则： （1）依法分配原则； （2）资本保全原则； （3）兼顾各方面利益原则； （4）分配与积累并重原则； （5）投资与收益对等原则。确定收益分配政策应考虑的因素：v（一）法律因素：为了保护债权人和股东的利益，有关法律 法规对企业收益分配通常予以一定的限制。包括：1.资本保全约束。它要求企业发放的股利或投资分红不 得来源于原始投资

13、（或股本），而只能来源于企业当期利润 或留存收益。2.资本积累约束。它要求企业在分配收益时，必须按一 定的比例和基数提取各种公积金。另外，它要求在具体的分 配政策上，贯彻“无利不分”原则，即当企业出现亏损时， 一般不得分配利润。3.偿债能力约束。对股份公司而言，当其支付现金股利 后会影响公司偿还债务和正常经营时，公司发放现金股利的 数额就要受到限制。4.超额累计利润约束。此约束是为了防止股东避税。 v（二）股东因素：股东出于自身利益的考虑，对公司的收益 分配产生的影响。包括：1.控制权考虑。公司的老股东往往主张限制股利的支付 ，而愿意较多地保留盈余，以防止控制权旁落他人。2.避税考虑。一些高收

14、入的股东出于避税的考虑（股利 收入的所得税高于交易的资本利得税），往往要求限制股利 的支付。3.稳定收入考虑。一些股东往往靠定期的股利维持生活 ，他们要求公司支付稳定的股利，反对留存较多的利润。4.规避风险考虑。在某些股东看来，通过增加留存收益 引起股价上涨而获得的资本利得是有风险的，而目前所得股 利是确定的，因此他们往往要求较多地支付股利。 v（三）公司因素：公司在确定收益分配政策时，出于长期发展和短 期经营的考虑，需要考虑以下因素：（1）现金流量 ；（2）资产的流动性；（3）投资需求；（4）筹资 能力；（5）筹资成本；（6）盈利的稳定性；（7） 股利政策惯性；（8）其他因素。v（四）其他因

15、素：包括债务契约与通货膨胀约束。 股利政策v剩余股利政策v固定或稳定增长股利政策 v固定股利支付率政策v低正常股利加额外股利政策 一、剩余股利政策的内容和政策依据 内 容依据优 点缺 点适用范围剩 余 股 利 政 策公司生产经营所获 得的税后利润首先 应较多地考虑满足 公司有利可图的投 资项目的需要，即 增加资本或公积 金，只有当增加的 资本额达到预定的 目标资本结构（最 佳资本结构）后， 如果有剩余，才能 派发股利。股 利 无 关 论有利于优化资 本结构；降低 再投资的综合 资本成本，实 现企业价值的 长期最大化。股利发放额 每年随投资 机会和盈利 水平的波动 而波动，不 利于投资者 安排收入与 支出，也不 利于公司树 立良好的形象 。一般适用 于公司初 创阶段， 或公司处 于衰退阶 段二、固定或稳定增长股利政策的内容和政策依据 种 类内容依 据优点缺点适用范围固 定 股 利 政 策公司将每年 派发的股利 额固定在某 一特定水平 上，不论公 司的盈利情 况和财务状 况如何，派 发的股利额 均保持不变。股 利 重 要 论（1）有利于 树立良好的 形象，有利 于稳定公司 股票价格， 增强投资者 对公司的 信心。 （2）有利于 投