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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 新湖期货研究所 分析师：吴秋娟 电话：0411-84806089 QQ：80265047 MSN: E-mail: 日期：2010 年 04 月 30 日 玉米市场冲高回落，市场走势较为震荡 玉米市场冲高回落，市场走势较为震荡 要点 要点 ? CBOT 玉米市场上涨，中国进口提振走势。 ? 玉米播种进展迅速对市场产生利空影响。 ? 大连玉米市场冲高回落，走势震荡。 ? 进口玉米消息对国内市场利空。 ? 收储结束市场面临压力增加。 新湖一周点评新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 1一、国际市场
2、一、国际市场 1、交易情况1、交易情况 本周 CBOT 玉米市场上涨，中国进口玉米的消息提振市场走势。玉米播种进展迅速，对市场产生一定压力，但被中国进口玉米消息的利好所掩盖。 表 1：CBOT 玉米收盘情况 表 1：CBOT 玉米收盘情况 单位：美分/蒲式耳，万张 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 1007 360.6 377.6 351.4 375.2 14.2 78.8 52.7 资料来源：CBOT 2、基金持仓 2、基金持仓 据 CFTC 持仓报告显示，截至 4 月 27 日当周，商品基金在玉米市场的净多单减持，指数基金在玉米市场的净多单增持。 表 2：CBOT 玉米
3、基金持仓 表 2：CBOT 玉米基金持仓 单位：张 多头 较上周变化空头 较上周变化净多 变化 基金 256819 -4392 2184994656 256819 -4392 2184994656 38320 38320 -9048 -9048 玉米 指数基金 511723 8607 37871 1488 511723 8607 37871 1488 473852 473852 7119 7119 资料来源：CFTC 3、重要报告 3、重要报告 出口检验报告 截至 4 月 22 日当周，美国玉米出口检验量为 3282.1 万蒲式耳，前一周修正后为3927.4 万蒲式耳，初值为 3769.9 万
4、蒲式耳。2009 年 4 月 23 日当周美国玉米出口检验量为 3429.1 万蒲式耳。 出口销售报告 截至 4 月 22 日当周，美国 2009-10 年度玉米净销售 1,228,700 吨；2010-11 年度玉米出口净销售 202,000 吨。当周美国 2009-10 年度玉米出口装船 913,800 吨。 种植进度报告 截至 4 月 25 日当周，美国玉米种植率为 50%，前一周为 19%，去年同期为 20%，5 年均值为 22%。 截至 4 月 25 日当周， 美国玉米出芽率为 7%， 去年同期为 2%， 5 年均值为 5%。 二、国内市场二、国内市场 1、交易情况 1、交易情况 本
5、周大连玉米市场冲高回落，市场走势较为震荡。托市收购政策结束，市场上行动力减退。 新湖一周点评新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 2表 3：DCE 玉米收盘情况表 3：DCE 玉米收盘情况 单位：元/吨，手 开盘价 最高价 最低价收盘价 涨跌成交量 持仓量 C1009 1927 1937 1911 1921 -5 62.4 万 23.7 万 C1101 1913 1918 1889 1895 -1795650 35336 资料来源：DCE 2、合约价差 2、合约价差 玉米 1/9 价差为-26。 3、大连商品交易所仓单日报 3、大连商品交易所仓单日报 图 1
6、：大连玉米市场仓单变化图 图 1：大连玉米市场仓单变化图 资料来源：DCE 新湖期货研究所 4、国内现货价格走势图 4、国内现货价格走势图 图 2：国内现货玉米价格走势图 图 2：国内现货玉米价格走势图 大连玉米市场仓单变化图大连玉米市场仓单变化图-20000-10000010000200003000040000500002008.1.4 2008.4.11 2008.7.18 2008.10.24 2009.1.23 2009.4.13 2009.4.30 2009.5.20 2009.6.10 2009.6.29 2009.7.16 2009.8.4 2009.8.21 2009.9.9
7、2009.9.28 2009.10.23 2009.11.11 2009.11.30 2009.12.17 2010.1.6 2010.1.25 2010.2.11 2010.3.9 2010.3.26 2010.4.15单位：张 仓单变化仓单总数新湖一周点评新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 3资料来源：中国汇易 5、玉米拍卖成交状况 5、玉米拍卖成交状况 截止 4 月 13 日，玉米拍卖共计成交 1893 万吨，其中临储玉米成交 1411 万吨，移库玉米成交 430 万吨。4 月 20 日，玉米计划拍卖 138 万吨，其中移库玉米 58 万吨，临储玉米
8、 80 万吨。 图 3：国储玉米拍卖状况图图 3：国储玉米拍卖状况图 资料来源：国家粮油交易中心 新湖期货研究所 三、结论 三、结论 1、CBOT 市场 1、CBOT 市场 2009 年以来，CBOT 玉米市场持续震荡走势，玉米供给增加，而需求缺乏利好，压制市场走势。然而，近期中国进口的消息则为市场注入利好。中国需求一直是国际市场热衷的炒作题材，中国启动玉米进口，鼓舞市场看多情绪。目前中国自自美国进口了 11.5万吨玉米，后续可能仍有一定数量的进口，市场对后期美国玉米出口前景高度关注。不过，中国玉米市场不同于大豆市场，玉米处于自给自足状态，进口数量不可能太大，预计对美国市场的影响仅限于阶段性，
9、难以支撑美国玉米市场长期走势。目前美国玉米播种进度较快， 已经完成 50%的播种， 玉米播种进度较快可以阻止玉米种植面积向大豆转移，播种进度加快对市场具有一定利空影响。不过，播种季节仍有很多不确定性，天气影响持续发挥作用，市场走势需关注天气变化。 图 4：CBOT 玉米 7 月合约周 K 线图 图 4：CBOT 玉米 7 月合约周 K 线图 国储玉米拍卖统计图国储玉米拍卖统计图0501001502002503003504007月21日8月4日8月18日9月1日9月15日9月29日10月20日11月3日11月17日12月1日12月15日12月29日1月12日1月26日2月9日3月2日3月16日3
10、月30日4月13日0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%单位：万吨拍卖数量成交率新湖一周点评新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 4资料来源：文华财经 2、DCE 市场2、DCE 市场 近期玉米市场呈现一定特征，一旦周边市场下跌玉米市场则成为资金的避风港。然而，目前玉米市场利空因素逐渐占据主导，市场面临回调压力。收储政策结束，政策托市作用消失。国储拍卖继续进行，移库玉米每周拍卖 58 万吨，东北临储玉米每周拍卖 80万吨，增加市场供给。5 月份随着天气的好转，玉米上市数量也有望增
11、加。进口玉米消息落实，USDA 确认中国进口 11.5 万吨玉米，中国自 1998 年以来没有进口过大量玉米，进口玉米增加国内市场供给，虽然对美国玉米市场走势有利，但对国内玉米市场走势利空。中国需求是国际市场热衷的炒作题材，如果中国扩大玉米进口数量，美国玉米将继续上涨，从而缩小进口玉米及国产玉米的价差，阻碍玉米继续进口。国内玉米市场还是需要自身来满足需求。后期市场需要关注三方面因素，一是拍卖数量及成交情况，二是春播进展情况，三是产区玉米销售状况。综合来看，目前阶段玉米市场上涨动力逐渐减退，5月份之后市场可能出现回调走势。 图 5：DCE 玉米 9 月合约周 K 线图 图 5：DCE 玉米 9 月合约周 K 线图 资料来源：文华财经 从技术上看，C1009 合约周 K 线图上受到均线系统支撑，上方压力位 1946。 新湖一周点评新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 53、操作建议 3、操作建议 *玉米市场空单持有，止损 1946。 免责声明免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息 和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中 的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
