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1、200人以上非上市公众公司法律实务陈波 合伙人、律师德恒律师事务所（上海）目录第一阶段：1992年5月15日之前第二阶段：1992年5月15日至1994年6月30日第三阶段：1994年7月1日至2005年12月31日第四阶段：2006年1月1日至今专题：城市商业银行、农村商业银行、职工持股会/工会持股2014/4/252德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 区间1992年5月15日之前 股份制企业试点办法、股份有限公司规范意见出台前2014/4/253德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 形势国企改革阶段：放权让利、承包制、利改税、股份制中国经济改革的失败可能是由于价格改革
2、的失败，而中国经济改革的成 功则必须取决于所有制改革的成功。-厉以宁（1985年）2014/4/254德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 形势1984年以后，在党的十二届三中全会关于要实现所有权与经营权适当分 开，使企业成为相对独立的经济实体的精神指导下，股份制的试点也正 式展开。比如，1984年11月，上海飞乐电声总厂发起的上海飞乐音响 公司，就是这期间工业方面建立的第一家比较规范的、向社会公开发行 股票的股份有限公司，共筹集资金40多万元。据对34个省、自治区、直辖市和计划单列市的不完全统计，到1991年 底，全国共有各种类型的股份制试点企业3220家(不包括乡镇企业中的 股份
3、合作制和中外合资、国内联营企业)。其中，法人持股的试点企业 380家，占总数的12%；内部职工持股的2751 家，占85%；向社会公开 发行股票的89家，占3%。2014/4/255德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 形势在地区的分布方面，股份制试点企业主要集中在东部地区。其中，内部 职工持股的股份制试点企业主要集中在辽宁、山东、黑龙江等省。据统 计，这三省内部职工持股的股份制试点企业约占全国同类企业的80%； 向社会公开发行股票的股份制试点企业则主要集中在上海、深圳、浙江、 四川等地，共65家，约占全国同类企业的73%。在89家向社会公开发行股票的试点企业中，上海、深圳有34 家
4、在这两 市的证券交易所上市，浙江一家企业在上海证券交易所上市。2014/4/256德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 法律依据全国性国务院关于加强股票、债券管理的通知人民银行关于贯彻国务院和国务院办公厅关于向社会公开发行股票的股份制试点问题的通知国家体改委、中国人民银行、国家国有资产管理局关于对向社会公开 发行股票的股份制试点企业重新审批的通知2014/4/257德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 法律依据地方性上海：关于发行股票的暂行管理办法、上海市证券交易管理办法深圳：深圳市股票发行与交易管理办法、深圳市股份有限公司暂行规定福建：福建省企业股票、债券管理试行办法广东
5、：广东省企业股份制试点联审小组关于企业股份制试点工作若干问题的 意见安徽：省人民政府办公厅转发省体改委等六部门关于推进我省股份制试点工 作意见的通知海南：海南省全民所有制企业股份制试点暂行办法2014/4/258德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 公司类别定向募集公司社会募集公司定向募集转社会募集公司2014/4/259德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 定向募集公司通常称为” 经确认的定向募集公司”，以区别于1992年5月15日股份有 限公司规范意见出台之后、”经批准设立的定向募集公司”。股份有限公司规范意见实施前定向募集设立， 在股份有限公司 规范意见实施后依据该规
6、范进行清理，重新审批、登记，通常并由当 地省级政府发文确认合规性。区别于股份有限公司规范意见实施后设立的定向募集公司，本阶段 的成立的定向募集公司在上报发行上市审批文件时，通常没有正规的定 向募集的批文、定向募集股份时的招股通函等文件，通常也不会聘请证 券承销机构予以承销。2014/4/2510德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 定向募集公司案例福建实达1988年5 月18日经福建省福州市经济技术开发区管委会批准，并于同年 5月30 日经省工商局核准登记成立，股东除包括几家法人单位外，还包 括当时的公司主要领导者及内部职工。1994年3月15日， 经省人民政府 经济体制改革委员会以
7、闽体改（1994）019 号文确认为规范化的定向募 集股份制企业。青岛海尔1989年经青岛市体改委批准，以定向募集方式设立，1993年3月经青岛 市股份制试点工作领导小组批准，由定向募集公司转为社会募集公司， 1993年11月经证监会批准，向社会公开发行5000万元社会个人股。2014/4/2511德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司（历史问题遗留企业）1990年5月23日以前经地方政府批准公开发行股票，1993年前后经国家 体改委重新确认，90家。1993年底，国家体改委在与证监会协商后，对1990年以前已公开发行 股票、可以继续进行股份制试点的企业进行重新确认。额度
8、制时期，历史遗留问题企业公开发行的股票上市，不占用股票发行 额度。2014/4/2512德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司（历史问题遗留企业）国务院办公厅关于向社会公开发行股票的股份制试点问题的通知暂不扩大向社会公开发行股票的试点范围。除已批准上海、深圳两市向 社会公开发行股票的试点外，凡1990年5月23日国发（1990）33号文件 （国务院批转国家体改委关于在治理整顿中深化企业改革强化企业管 理意见的通知）下发前，由地方政府批准实施的公开发行股票的企业， 要报国家体改委等有关部门重新履行审批手续。关于对向社会公开发行股票的股份制试点企业重新审批的通知这次重新审批只
9、限在1990年5月23日国发（1990）33号文件前公开发行 股票的企业，对于33号文件以后由地方政府批准公开发行股票的企业， 不属此次重新审批范围，应限期予以清理。2014/4/2513德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司（历史问题遗留企业）关于历史问题遗留企业的其他规范性文件：中国证监会新闻发言人就目前股票市场若干政策性问题的谈话中国证券监督管理委员会关于受理历史遗留问题企业申报材料的通知关于历史遗留问题企业上市托管确认有关问题的通知非上市公众公司监管指引第4号股东人数超过200人的未上市股份有 限公司申请行政许可有关问题的审核指引2014/4/2514德恒律师事务
10、所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司案例长安信息、成都百货、涪陵建陶、西南化机、山东渤海、美亚股份、四 川长虹、蜀都大厦、鲁润股份、三特索道、天源集团、中商集团、大地 传媒、湖山电子、天原集团2014/4/2515德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司案例江苏铁发1989年4月15日，徐州市人民政府、淮阴市人民政府签订徐州、淮阴两市关于设立“江苏沂淮地方铁路联合股份有限总公司”协议书，约定共同发起设立公司，通过江苏沂淮地方铁路联合股份有限总公司章程及股票发行办法，并委托淮阴市人民政府责成淮阴市体改委、计委办理报批有关股份制试点和股票发行的一切手续。同日，淮阴市
11、计划委员会出具关于同意成立江苏沂淮地方铁路联合股份有限总公司的批复淮计工（1989）字第82号，批准成立公司。1989年7月20日，中国人民银行江苏省分行出具关于同意沂淮地方铁路联合股份有限总公司试行发行股票的批复苏银管（1989）51号，同意公司发行社会公众股，募资1,100万元。1990年6月5日，中国人民银行江苏省分行出具关于同意江苏沂淮地方铁路联合股份有限总公司发行第二期股票的批复苏银管（90）40号，同意公司发行第二期社会公众股，募资1,900万元。1993年2月5日，国家体改委出具关于江苏沂淮地方铁路联合股份有限总公司继续进行股份制试点的批复体改生（1993）24号，确认公司实际的
12、募集资金总额，批准公司继续作为规范化的股份制试点企业。2014/4/2516德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司案例悦达投资江苏悦达股份有限公司是在江苏悦达实业集团下属五家企业对原黄海股份有限公司(集团)参股合并的江苏黄海股份有限公司(集团)的基础上,经国家体改委体改生(1993)28号文、江苏省体改委体改生(1993)30号文批准,继续进行股份制改造并更名而来的股份制企业。原黄海股份有限公司(集团)是经盐城市计经委盐市计经(1988)065号文批复,于1988年3月18日在盐城市拖拉机厂基础上经股份制改组而设立的股份制企业。1988年4月2日,经中国人民银行盐城分行盐
13、人银管198825号文批准,黄海股份有限公司9集团)向社会公众发行股票350万元,每股面值为100元。江苏悦达实业集团成立于1992年5月,其前身是盐城市物资实业总公司，1992年7月10日,经江苏省体改委苏体改生199264号文批准,江苏悦达实业集团被列为江苏省第一批向社会公开发行股票的股份制试点企业。1992年11-12月黄海股份有限公司(集团)和江苏悦达实业集团下属汽车总厂、煤炭公司、石油化工公司、物资贸易中心、悦发房地产开发公司等五家企业合并为江苏黄海股份有限公司(集团)。经国家体改委体改生199328号文批准、江苏省体改委苏体改生199330号文,盐城市体改委盐体改19936号文逐级
14、转批,本公司继续进行股份制试点,同时更名为江苏悦达股份有限公司。原黄海股份有限公司(集团)注销。2014/4/2517德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司案例宜宾纸业本公司前身是始建于1944年的四川省宜宾造纸厂，1988年5月，四川省 宜宾造纸厂经宜宾地区行署批准进行股份制试点，独家发起设立“宜宾 纸业股份有限公司“。1988年12月，中国人民银行宜宾地区分行批准本 公司向社会公开发行个人股股票3,000万元，1993年11月13日，国家体 改委以体改生(1993)190号文批准本公司继续进行规范化的股份制企业 试点2014/4/2518德恒律师事务所（上海）内部培训
15、讨论使用第一阶段 社会募集公司案例长安信息1984年4月经省经委陕经重发(1984)115号文件批准设立。1987年12月省体改委陕改函发(1987)18号文批准公司为股份制试点企业。1993年4月省体改委陕改发199386号文向国家体改委报告，确认本公司属国发(1990)33号文件下达前已公开发行股票的企业，同年12月国家体改委体改生(1993)256号文批复同意本公司“进行规范化的股份制企业试点”。鲁润股份1988 年 11 月经原泰安市经济体制改革委员会泰经改发（1988）96 号关于同意组建泰安润滑油股份制公司的批复批准，将泰安润滑油调配厂改组为泰安润滑油股份制公司；同时，经中国人民银
16、行泰安市分行泰人银字（1988）第65 号关于泰安润滑油股份制公司出售股票的批复批准，以每股 200 元的价格向社会发行股票 20,000 股，共募集资金 400 万元。 1993年12月，经原国家经济体制改革委员会体改生（1993）250号关于同意山东省泰安鲁润股份有限公司进行规范化股份制企业试点的批复批准，同意公司进行规范化的股份制企业试点。2014/4/2519德恒律师事务所（上海）内部培训讨论使用第一阶段 社会募集公司案例三特索道前身系武汉市三特电气研究所，1989年经武汉市经济体制改革委员会关于 武汉市三特电气研究所试行股份制的批复（武体改198931号文）、中国人 民银行武汉市分行（武银管1989126号文）批准，同意试行股份制，向社会 公众发行股票500.00万股。1991年11月公司经武汉市经济体制改革委员会 （武体改199198号文）、中国人民银行武汉市分行（武银管1991138号
