股指期货的风险及防范

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1、股指期货的风险及防范主要内容 股指期货交易面临哪些风险？ 如何防范股指期货交易中的风险？股指期货交易会面临哪些风险？期货公司投资者代理风险交易 操作风险市场风险流动性风险结算现金流风险法律风险股指期货交易中可能面临的风险代理风险市场风险现金流风险流动性风险操作风险法律风险代理风险主要是指投资者在参与股指期货投资时 由于选择期货经纪机构不当而给投资者带来 损失的风险。 代理风险的具体表现 所选择的公司不具有合法的代理期货交易的 资格； 期货公司在从事代理业务时，纵容市场操纵 、过度投机，给投资者带来损失和风险； 采取欺骗手段，进行信息误导、恶意炒单， 诱导客户频繁操作，侵犯客户利益等。 代理风险

2、的防范要选择具备合法代理资格的期货公司 该公司是否在交易现场挂出中国证监会颁发的 期货经纪业务许可证以及国家工商总局颁发 的营业执照。以上证件是否过了有效期限，是否通过 中国证 监会年检。代理风险的防范委托交易，三思而后行 有些投资者由于对期货专业知识不了解、经验不足或没有时 间，而选择将资金委托给他人进行管理。由于我国期货投资 基金尚未合法化，委托交易只是处于私人关系层面，投资者 利益缺乏有效的法律保障。因此，对于委托交易，投资者一 定要慎之又慎。 操作风险主要是指进行股指期货交易时， 因为操作过程中的问题所带来的风险 。 计算机系统故障 个人疏忽操作失误一失“手”成千古恨 2005年6月2

3、7日，台湾富邦证券因交易员计算机操作失 误，将客户美林证券公司下单买进的80万元错误地输成 80亿元，成交的错账金额高达77亿元，造成盘中238种 股票瞬间涨停，约2000名投资人在涨停板上将股票抛出 ，富邦证券损失金额约为5.5亿元。 2005年12月8日，日本瑞穗金融集团旗下的瑞穗证券称， 该公司当天在东京证券交易所嘉克姆（J-COM）公司股 票的交易过程中，将“以61万日元价格抛出一股”的交 易指，错误地输成“以每股1日元的价格抛出61万股” ， 此交易使瑞穗证券损失高达400多亿日元（相当于3.5亿 美元）。市场风险成因 由于股指期货价格变动而给投资者带来的 风险，是股指期货交易中最重

4、要的风险。 市场风险有时会引发流动性风险、现金流 风险。市场风险的特点经 常 性客 观 性放 大 性双 向 性杠杆效应风险放大性的充分认识沪深300指数日均涨跌幅度: 0.9221%(2005.11.18-2006.11.18) 0.9592%(2006.1-2006.11.18) 0.9870%(2006.7-2006.11.18)假设沪深300指数期货日均波动幅度为1% 按照10%保证金率意味着投资者收益的波动为10%, 假设投入股指期货保证金20万元,日均盈亏2万左右.股指期货交易中的止损技术止损的含义 是指当交易方向与市场走势相悖、导致亏损 出现时，在一定的范围内设置平仓价格，以 避免

5、出现无法控制的损失的措施。 作用 自我保护的重要手段，“刹车装置” 保存实力，提高资金利用率和效率止损方法 平衡点止损法 技术止损法 时间止损法看涨买入，2手保证金90000元认赔出局，亏损000元看涨买入，2手，保证金90000元止损点1485止损点1530指数上涨至 止损难以执行的原因 侥幸心理,逆市加仓,孤注一掷 犹豫不决,患得患失,一改再改 放弃努力,听之任之执行止损是一件痛苦的事情，是 对人性弱点的挑战和考验.程式化止损 可用止损指令来实现程序化止损,避免止损的 主观影响 止损指令:交易者可以预先设定一个价位，当 市场价格达到这个价位时，止损指令立即自 动生效。 优点:以技术手段克服

6、人性弱点流动性风险的含义 市场流动性风险是指无法及时以当前的价格 买入或卖出股指期货合约来顺利建仓或平仓 的风险，属于流通量的风险。 可能的后果：减少获利空间增加亏损幅度流动性风险的防范 选择交割月份一般选择近期交割月份的合约(包括临近交 割月合约)与商品期货交易略有差异.合约选择案例名称 代码 开盘 最高 最低 最新 涨跌 买价 买量 卖量 卖价 成交量香港恒生指数期货报价表现金流风险的含义 现金流风险是指当投资者无法及时筹措资 金满足建立和维持股指期货头寸的保证金 要求的风险。现金流风险的后果 建仓阶段：错过投资获利机会。 持仓阶段：价格不利变化持仓亏损实际亏损强行平仓资金链断裂保证金比率

7、提高强行平仓现金流风险控制充分认识资金管理在股指期货交易 中的重要意义： 资金管理不好，即使有80以上的看对概 率，最终也将导致亏损。资金管理得好，即使只有40的看对概率， 也能够获取不错的收益；1500看涨买入，2手保证金90000元1457点,下跌2.86%,浮动亏损25800元,余保证金 64200元,保证金需87420元,需追缴23220元.不能 补齐,强行平仓1手，亏损12900元出局.1544点卖出,上涨2.93%,盈利 13200元.净赚仅300元.收益率 0.26%由于资金管理不善,没有获得理想收益.结论:即使判断正确,如果没有管理好资金,也会错失 良机,甚至将盈利机会变为亏损.股指期货交易中的资金管理资金管理方案单笔交易占总投资比例累计投资占总投资比重不同期货品种间的资金分配确定单笔最大亏损额度不超过经验参考不超过内不超过法律风险 是指在股指期货交易中，由于相关行为(如签 订合同、税收处理等)与相应法规发生冲突导 致无法获得预期收益甚至蒙受损失。 贯穿股指期货交易的各个环节 熟悉相关法规，维护自身利益 增强风险意识， 提高投资决策水平！