银行基金业务讲座：基金基础知识

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1、基金基础知识银行个金部1 1Copy Right FPSCC Copy Right FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训郭超 工学学士 经济师 工程师 理财规划师1993年7月-1997年2月 德州分行科技科1997年2月-1997年11月 德州分行信用卡科1997年11月-2000年8月 德州分行科技科2000年8月-2002年11月 德州分行陵县支行副行长2003年4月-2004年10月 借调到山东省分行个人金融业务 部，主要从事个人消费信贷业务2004年11月-12月 参加总行组织的我国第一批CFP（理 财规划师）培训班2005

2、年5月 、2005年11月 参加AFP考试，通过全科考试2006年7月 成为全省工行首批直接晋升CFP的两名成员之 一2 2Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训内容提要n基金的概念、起源、分类、特征和风险n基金业绩评价的传统方法和现代方法n我国基金的费用和税收n购买基金和赎回基金的基本程序n如何管理基金投资n我国基金发展的历史和现状3 3Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融

3、理财培训基金的概念n证券投资基金，是一种利益共享风险共担 的集合投资方式，即通过发行基金单位， 集中投资者手中的资金，由基金托管人托 管，由基金管理人管理和运用资金，以获 得投资收益和资本增值的投资方式。n投资基金在不同国家和地区称谓有所不同 ，美国称为“共同基金”或“互惠基金 ”(mutual funds)，英国和中国香港称为 “单位”信托基金，日本和中国台湾称为 “证券投资信托基金”4 4Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训起源与发展起源于英国 1868年 “海外及殖民地政府

4、信托基金” 契约型、封闭式 发展：美国 1924年“马萨诸塞投资信托基金” 公司型、开放式5 5Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训起源(一）n1868年-1920年 产生阶段n19世纪60年代，随着第一次产业革命成功，英国成 为全球最富裕的国家（工业总产值占世界的1/3以 上，贸易额占世界的25%）。国内资金充裕。利率 很低（2%）。n美国、德国、法国、意大利等正开始工业革命，需 要大量的资金支持，发行了大量的高利率债券。n为提高国内投资者的资金收益，1868年英国政府出 面组

5、织了专业人士管理运作的以投资美国、欧洲和 殖民地国家证券为主要对象的“外国和殖民地政府 信托投资”（foreign and colonial government trust)6 6Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训起源(二）n宗旨：运用基金达到与大投资者一样 享受海外投资收益的目的。n伦敦泰晤士报刊登招募说明书n面向英国各阶层投资者募资n投资于伦敦交易所上市的17种政府债 券（埃及、美国、俄国、波斯等国债 券）n募集资金100万英镑7 7Copy Right Copy Rig

6、ht FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训起源(三）n特点：n1、类似股票、不能退股、不能兑现、 权益限于分红和派息n2、多元化投资、分散风险n3、类似于契约型基金的管理运作方式n标志着证券投资基金开始起步8 8Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训发展（一）n1921年-1970年 发展阶段n第二次工业革命，钢铁、造船、汽车、电 力、化工等重工业迅猛兴起。n20世纪初，美国超过英国成为国民生产总 值位居世界第

7、一的国家，第一次世界大战 以后，美国更是空前繁荣。n1921年4月，美国设立了第一家证券基金组 织-“美国国际证券信托基金”（the international securities trust of american)9 9Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训发展（一）n标志着证券投资基金发展中的“英国时代 ”结束而“美国时代”开始n1924年3月21日，“马萨诸赛投资信托基金 ”成立，意味着美国式证券投资基金的真 正起步。n实行基金公司与基金管理人分立制度，马 萨诸赛投资信托

8、基金承担基金公司职能； 马萨诸赛金融服务公司承担基金管理人。n采取开放式基金方式1010Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训发展（二）n美国模式特点n1、契约型转变为公司型n2、封闭式改为开放式n3、回报由固定利率方式改为分享收益 、分担风险的分配方式1111Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训基金特点1、投资基金将众多的、特定或不特定投资人的 资金汇集成庞大基金，

9、进行大规模投资。 2、投资基金的一个非常重要的特点是由专家代 理投资者投资，代人理财。 3、投资基金经营策略是进行投资组合，分散投 资，分散风险。 4、证券投资基金流动性大，变现性强。小额投 资，费用低廉，经营稳定，收入可观。 5、既有利于个人投资者进行投资，也有利于机 构投资者进行投资。 1212Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训基金的分类n按投资方向分为证券投资基金(Unit Trust or Mutual Funds)、创业投资 基金(Venture Capital fu

10、nds)基金和 产业投资基金(Industrial funds )n证券投资基金又包括股票基金，货币 市场基金，债券基金，指数基金，衍 生品基金。1313Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训基金的分类一览n公司型基金n契约型基金n开放型基金n封闭型基金n收入型基金n成长型基金n平衡型基金n股票基金n货币市场基金n债券基金n指数基金n公募基金n私募基金1414Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC

11、)(FPSCC)金融理财培训根据组织形态n公司型基金按照公司法组成，它本身就是一个股份 有限公司即投资公司，它通过发行股票或受益凭证 的方法来筹集资金，然后交给某一选定的基金管理 公司进行投资，投资者凭其持有的股份依法分享投 资收益。n契约型基金是指基金发起人依据其与基金管理人、 基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建 的投资基金，这种基金通常以发行受益凭证的方式 向投资大众筹集资金。（目前，我行代理的大部分 基金为契约型）1515Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训公司型

12、基金和契约型基金对比公司型基金契约型基金资金的性质公司法人的资本信托资产投资者的地位投资公司的股东信托契约中规定的受益人资本结构除向投资者发行普通股 外还可以发行公司债和 优先股只能面向投资者发行受益 凭证融资渠道再资金运用状况良好， 业务开展顺利又需要增 加投资时可以向银行借 款一般不向银行举债1616Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训根据基金单位变现方式按运作方式分为封闭式基金(Closed-end Fund)和开 放式基金(Open-end Fund) 1、封闭式基金有固

13、定的规模和存续期，开放式基金 没有确定的规模和存续期 2、封闭式基金不能赎回基金券，开放式基金则可以 随时追加投资和赎回基金券 3、封闭式基金的价格受市场供求影响，开放式基金 的价格由基金资产净值决定1717Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训开放型基金与封闭型基金的主要区别开放型基金封闭型基金买卖价格单位价格一定等于其资 产净值单位价格可能高于或 低于其资产净值买卖费用申购费（认购费）、赎 回费、转换费、红利再 投资费等需要交纳一定比例的 手续费及证券交易税对基金经理的约束如果

14、业绩不好就会面临 被赎回的危险，因此对 基金经理的经营业绩会 有很强的约束由于没有赎回的威胁 ，基金收取固定的管 理费，这样对基金经 理的约束就不是很强1818Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训发展开放基金：优势n促进基金管理人努力经营、提高管理 水平n市场透明度提高n风险较低n快捷方便1919Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训开放式基金：中国基金业的新阶段n开

15、放式基金是世界基金业的主流n我国需要发展开放式基金n我国已经基本具备发展开放式基金的 条件 2020Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训开放式基金：问题n市场容量问题n基金经理人的素质n基金品种的开发与设计n管理者的水平n投资者的参与和保护n巨额赎回问题n风险管理问题2121Copy Right Copy Right FPSCC FPSCC中国金融理中国金融理财标财标 准委准委员员会会(FPSCC)(FPSCC)金融理财培训按照投资风险与收益目标n收入型基金主要是追求为投资者带来

16、高水平的当期收入为目的的投 资基金。投资于各种可带来收入的有价证券。可分为固定收入型基 金和股票收入型基金。n成长型基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金 ，主要投资于成长型公司的股票，这种股票的价格预期上涨速度快 于一般公司的股票。又可分为稳定成长型基金和积极成长型基金。稳定成长型基金一般不从事投机活动，当证券市场出现异常时这种基金会 采取选择权交易的方式回避风险积极成长型基金追求资本的最大增值，把基金的资产投资于有高成长潜力 的股票或其他证券，这种基金的投机性相当高，适合愿意承担高风险的投资 者n平衡型基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长作为共同亩 的德投资基金。平衡型基金在以取得收入为目的