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1、 中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 简介简介 主要内容主要内容 1、受宏观经济形势、托市政策等影响，国内小麦价格整体呈现“先跌后涨”态势。 2、国内稻米市场行情整体略有好转，因新陈价差较大，优质籼稻及粳稻价格持续上涨。 3、国内玉米价格连创历史新高，9 月份以来，新玉米陆续上市，价格开始季节性回落。 4、受减产、临储收购、非转基因、高蛋白食品豆需求影响，国产大豆价格保持强势。 5、油脂库存处于高位和市场需求疲软，不断走跌的油籽价格加剧了植物油市场的弱势。 2014-10 2014 年粮食市场回顾及后市展望 2014 年以来，受国内粮食供需整体宽松、国家政策性收购、政策性粮持续投放等因素影
2、响，国内粮食市场总体震荡上涨，不同品种呈现分化。其中小麦、稻米价格略有上涨，玉米价格涨幅较大，大豆价格弱势运行，食用油价格跌幅较大。 中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 2 2014 年粮食市场回顾及后市展望 一、国内外宏观经济形势依然复杂多变 当前，全球经济仍处于缓慢、脆弱的复苏之中，但各国步伐不一。世界经济复苏状态的不均衡性和易变性，短期内将给中国的对外经济贸易带来挑战。在国内资源环境约束加强、国际经济复苏不稳定的双重压力下，中国经济正处在“增长速度换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期”三期叠加阶段，结构性减速具有一定的必然性、复杂性和合理性。预计 2015 年我国经济
3、仍将需要去库存、去过剩产能，综合多方专家和部门分析认为，中国经济 2015 年增速将继续放缓至 7%，继续保持经济增速趋向潜在水平、物价涨幅趋于适度、新增就业趋于稳定、经济结构趋于优化的“新常态”。 二、2014 年以来国内粮价整体震荡上涨 2014 年以来，受国内粮食供需整体宽松、国家政策性收购、政策性粮持续投放等因素影响，国内粮食市场总体震荡上涨，不同品种呈现中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 3 分化。其中小麦、稻米价格略有上涨，玉米价格涨幅较大，大豆价格弱势运行，食用油价格跌幅较大。据监测，截至 10 月中旬，中储粮全国原粮收购价格指数 151.14，较年初上涨 2.27
4、%，较去年同期上涨3.73%。其中小麦收购价格指数 143.98，较年初下跌 1.47%，较去年同期上涨 1.12%；稻谷收购价格指数 148.89，较年初涨 0.61%，较去年同期涨 2.18%；玉米收购价格指数 157.81，较年初上涨 6.15%，较去年同期上涨 6.74%；大豆收购价格指数 120.08，较年初下跌 2.04%，较去年同期上涨 0.78%。 分品种看： 小麦：受宏观经济形势、托市收购政策等因素影响，2014 年以来国内小麦价格整体呈现“先跌后涨”态势。据监测，至 10 月中旬，河南郑州普通白小麦入厂价 1.28 元/斤，较年初上涨 0.02 元/斤；河北石家庄普通白小麦
5、入厂价 1.3 元/斤，较年初下跌 0.02 元/斤；广州普通白小麦到港价 1.335 元/斤，较年初下跌 0.01 元/斤。具体来看，1- 5 月份，受政策性小麦拍卖持续，终端消费进入淡季，制粉企业采购积极性下降中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 4 等因素影响，国内小麦价格震荡下跌；5 月底- 10 月，随着新麦陆续上市，主产区先后启动托市收购，小麦价格稳步上涨。 稻谷：进入 2014 年，国内稻米市场行情整体略有好转。因新陈价差较大，2013 年之前陈稻去库存化进度加快，优质籼稻及粳稻价格持续上涨。随着新稻陆续收获上市，由于新粮价格低于最低收购价，国内稻谷收购市场政策市特征
6、仍十分明显。具体来看，受政策支撑、市场走货放缓等影响，上半年国内稻米价格涨跌不一。其中，粳稻价格经过年初小幅上涨后保持平稳，且随着气温升高，大米走货趋缓，加工企业加工和备货积极性下降，国内粳稻价格小幅下跌。10 月份，新季粳稻零星上市，价格高开低走，目前市场整体趋稳。籼稻方面，随着各级储备轮换出库，籼稻市场供应充裕，价格低位运行，但优质籼稻价格持续上涨。得益于海关对走私大米的严格监管及治理，越南米对产区的影响减小，销区要货增加。截止到 10 月 14 日，中晚稻产区 5 个省份已启动托市收购，支撑籼稻价格高位稳定。 中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 5 玉米：2014 年，国内
7、玉米市场出现较大幅度上涨，价格连创历史新高。由于大量玉米粮源进入国家临储库存，社会流通粮源减少，虽然下半年国家不断加大临储玉米投放市场的力度，但相对单一的供应渠道导致市场出现了区域性、阶段性的供应紧张局面，从而使得国内玉米市场呈现高库存、高价格和低需求并存的格局。9 月份以来，随着新季玉米陆续上市，国内玉米价格开始呈现季节性回落。 大豆：2014 年国内大豆价格总体呈现震荡走势。受国内大豆产量下降，临储收购价格支持以及非转基因高蛋白食品豆需求增加等影响，国产大豆价格保持强势。2014/15 年度国家对东北地区新季大豆实行目标价格补贴试点，国产大豆的市场化程度将进一步提高。从进口大豆看，由于全球
8、大豆丰收，供需宽裕，价格总体呈现震荡下跌态势。据监测，10 月中旬，哈尔滨地区国产三等大豆收购价 4550 元/吨，较年初下跌50 元/吨，较去年同期上涨 50 元/吨；广东港口进口大豆分销价 3680元/吨，较年初下跌 500 元/吨，较去年同期下跌 860 元/吨。 中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 6 食用油：2014 年以来，油脂库存处于高位和市场需求疲软，成为压制国内植物油市场价格的主要因素，而不断走跌的油籽价格更加剧了植物油市场的弱势。据监测，10 月中旬，江苏市场四级豆油出厂价5750 元/吨，较年初下跌 16.91%，较去年同期下跌 18.44%；湖北市场四级菜
9、籽油出厂价 7900 元/吨，较年初下跌 20.2%，较去年同期下跌 21%；广州市场 24 度棕榈油销售价格 5420 元/吨，较年初下跌8.91%，较去年同期下跌 2.34%；山东市场一级花生油出厂价 16200元/吨，较年初下跌 10.99%，较去年同期下跌 24.65%。 三、2014 年粮食供需保持宽松格局 （一）生产。2014 年全国粮食播种面积将基本稳定在 16.8 亿亩左右。据国家统计局数据，2014 年夏粮播种面积 4.14 亿亩，比上年增加 23.2 万亩，增幅 0.1%；夏粮总产量 2731.9 亿斤，比上年增 94.9 亿斤，增幅 3.6%。综合中国储备粮管理总公司社会
10、粮油基础信息调查和中华粮网卫星遥感监测，预计 2014 年全国稻谷播种面积约 4.56 亿亩，同比持平略增；稻谷总产量约 4062 亿斤，同比基本持平。预计全国玉中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 7 米播种面积约 5.6 亿亩，同比增 2.76%；玉米总产量约 4246 亿斤，比上年减 120 亿斤，下降 2.75%。预计全国大豆播种面积约 1 亿亩左右，同比继续下降；大豆总产量约 233 亿斤，比上年减 12 亿斤，下降4.9%。整体看，预计 2014 年全国粮食总产约 11728 亿斤，比上年减产约 0.08%。 （二）供需。2014 年，除大豆仍需大量进口外，其他主要粮食
11、品种供需格局进一步宽松，预计年度结余量约在 700 亿斤以上，国内粮食库存达到创历史记录水平。分品种看： 小麦。预计 2014/15 年度国内小麦供应量将高于上年。据国家统计局数据，2014 年全国冬小麦产量 2398 亿斤，比 2013 年增产约 81亿斤，增长 3.5%。另据海关统计，今年 1- 8 月，我国小麦进口 54 亿斤，同比增长 27.5%。在制粉消费稳定、饲料用粮需求略增的情况下，预计2014/15 年度国内小麦供需供需形势有所改善，但仍呈现偏紧格局。 中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 8 稻谷。虽然受“绿风行动”和国际大米价格小幅上涨等影响，2014年以来我国
12、进口米总体呈“价升量降”态势，但由于国家稻谷库存保持高位，随着政策性稻谷的投放，以及新稻陆续上市，国内稻米市场供应充裕。另外，受宏观经济形势影响，本年度国内稻米消费预计整体将保持稳定，市场供需仍将保持宽松格局。 玉米。国内部分玉米主产区遭受严重干旱等不利天气，导致 2014年国内玉米总产量将出现一定幅度下降，但由于玉米结转库存数量较大，市场供应较为充足。另外，受宏观经济形势影响，玉米需求增幅放缓，预计 2014/15 年度国内玉米消费将有所增加，但增幅有限，国内玉米供需宽松格局将延续。 大豆。由于比较收益下降，国内大豆播种面积持续减少。预计2014 年全国大豆产量约 233 亿斤，较上年减少
13、8.57%。预计其他油籽品种产量变动不大，全国油籽总产将继续下降。随着经济发展和压榨行业产能扩张，预计 2014/15 年度国内大豆及油脂消费量将继续增长，中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 9 但增速放缓。受国内外价差较大、需求刚性增加等影响，预计 2014 年我国进口油料数量将继续增长。 四、预计 2015 年国内粮价总体将以稳为主 在国内粮食库存充足、国际粮食市场供需宽松及当前国内外宏观经济处于结构调整的背景下，预计 2015 年国内粮价整体将以稳为主，不同品种有强有弱，其中国家调控政策仍将在粮食市场发挥重要作用。后期需重点关注的主要因素有：一是“新常态”下中国经济运行前景
14、及全球经济复苏进程；二是国家粮食宏观调控政策变动情况，特别是目标价格制度的实施效果及向其它品种的推广计划；三是国际粮食市场变化情况及其对中国的影响。 分品种看： 小麦。预计国内小麦价格将在政策支持下稳步走高，但增幅或将有限。主要原因:一是 2014 年小麦托市收购启动时间早、范围广，收购量明显多与上年，国家掌握调控粮源充足。据国家粮食局数据，截至 8 月中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 10 末全国政策性小麦（托市和临储）实际库存同比增加约 25%。二是受宏观经济形势、玉米与小麦比价变化等影响，预计 2014/15 年度国内小麦消费量将基本保持稳定。其中，口粮消费增速进一步放缓
15、，饲料用量有所增加，但增幅有限。三是国内外小麦价差拉大，但进口将受限。据美国农业部 9 月份供需报告预计，2014/15 年度全球小麦期末库存1.96 亿吨，同比增 994 万吨，库存水平继续回升。受此影响，再加上美元汇率持续走强，国际小麦价格持续下跌，并创下 4 年来新低。据测算，近期美国 2 号软红冬小麦比国内相对品质小麦价格低 800 元/吨左右，国内国际小麦价差拉大，进口小麦性价比优势明显，但受配额限制，预计商业进口数量有限。后期需要关注的因素：一是新年度小麦政策调整情况及政策性小麦销售情况；二是小麦秋冬种情况及后期生长阶段天气变化。 稻谷。预计后期国内稻米市场在托市政策支持下整体将以
16、稳为主，其中“新强陈弱”、“优强常弱”特征仍将表现明显。主要原因：一是新稻托市收购陆续启动，支撑中晚籼稻和粳稻高位稳定。二是国家稻谷中华粮网中华粮网 易达研究院易达研究院 Page 11 库存充裕，政策性稻谷实际库存（截至 8 月末）同比增加 275%。三是受宏观经济形势影响，后期以口粮消费为主的稻米需求难以明显增加。四是国家持续加大对走私、边贸等检查力度，进口米对国内市场的影响或将减弱。后期需要关注的主要因素：一是政策性稻谷收购、销售情况以及新年度政策调整情况；二是 2015 年度稻谷生产形势；三是世界主要出口国大米出口变化。 玉米。国内玉米供应充足，政策性收储及拍卖仍将主导后期国内玉米市场供应及价格走势。一是陈玉米结转库存数量较大，加之预计2014 年度东北新季玉米临储收购仍将启动，政策性玉米库存将继续增加。据国家粮食局数据，截至 8 月末全国临储玉米实际库存同比增加155%。二是国内玉米总体消费水平将有所回升。由于用粮企业库存偏低，随着养殖业盈利转好，饲用玉米消费也将回暖；另外，宏观经济环境将继续对工业消费的回暖形成制约。三是受国内库存
