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1、东亚金融货币合作中的东亚金融货币合作中的东亚金融货币合作中的东亚金融货币合作中的 “ “货币地区主义货币地区主义货币地区主义货币地区主义” ”辨析辨析辨析辨析贺平贺平复旦大学国际关系与公共事务学院日本研究中心复旦大学国际关系与公共事务学院日本研究中心一 “货币地区主义”简介?传统地区主义理论传统地区主义理论 Bela Balassa ( (1961）：自由贸易区（）：自由贸易区（Free Trade Area）,关税同盟（关税同盟（ Customs Union ）,共同市场 （共同市场 （ Common Market ）,经济与货币联盟 （经济与货币联盟 （ Economic and Mone
2、tary Union ）,政治联盟 （政治联盟 （ Political Union ） ?货币地区主义创立者货币地区主义创立者 Heribert Dieter & Richard Higgott ?货币地区主义的核心观点货币地区主义的核心观点 1.1.金融和货币一体化可先于贸易一体化。金融和货币一体化可先于贸易一体化。 2.2.东亚是实施货币地区主义的最佳候选者。东亚是实施货币地区主义的最佳候选者。一 “货币地区主义”简介货币地区主义的四个阶段：货币地区主义的四个阶段： ? 地区清算基金阶段（Regional Liquidity Fund） ? 地区货币体系阶段（Regional Moneta
3、ry System） ? 经济与货币联盟阶段（Economic and Monetary Union） ? 政治联盟阶段（Political Union）货币地区主义的重要概念货币地区主义的重要概念 ? 地区性清算基金 （Regional Liquidity Fund ） ? “普遍性的附带罚金的债务延期期权” （Universal Debt-Rollover Options with a Penalty ，Udrop）一 “货币地区主义”简介货币地区主义与传统地区主义的对比分析货币地区主义与传统地区主义的对比分析 ? 问题：金融一体化是否有可能超越贸易一体化从一开 始就成为区域一体化的首要目
4、标并取得实质进展？ ? 货币地区主义的回答：YES！提出货币地区主义的主要缘由提出货币地区主义的主要缘由 ? 贸易一体化水平 Vs.Vs.货币和金融联系 ? 抗金融波动性（Financial volatility）? 政治上易受攻击 ? 改革IMF 并不可行一 “货币地区主义”简介支持货币地区主义的主要观点支持货币地区主义的主要观点 ? 布雷顿森林体系Vs.Vs. 国际金融形势动荡? 东亚自由贸易协定进展缓慢? 经济收益 1. 降低交易和信息成本，加速贸易一体化进程； 2. 促使商业周期趋同，抵御非对称性冲击； 3. 产生外在约束，摈弃竞争性政策，节省外汇储 备； 4. 加速金融一体化进程，减
5、少域外依赖。二 东亚金融货币合作的简要回顾? 1997年9月， “亚洲货币基金”（AMF） ? 1998年10月， “新宫泽构想”（New Miyazawa Initiative） ? 1999年11月，东亚合作的共同声明 ? 2000年，“东盟103”财政和央行行长会议 ? 2000年5月，清迈倡议（Chiangmai Initiative, CMI） 东盟货币互换协议（ASA） 双边互换网络和回购协议（BSA）? 2003年6 月，亚洲债券基金一期 (ABF 1) ? 2004年12月，亚洲债券基金二期（ABF2） ? 2005年10月，河合正弘向日本媒体透露，亚洲开发银行 （ADB）将从
6、2006年起编制和公布亚洲货币单位（ACU） .二 东亚金融货币合作的简要回顾核心问题：核心问题： 一、货币地区主义是否符合东亚的政治经济现 实？二、至清迈倡议为止，东亚各国在金融和 货币合作方面取得的进展在多大程度上是遵 循了货币地区主义的产物？三、清迈倡议后金融和货币合作的滞缓又 是否意味着货币地区主义在实践中的受挫？三 “货币地区主义”辨析东亚政治经济现实 Vs.货币地区主义： 相对脱节东亚政治经济现实 Vs.货币地区主义： 相对脱节? 国际货币基金组织（IMF）的地位与作用? 美国的影响? 日本的领导地位三 “货币地区主义”辨析自由贸易区建设Vs.货币地区主义： 行动上的应激性和时段上的特殊性自由贸易区建设Vs.货币地区主义： 行动上的应激性和时段上的特殊性? 亚洲金融危机与地区最后贷款人和紧急援助 机制的建设? 经济因素与政治考量? 全球性自由贸易谈判的受挫三 “货币地区主义”辨析东亚特殊性Vs.货币地区主义： 巨大鸿沟而非天然桥梁东亚特殊性Vs.货币地区主义： 巨大鸿沟而非天然桥梁? 对巨额外汇储备的清醒认识 ? 主权收敛与主权扩张? 货币地区主义的重要意义地区意识 &外来挑战的重要触媒作用
