国际收支统计分析1

《国际收支统计分析1》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际收支统计分析1（51页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、 第九讲 国际收支统计分析一、国际收支总量、结构和差额分析（一）、国际收支总量分析 国际收支总量分析是对国际收支的规模进行 分析。主要利用国际收支平衡表中各类收支的 借方和贷方发生额进行分析。国际收支平衡表（）单位；万美元表中主要的总量有：经常项目下： 货物和服务、收益、经常转移资本和金融项目下： 资本项目：即资本转移 金融项目：直接投资、证券投资、其它投 资储备资产的变动：黄金、外汇、特别提款权、 在国际货币基金组织的储备头寸、其它债权误差与遗漏。主要的分析指标有：贸易依存度：即进出口总额与的比例 (2003万美元：出口4382.3 +进口4127.6) 人民币：(36287.9 +3419

2、5.6) /117251.9 =60.11%出口总额占的比重： 36287.9/117251.9=30.95%对外投资额与外国在本国直接投资额证券投资额资产和负债的增减额外汇储备的增减额（二）、国际收支结构分析年国际收支主要项目的构成（三）国际收支差额分析主要的差额及其含义： 进口 出口 贸易差额 服务出口和收益 服务进口和支出 经常项目差额长期资本差额 基本差额 短期资本差额 总差额总差额经常项目差额资本项目差额年，我国进出口差额为446.5163亿美 元，经常项目差额为458.7481亿美元，资本和 金融项目差额为527.2594美元。其中资本项目 为-0.4808亿美元，金融项目为527

3、.7402亿美元 。经常项目和资本金融项目差额之和等于 986.0075但实际统计的国际收支总差额为1170.2310亿美 元，其中在各个项目上的误差与遗漏差额为 184.2235亿美元。11708.28=9689人民币亿元我们可以将国际收支差额与货币投放量联系起 来分析。年，我国货币投放量： m0=19746.0-17278.0 =2468亿元 m1=84118.6-70881.813236.8亿元 m2=221222.8-185007.0 =36215.8亿元当年的国际收支差9689亿元，大约是m1的73%,M2的27%。这个结论，在一定程度上解释了我国货币供应 量超过经济增长的原因。二、

4、商品进出口统计分析(一）进出口总量和变动分析主要分析贸易依存度、贸易增长率、本国贸易 占世界贸易的份额等指标。我国历年贸易依存度亿元世界贸易按贸易份额排序（）世界贸易按出口份额排序（）世界贸易按进口份额排序（）（二）进出口结构分析主要商品出口结构（）（万美元）（三）增长率和贸易差（四）主要贸易伙伴国(2003同各国进出口总额）（五）进出口计量模型进口模型：应该考虑的主要因素有：汇率、国内价格、国 际价格、收入、外汇收入或存量、国内需求因 素、税率、外贸依存度等。出口模型：应该考虑的主要因素有：国内生产量、汇率、 外汇储备、国内价格、国外价格、关税、运输 和保险费用、国外需求量、外贸依存度等。（

5、六）进出口对经济增长的关系分析、通过统计指标直接计算出口对经济增长的拉动率：出口对经济增长的贡献率：、建立计量模型计算因变量为增长率，自变量为影响经济增 长率的各因素变量。其中包含出口。其系数可 以说明出口对经济影响的关系。三、汇率分析汇率是每单位外国货币与本国货币的比价（直 接标价法）。汇率变动有两种情况，一是外国 货币币值不变，本国货币变动，另一种情况是 本国币值固定，外国货币贬值或升值。(一)汇率决定的理论 汇率是国际金融市场上不同国家货币交换 的比率。了解外汇市场，必须了解汇率。汇率 的变动，是不同国家政治、经济、政策等原因 的综合作用的结果。有关汇率决定的理论，主 要有国际借贷论，购

6、买力平价论，汇兑心理论 ，利率平价论，资产市场论等。、国际借贷论国际借贷论是由英国银行家戈逊于1861年在他 所著的外汇理论一书中首先提出来的。国 际借贷论认为，汇率的变动主要决定于外汇资 金流量市场上的供给与需求，而外汇的供求则 决定于国际借贷。、购买力平价论购买力平价论是瑞典经济学家古斯塔夫卡塞 尔于1916年提出的。这种理论认为，人们之所 以需要外国货币，是因为它在外国具有对一般 商品的购买力，外国人之所以需要本国货币， 也是因为它在国内具有对一般商品的购买力， 因此汇率由两种货币的购买力所决定。即 式中，R为两国之间的汇率， 为A国的一 般物价水平， 为B国的一般物价水平。 当两国货币

7、都发生通货膨胀时，现在的名义汇 率就等于过去的汇率乘以两国通货膨胀率之商： Ri=R0 （IaIb） 式中，R为通货膨胀前两国间的汇率，Ri 为通货膨胀后两国间新的汇率，Ia和Ib分别为A 国和B国的通货膨胀率。、汇率心理论汇率心理论是法国学者阿夫塔里昂根据边际效 用论于1927年所提出的一种外汇决定理论。他 认为汇率的决定虽然与国际收支和购买力有关 ，但最主要的原因在于人们主观心理的判断和 预测。外汇价值的高低，是以人们主观评价中 边际效用的大小为转移的，外汇供给增加，边 际效用就递减。人们对外币的主观评价虽然不同，但在外汇市场上，供需将达到均 衡，供需均衡时的价格就是实际汇率。对外币 的价

8、值评价虽然是主观的，但它受国际收支， 国际贸易、资本流动、外汇管制、国际政治等 因素制约。、利率平价论利率平价论是凯恩斯所创立的一种理论。利率 平价论认为，由于各国利率不同，引起资本在 国与国之间流向和流量的变化，直到货币持有 者在本国投资和在外国投资能取得相同的利益 时，资本流动和汇率才能趋于稳定。两国间利 率的比较，决定了资本的流动，也决定了汇率 。、资产市场论资产市场论产生于70年代，由美国学者威廉 布朗逊首先提出。这种理论认为，外汇是一种 资产，汇率是外汇的价格，如果资产持有者对 外汇资产的未来收益的看法有改变，他就调整 其资产组合的结构，或卖出本币而购进外币， 或卖出外汇而购进本币，

9、货币的买卖改变外汇 的供求，导致汇率的变化。、现代货币主义汇率学说 现代货币主义在70年代初期，创立了“国 际收支研究的货币学派”，在购买力平价的基 础上进行汇率研究。现代货币主义汇率学说认 为，影响汇率变化的根本因素是货币供应量。 货币供应量的增长应与国民收入的增长相致 ，如果A国货币供应量的增长与国民收入增长 的幅度相同，B国货币供应量的增长快于国民 收入增长，则B国货币对A国货币将会贬值，A 国货币将升值。(二)汇率的报价和种类 、汇率的报价汇率是一国货币与另一国货币的比价。汇率的 报价有两种方式，一是直接标价法，即以一定 单位的外国货币作为标准。折算成一定数额的 本国货币，如1美元等于

10、8.2元人民币。在直接 标价法下，如果单位外币所需的本币数量增 加，本国货币贬值时，称为外汇汇率上涨，反 之，称为外汇汇率下跌。国际上大多数国家都 采用直接标价法。另一种报价方法称为间接标价法，即以一定单 位的本国货币为基准，折算成一定数额的外国 货币，如1元人民币等于0.12美元。在间接标 价法下，如果每单位本币可兑换的外币减少， 称为外汇汇率上涨，反之，称为外汇汇率下跌 。目前，英国和美国采用间接标价法。、汇率的种类在外汇实务中，往往有多种不同的汇率，主要 类别有： （）买入汇率、卖出汇率、中间汇率。各国银行作外汇交易时，要区分买入价和卖出 价，其差额是银行经营外汇业务的收益。此外 ，银行

11、报价时还有中间汇率，中间汇率是买价 与卖价之间的平均价，银行之间买卖外汇时一 般按中间汇率折算。（2）官方汇率和市场汇率官方汇率是指一国货币当局所规定并进行维持 的汇率，也称法定汇率，在外汇管制严格的国 家，外汇卖买必须按照官方汇率成交。市场汇 率是外汇市场上由供求关系决定的汇率。（3）基本汇率和套算汇率基本汇率是本国货币对某一关键外币的汇率。 关键货币是本国在国际经济交易中使用最多， 在外汇储备中比重最大，国际上可以普遍接受 的自由兑换货币。我国是以美元作为关键货币 ，首先确定人民币与美元的汇率为基本汇率， 基定汇率制定以后，再以基本汇率套算人民币 与其他货币的汇率，这样计算出来的汇率称为

12、套算汇率。（4）开盘汇率和收盘汇率开盘汇率指外汇市场上每日开市后首次交易时 所报出的汇率。收盘汇率指外汇市场每日终了 时的汇率，通常是外汇交易结束前30秒或60秒 时的汇率。开盘汇率和收盘汇率通常由报价银 行根据正在营业的异地外汇市场的汇率报出， 若市场上某种货币有几种价格，则按加权平均 价格报出。（）电汇、信汇、汇票汇率和外币现钞价由于国际汇兑方式不同，产生了相应的不同的 汇率。 电汇汇率是以电报方式买卖外汇时所用的 汇率。电汇速度快，银行卖出外汇在当日或一 至二日内就要付款。电汇汇率是国际汇兑的基 础汇率，其它汇率都是在它的基础上产生的。 国际外汇市场上所公布的汇率，多数为银行电 汇汇率。

13、 信汇汇率是以信函通知国外交付外汇的汇率。 由厂邮程时间比电汇长，买入银行收款时间拖 后，卖出银行可用此外汇生息，所以信汇汇率 低于电汇汇率。 银行买卖各种外汇汇票、支票和其它票据的 兑换价统称为汇票汇率。 银行买卖外币现钞的价格称为现钞价。银 行在国外买进外汇现钞时，存在运输、保险等 费用，所以一般低于电汇汇率。(三)汇率变动对经济的影响 （1）汇率变动对进出口贸易的影响。当一国的货币汇率下浮（贬值），外汇汇率上 涨时，有利于扩大出口，减少进口。这是因为 外币汇率上升时，外币对本币的价值就上升， 增大了外币的购买力，本国出口商收入的外币 折合本币相对价值增大，有利于出口商，进一 步刺激出口。

14、同时，本币贬值后，在国际市场 上的购买力相对减少，用本币表示的进口商品 价格增大，进口商就收缩进口量。（2）汇率变动对非贸易收支的影响当一国货币汇率下浮时，一般会增加该国的非 贸易收入，当汇率上浮时，则会减少非贸易收 入。非贸易收入主要是各种服务收入，它与贸 易收入的性质相同。（3）汇率变动对国际资本流动的影响外汇市场上的汇率变动对资本流动，特别是短 期资本流动有很大影响。当本国货币汇率下跌 时，会引起资本外流，当本国货币升值时，则 会引起资本流入。因为货币持有者为了逃避汇 率变化的损失，总是要把汇率较低的货币换成 汇率较高的货币、外国在本国的投资者则会在 本国货币贬值时为逃避资产价值下降而调

15、走资 金。这就会缩减本国的投资规模，影响本国的 经济发展，恶化本国国际收支。（4）汇率变动对外汇储备的影响汇率变动会影响外汇储备的实际价值。某国货 币汇率下跌时，其它持有该种货币的国家就会 蒙受损失，而发行这种货币的国家，因为转嫁 了货币贬值的损失而减轻了债务负担。相反， 某国货币汇率升值时，持有这种货币的国家就 会得到实际收入，而发行国则增加了债务负担 。（5）汇率变动对物价的影响一国汇率下跌时，出口商品增加，进口减少， 本国货币回笼，外币流出增加，一般会引起国 内商品价格的上涨；当汇率上升时，出口减少 ，进口增加，商品总供给增加，一般会引起国 内商品价格的下落。但国内商品价格的变化与 总供需有关，汇率变动只能在一定程度上对国 内商品供需产生作用。(四）、汇率弹性常见的四个汇率弹性：