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1、股指期货行情里的一些操作道富投资道富投资为广大股民搜集的一些股票期货 的知识：根据交易者交易目的不同，股指期货交易 行为可分为三类：套期保值、投机、套 利。下面分别介绍这三种期货交易。一、套期保值买入(卖出)与股票现货市场金额相当或相近、 但交易方向相反的股指期货合约，以期在未来 某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿股票 现货市场价格变动所带来的实际价格风险。保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和 卖出套期保值。买入套期保值是指通过期货市 场买入股指期货合约以防止因股票现货价格上 涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过 期货市场卖出股指期货合约以防止因股票现货 价格下跌而造成损失的行为。
2、套期保值是期货市场产生的原动力。无论是商 品期货市场、还是金融期货市场，其产生都是 源于生产经营或金融投资过程中面临现货价格 剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合 同的交易行为。这种远期合约买卖的交易机制 经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲 机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义 的期货交易。商业企业通过期货市场为生产经 营买了保险，保证了生产经营活动的可持续发 展。而金融企业则可以通过股指期货市场的套 期保值交易规避、化解股市的系统性风险。 二、投机“投机”一词用于期货交易行为中，并不是“贬义词”，而 是“中性词”，指根据对市场的判断，把握机会，利用市 场出现的价差进行买卖从中获
3、得利润的交易行为。投机 者可以“买空”，也可以“卖空”。投机的目的很直接，就 是获得价差利润。但投机是有风险的根据持有股指期货合约时间的长短，投机可分为三类： 第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出股指期 货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待 价格对其有利时才将合约对冲；第二类是短线交易者， 一般进行当日或某一交易时段的股指期货买卖，其持仓 不过夜；第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的 技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天 之内他们可以做多个回合的买卖交易。 三、套利指同时买进和卖出两张不同到期日的股指期货合约。交易者买 进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些
4、“高价的”合约，从两合 约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是 合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。 股指期货的套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨品 种套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一股 指期货但不同交割月份之间的价格出现异常变化时进行对冲而 获利的，又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread两种形式。例如在进行股指期货的牛市套利时，套利者 买入近期交割月份的股指期货合约，同时卖出远期交割月份的 股指期货合约，希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格 的上涨幅度；而熊市套利则相反，即卖出近期交割月份合约， 买入远期交割月份合约，并期望远期合约价格下跌幅度小于近 期合约的价格下跌幅度。 谢谢观看道富投资
