《资本经营与市值管理》(1)

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1、资本经营与市值管理课程概述2015 年以来，创业板、中小板指数纷纷再创历史新高，一大批股票上涨十 倍，为大股东带来巨大的财富效应。在实体经济尚未摆脱困难之际，在企业界 纷纷寻找投资出路之际，证券投资为何绽放如此独特魅力？资本市场是否潜伏 巨大商机？ 随着“市值管理”与“国企改革”上升到新国九条的国家级高度，随 着亚马逊、GOOGLE 纷纷收购全球资产，阿里腾讯跟进收购各类平台，资本市 场并购好戏刚刚上演。创新型公司决策者以资本为导向，以市值管理为商业模 式，产业与资本双轮驱动，是未来牛市启动的重要模型。以金证股份为例，市值管理两年以来股价上涨 22 倍，我们为股东创造的回 报是 2000 名员

2、工为公司创造利润总和的五十倍。通过定向增发、私募基金、投 资银行、大宗交易、股权激励等系统产业链为带来惊人的资本膨胀效应。市值管理课程以上市公司大股东、高管、PE 基金、大市值投资者、企 业家为对象，集纳众多高端学员的学习需求，是“财富管理”课程中一块尚未 开垦的领域，是资本市场最前沿，最高端的课程体系，横跨众多投资和管理细 分行业，也为破局中的传统产业、房地产、PE 基金的转型提供了极好的出路。本课程的主讲老师丁洋先生是人大私募基金立法小组专家顾问，中国第一 代阳光私募基金经理，二十年一线投资经历，几年来成功主刀金证股份、金运 激光、海特高新等市值管理的著名案例，将市值管理的模型体系和实操结

3、合， 系统的学习市值管理的核心商业模式，是上市公司高管、高净值客户、高端投 资者知识更新的极佳模块。作业：撰写投资价值分析报告作业：撰写投资价值分析报告假定贵公司有上市意愿，或有投行有意并购贵公司。请你认真撰写公司投 资价值分析报告，为贵公司资本运作提供尽职调查依据。 1、内容可包含但不限于：历史沿革、高管团队、经营展望、投资亮点、财务状 况、融资需求或股权出让意愿等，建议字数在 1000-5000 左右，可以打印成文 件。 2、本报告作为学习成果，也作为贵公司一次直接融资方案，建议长期保留，以 备上市或并购融资之需。 3、本报告知识产权归属学员本人，老师将在报告后进行点评和建议，同时收录 在

4、 EMBA 资源库中，为学员创造投行洽谈机会。市值管理与资本经营课程大纲引题：2012 年，作为金证股份的财富管理投资顾问，我们设计了上市公司金证股 份的市值管理方案，剥离子公司金证卡尔、金慧盈通等非主营业务，重塑公司 业务结构、开发了“余额宝”等金融创新产品，摆脱了公司原有的“证券 IT 公司” 定位，将公司重新定位“财富管理行业的创造者和设计者”。两年以来，公司股价上涨 25 倍，成为中国股市第一白马股。公司定增融资 获批，同时股权激励也为员工创造了更大的资本回报，产业与资本的双轮驱动， 使得公司从不到 15 亿的小市值公司，摇身变为百亿的大市值公司。我们从财富管理行业的代表，证券金融 I

5、T 服务商金证公司的蜕变开始，通 过实操的案例，讲解未来牛市最前沿的商业模式市值管理模型。第一部分 市值管理系统模型一、市值管理模型1.价值重塑2.价值推广3.价值实现二、产融互动：产业与资本的循环1.实业与产品定价2.资本与投资定价三、市值管理要素1.基本面2.市场面3.资金面四、战略管理技能1.事业战略2.组织流程3.投资银行4.财经公关五、案例:LV 与 TIFFANY海特高新第二部分 市值影响因素极其机理一、市值管理影响因素1.影响因素2.细分指标二、市场选择1.各市场估值对比2.市场转换3.市场判断三、企业的价值形态1.资产值2.利润值3.市值案例：腾讯四、企业的特征和个性1.报表策

6、略2.行业特点3.商业模式4.题材概念5.股权结构6.价格区间7.公司估值六、估值影响因素1.市场空间2.行业特征3.投资周期七、业务结构选择与优化1.分拆上市2.整体上市案例：联想集团案例：行业估值水平列表八、股权激励与市值变化第三部分 市值管理投资技能一、市值管理要诀1.市值管理股票的特点2.市值管理股票的问题3.市值管理股票的核心二、资本市场波动和周期1.股市走势解读2.热点切换3.传导原理4.周期投资5.趋势投资6.价值运动三、投资体系1.思路2.模型3.体系4.预判四、财富管理行业的看法资本经营：企业经营的最高境界第一部分 资本经营理论模型一、现代企业经营模式1.生产经营2.产品经营

7、3.资本经营4.企业家与资本家二、现代企业演变1.生产管理型企业2.生产经营型企业3.上市后的转变4.资本经营的误区三、资本经营1.为股东创造价值2.资本的概念3.人力资本四、资本的目标1.资本增值2.从工业时代到金融时代3.资本理念的误区第二部分 金融时代的企业资本经营一、企业家1.企业家和国家的关系2.企业家的价值3.企业家的信仰4.传统企业如何突围二、经营权所有权1.剩余价值2.企业家与资本家3.角度的变化4.时代的主题三、企业家1.企业家的能力2.企业家的形成3.企业家产生资本家四、企业家雇佣资本1.两权分离2.公司治理3.企业家主权第三部分 上市公司资本经营一、企业价值的三种形态1.

8、 内在价值2. 评估价值3. 市场价值二、企业价值差异1.资产价值2.现金流价值3.并购重组价值4.案例：A 企业价值分析三、投资哲学派别1. 价值派2. 投机派四、价值创造理论1. 价值增值方式2. 资本资产定价模型3. 价值的应用4. 高估值的意义第四部分 上市公司价值管理一、价值目标1. 利润最大化2. 管理绩效最大化3. 价值最大化二、价值管理函数1.MVA 的意义2.MVA 的问题3.MVA 管理目标三、经营理念1.防止对手恶意收购2.资源利用率最大化3.管理目标日渐清晰四、股东价值最大化1.美国资本市场为何繁荣2.股东价值形成图五、案例谁更成功六、管理变革1. 根据价值创造的要求进行资源分配2. 依据价值创造的要求进行战略选择3. 依据价值创造提高现有资产产出率4. 依据价值创造要求再造业务流程5. 改进绩效体系6. 管理层与价值利益直接挂钩七、成为价值创造公司1. 战略选择2. 资源分配3. 绩效考核4. 薪酬体系5. 企业文化6. 组织结构7. 投资者关系8. 公司治理9. 并购重组10.