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1、同仁堂财务报表获利能力分析一、历史比较分析北京同仁堂股份有限公司 2006 年、2007 年、2008 年、2009 年财务报表见 Excel 工作表“同仁堂报表资料.xls”：2007 年末销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=（2702850939.13-1613257135.37 ）2702850939.13100%=40.31%2008 年末销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=（2939049511.33-1721837973.25 ）2939049511.33100%=41.42%2009 年末销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=（3250219884.27-1
2、820405717.11 ）3250219884.27100%=43.99%2007 年末营业利润率=营业利润主营业务收入100%=364090346.132702850939.13100%=13.47%2008 年末营业利润率=营业利润主营业务收入100%=406468219.912939049511.33100%=13.83%2009 年末营业利润率=营业利润主营业务收入100%=446388705.523250219884.27100%=13.73%2007 年末总资产收益率=收益总额平均资产总额100%=232891142.55（3815658561.60+4194676558.16）
3、2100%=5.81%2008 年末总资产收益率=收益总额平均资产总额100%=258946471.84（4194676558.16+4550072456.13）2100%=5.92%2009 年末总资产收益率=收益总额平均资产总额100%=285610659.98（4550072456.13+4922265936.42）2100%=6.03%2007 年末净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=232891142.55（2953258940.48+3380346627.45）2100%=7.35%2008 年末净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=258946471.84（3380
4、346627.45+3677987123.29）2100%=7.34%2009 年末净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=285610659.98（3677987123.29+3912954147.27）2100%=7.53%2007 年末长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=376595452.84（28249891.11+21988599.13）2+ （2397860218.08+2660760316.18）2100%=14.74%2008 年末长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=415931939.66（21988599.13+29967594.63）2+ （2660
5、760316.18+2854747507.60）2100%=14.94%2009 年末长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=460377113.84（29967594.63+34629923.89）2+ （2854747507.60+3036307481.58）2100%=15.46%各项获利能力分析指标值整理如下表列示。指 标 2007 年 2008 年 2009 年销售毛利率（%） 40.31 41.42 43.99营业利润率（%） 13.47 13.83 13.73总资产收益率（%） 5.81 5.92 6.03净资产收益率（%） 7.35 7.34 7.53长期资本收益率（%）1
6、4.74 14.94 15.46通过以上数据，我们可以看出同仁堂 2009 年的销售毛利率比上两个年度都高，表明单位收入的毛利越来越高，抵补各项期间费用的能力越来越好，企业的获利能力也越来越提高； 2009 年的营业利润率比 2007 年度高，比 2008 年度低，表明企业主营业务的获利能力比 2007 年度强，比 2008 年度差； 2009 年的总资产收益率比上两个年度都高，表明企业资产管理的效益好，企业的财务管理水平高，企业的获利能力也强；2009 年的净资产收益率比上两个年度都高，表明企业投资人投入资本的获利能力强，对投资者的吸引力比上两个年度都高；2009 年的长期资本收益率比上两个
7、年度都高，表明企业的长期资本获利能力比较强。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司 2009 年度的获利能力总的来说是呈上升趋势的，比上两个年度略有反弹。 二、同行业比较分析可比企业云南白药公司 2006 年、2007 年、2008 年、2009 年财务报表见 Excel 工作表“云南白药公司报表资料.xls ”：2007 年末销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=（4115716899.30-2840363684.85 ）4115716899.30100%=30.99%2008 年末销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=（5723198667.65-3957991073.48 ）57
8、23198667.65100%=30.84%2009 年末销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=（7171784043.63-4994856552.69 ）7171784043.63100%=30.35%（三年简单平均值为：46.09% ）2007 年末营业利润率=营业利润主营业务收入100%=390764183.994115716899.30100%=9.49%2008 年末营业利润率=营业利润主营业务收入100%=523272566.735723198667.65100%=9.14%2009 年末营业利润率=营业利润主营业务收入100%=687793013.187171784043.
9、63100%=9.59%（三年简单平均值为：9.41%）2007 年末总资产收益率=收益总额平均资产总额100%=336790481.07（2188694721.48+2862868953.73）2100%=13.33%2008 年末总资产收益率=收益总额平均资产总额100%=465420155.48（2862868953.73+4937169577.58）2100%=11.93%2009 年末总资产收益率=收益总额平均资产总额100%=603719565.80（4937169577.58+6005348659.55）2100%=11.03%（三年简单平均值为：12.10% ）2007 年末净
10、资产收益率=净利润平均所有者权益100%=336790481.07（1143769312.83+1424772619.32）2100%=26.22%2008 年末净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=465420155.48（1424772619.32+3186636438.67）2100%=20.19%2009 年末净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=603719565.80（3186636438.67+3629874892.53）2100%=17.71%（三年简单平均值为：21.37% ）2007 年末长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=397158141.04（36
11、231308.15+37293039.81）2+ （1050811075.90+1347193742.87）2100%=32.14%2008 年末长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=555249695.31（37293039.81+22005858.26）2+ （1347193742.87+3137244730.74）2100%=24.44%2009 年末长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=691842734.39（22005858.26+185318956.53）2+ （3137244730.74+3581073930.24）2100%=19.98%（三年简单平均值为：25.
12、52% ）通过以上数据，我们可以看出同仁堂 2009 年度的销售毛利率比可比企业云南白药公司低，表明同仁堂比云南白药公司的单位收入毛利低，抵补各项期间费用的能力弱，企业的获利能力也低； 2009 年度的营业利润率比可比企业云南白药公司高，表明同仁堂比云南白药公司主营业务的获利能力比较好； 2009 年度的总资产收益率比可比企业云南白药公司低，表明同仁堂比云南白药公司企业资产的利用效率低，利用资产创造的利润少，企业的获利能力差，财务管理水平也低；2009 年度的净资产收益率比可比企业云南白药公司也低，表明同仁堂比云南白药公司的投资人投入资本的获利能力弱，对投资者具有的吸引力也差；2009 年度的长期资本收益率也比可比企业云南白药公司低，表明同仁堂比云南白药公司利用长期资本的获利能力差。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司 2009 年度的获利能力比可比企业云南白药公司有很大的差距，还应不断地加以改善。
