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1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2828 行业跟踪|医药生物 证券研究报告 医药生物行业医药生物行业 2018 年年 2 月中药材价格月报月中药材价格月报 核心观点：核心观点： 中药材中药材 200 综合指数环比综合指数环比 1 月略有月略有上涨上涨 2018 年 2 月 22 号中药材天地网综合 200 指数为 2353.55，相比 1 月22 号的 2347.31 略有下跌。中药材价格指数 2016 年上涨较大，2017 年稳中略降，2018 年初略有上涨。 22 味主要中药材中，味主要中药材中，4 味价格味价格上涨上涨，4 味味价格价格下跌下跌 根据药通网数据
2、，在我们跟踪的 22 味中药材中，川穹、三七、金银花和茯苓价格上涨，涨幅分别为 6.25%、6.67%、8.33%和 15.38%；虫草、太子参、 红参和石斛价格下跌， 跌幅分别为 8.33%、 8.24%、 6.67%和 5.41%。丹参、当归、冰片、党参、红花、板蓝根、红参、两面针、天麻、黄芪、黄芩、菊花、山楂、熟地黄、苦参的价格环比持平。 茯苓茯苓： 茯苓 （统块） 2018 年 2 月的价格为 15 元/kg， 环比上涨 15.38%，同比下跌 21.05%。目前产地农户手中货源几乎售罄，货源都被产区大户消化，加上去年行情价高，走动快，价格上涨优势明显；茯苓在食品、保健行业需求不断攀升
3、，质量把控和政策管制加严等对茯苓价格起到了支撑作用。 金银花金银花：金银花（统）2018 年 2 月的价格为 130 元/kg，环比上涨8.33%，同比上涨 44.44%。今年产地产量不高，库存不多，近期市场货源加快，行情坚挺运行。 三七三七：三七（120 头）2018 年 2 月的价格为 240 元/kg，环比上涨6.67%，同比下跌 14.29%。近期三七产地货源走动颇佳，寻货商增多，多为药厂积极购进，行情稳步上升。 川芎川芎：川芎（统）2018 年 2 月的价格为 17 元/kg，环比持平，同比上涨 6.25%。短期来看，川芎由于供需调整，价格有所回升。 虫草虫草：虫草（3500 条）2
4、018 年 2 月的价格为 110000 元/kg，环比下跌 8.33%，同比下跌 8.33%。受供需影响，短期价格有所变动。 太子参太子参： 太子参 （统） 2018 年 2 月的价格为 78 元/kg， 环比下跌 8.24%，同比下跌 2.50%。太子参 8-12 月走动顺畅商家纷纷出货，近期市场货源正常购销，2 月价格有所下跌，预计短期内价格波动不大。 红参：红参： 红参 （小抄） 2018 年 2 月的价格为 140 元/kg， 环比下跌 6.67%，同比下跌 22.22%。红参较前期放缓，价格小幅下跌，但行情仍保持平稳。 石斛石斛：石斛（大）2018 年 2 月的价格为 35 元/k
5、g，环比下跌 5.41%，同比持平。近日市场关注力度低下，货源走销不畅，行情较前期有所下滑。 风险提示风险提示 中药材整体属性偏农产品， 气候变化导致产量明显变化的风险； 资金介入导致产品被控货价格大幅变动的风险。 行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2018-02-27 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师： 吴文华吴文华 S0260516090001 021-60750628 分析师：分析师： 罗佳荣罗佳荣 S0260516090004 021-60750612 相关研究：相关研究： -10%2%14%26%2017-022017-062017-102018-02
6、医药生物沪深300识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2 / 2828 行业跟踪|医药生物 目录索引目录索引 中药材综合指数 . 5 综合 200 指数：环比 1 月略有上涨 . 5 主要品种价格跟踪 . 5 三七：2 月价格环比上涨 6.67% . 5 金银花：2 月价格环比上涨 8.33% . 7 茯苓：2 月价格环比上涨 15.38% . 8 丹参：2 月价格环比持平 . 9 当归：2 月价格环比持平 . 10 冰片：2 月价格环比持平 . 11 虫草：2 月价格环比下跌 8.33% . 12 太子参：2 月价格环比下跌 8.24% . 12 党参：2 月价格环比持平 .
7、13 红花：2 月价格环比持平 . 15 板蓝根：2 月价格环比持平 . 15 红参：2 月价格环比下跌 6.67% . 17 两面针：2 月价格环比持平 . 18 石斛：2 月价格环比下跌 5.41% . 19 川芎：2 月价格环比上涨 6.25% . 19 天麻：2 月价格环比持平 . 20 黄芪：2 月价格环比持平 . 21 黄芩：2 月价格环比持平 . 22 菊花：2 月价格环比持平 . 23 山楂：2 月价格环比持平 . 24 熟地黄：2 月价格环比持平 . 25 苦参：2 月价格环比持平 . 26 风险提示 . 27 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 3 / 2828 行业跟踪|医药生物 图表索引图表索引 图图 1：2010 年至今中药材天地网综合年至今中药材天地网综合 200 指数变化情况指数变化情况. 5 图图 2：2010 年至今年至今 120 头三七价格变化情况（单位：元头三七价格变化情况（单位：元/kg） . 6 图图 3：2010 年至今金银花价格变化情况（单位：元年至今金银花价格变化情况（单位：元/kg）. 7 图图 4：2010 年至今茯苓价格变化情况（单位：元年至今茯苓价格变化情况（单位：元/kg） . 8 图图 5：2010 年至今丹参价格变化情况（单位：元年至今丹参价格变化情况（单位：元/kg） .
