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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 新能源汽车 新能源汽车 实现从生产大国到技术强国的跨越 实现从生产大国到技术强国的跨越投资评级 推荐 投资要点： 新能源汽车的发展是低碳经济重要组成部分，它通过开源节流，对缓解能源供需矛盾， 改善环境， 促进经济可持续发展有着重要的推动作用。新能源汽车的发展是低碳经济重要组成部分，它通过开源节流，对缓解能源供需矛盾， 改善环境， 促进经济可持续发展有着重要的推动作用。作为牵涉 36 个行业、关乎数百万甚至数千万就业机会的产业，汽车是最能反映一个国家科技发展水平、 自主创新能力和国际竞争力的产业之一。电动车已经被许多汽车生产国当做振兴经济的突破口。电动车已
2、经被许多汽车生产国当做振兴经济的突破口。 新能源汽车推进我国交通能源转型，通过能源多元化、动力电气化、 排放洁净化将推动我国新能源汽车迅速发展， 实现我国从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。新能源汽车推进我国交通能源转型，通过能源多元化、动力电气化、 排放洁净化将推动我国新能源汽车迅速发展， 实现我国从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。中国新能源汽车发展的优势表现为：国家发展新能源汽车的战略明确；汽车产业整体发展前景乐观；新能源汽车技术与国际水平差距不大等。劣势表现为：研发投入依然不足；配套标准、法规几近空白；基础设施建设严重滞后等等。 中国新能源汽车产业的发展前景比较乐观。中国新能源汽车产业
3、的发展前景比较乐观。 未来 25 年中国将新增2.7 亿辆汽车，若电动汽车占乘用车总量的 20-30%，那么中国国内电动汽车市场可达到 7000 亿-1.5 万亿人民币。近期中国重点发展的三种电动汽车的应用方向分别是：混合动力车在商用车和家用轿车领域占主体；蓄电池电动车发展为中国特色，产品覆盖大宗交通工具、电动自行车、摩托车和微型轿车；燃料电池汽车应用在公共交通领域。 高效储能电池是新能源汽车的核心零部件， 是电动汽车的动力源。高效储能电池是新能源汽车的核心零部件， 是电动汽车的动力源。 “氢经济”最终会取代现在的“石油经济” ，氢燃料电池汽车前景可期。煤基燃料是解决我国能源安全的重要途径，
4、可以作为解决我国日益增长的车用燃料消费的主要途径。生物燃料汽车在某些区域具有较强的竞争优势。 我国在电动客车， 尤其是纯电动客车的研究上具有较先进的水平，且纯电动客车技术世界领先，相对应的也有一批电动客车领域的领军企业。我国在电动客车， 尤其是纯电动客车的研究上具有较先进的水平，且纯电动客车技术世界领先，相对应的也有一批电动客车领域的领军企业。目前，国内外已有多个厂家涉足电动乘用车的研发和生产，且热情日渐高涨。 新能源汽车板块前景无限光明，孕育长期投资机会，给予其“推荐”的投资评级。新能源汽车板块前景无限光明，孕育长期投资机会，给予其“推荐”的投资评级。投资者应该重点关注具有核心技术和竞争优势
5、，以及从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的公司，例如新能源汽车整车公司，包括上海汽车、长安汽车、福田汽车上海汽车、长安汽车、福田汽车等；新能源汽车电池、零配件公司，包括科力远、同济科技、风帆股份、中信国安科力远、同济科技、风帆股份、中信国安等公司，都具有较强的投资价值，其投资评级为“推荐” 。建议回避无实质业绩支撑的新能源汽车概念盲目炒作。 2009 年 9 月 18 日 新能源汽车板块重点公司行情 近期涨跌幅，% 公司 收盘价 1 周1 月1 年上海汽车 19.6-0.023.96 220.3福田汽车 14.9-3.217.70 199.0长安汽车 10.81.50 20.00
6、204.9安凯客车 6.10 11.520.08 107.4中炬高新 9.94 7.34 12.83 203.0中信国安 17.6-0.57.80 102.2科力远 16.35.95 9.21 214.2同济科技 8.47 -1.610.14 39.77 江苏国泰 18.011.215.21 220.2杉杉股份 13.3-0.515.74 154.0宁波韵升 10.86.69 -0.18 130.8包钢稀土 29.54.31 36.46 196.1风帆股份 13.15.05 18.86 126.8复星医药 17.8-0.121.38 103.3西藏矿业 22.7-2.414.07 166.1贵
7、研铂业 28.64.71 2.98 140.8厦门钨业 18.95.76 13.11 76.15 上海普天 10.17.77 6.98 79.75 52 周行情图 -20%0%20%40%60%80%100%120%08-0908-1008-1108-1209-0109-0209-0309-0409-0509-0609-0709-0809-09新能源指数沪深300最新研究报告 新能源行业投资策略：在发展中战胜迷茫 （2009-7-31） 低碳经济与新能源：世界经济转型的必然，中国经济崛起的关键 （2009-9-16） 联系方式 研究员： 周海鸥 电 话： 021-51097188-1803 电
8、 邮： 联系人： 赵喜娟 电 话： 021-51097188-1853 电 邮： 地 址： 上海市浦东南路 379 号 15F “低碳经济与新能源”系列报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目 录 目 录 第 1 部分第 1 部分 新能源汽车推进交通向低碳转型 . 4新能源汽车推进交通向低碳转型 . 4 1.1 提升能源安全，改善环境. 4 1.2 汽车生产国振兴经济的突破口. 6 第 2 部分第 2 部分 新能源汽车政策与发展前景 . 6新能源汽车政策与发展前景 . 6 2.1 新能源汽车国家战略. 7 2.2 新能源汽车示范推广. 9 2.3 地方新能源汽车规划宏伟. 11 2.4
9、 中国新能源汽车产业的优势与劣势. 12 2.5 新能源汽车前景乐观. 12 第 3 部分第 3 部分 新能源汽车细分行业分析 . 13新能源汽车细分行业分析 . 13 3.1 电动汽车：面临快速发展 . 13 3.3 氢燃料电池汽车： “氢经济”最终取代“石油经济” . 15 3.3 煤基、生物基替代燃料汽车：局部区域发展潜力巨大 . 17 第 4 部分第 4 部分 新能源汽车产业格局 . 20新能源汽车产业格局 . 20 4.1 电动轿车：产业竞争刚起步 . 20 4.2 电动客车：地方政府实力比拼 . 21 第 5 部分第 5 部分 选股策略：技术、政策与业绩 . 23选股策略：技术、政
10、策与业绩 . 23 图 表 目 录 图 表 目 录 图 1：目前二氧化碳排放量集中的行业分布. 4 图 2：2050 年前二氧化碳减排任务集中的行业分布 . 4 图 3：新能源汽车应对能源与环境挑战. 5 图 4：新能源汽车推进我国交通能源转型. 5 图 5：我国汽车节能与新能源发展综合目标. 5 图 6：汽车技术大国的产品结构. 7 图 7：新能源汽车技术进步提升产业竞争力. 7 图 8：我国汽车节能技术发展目标. 8 图 9：我国新能源汽车产业化三步走战略. 8 图 10：新能源汽车节流开源两领域. 13 图 11：中外 EV 用锂离子蓄电池性能比较. 15 图 12：中外 HEV 用锂离子蓄电池性能比较. 15 图 13：煤制汽车燃料示意图. 18 图 14：生物燃料的主要类型与生产. 18 图 15：清洁燃料二甲醚制备与应用. 19 图 16：二甲醚燃料经济分析. 19 图 17：上海二甲醚汽车研发目标. 20 表 1：节能与新能源汽车示范推广项目的实施策略. 9
