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1、第四章 财务分析模型4.1财务分析概述 4.2财务分析准备 4.3财务比率模型设计 4.4杜邦分析模型设计 4.5比较分析模型设计 4.6财务分析菜单设计4.1财务分析概述1、目的：以财务报表为依据，采用系统的、专门的方法分 析评价企业过去的经营成果、衡量目前的财务状况、预测 未来的发展趋势，以帮助企业的利益相关者如管理者、投 资者、债权人等改善经济决策。 2、财务分析的步骤：（1）明确分析目的。逻辑起点。（2）搜集相关信息。财务信息与非财务信息。（3）把整体分解为各个部分。（4）分析各部分的本质。（5）研究各部分的内在联系。（6）解释分析结果。3、财务分析基本方法 （1）比较分析法。对两个或
2、多个相关的数据进行对比分析 以揭示其差异。按比较对象划分：趋势分析、横向分析、差异分析；按比较的内容划分：会计要素总量分析、结构百分比分析 、财务比率分析。 （2）因素分析法。建立模型，从数量上确定各因素对指标 的影响程度。差额分析法：如固定资产净值增加划分原值增加与折旧增 加两个部分；指标分解法：如净资产收益率等于资产净利率乘权益乘数 的乘积；连环替代法：如成本变动的因素分析；定期替代法：如标准成本的差异分析。财务数据大多存储于计算机会计信息系统中，而这些数据不 是以Excel格式存储的，是数据库数据文件，因此，需转化为 Excel格式的工作表、工作簿。1、获取数据（确定数据来源与格式）（1
3、）文本文件（TXT）“数据”/“导入外部数据”/“导入数据”，确定文本文件名，选择分 隔符，即可。（案例Qd1.text）美上市公司财务报告TXT，下载导入EXCEL。（2）数据库文件（ MDB,DBF,MD等）Microsoft Query从会计信息系统指定路径中获取数据库数据。“数据”/“导入外部数据”/“新建数据库查询”，确定数据库类型， 选择数据库文件、数据项、条件设置，即可。（案例ZZ.MDB）注：该链接为动态，当数据库数据变化时，EXCEL表数据动态 变化。4.2财务分析准备（3）WEB查询（获取WEB页面数据）“数据”/“导入外部数据”/“新建WEB查询” ，输入网站地址，单击页
4、面中有箭头处，“ 导入”即可。（案例）（4）下载网站EXCEL财务文件公司网址，投资者关系，年报、季报等 ，对EXCEL格式财务报告下载。（案例）（5）HMTL格式下载HMTL超文本标记语言，目前多数公司都 将其财务报告在网络上公布。EXCEL下载WEB 页面数据标记，投资者关系（Investor Relations ）进入EXCEL格式的财务 报告详细财经文档 FINANCIAL DOCUMENTS nnual reports Earnings releases SEC filings Request documents提供PDF、EXCEL两类文 档供投资者下载注：PDF文档很难转换为EX
5、CEL文档，但我国大多公司网站以PDF格式公布各年度财务报告（PDF格 式），点击整体下载我国大多公司网站以PDF格式提供财务报告。2、Excel单元格链接实现过程图如下(以科目余额表为例）：注意：在Excel表内三种数据引用法：（1）表内链接：如A10B30；（2）表间链接：如A10sheet1!B30；（3）工作簿链接：如A10c:My documentsbook2.xlssheet2!B30。（1）、（2）两种链接方式始终是活动的，即自 动更新；而（3）需源工作簿也是活动的（打开） ，也可“编辑”/“链接”，手动更新。数据库数据Query科目余额表链接财务报表财务分析模型链接4.3财务比
6、率模型设计1、财务比率指标 （1）变现能力比率流动比率流动资产/流动负债；速动比率（流动资产存货）/流动负债。 （2）资产管理效率比率存货周转率销售成本/平均存货存货周转天数360/存货周转率应收账款周转率销售收入/平均应收账款应收账款周转天数360/应收账款周转率营业周期存货周转天数应收账款周转天数流动资产周转率销售收入/平均流动资产总资产周转率销售收入/平均总资产（3）负债比率资产负债率负债总额/资产总额100%产权比率负债总额/所有者权益100%有形资产债务率负债总额/（所有者权益无形 资产净值）100%已获利息倍数息税前利润/利息费用 （4）盈利能力比率销售净利率净利润/销售收入100
7、%销售毛利率（销售收入销售成本）/销售收入 100%资产净利率净利润/平均资产总额100%净资产收益率净利润/平均净资产100%。2、模型设计（1）数据关系工作表：科目发生额及余额表财务报表及分析表：资产负债表、利润表、比 率分析表、杜邦分析表。可每年度一张工作簿，工作簿内含以上工作表 。也可一个工作簿，各工作表以年度区别。案例“ 第四章数据”。（2）导入某期科目发生额及余额表。表名：ZZ 。（3）编制财务报表。“资产负债表”、“利润及利润 分配表”。数据来源：科目发生及余额表，其一，格式 设计（简化式）；其二，数据获取公式，从ZZ表 ，如B4（货币资金）zz!c2+zz!c3；其三，分析 公
8、式，从本表区域，如：B14（流动资产小计） sum(b4:b6,b9:b13)。（4）编制财务分析表数据来源：资产负债表、利润及利润分配表。首 先财务分析表格式设计，其数据来源三种方法处 理：其一，直接输入，如比率分析法（rate_fx表） C4=zcfzb!b14/zcfzb!f14；其二，引用输入，同上例，在C4单元格先输入 ，再切换到zcfzbt选择相应单元格或区域，再返 回rate_fx表，直至完成（演示，速度快）；其三，先给引用单元格命名（命名在工作簿内 不能重名），如zcfcb的b14命名“期末流动资产” ，f14命名“期末流动负债”，则C4期末流动资产/ 期末流动负债。4.4杜邦
9、分析模型设计杜邦分析是一种分解财务比率的方法， 可用各种财务比率的分解，通过层层分解 、深入分析发现问题的直接原因。其模型如下：权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率净利销售收入销售收入资产总额销 售 收 入全 部 成 本其 他 利 润所 得 税长 期 资 产流 动 资 产制 造 成 本管 理 费 用销 售 费 用财 务 费 用现 金 有 价 证 券应 收 账 款存 货其 他 流 动 资 产（1）数据来源：比率分析表、资产负债表、 利润及利润分配表。 （2）格式设计：隐藏网格线，选择工作表，“工具”/“选项 ”/”视图”，去除网络线。背景色，选中工作表，工具栏“填充颜色” 。格式：按杜邦分析模型设计。 （3）数据获取及计算：同财务分析表。4.5比较分析模型设计对财务指标的比较分析，如tr_fx工作表案 例：“AA公司收益表趋势分析”。数据来源：输入各年度销售收入、销售 成本，计算销售毛利等。生成图表：选择数据区域、“插入”/“图表” 。4.6财务分析菜单设计在Excel环境下，设计菜单，控制从数据获 取或更新至财务报表、财务分析表生成过 程。类似管理界面。有二法：（1）VBA法：“视图”/“工具栏”/“Visual Basic”，使VBA工具栏出现在工作表上，利 用VBA进行菜单设计。（2）工作表上录制宏：案例info工作表。
