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1、第第 32 章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论通过本章的学习，要求掌握开放经济中贸易余额与汇率的模型，能够运用 该模型分析政府预算赤字、贸易政策、资本外逃的影响。32.1 可贷资金市场与外汇市场的供求 32.1.1 可贷资金市场 开放经济中，S =I+NCO 可贷资金的供给来自国民储蓄（S） ，并与真实利率正相关。 可贷资金的需求：国内投资（I）和资本净流出（NCO） ，并与真实利率负相关。利率调整使可贷资金的供求平衡。 32.1.2 外汇市场 NCO=NX NCO 代表外汇市场上本国货币的供给，NX 代表外汇市场上本国货币的需求。 外汇市场上的需求与真实汇率负相关，需求曲线向
2、右下方倾斜。供给曲线是垂 直的，因为 NCO 不取决于真实汇率，而取决于真实利率。 32.2 开放经济中的均衡真实 汇率r1r1真实 利率可贷资金市场可贷资金DS真实 利率资金净流出资金净流出NCOE1外汇市场资金净流出需求（NX）供给(NCO)可贷资金市场与外汇市场通过资本净流出相联系。在上图中，可贷资金供求决定了真实利率，真实利率决定了 NCO，NCO 的量是外汇市场上本国货币的供 给，与本国货币的需求曲线共同决定了真实汇率。 32.3 政策和事件如何影响开放经济 32.3.1 政府预算赤字 预算赤字增加，减少了国民储蓄，提高了真实利率，挤出了投资，减少了 NCO，提高了真实汇率，净出口减
3、少。 对投资的税收激励和预算赤字有相似的效果：r 上升，NCO 减少 E 上升，NX 下降但不同的是：投资的税收激励增加投资，并提高了长期生产率和生活水平， 预算赤字减少投资，降低了生产率和生活水平。 32.3.2 贸易政策 政府采取限制进口的政策，减少了进口，但真实汇率上升通过减少了出口而使 贸易余额不变。 限制进口的贸易政策有利于保护进口行业，提供更多的就业机会，却使出口行 业受损，就业机会减少。 32.3.3 政治不稳定与资本外逃 资本外逃：一国资产需求大量且突然减少。 资本外逃提高了国内真实利率，增加了资本净流出和净出口，使本国货币贬值。习题判断题判断题1、在其他条件不变的情况下一国真
4、实利率上升减少了资本净流出。 2、美国资本净流出的增加使外汇市场上的美元供给增加了，并使美元真实汇率 下降。 3、如果工会劝说美国人“买美国货” ，这就将改善(向盈余变动)美国的贸易余 额。 4、政府预算赤字增加会引起美元的真实汇率贬值。 5、如果美国提高对进口糖的关税，这就会减少进口，并改善贸易余额。 6、如果美国提高对进口糖的关税，国内糖的生产者将受益，但美元将升值，而 且国内出口物品的生产者将受损。 7、政府预算赤字增加减少了净出口。 8、经历着资本外逃的国家将经历资本净流出和净出口的减少。 9、如果美国人增加储蓄，外汇市场上美元就将升值。 10、墨西哥净出口(NX)增加将增加外汇市场上
5、对比索的需求，比索将升值。选择题选择题1、以下哪一项关于可贷资金市场的表述不正确？ A. 一国的资本净流出增加提高了真实利率 B. 一国的资本净流出增加使可贷资金的供给向左移动 C. 国内投资增加使可贷资金的需求向右移动 D. 一国资本净流出减少使可贷资金的需求向左移动 2 在其他条件不变的情况下，美国较高的真实利率 A. 增加了美国的资本净流出，因为美国居民和外国人喜欢在美国投资 B. 减少了美国的资本净流出，因为美国居民和外国人喜欢在美国投资 C. 减少了美国的资本净流出，因为美国居民和外国人喜欢在国外投资 D. 以上各项都不是 3、欧洲人对美国生产的福待汽车的偏好提高引起美元 A. 贬值
6、，以及美国净出口增加 B. 贬值，以及美国净出口减少 C. 升值，以及美国净出口增加 D. 升值，但美国净出口总值保持不变 4、美国政府预算赤字的增加 A. 增加了美国净出口，且减少了美国的资本净流出 B. 减少了美国净出口，且增加了美国的资本净流出 C. 减少了美国净出口，而美国资本净流出等于净出口 D. 增加了美国净出口，而美国资本净流出等于净出口 5、以下哪一项关于外汇市场的表述是正确的?A. 美国净出口增加增加了美元供给，以及美元贬值 B. 美国净出口增加减少了美元供给，以及美元贬值 C. 美国净出口增加减少了美元需求，以及美元升值 D. 美国净出口增加增加了美元需求，以及美元升值 6
7、、以下哪一项关于外汇市场的表述是正确的? A. 美国资本净流出增加增加了美元供给，以及美元升值 B. 美国资本净流出增加增加了美元供给，以及美元贬值 C. 美国资本净流出增加增加了美元需求，以及美元升值 D. 美国资本净流出增加增加了美元需求，以及美元贬值 7、如果美国对中国生产的服装进口实行配额，以下哪一项关于美国外汇市场的 表述是正确的? A. 美元供给增加，以及美元贬值 B. 美元供给减少，以及美元升值 C. 美元需求增加，以及美元升值 D. 美元需求减少，以及美元贬值 8、如果美国对中国生产的服装进口实行配额，以下哪一项关于美国外汇市场的 表述是正确的? A. 净出口增加 B. 净出口
8、减少 C. 净出口保持不变 D. 净出口不变 9、假设由于政治不稳定，墨西哥人突然选择了投资于美国资产而不是墨西哥资 产。以下哪一项关于美国资本净流出的表述是正确的？ A. 美国资本净流出增加 B. 美国资本净流出减少 C. 美国资本净流出不变，因为只有美国公民才能改变美国的资本净流出 D. 以上各项都不是 10、假设由于政洽不稳定，墨西哥人突然选择了购买美国资产而不购买墨西哥 资产，以下哪一种关于美元价值和美国净出口的表述是正确的？ A. 美元升值，美国的净出口减少 B. 美元贬值，美国的净出口减少 C. 美元升值，美国的净出口增加 D. 关元贬值，美国的净出口增加 11、美国私人储蓄增加
9、A. 增加了美国的净出口，并减少了美国的资本净流出 B. 减少了美国的净出口，并减少了美国的资本净流出 C. 减少了美国的净出口，而美国的资本净流出与净出口保持相等 D. 增加了美国的净出口，而美国的资本净流出与净出口保持相等 12、以下哪一项关于贸易政策的表述是正确的？ A. 限制性进口配额增加了一国的净出口 B. 限制性进口配额减少了一国的净出口 C. 贸易政策对贸易余额的大小没有彭响 D. 以上各项部不是 13、以下哪一个群体不能从美国对日本汽车的进口配额中获益？A. 福特汽车公司的股东 B. 出口粮食的美国农民 C. 美国汽车工人联合会会员 D. 购买日本电器的美国消费者 14、以下哪
10、一个群体受美国政府预算赤字的伤害最大？ A. 希望购买外国生产的汽车的美国居民 B. 可贷资金的债权人 C. 希望购买美国资产的外国人 D. 希望把喷气式飞机卖给沙特阿拉伯的波音飞机制造厂 15、资本外逃 A. 减少了一国的净出口，增加了其长期增长路径 B. 减少了一国的净出口，降低了其长期增长路径 C. 增加了一国的净出口，降低了其长期增长路径 D. 增加了一国的净出口，增加了其长期增长路径简答题简答题1、教材 P229 3 题（要求画图） 2、教材 P229 5 题 3、教材 P230 8 题 4、假设在每种真实利率水平上私人储蓄都减少了，在开放经济模型中，重要的 宏观经济变量会发生什么变动？这与政府预算赤字增加有什么差别？综合运用题综合运用题近几年，基于美国投资吸引力下降而中国经济稳步增长，同时受人民币升 值预期的影响，大量热钱（只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上 迅速流动的短期投机性资金）流入中国。用本章所学的模型来分析大量热钱流 入对中国利率、汇率及贸易余额带来的影响？如果这些资本突然大量流出又会 给中国经济带来什么影响？
