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1、第九章 企业营运能力分析 第一节 企业营运能力分析的目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析第一节 企业营运能力分析的目的与内容一、企业营运能力分析的目的二、企业营运能力分析的内容 一、企业营运能力分析的目的 企业营运资产的利用及其能力如何，从根 本上决定企业的经营状况和经济效益。 企业营运能力主要指企业营运资产的效率 与效益。营运资产的效率通常指资产的周 转速度。营运资产的效益则指营运资产的 利用效果，即通过资产的投入与其产出相 比较来体现。 进行企业营运能力分析，主要目的是：1评价企业资产的流动性。2评价企业资产利用的效益。3挖掘企
2、业资产利用的潜力。二、企业营运能力分析的内容 总资产营运能力分析 流动资产周转速度分析 固定资产利用效果分析第二节 总资产营运能力分析 一、反映总资产营运能力的指标计算与分析 企业总资产营运能力主要指企业总资产的效 率和效益。总资产周转率可以反映出企业总 资产的效率，即总资产的周转速度。总资产 产值率和总资产收入率可以反映出企业总资 产的效益，即投入或使用总资产所取得的产 出的能力。（一）总资产产值率的计算与分析 总资产产值率反映了企业总资产与总产值 之间的对比关系。其计算公式是： 总资产产值率= 该指标数值越高，说明企业资产的投入产 出率越高，企业总资产运营状况越好。 （二）总资产收入率的计
3、算与分析 总资产收入率反映了企业总资产与营业收 入之间的对比关系。其计算公式是： 总资产收入率 = 该指标越高，说明企业总资产营运能力越 强。 （三）总资产周转率的计算与分析 总资产收入率从资产周转角度看，亦称总 资产周转率(次数)，尽管这两个指标的计 算方法相同，但总资产周转率却是从资产 流动性方面反映总资产的利用效率。其计 算公式是： 总资产周转率= 总资产周转率=流动资产周转率流动资产占总资产的比重 上面分解式表明，总资产周转速度的快慢取决 于两大因素：一是流动资产周转率。流动资产 的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加 速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快 ；反之，则会使总资产周
4、转速度减慢。 二是流动资产占总资产的比重。由于 流动资产周转速度快于其他类资产周 转速度，所以，企业流动资产所占比 例越大，总资产周转速度越快；反之 ，则越慢。 二、总资产营运能力综合对比分析 总资产营运能力综合对比分析，就是将反映 总资产营运能力的指标与反映流动资产和固 定资产营运能力的指标结合起来进行分析。 依据各类指标之间的相互关系，综合对比分 析主要包括以下内容。（一）综合对比分析反映资产占用与总 产值之间的关系 反映二者之间关系的有3个指标，即固定资 产产值率，流动资产产值率和总资产产值 率，这些指标主要说明各类资产在企业生 产过程中的利用效果。 从静态上分析这3个指标，可分别反映固
5、定 资产、流动资产和总资产的利用效果。从 动态上进行分析，可分别反映总产值增长 与各类资产的关系。（二）综合对比分析反映资产占 用与收入之间的关系 反映二者之间关系的有3个指标，即固定资 产收入率、流动资产周转率和总资产收入率 ，这些指标主要用于评价各类资产营运效益 和周转速度。 从静态上分析，可以反映整个企业经营过程 中资产营运效率和营运效益。从动态上分析 ，可以反映营业收入增长与各类资产增长的 关系。（三）综合对比分析总资产营运能力与 盈利能力之间的关系 提高资产营运能力最终要为盈利能力这个目 标服务，通过综合对比分析总资产营运能力 与盈利能力之间的关系，可以解释总资产盈 利能力变动的原因
6、，为提高总资产盈利能力 指明方向。二者之间的关系可用下式反映。 总资产盈利能力 =资产营运能力商品盈利能力即：第三节 流动资产周转速度分析一、资产周转速度指标的一般计算二、流动资产周转速度分析三、各项流动资产周转速度分析四、流动资产周转加速效果分析一、资产周转速度指标的一般计算 资产周转速度是衡量企业营运效率的主要 指标。资产周转速度越快，表明资产可供 运用的机会越多，使用效率越高；反之， 则表示资产利用效率越差。 资产周转速度快慢，通常使用资产周转率 （次数）和资产周转期（天数）两个指标 。 资产周转速度的计算方法是： 现将以上计算公式中的有关数据说明如下： 计算期天数，从理论上说应使用计算
7、期间的 实际天数，但为了计算方便，全年按360天计 算，季度按90天计算，月度按30天计算。 资产平均余额是反映企业一定时期资产占用 的动态指标，从理论上说，应是计算期内每 日资产余额的平均数，但为了计算方便，通 常按资产负债表上的资产余额平均计算。 具体计算公式为： 资产周转额，是指计算期内企业有多少 资产完成了周转。 二、流动资产周转速度分析 企业的营运过程，实质上是资产的转换过 程，由于流动资产和固定资产的性质和特 点不同，决定了它们在这一过程中的作用 也不同。 流动资产营运能力分析是企业营运能力分 析最重要的组成部分。（一）流动资产周转速度指标的计算 流动资产完成从货币到商品，再到货币
8、这 一循环过程，表明流动资产周转了1次， 以产品实现销售为标志。 表示销售实现的指标有两个，即营业收入 和营业成本。实务中，在计算流动资产周 转速度指标时，究竟是使用营业收入还是 营业成本，应视分析的具体目的而定。 流动资产周转速度指标的具体计算公式如 下：（二）流动资产周转速度分析 为了分析流动资产周转速度变动的原因，找出 加速流动资产周转的途径，根据流动资产周转 速度指标的经济内容和内在联系，可将流动资 产周转速度指标做如下分解： 以上分解式表明，影响流动资产周转率的 因素，一是流动资产垫支周转率，二是成 本收入率。 流动资产垫支周转率反映了流动资产的真 正周转速度，成本收入率说明了所费与
9、所 得之间的关系，反映出流动资产的利用效 益。加速流动资产垫支周转速度是手段， 提高流动资产利用效益才是目的。 因此，加速流动资产垫支周转速度必须以 提高成本收入率为前提。当成本收入率大 于1时，流动资产垫支周转速度越快，流 动资产营运能力越强。反之，如果成本收 入率小于1，企业所得补偿不了所费，流 动资产垫支周转速度越快，企业亏损越多 。 根据上面的分解式，采用差额计算法，可以分 别确定这两个因素变动对流动资产周转率的影 响程度。分析公式是：（三）流动资产垫支周转速度分析 在流动资产周转速度分析基础上，进一步 分析流动资产垫支周转速度，可将流动资 产垫支周转率做如下分解：三、各项流动资产周转
10、速度分析（一）存货周转速度分析 存货周转速度通常以存货平均余额与营业 成本的比率来表示，以反映企业存货规模 是否合适，周转速度如何。 其表示方式有两种： 当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起： 经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获 取重利； 企业销售政策发生变化。 存货按其性质可以分为材料存货、在产品 存货和产成品存货。所以，存货周转率又 可以分为材料周转率、在产品周转率和产 成品周转率三项分指标。其计算公式分别 为：(二)应收账款周转速度分析 应收账款周转速度是指企业一定时期赊销 收入净额与应收账款平均余额的比率，用 以反映应收账款的收款速度，一般以周转 次
11、数来表示。其计算公式是： 应收账款是指因商品购销关系所产生的债 权资产，而不是单指会计核算上的应收账 款科目，一般包括应收账款和应收票据。 应收账款周转率说明年度内应收账款转化 为现金的平均次数，体现应收账款的变现 速度和企业的收账效率。 一般认为周转率越高越好，因为它表明： 收款迅速，可节约营运资金；减少坏 账损失；可减少收账费用；资产流动 性高。 反映应收账款周转速度的另一个指标是应 收账款周转天数，也称做应收账款账龄或 应收账款平均收账期。其计算公式是： 在分析计算应收账款周转率时，还应注意以下两 个问题： 计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊 销净额，不包括现销收入，但赊销净额作
12、为企业 的商业秘密并不对外公布，所以，外部分析者难 以取得赊销收入的资料，一般用营业收入代替。 为了消除季节性的影响，最好采用月度应收账款 平均余额计算，但企业外界分析人员只能根据资 产负债表上的期初、期末数来计算应收账款平均 余额，这样就可能造成应收账款周转率的虚增或 虚减。四、流动资产周转加速效果分析（一）流动资产周转加速对流动资产的影响 加快流动资产周转，可以使企业在销售规模 不变的条件下，运用更少的流动资产，形成 流动资产节约款。其计算公式是：（二）流动资产周转加速对收入的影响 流动资产周转加速，可以使企业在流动 资产规模不变的条件下，增加企业的收 入。其计算公式是： 当报告期流动资产
13、周转率慢于基期流动资产周 转率等，计算结果为负数，指营业收入的减少 数。第四节 固定资产利用效果分析 一、固定资产产值率分析二、固定资产收入率分析一、固定资产产值率分析 固定资产是企业主要的劳动手段，固定资产 的利用效率可以直接通过所生产的产品（产 值）表现出来，将一定时期按不变价格计算 的产值与固定资产平均总值进行对比，就可 以计算出固定资产产值率。其具体计算公式 是： 公式中的分母既可以使用固定资产原值， 也可以使用固定资产净值，究竟采用什么 数值取决于分析的目的和要求。如果从固 定资产规模和生产能力方面来分析，应使 用原值指标，如果从固定资产资金占用方 面分析，则以净值为宜。 该指标意味
14、着每一元的固定资产可以创造 出多少元的产品。不同的行业，由于技术 装备不同，每元固定资产创造的产值也有 很大差别，所以该指标在不同行业不具可 比性。 固定资产产值率由于计算基础的不同， 有以下三种不同的表达方式：二、固定资产收入率分析 固定资产收入率是指一定时期实现的营业收入与 固定资产平均总值的比率。其计算公式是： 由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到 社会承认，避免了总产值计算中存在的问题，所 以该指标比固定资产产值率更好地反映了固定资 产的利用效率。 该指标同固定资产产值率一样，其分母既 可用原值表示，也可以用净值表示。该指 标意味着每一元的固定资产所产生的收入 。由于营业收入反映了产品的数量和质量 都已得到社会承认，避免了总产值计算中 存在的问题，所以该指标比固定资产产值 率更好地反映了固定资产的利用效率。 固定资产收入率变动原因的分析，可依据 下面的分解式进行： 由此可见，要想提高固定资产收入率，在 提高固定资产产值率的基础上，还要做到 产销均衡。
